客户与供应商依赖 - 2021财年，三大客户分别占公司总销售额约44%、33%和11%；2020财年分别约为36%、26%和20%；2019财年四大客户分别约占15%、14%、12%和10%[26] - 2021财年，公司从三大供应商分别采购约26%、25%和16%的原材料和活性炭；2020财年分别约为29%、17%和10%；2019财年从四大供应商分别采购约13%、12%、11%和11%[28] 原材料与生产风险 - 公司依赖多种原材料，供应中断或价格上涨可能对业务和财务结果产生重大不利影响[24][25] - 现有生产设施的生产中断或延迟可能对财务结果产生重大不利影响[29] - 依赖第三方制造商生产部分活性炭产品，其问题或损失可能损害公司业务和经营业绩[31] 新设施建设风险 - 满洲里市在建新设施可能出现延误和预算超支，对经营结果产生重大不利影响[34][35] 疫情影响 - 公司财务状况、经营成果和现金流受到COVID - 19疫情的不利影响[36] - 2020年初疫情及限制措施影响公司生产、销售和新设施建设，2021财年仍受政府法规干扰[37] - 疫情或持续对公司业务运营、财务状况和经营成果产生不利影响，但无法合理估计影响程度[38] 法规政策风险 - 环保法规的不确定性、延迟或变更可能对公司产品需求和财务结果产生重大不利影响[39] - 遵守环保法规可能导致重大成本和责任，公司目前未购买环保保险，未来购买也可能无法覆盖所有风险[49][51] - 中国经济放缓、政策法规变化、政府干预等可能对公司业务、财务和运营产生不利影响[69][70][71][72][73][74][75][76][77] - 若拥有至少100万用户个人数据或数据影响国家安全，需接受网络安全审查，截至年报日期，公司认为自身不受影响，但存在不确定性[78][79][80][81] - 中共中央办公厅和国务院办公厅发布的意见可能使公司面临额外合规要求，目前意见的官方指导和解释尚不清楚[82][83] - 中美贸易战及关税可能影响全球增长，虽目前对公司业务无直接重大影响，但可能导致市场收缩和业务机会减少[84][85] - 中国劳动法律法规对公司雇佣行为有严格要求，公司无法确保雇佣行为合规，可能面临劳动纠纷或政府调查[89][90] - 美国SEC、PCAOB规则变化及相关法案要求对新兴市场公司审计师资格评估更严格，PCAOB无法检查中国审计师，或影响投资者对公司财务信息信心[97][102][103] - 《外国公司问责法案》要求PCAOB三年内检查发行人会计师事务所，否则禁止证券在全国性证券交易所交易，《加速外国公司问责法案》若通过将触发禁止交易时间从三年减至两年[99][100][104] - 中国境外投资法规可能限制公司中国子公司增加注册资本、分配利润，影响公司收购战略实施[105][108] - 2016年四季度中国实施资本管控措施，国内企业向关联境外企业提供离岸人民币贷款不得超最近审计所有者权益30%，或限制公司中国子公司向其提供离岸贷款能力[113] - 公司向中国子公司提供股东贷款或增加注册资本需经中国相关政府部门批准或登记，无法定出资额限制[114] - 公司向中国子公司提供的外国贷款需在外汇局登记或备案，子公司获取外国贷款有额度限制，可在现行外债机制和PBOC通知9号机制间选择[115] - 若被认定为中国“居民企业”，公司需按25%统一税率就全球收入缴纳企业所得税，非中国股东获股息或转让股份收益可能需按10%（非中国企业）或20%（非中国个人）缴纳中国税[120] - 中国子公司向香港子公司支付股息，若满足条件，预提税税率可从10%降至5%，但公司无法确保能享受优惠税率[122] - 非中国居民企业间接转让中国应税资产可能被重新定性为直接转让，需缴纳企业所得税，税率可能为25%或10%[124] - 中国相关并购规则和法规为外国投资者收购中国公司设定复杂程序，可能使公司在中国通过收购实现增长更困难[130] - 外国投资者并购国内公司的相关法规使并购活动更耗时复杂，公司未来并购业务可能受影响[131] 知识产权风险 - 公司知识产权保护面临风险，包括保护措施不足、第三方侵权和诉讼等，可能影响业务和财务结果[41][43][45] 诉讼风险 - 公司运营面临多种诉讼风险，可能增加费用并对业务和财务结果产生重大不利影响[53][54] 行业竞争风险 - 活性炭行业竞争激烈，若公司无法跟上行业变化、有效竞争或应对新技术，业务和财务结果可能受影响[55][56][58] 人员相关风险 - 公司依赖高级管理团队，若无法留住他们，可能影响业务管理和增长战略实施[60] - 工程师和技术人员市场竞争激烈，若无法及时招聘和培训合格员工，可能影响产品质量和业务[61] 租赁相关风险 - 公司租赁物业的租赁协议未按中国法律要求登记，可能面临潜在罚款[62] - 未注册总部及塔河生物发电厂租赁协议，若被罚款，损失或无法向出租人追回，但对业务和财务影响不大，每项未注册租赁罚款范围为1000元至10000元[63] 第三方服务风险 - 依赖第三方提供建设、维护等服务，若第三方违约，可能影响生产和财务结果，服务合同期限通常为6至18个月[64] - 主要依靠第三方运输产品，若运输不及时，可能影响销售和财务结果，运输合同期限通常为1至2年[65][66] 收购风险 - 未来可能进行收购，但存在整合、负债等风险，可能需筹集资金，会带来债务或股权稀释问题[67][68] 劳动力成本风险 - 中国劳动力成本上升，若无法将成本转嫁给客户，公司盈利能力和运营结果可能受不利影响[86][88] 社保公积金风险 - 公司未足额为员工缴纳社会保险和住房公积金，未缴纳社保可能需支付每日0.05%滞纳金及1 - 3倍罚款，未开设公积金账户可能被罚款1万 - 5万元[91] 上市相关风险 - 美国上市中国公司受严格审查和负面宣传，若公司受不利指控，需耗费资源调查和辩护，可能影响业务、股价和声誉[127] - 公司向美国证券交易委员会提交的报告和公开声明不受中国监管机构审查[129] - 截至年报日期，公司已发行并流通的普通股为20,319,276股，其中17,118,307股可自由交易，其余为受限证券[132] - 2021年2月9日至2022年2月8日，公司普通股交易价格在每股1.62美元至12.82美元之间波动[135] - 公司预计在可预见的未来不打算支付股息，将留存收益用于业务运营和扩张[133] - 大量出售普通股或市场预期出售会导致股价下跌，也会使公司通过发行普通股融资更困难[132] - 证券或行业分析师不发布研究报告或发布负面报告，会使公司普通股价格和交易量下降[133][134] - 作为上市公司，合规成本增加，可能面临诉讼，获取董事和高管责任保险成本上升[138][139][140][141] - 若不再符合外国私人发行人资格，公司将产生大量额外费用，影响经营业绩[141][142] - 若无法满足纳斯达克持续上市要求，公司证券可能被摘牌，面临诸多不利后果[145][146][147] - 公司章程中的反收购条款可能阻碍公司控制权变更，专属管辖条款可能限制股东选择司法论坛的能力[147][148][149] 财务报告内部控制缺陷 - 公司在2021年9月30日结束的财年合并财务报表审计中发现财务报告内部控制存在重大缺陷，原因是会计部门缺乏具备美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告规则知识的内部人员[156] 新兴成长型公司风险 - 公司作为新兴成长型公司，选择利用相关披露要求豁免，这使与其他上市公司业绩比较更困难，还可能影响投资者信心和普通股交易[158][159][161] 法律适用风险 - 英属维尔京群岛法律可能无法为公司股东提供与美国公司股东相当的权益，股东保护自身利益可能更困难[162][163] - 英属维尔京群岛新出台的经济实质立法可能对公司或其运营产生不利影响，目前公司仅需满足控股公司的有限实质要求，但未来可能面临额外要求[164][167] 公司架构与运营 - 公司是在英属维尔京群岛注册的离岸控股公司，通过中国子公司开展运营，股东不直接持有运营公司股权[168] - 2021年2月5日公司普通股在纳斯达克资本市场开始交易，2月9日完成首次公开募股，扣除承销折扣和相关费用前，首次公开募股和承销商行使超额配售权共筹集约2300万美元[170] - 2021年5月和6月公司进行重组以简化结构并利用政府政策，包括股权转移和新公司成立[170][172] - 公司通过CN Energy Development及其子公司运营，各子公司业务涵盖活性炭生产、营销、生物质发电等，浙江新材料预计2022年4月开始生产和销售用于水处理和净化的活性炭产品[173] - 公司董事会在某些情况下可拒绝或延迟普通股转让登记，需说明原因并通知转让方和受让方[153] - 公司面临子公司在中国运营的法律和运营风险，可能导致普通股价值大幅下降或无法继续在境外交易所上市[176] 业务数据 - 2019 - 2021财年公司分别销售活性炭8,584、9,525、15,018吨，生物质电3,044,574、2,641,964、2,817,600 kWh，总收入分别为10,893,164、12,476,314、19,846,921美元，净利润分别为1,667,812、2,344,770、1,296,360美元[184] - 2019 - 2021财年活性炭生产收入分别占总收入的96.31%、96.99%、98.62%，生物质电生产收入分别占1.80%、2.05%、0.72%，技术服务收入分别占1.89%、0.96%、0.66%[184] - 2019 - 2021财年，公司活性炭产品销售收入占比分别为96.31%、96.99%和98.62%[202] - 2019 - 2021财年，公司分别使用46,007.83、53,015.93和55,906.49吨林业残余物、小薪材和木材废料作为原料[206] - 2021财年，公司从三家第三方生产商分别采购4,190、3,465和2,696吨活性炭；2020财年分别采购2,090、1,210和700吨；2019财年分别采购465、520和625吨[207][210] - 2021财年，中、高、优、定制质量活性炭销量分别为3,861、5,173、1,371和4,613吨，收入占比分别为23.54%、33.24%、9.20%和34.02%[208] 业务技术与产品 - 公司通过自主研发的热电联产工艺生产木质活性炭和生物质电，该工艺基于蒸汽活化，不涉及磷酸，生产的活性炭不含残留磷酸盐，且能利用合成气发电[187] - 截至年报日期，公司在中国拥有23项专利，并拥有一定的商业秘密和专有技术[187] - 公司活性炭通过热电联产工艺生产，原料制成0.4 - 2.4英寸厚木片，干燥至水分低于15%后进行热解和活化[199] - 公司主要生产四种不同亚甲蓝值范围的活性炭，中、高质量用于工业制造等，优、定制质量用于制药和食品饮料生产[202][203] - 公司在制造活性炭过程中会产生生物质电力，并输送至黑龙江国家电网[199] 业务布局与计划 - 公司现有塔河县工厂位于大兴安岭中部，在建的满洲里市新工厂预计2022年9月一期建成，稳定的原料供应和低运输成本有助于降低成本[188] - 公司计划通过在满洲里市建设新制造工厂来增加活性炭生产能力，截至2022年1月，已完成工厂车间、辅助建筑和管网的基础建设[192] - 公司计划在包括北京、上海等地设立分支机构，以扩大活性炭产品的客户群，优化运输和销售网络，降低边际成本并增加利润[193] - 公司计划与知名研究机构合作，加大研发力度，开发更高效的活性炭生产和生物质能源发电方法[195] - 公司关注活性炭行业下游业务机会，长期计划战略建立或收购以活性炭为原料的公司[196] - 公司为满足客户需求，正尝试在热电联产工艺中使用替代原料[206] 市场情况 - 公司活性炭销售主要在中国市场，主要竞争对手包括福建新森炭业等木质活性炭制造商和山西新华活性炭等煤质活性炭制造商[185] - 中国生物质电市场由国家电网统一采购，电价由国家发改委确定，公司主要关注降低生产成本和提高生产能力[186] 网络安全情况 - 公司目前没有超过100万用户的个人信息，且预计在可预见的未来也不会收集超过100万用户的个人信息[177]