公司发行相关信息 - 公司拟公开发行4900万股A类普通股，其中公司发行47178660股，售股股东发行1821340股[7][10] - 预计A类普通股的首次公开发行价格在每股47.00美元至55.00美元之间[11] - 承销商有权在招股说明书日期起30天内，以首次公开发行价格减去承销折扣和佣金的价格，从公司额外购买最多7350000股A类普通股以弥补超额配售[17] - 承销商预留最多2450000股A类普通股，占招股说明书所提供股份的5%，通过定向股份计划以首次公开发行价格出售给公司现有员工等[18] - 公司已申请将A类普通股在纳斯达克股票市场上市，股票代码为“CRWV”，此次发行取决于公司A类普通股在纳斯达克上市的最终批准[12] - 发行完成后，公司创始人Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee将分别持有约37.0%、23.2%和18.7%的已发行股本投票权，三人合计持有约79.0%的投票权[13] - 发行完成后，公司将有A类、B类和C类三种授权普通股，各类别股票权利除投票和转换权外相同[13] - A类普通股每股有一票投票权，B类普通股每股有十票投票权且满足条件可转换为一股A类普通股，C类普通股无投票权且满足条件可转换为一股A类普通股[13] - 本次发行中，公司提供47,178,660股A类普通股，售股股东提供1,821,340股A类普通股，承销商有30天超额配售选择权，最多可额外购买7,350,000股A类普通股[140] - 发行完成后，公司将按协议向OpenAI发行价值3.5亿美元A类普通股，按每股51美元计为6,862,745股，发行有条件且受限[140] - 本次发行及同时发行后，A类普通股将有355,378,891股（若承销商全额行使超额配售权为362,728,891股），B类普通股118,102,040股，C类无流通[140] - 公司估计本次发行A类普通股净收益约23亿美元（若行使超额配售权约27亿美元），主要用于营运资金等，10亿美元用于偿还贷款，1200万美元用于满足税务义务，5亿美元作为受限现金存于托管账户[143][144] - A类普通股每股一票，B类每股十票，C类无投票权（法律另有规定除外），A类和B类通常作为单一类别投票[146][148] - 发行完成且假设承销商未行使超额配售权，公司三位联合创始人Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee分别持有约37.0%、23.2%和18.7%投票权，合计约79.0%[148] - 若联合创始人行使股票期权并交换为B类普通股，发行完成后，Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee将分别持有约38.2%、25.6%和19.4%投票权[149] - 承销商应公司要求，预留不超过5%的A类普通股用于定向发行计划[151] - 公司拟在纳斯达克以“CRWV”为交易代码上市，将通过定向股份计划向员工等出售A类普通股[152] 公司基本信息 - 公司于2017年9月成立，最初名为The Atlantic Crypto Corporation LLC，2018年9月更名为Atlantic Crypto Corporation，2019年12月更名为CoreWeave, Inc.[133] - 公司主要行政办公室位于新泽西州利文斯顿市西芒特普莱森特大道290号4100室，电话号码为(973) 270 - 9737，网站为www.coreweave.com[134] 财务数据关键指标变化 - 公司2022 - 2024年的收入分别为1600万美元、2.29亿美元和19亿美元，同比增长率分别为1346%和737%[91] - 公司2022 - 2024年的净亏损分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元，调整后的净亏损分别为2700万美元、4500万美元和6500万美元[91] - 截至2024年12月31日，公司剩余履约义务为151亿美元，较2023年12月31日的99亿美元增长53% [88] - 2022 - 2024年公司营收分别为15,830千美元、228,943千美元、1,915,426千美元[165] - 2022 - 2024年公司持续经营业务净亏损分别为30,866千美元、593,748千美元、863,448千美元[165] - 2022 - 2024年计算普通股股东每股净亏损所用的加权平均股数分别为180,632千股、192,164千股、217,854千股[166] - 2022 - 2024年总基于股票的薪酬费用分别为1,490千美元、15,154千美元、31,487千美元[166] - 2024年未经审计的备考基本和摊薄后普通股股东每股净亏损为2.33美元[166] - 2024年12月31日，实际、备考和备考调整后的现金及现金等价物分别为1,361,083千美元、1,362,899千美元、2,166,817千美元[168] - 假设首次公开募股价格每增加或减少1美元，备考调整后的现金及现金等价物等项目将增加或减少4600万美元[170] - 假设发行股份数量增加或减少100万股，备考调整后的现金及现金等价物等项目将增加或减少5000万美元[170] - 2024年假设初始发行价51美元，RSU净结算需代扣代缴税款1200万美元，对应税率48%[167] - 公司计划用约10亿美元净收益偿还2024年定期贷款，约5亿美元净收益作为受限现金存入托管账户[169] - 2022 - 2024年调整后EBITDA分别为 - 9,884千美元、103,913千美元、1,219,258千美元，调整后EBITDA利润率分别为 - 62%、45%、64%[175] - 2022 - 2024年，每年前三供应商采购占比分别为23%、16%、10%；57%、22%、11%；46%、16%、14%[183] 各条业务线表现 - 公司AI云平台运行在32个活跃的专用数据中心组成的分布式网络中[112] - 公司CoreWeave云平台通过优化云服务堆栈，比通用超大规模云基础设施的系统MFU提高了约20%[115] - 公司CoreWeave云平台在2023年创造了比竞争对手快29倍的MLPerf记录[115] - 公司能够在收到OEM合作伙伴的新芯片后，在短短两周内将其部署到基础设施中并为客户提供计算能力[116] - 公司全功能托管软件服务可确保高性能的CoreWeave云平台在客户接受后的数小时内即可投入使用[116] - 公司CoreWeave云平台通过行业领先的Slurm集成SUNK，支持在同一集群上同时运行所有类型的AI工作负载，提高了客户AI基础设施的利用率[116] - 公司为客户提供的解决方案相对于其他云服务提供商，可显著提高基础设施效率和MFU，降低成本[117] 市场趋势 - 到2030年AI将产生20万亿美元的累计全球经济影响，占全球GDP的3.5%；到2028年，AI相关基础设施总支出将达约3990亿美元[79] - IDC估计，到2030年AI将为全球GDP增加近20万亿美元[121] - 据彭博情报，2023 - 2028年AI推理/微调、AI工作负载监控和训练基础设施市场将增长超300亿美元，复合年增长率为38%，从2023年约79亿美元增长到2028年约399亿美元[122] 客户情况 - 微软是公司2023年和2024年最大客户，结合2024年12月31日151亿美元的剩余履约义务余额和与OpenAI新签署的主服务协议最多115.5亿美元的未来收入，微软占公司未来承诺合同收入不到50% [88] - 截至2024年12月31日，公司前五大承诺合同客户中有三家在首次购买后的12个月内签署了额外容量协议，累计承诺支出增加约78亿美元，是初始合同价值的约4倍[90] - 2022 - 2024年，公司前三大客户分别占总收入的约41%、73%和77%[125] - 2022 - 2024年，公司最大客户分别占总收入的16%、35%和62%，2023 - 2024年最大客户为微软[127] 管理层讨论和指引 - 公司业务面临多种风险，包括未来增长不可预测、供应商有限、电力获取困难等[129] - 公司与Magnetar Financial LLC相关方达成协议，在特定条件下对方有权提名一人进入董事会，条件为公司B类普通股有流通且对方及其关联方合计实益持有至少4,976,240股公司股本[136] - 公司在完成本次发行或2025年12月31日两者较早日期前，按《JOBS法案》被视为新兴成长公司，可利用相关豁免和过渡期[137] - 公司目前打算在此次发行完成后保留所有可用资金和未来收益用于业务运营，暂无支付普通股股息计划，仅可能对C类可赎回优先股支付最终股息，且支付股息能力受信贷安排限制[154] - 公司快速增长可能无法有效改进系统、流程和控制，导致成本增加、平台部署困难等问题[182] - 公司技术基础设施组件供应商有限，面临组件供应与合同义务不对称等风险[183][184] - 公司与供应商无长期合同，供应商可随时提价，延迟供货会影响公司履约[185] - 公司扩充和升级基础设施可能面临资源分配、供应商响应等问题，影响客户需求[186] - 公司依赖第三方供电，电力不足、成本增加、停电等会影响业务[191][192][194] - 全球能源市场通胀和波动，电力成本不稳定影响公司财务和业务[195] - 公司租赁第三方数据中心，设施损坏、中断、安全漏洞会影响平台服务[196] - 公司租赁数据中心若容量预估不准，会产生额外成本或无法满足需求[198] - 公司未来自建数据中心可能因经验不足，面临项目延迟、成本增加等问题[200] 其他没有覆盖的重要内容 - 自招股说明书日期起至2025年（招股说明书日期后的第25天），所有进行这些证券交易的交易商可能需要交付招股说明书[31] - 截至2024年12月31日，公司32个数据中心共运行超25万个GPU，由超360兆瓦的有功功率支持，总合同电力约达1.3吉瓦[86] - 截至2024年12月31日，公司通过资产支持债务筹集了129亿美元的总承诺资金用于平台开发[87] - 截至2024年12月31日，公司拥有32个专用数据中心，运行超25万台GPU[118] - 截至2024年12月31日，公司与Core Scientific达成超500兆瓦容量的协议，拥有超360兆瓦的活跃电力和约1.3吉瓦的总合同电力[118] - 公司通过12次融资筹集超145亿美元的债务和股权，最近一次由黑石集团和Magnetar牵头筹集76亿美元的GPU基础设施支持债务[118] - 截至2024年12月31日，公司A类普通股流通股为301,337,486股，B类普通股为118,102,040股，C类普通股无流通股[155] - 截至2024年12月31日，公司创始人持有的A类普通股期权涉及9,109,000股，可行使后按权益交换权换成等数量B类普通股[157] - 截至2024年12月31日，2019年股票期权计划下可发行45,897,500股A类普通股，加权平均行使价为1.76美元/股，其中9,109,000股可行使权益交换权[158] - 2024年12月31日未满足服务归属条件的受限股票单位，预计在此次发行中满足条件后净发行227,635股A类普通股，假设初始发行价51美元/股，按48%税率预扣210,125股[158] - 2025年1月1日起，2019年计划剩余可发行A类普通股将转至2025年计划，2025年计划和2025年员工股票购买计划有自动年度增加预留股份机制[156] - 2025年3月14日，公司进行20比1的资本股票正向拆分[161]