财务数据关键指标变化 - 2026财年公司合并收入约为10.212亿港元，较2025财年的约14.145亿港元下降[31] - 电子商务业务收入从2025财年的约5.376亿港元增长至2026财年的约8.612亿港元[31] - 2026财年毛利增至5.202亿港元，2025财年为3.642亿港元，主要得益于高毛利率的电商业务占比提升[32] - 销售及行政开支从2025财年的约3.057亿港元增加约1.371亿港元至2026财年的约4.428亿港元，主因电商业务运营开支增加[33] - 2026财年公司拥有人应占亏损约为6860万港元，而2025财年亏损约为770万港元[34] - 流动比率从2025年3月31日的8.8倍降至2026年3月31日的8.2倍[67][71] - 资产负债比率从2025年3月31日的0.2%升至2026年3月31日的0.5%[67][71] - 2026财年五大客户合计占总收益约14.0%，较2025财年的约77.1%大幅下降[154] - 最大客户占总收益约6.5%，较2025财年的约26.7%显著下降[154] - 2026财年五大分包商合计占总分包费用约76.5%，2025财年约为69.5%[155] - 最大分包商占总分包费用约24.8%，2025财年约为29.4%[155] - 2026财年五大供应商合计占材料成本总额约77.5%，2025财年约为72.4%[156] - 最大供应商占材料成本总额约35.8%，2025财年约为25.5%[156] 各条业务线表现 - 公司主要业务为建造业务（模板服务及其他建造服务）和电子商务业务[19] - 公司自2021年3月起从事电子商务业务[14] - 收入下降主要由于在建项目从2025财年的21个减少至2026财年的10个，建造业务收入贡献从约8.769亿港元大幅降至约1.6亿港元[31] - 电子商务收入占总收入比例从2025财年的38.0%大幅提升至2026财年的84.3%[32] - 公司在电商平台提供约500种产品[14] - 公司主要业务为在香港提供模板服务及其他建筑服务，及在中国从事电子商务业务[136] 项目与合约情况 - 2026财年新签1份合约，合约总额约9550万港元[11] - 截至2026年3月31日手头合约为10份，未确认合同金额约1.867亿港元[11] - 截至2025年3月31日手头合约为21份，未确认合同金额约2.593亿港元[11] - 2026财年完成16个现有项目[23] - 2026财年公司获得1份新项目合约，价值约9550万港元，年内完成16个现有项目，期末有10个在建项目，未偿付合约价值总额约1.867亿港元[26] 成本与费用 - 销售及行政开支从2025财年的约3.057亿港元增加约1.371亿港元至2026财年的约4.428亿港元，主因电商业务运营开支增加[33] - 劳工成本是建筑项目的主要成本，若大幅上涨且无法转嫁给客户，将对财务表现造成负面影响[53][55] 流动性、现金及财务状况 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物约为2.173亿港元，较2025年3月31日的2.282亿港元有所下降[68][71] - 截至2026年3月31日，公司受限制现金为零港元，而2025年同期为750万港元[68][71] - 截至2026年3月31日，用于抵押银行融资的银行存款为零港元，而2025年同期为750万港元[76][81] - 公司预计通过内部运营产生的现金流及银行融资来满足未来现金流需求[68][71] - 公司面临现金流错配风险，需在收到客户进度款前预付分包商、材料、直接劳工等成本[46] - 项目越多，预付成本可能越大，导致短期内大量财务资源流出[47] - 客户可能延迟支付进度款或释放保留金，从而对公司的流动性和财务状况产生重大不利影响[47][49] - 未来可能录得负经营现金流，影响流动性、财务灵活性及银行借款能力[48][50] 资产、债务与权益 - 截至2026年3月31日，公司权益约为4.193亿港元，较2025年3月31日的4.737亿港元下降[69][71] - 截至2026年3月31日，公司债务（租赁负债及应付一名股东款项）约为210万港元，较2025年3月31日的80万港元增加[69][71] - 资本负债比率在2026年3月31日不适用，因现金及现金等价物超过银行借款及租赁负债总额[67][71] - 截至2026年3月31日，公司可供分派予股东的储备约为2.273亿港元[151] 客户与供应商集中度风险 - 公司收入严重依赖前五大客户，尤其是最大客户协兴集团，客户集中度构成重大风险[37][39] - 公司项目合同为按项目投标获取，无长期书面协议，未来能否留住主要客户存在不确定性[38][40] 定价与成本控制风险 - 定价模式基于项目成本估算加上预期利润率的加成，成本估算准确性对业务增长和盈利能力至关重要[51][52] - 实际成本可能因材料及直接劳工短缺与成本上涨、天气、设计变更、政策变动等不可控因素超出估算[52][54] 合作关系与项目组合 - 与部分客户及工作伙伴建立了超过10年的长期合作关系，项目组合数量在增加[56][59] 合规与认证 - 在FY2026及至报告日，公司已获得在香港业务运营所需的所有注册和认证，并大体遵守了相关法律法规[58] 人力资源 - 截至2026年3月31日，公司雇员人数为141名，较2025年的204名减少[74][79] 行业展望与公司战略 - 香港建造业预计面临新项目减少和竞争加剧，对利润率构成压力[92][97] - 公司计划将战略重心逐步转向扩展电子商务业务，以寻求更具规模及可持续的增长路径[93][97] 董事会及管理层构成 - 公司董事会由7名董事组成，包括3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[98] - 执行董事卢汉光先生，67岁，在建筑行业拥有超过35年经验[99][100][103] - 执行董事陈美娇女士，61岁，负责集团行政、人力资源及财务事宜[101][102][103] - 执行董事周红红女士，39岁，于2025年3月7日获委任，拥有丰富的金融及电子商务运营管理经验[104][107] - 周红红女士于2021年2月加入集团，目前担任多家附属公司的董事及/或法律代表[104][107] - 周红红女士曾于2017年至2020年担任白銀金奇科技發展有限公司执行副主席，负责新零售及电子商务分部的日常运营与管理[105][107] - 陈忠洲先生，56岁，自2021年11月30日起获委任为非执行董事[109][112] - 赖益丰先生，56岁，自2024年4月2日起获委任为独立非执行董事，拥有超过25年金融、会计及公司秘书工作经验[110][113] - 赖益丰先生曾于2018年4月至2024年7月担任汇盈控股有限公司（股份代号：821）财务总监及公司秘书[110][113] - 陈诗敏女士，45岁，自2020年7月17日起获委任为独立非执行董事，拥有超过15年香港会计及审计行业经验[116][118][119] - 陈诗敏女士自2016年9月起担任未来发展控股有限公司（股份代号：1259）独立非执行董事[118][120] - 陈诗敏女士自2024年9月起担任伟业控股有限公司（股份代号：1570）独立非执行董事[118][120] - 陈诗敏女士曾于2012年3月因担任无缝绿色（股份代号：8150）董事而涉及两宗传讯令状，相关申索已于2018年4月撤销[121][122][124] - 沈岳华先生，37岁，自2024年2月1日起获委任为独立非执行董事[122] - 沈岳华先生自2022年12月起担任德丰索莱福控股有限公司（股份代号：8403）执行董事[123] - 沈岳华先生曾于2021年8月至2022年7月担任利通科技投资集团有限公司（股份代号：2086）非执行董事[123] 股份期权与购股权计划详情 - 股份期权计划可供授予的期权数量为1亿份，占年度报告日期已发行股份的10%[162] - 购股权计划下可供发行股份最高数目为100,000,000股，占公司已发行股本10%[168][170] - 购股权计划自采纳日（2020年7月17日）起有效期为10年，至本报告日剩余有效期约5年1个月[180] - 计划期内（自采纳日至本报告日）未授出、行使或注销任何购股权[165] - 每名合资格参与者在任何12个月期间因行使购股权而发行及将发行的股份总数不得超过已发行股份1%[171][175] - 接受购股权要约时需支付1.00港元（或董事会厘定的其他名义金额）作为对价[178][182] - 购股权行使价不得低于要约日收市价、前五个交易日平均收市价及股份面值中的最高者[179][183] - 行使购股权后，公司公众持股量不得低于已发行股本25%[173][176] - 购股权行使期限由董事会厘定，最长不超过授出日期起10年[172][176] - 购股权计划剩余有效期约为5年零1个月[184] 股份奖励计划详情 - 股份奖励计划于2025年4月23日采纳，有效期为10年，资金来源于公司现有股份[91][96] - 股份奖励计划有效期自2025年4月23日起10年，截至报告日剩余有效期约为9年零10个月[185][200] - 截至2026年3月31日止年度，公司通过受托人回购7,048,000股已发行股份[185][188] - 同期根据股份奖励计划无偿授出6,736,000股回购股份[185][188] - 股份奖励计划下受托人可购买股份最高数目为100,000,000股[187][190] - 该最高可购股数占年报日期已发行股份总数的10%[187][190] - 申请或接纳股份奖励时无须支付购买价[194][198] - 股份奖励无归属期，但设有由董事会或委员会决定的禁售期[193][197] - 奖励股份的购买价（如有）由董事会或委员会根据市场状况及公司近期平均收盘价等因素决定[199] - 合资格参与者须在收到奖励授予通知后5个营业日内书面接受，否则视为拒绝[192][196] 合同条款与客户付款 - 客户保留的保留金最高为合同总额的5%[44] 股息政策 - 董事会不建议就截至2026年3月31日止年度派付末期股息[140]