财务表现 - 公司2020年总收入为30,167,779美元，较2019年的30,841,875美元略有下降[13] - 2020年公司净收入为813,455美元，较2019年的净亏损311,004美元有所改善[13] - 2020年公司总资产为38,191,746美元，较2019年的30,482,631美元增长25.3%[14] - 公司截至2020年9月30日有约205.8万美元的银行贷款，若无法按时还款或再融资，可能对业务产生负面影响[50] - 公司预计每年将因上市而产生50万至100万美元的费用[152] - 公司2018年2月完成首次公开募股，在纳斯达克筹集约600万美元净收益[180] - 公司完成750万美元的私募配售，发行了750万美元的可转换票据和80万份认股权证[181] 销售与市场 - 2020年公司对中国森林的销售额占总收入的62.83%，较2019年的64.30%略有下降[22] - 2020年公司对中国树种的销售额占总收入的14.14%，较2019年的7.07%显著增长[22] - 公司出口销售中，35.15%销往美国，29.18%销往加拿大，17.82%销往日本，17.85%销往其他国家[59] - 公司在中国市场的销售额占总销售额的93%，国际销售额占7%，主要销往美国、日本、加拿大等国家[191] - 公司在线销售额在2020财年占总销售额的15.11%，2019年为20.05%，2018年为11.32%[205] - 公司销售季节性波动明显，7月至9月销售额增加，12月至1月达到峰值，1月至2月因春节假期销售额下降[61] - 公司产品在中国市场的知名度较低，计划通过参与行业活动提升品牌认知度，但无法保证能显著提高市场认可度[44] 供应链与采购 - 2020年公司最大供应商占采购总额的40.85%，较2019年的50.08%有所下降[26] - 2020年公司第二大供应商占采购总额的39.38%，较2019年的39.58%略有下降[27] - 公司供应商的食用菌种植面临病虫害、极端天气等风险，可能影响原材料供应和质量，进而影响公司收入和客户关系[39][40] - 公司采购干食用菌的价格基于当地市场价格，若市场价格异常上涨，可能导致采购成本增加，压缩利润率[42] 业务风险与挑战 - 公司业务受COVID-19疫情影响，2020年1月和2月生产和销售活动暂停，导致全年业务和运营受到显著不利影响[21] - 公司主要业务集中在食用菌产品，缺乏产品和业务多样化，未来收入和盈利可能受到行业波动的较大影响[29] - 公司依赖中国政府的农业支持政策，如税收减免和补贴，这些政策的变化可能对公司发展产生影响[30] - 公司目前享受中国政府对农业行业的税收优惠政策，包括干蘑菇批发业务的免税政策，但未来政策变化可能导致税收优惠取消，影响利润率[32] - 公司约80%的员工未开设住房公积金账户，主要原因是这些员工为农村户籍，若未来被要求补缴住房公积金，可能对财务状况产生不利影响[36] - 公司约5.62%的产品出口至国外，若外国政府认为中国政府的农业支持政策构成不公平贸易行为，可能导致产品被征收关税，影响产品竞争力[38] - 公司电子商务平台Farmmi Liangpin Market因未达预期收入已关闭，未来Farmmi Jicai的运营也存在不确定性[46] - 公司过去曾为第三方债务提供担保，若未来再次提供担保且第三方无法偿还债务，可能影响公司现金流[55] - 公司过去曾为关联方Forasen Group的债务提供担保，若未来再次提供担保且关联方无法偿还债务，公司可能承担连带责任[56] - 公司可能在未来需要额外的融资，若无法获得所需融资，运营可能受到限制[59] - 公司未来可能通过债务或股权融资来支持资本支出，股权融资可能导致现有股东的股权稀释[60] - 公司高度依赖高级管理层，特别是首席执行官兼董事长张叶芳女士，其行业经验丰富且难以替代[64] - 公司面临汇率风险，人民币升值可能导致出口产品价格上升，影响销售[81] - 公司在中国境内的银行账户存款未完全投保，若银行破产可能导致资金损失[63] - 公司未来可能面临知识产权侵权诉讼，可能导致高额赔偿或业务中断[70] - 公司在中国运营面临劳动法合规风险，劳动成本可能持续上升[77] - 公司可能因违反《反海外腐败法》或中国反腐败法律而面临法律责任[78] - 公司可能因无法实施和维护有效的财务报告内部控制而导致投资者对其财务报告的准确性和完整性失去信心[150] - 公司可能因未能遵守相关法规而面临政府执法行动，导致投资者信心下降和普通股价格下跌[153] - 公司可能因上市和法规要求而增加董事和高管责任保险的成本，并可能难以吸引和留住合格的董事会成员和高管[154] - 公司普通股自2018年2月在纳斯达克上市以来，交易价格波动范围为0.31美元至10.3234美元，2020年1月26日收盘价为1.42美元[157] - 公司曾因股价连续30个交易日低于1美元而收到纳斯达克退市警告，最终在2021年1月11日重新符合纳斯达克最低股价要求[161] - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息，计划保留所有未来收益用于业务运营和扩展[163] - 公司董事长兼首席执行官张叶芳通过FarmNet Limited持有930万股受限股票，未来可能根据规则144出售[165] - 公司作为开曼群岛注册公司，股东可能面临保护自身利益的困难，包括无法查阅公司记录和账户[169] - 公司可能面临美国证券集体诉讼风险，若发生将导致重大成本并分散管理层注意力[158] 电子商务与VIE结构 - 公司在中国通过VIE结构运营电子商务网站，2020年、2019年和2018年VIE的收入分别为4,558,854美元、6,184,460美元和3,369,258美元[88] - 公司VIE的股东可能违反或拒绝续签现有合同安排，导致公司业务和财务状况受到重大不利影响[91][92] - 公司VIE的合同安排可能受到中国税务机关的审查，若被认定需补缴税款，可能大幅减少公司合并净收入和投资价值[95][96] - 公司VIE的股东与公司存在潜在利益冲突，可能对公司电子商务网站产生重大不利影响[97][98] - 中国政府对互联网行业的监管复杂且不确定，可能导致公司业务受到重大不利影响[99][100] - 公司需获取并维持多种许可证和备案要求以运营电子商务网站，未能合规可能导致处罚[103] - 中国电子商务法和跨境电子商务法规的实施对公司电子商务活动施加了更严格的法律约束[104] - 公司VIE持有ICP许可证并运营相关网站，若未能遵守许可证要求，可能面临许可证被撤销的风险[105] - 公司于2016年12月推出Farmmi Liangpin Market电商平台，2018年8月重组为两个独立在线商店[180] - 公司计划继续投资和发展电子商务系统，以利用其巨大的商业潜力[205] 法律与合规 - 中国子公司若破产或进入清算程序，可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[107] - 中国子公司若进行清算，不再需要国家外汇管理局（SAFE）批准外汇汇出，但仍需在当地SAFE分支机构进行登记[109] - 中国居民境外投资的外汇登记规定可能限制公司向子公司注资或子公司向公司分配利润的能力[110] - 根据SAFE第37号和第13号通知，中国居民需在合格银行登记其境外投资或融资的特殊目的实体[111][112] - 若中国居民未完成SAFE登记，其特殊目的实体的中国子公司可能被禁止向境外母公司分配利润或进行跨境外汇活动[112] - 公司可能被归类为中国居民企业，需按25%的税率缴纳全球收入的企业所得税[116][117] - 公司若被认定为中国居民企业，非中国股东可能需缴纳10%或20%的中国预扣税[120] - 中国子公司支付股息需从其累计利润中支付，并需至少保留10%的利润作为储备基金，直至达到注册资本的50%[128] - 中国外汇管制可能限制公司将人民币兑换为外币并汇出中国的能力，影响公司支付股息的能力[130] - 中国税务部门对非居民企业间接转让中国居民企业股权的审查可能增加公司未来收购的税务风险[123][124] - 公司可能通过收购互补业务来扩展业务，但遵守相关法规和审批程序可能会延迟或阻碍交易的完成[133] - 公司作为“新兴成长公司”，可能利用豁免条款减少报告要求，这可能使普通股对投资者的吸引力降低[135] - 公司选择不利用新兴成长公司豁免条款，将与其他上市公司一样适用新的或修订的会计准则[136] - 公司作为开曼群岛豁免有限责任公司，股东权利可能与美国法律管辖的公司不同[137] - 公司作为“外国私人发行人”，披露义务与美国国内报告公司不同，可能使投资者更难评估其业绩和前景[139] 公司历史与运营 - 公司主要运营实体包括FLS Mushroom、Forest Food和Farmmi Food，均通过中国子公司运营[176] - 公司历史可追溯至1994年，由张叶芳和丈夫王正宇创立，最初从事食用菌业务[178] - 公司在中国丽水市拥有两家加工厂，年产量约为60万吨，占浙江省总产量的50%[189] - 公司在中国丽水市的新生产设施于2020年7月投入使用[183] - 公司主要产品包括香菇、木耳和其他食用菌，其中香菇具有增强免疫力和抗肿瘤的特性[209] - 公司通过中国分销商间接向外国客户供应蘑菇产品，产品需满足出口要求[193] - 公司持有超过80个与“Farmmi”相关的注册商标，涵盖多个类别[194] - 全球蘑菇市场消费量预计从2018年的1274万吨增长至2026年的2084万吨，年复合增长率为6.41%[186]