财务数据 - 2021年持续经营业务收入为39289951美元，2020年为28363963美元，2019年为28643293美元[11] - 2021年净利润为2356438美元，2020年为813455美元，2019年净亏损311004美元[11] - 2021年基本每股收益（持续经营业务）为0.02美元，2020年为0.07美元，2019年为 - 0.02美元[11] - 2021年加权平均普通股基本股数为102842495股，2020年为16244856股，2019年为12183847股[11] - 2021年流动资产为155305536美元，2020年为37022171美元，2019年为29705028美元[12] - 2021 - 2019年，销售给中国林业的收入分别占总收入的63.8%、62.83%和64.30%[20][23] - 2021 - 2019年，最大供应商采购额分别约占总采购额的36.9%、42.3%和43.7%[24] - 2021 - 2019年，公司有四个供应商采购额占比达15%以上[24] - 2021年9月30日止年度出口销售中，约23.94%销往美国，约33.71%销往加拿大，约13.48%销往日本，约28.87%销往其他国家，结算货币为美元[54] - 2021年三次公开发行共发售超5亿股，股价在0.20 - 2.21美元间波动，未来融资可能致股价继续波动[66] - 2021财年公司预付供应商款项和应收账款显著增加，无法保证客户需求、商品价格、供应商运营及款项回收情况[69] - 公司VIE在2019 - 2021财年的收入分别为618.446万美元、455.8854万美元和545.9135万美元[86] - 2021、2020和2019财年，公司在线销售分别占总销售的13.51%、15.11%和20.05%[199] - 2021年9月30日止财年，公司主要加工和/或销售香菇、木耳、其他食用菌和其他农产品四类农产品[200] 风险因素 - 新冠疫情对公司2020年运营有重大影响，2021年有暂时影响[18] - 若不遵守中国食品安全法，公司可能需承担巨额成本[26] - 公司约80%员工未开设住房公积金账户，可能面临补缴和诉讼风险[34] - 公司约2.96%产品出口，可能因贸易政策面临关税等风险[35] - 公司CEO和董事分别将约85%和15%时间投入公司事务，其他业务或致时间冲突[45] - 截至2021年9月30日，公司有约231.503万美元未偿还银行贷款，面临还款和再融资风险[47] - 2019 - 2021年9月30日，公司经营现金流为负，短期贷款再融资失败或影响业务[49] - 公司产品和业务单一，易受食用菌行业风险影响，抑制业务增长[27] - 政府对农业和公司的支持政策可能变化，税收优惠或取消，影响公司利润[28][30] - 公司受中国政府广泛监管，未足额缴纳公积金或面临罚款和纠纷[31][32] - 供应商种植的食用菌面临病虫害、天气等风险，影响原材料供应和质量[36] - 公司电商战略Farmmi Liangpin Market失败，Farmmi Jicai运营也无成功保证[43] - 人民币汇率波动影响公司产品出口，2019年贬值，2020 - 2021年升值[54] - 公司银行账户未全额保险，中国境内银行存款低于50万元人民币受“存款保险条例”保护[58] - 公司高度依赖高级管理层，尤其是CEO兼董事长张叶芳，且未为高管购买关键人物人寿保险[59][60] - 中国法律法规解释和执行存在不确定性，美国监管机构对公司中国业务调查或检查受限[71][72][73] - 公司预计劳动力成本将持续增加，劳动法规解释和实施的不确定性或使公司面临合规风险[76] - 公司受美国《反海外腐败法》和中国反腐败法约束，虽在实施反腐败计划，但仍可能面临违规风险[77] - 人民币兑美元汇率波动大，自2005年7月21日汇率政策改变后，三年间人民币兑美元升值超20%，未来汇率难以预测[78] - 公司面临美元与人民币汇率风险，人民币升值可能使产品出口变贵，影响销售[79] - 中国可用于减少汇率波动风险的对冲选择有限，公司目前未进行对冲交易，未来对冲效果可能受限[81] - 中国政府首次将VIE结构合法化，但相关法规仍在征求意见，VIE结构企业海外上市面临诸多不确定性[85] - 公司与VIE的合同安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效[87] - VIE可能进行损害公司利益的行为，其股东可能违反、导致VIE违反或拒绝续签合同安排[88][89] - 公司与VIE的合同安排可能受中国税务机关审查，若被认定需补缴税款，将大幅减少合并净收入[92] - 公司VIE农源网络股东兼执行董事王馨阳与公司存在利益冲突，若冲突无法解决需依靠法律程序，可能导致业务中断[95] - 中国互联网行业监管复杂、不确定且不断变化，公司电商业务可能受影响，包括需获取和维护各类许可证，否则可能受处罚[96][99] - 2018 - 2019年多项电商相关法律法规实施，公司电商活动受更严格法律约束，存在潜在法律风险[100] - 若公司中国子公司破产、解散或清算，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响，且外汇汇出需向国家外汇管理局当地分局登记[102][103][104] - 中国外汇登记规定可能使公司中国居民实益拥有人或子公司承担责任或受处罚，限制公司注资、子公司增资或分配利润能力[105] - 公司可能无法确保所有需进行外汇登记的股东或实益拥有人合规，可能导致公司受罚款、制裁或限制跨境投资活动[108] - 若公司被认定为中国“居民企业”，将按25%税率对全球收入缴纳企业所得税，还需承担报告义务，向非中国股东支付股息和出售股份收益可能需缴纳预扣税[111][113][114] - 中国税务机关加强对非中国居民企业股权转让所得税管理，若外国投资者间接转让股权被认定为“滥用安排”，收益可能需缴纳最高10%的预扣税[115] - 公司或非中国居民投资者可能面临国家税务总局公告7号的税务风险，影响财务状况和经营业绩[117] - 中国子公司需将至少10%的累计利润存入储备基金，直至达到注册资本的50%，这可能限制公司流动性[120] - 中国公司向非中国居民企业支付股息，预扣税税率最高可达10%，除非根据相关条约或安排减免[121] - 外国投资者每日汇款限额为50,000美元，每次汇款金额不得超过10,000美元[122] 公司运营与发展 - 公司增长策略包括开发食用菌出口客户、增加农产品品种和拓展电商平台，管理增长需成本控制、加强管控等[61] - 2013年12月20日公司为飞燕羽绒提供最高1500万元人民币贷款担保，飞燕违约后福森集团委托FLS蘑菇还款，2015 - 2017年福森集团分五期还清欠款[52][53] - 2021年11月5日公司子公司以约5.09亿元人民币（约7980万美元）购买交大昂立1.2459亿股，占比约16%成第二大股东，但无运营控制权[67] - 公司三大主要运营实体为FLS Mushroom、Forest Food和Farmmi Food[164] - 公司注册于2015年7月28日，为开曼群岛控股公司[163] - 2018年2月公司完成首次公开募股，净收益约600万美元[168] - 2018年11月公司完成750万美元私募配售[169] - 2020年9月公司授权股本从2000万股增至2亿股[171] - 2021年3月公司公开发行6469467股普通股，净收益约660万美元，行使超额配售权后又获约100万美元[174] - 2021年4月公司公开发行1.4亿股普通股，行使超额配售权后净收益约4390万美元[174] - 2021年7月公司授权股本从2000万股增至6亿股[174] - 2021年8月苏源农业更名为浙江富米农业科技集团有限公司，资本增至5000万元人民币[174] - 2021年9月13日公司进行公开发行，出售93,111,717股普通股和275,150,000份预融资认股权证，净收益约7420万美元，2021年9月30日止年度，275,150,000份认股权证行权，获得19,050美元[175] - 2021年9月17 - 18日公司新成立4家子公司，9月27日分别以约1090万美元和776美元收购江西祥博和宁波中宁中浩科技100%股权，10月1日以约282万美元出售浙江森林食品全部股权[176][177] - 2021年9月30日止年度，公司约97.04%产品在国内销售，2.96%在国际销售[183] - 截至报告日期，公司在中国持有超100个与“Farmmi”等相关的注册商标[186] - 香菇产品按生长季节分四种，公司专注品质和口感最佳的冬菇[202] - 香菇产品按品种分有花菇和金钱菇等，按形状分有整菇、香菇片和木耳串[202] - 木耳产品按生长地区分有浙江木耳和东北木耳，按形状分有整木耳和木耳串，还提供清洗过的木耳[205] - 公司还会根据客户需求和供应情况加工销售其他食用菌，如竹荪、茶薪菇等[206] - 历史上公司仅在网店销售绿茶产品，2018年3月31日结束的六个月起停止销售[208] - 2018年8月公司将网店重组为Farmmi Jicai和Farmmi Liangpin Market，后者在2020年12月31日关闭前有超400种产品[208] - 2021年6月起公司通过浙江相关公司开展大宗商品贸易业务，如玉米[208] - 公司自行加工包装干食用菌，采购销售其他农产品，关闭Farmmi Liangpin Market前有三种销售方式，关闭后剩两种[209] 行业市场情况 - 2019 - 2026年全球蘑菇市场消费预计从400亿美元增长至780亿美元，复合年增长率近9.2%[179][189] - 2018年中国食用菌产量3842万吨，占全球超70%，出口仅占年产量1.83%，2019年干食用菌出口额23.08亿美元，占总出口食用菌金额64%[191][192] - 2006 - 2019年中国食用菌市场消费量从约310亿磅增至约860亿磅[192] - 截至2021年6月，中国互联网用户达10.11亿，互联网普及率达71.6%，网购用户达8.12亿，占互联网用户80.3%，电商行业市场规模达48.239万亿元，连续两年累计增长24.7%，平均增长14.2%[199] 上市相关情况 - 公司作为新兴成长公司最长可达五年，若收入超过10.7亿美元、三年发行超过10亿美元非可转换债务或非关联方持有的普通股市值超过7亿美元，将失去该身份[127] - 公司作为外国私人发行人，报告义务与美国国内报告公司不同，可能不提供季度报告、详细高管薪酬信息等[130] - 美国证券交易委员会和美国公众公司会计监督委员会等要求对新兴市场公司审计师资格评估采用更严格标准，增加公司在纳斯达克继续上市的不确定性[132] - 若美国公众公司会计监督委员会连续三年无法检查公司审计师，公司证券将被禁止在国家证券交易所交易[133] - 公司审计师虽应接受美国公众公司会计监督委员会定期检查，但尚未接受检查，未来纳斯达克可能对公司适用更严格标准[136] - 作为外国私人发行人，公司可豁免某些纳斯达克公司治理标准，若未来选择依赖豁免，可能减少普通股持有人的保护[137] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2021年9月30日无效，正设计、实施和测试相关内部控制[141] - 作为上市公司，预计每年合规费用在50万美元至100万美元之间[143] - 自2018年2月在纳斯达克资本市场上市以来，普通股交易价格在0.196美元至10.3234美元之间，2022年1月24日最后报告交易价格为0.19美元[148] - 2021年6月3日收到纳斯达克通知，此前连续30个工作日普通股出价低于1美元，首次获180天（至2021年11月30日）合规期未达标，又获180天（至2022年5月30日）合规期[150] - 为重新合规，公司普通股出价需在第二个180天合规期内至少连续10个工作日收于1美元或以上，必要时可进行反向股票分割[151] - 公司预计在可预见的未来不打算支付股息，将保留未来收益用于业务运营和扩张[152] - 公司董事长兼首席执行官叶芳张控制的FarmNet Limited持有930万股受限证券，未来可能在符合规定情况下出售[154] - 公司是开曼群岛豁免公司，股东保护自身利益可能比美国公司股东更困难[155] - 开曼群岛法律未明确规定公司合并或整合时股东的评估权，虽有机制让异议股东申请确定股份公平价值，但仍有难度[156] - 美国股东对公司获得的某些民事判决可能难以执行，开曼群岛法院对基于美国联邦证券法的原始诉讼是否可执行也不明确[159][160] - 公司董事会可拒绝登记未全额支付或有留置权的普通股转让[161]