整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净利润为10.2亿美元，摊薄后每股收益4.15美元，较2021年同期分别增长39%和45%[126][131] - 2022年第一季度净赚保费80.1亿美元，较2021年同期增加6.28亿美元，增幅9%[126][134] - 2022年第一季度巨灾损失1.6亿美元（税后1.27亿美元），2021年同期为8.35亿美元[126][131] - 2022年第一季度净有利上年准备金发展为1.53亿美元（税后1.22亿美元），2021年同期为3.17亿美元[126][131] - 2022年第一季度综合比率为91.3%，低于2021年同期的96.6%[126][130] - 2022年第一季度净投资收入6.37亿美元，较2021年同期减少6400万美元，降幅9%[126][136] - 2022年第一季度净实现投资损失2300万美元（税后1900万美元），2021年同期为净实现投资收益4400万美元[126][130] - 2022年第一季度运营现金流为12.7亿美元[126] - 2022年第一季度递延获取成本摊销为13.1亿美元，比2021年同期高1.03亿美元或9%[146] - 2022年第一季度一般及行政费用为11.9亿美元，比2021年同期高2800万美元或2%[147] - 2022年和2021年第一季度利息费用分别为8700万美元和8200万美元[148] - 2022年第一季度所得税费用为1.64亿美元，比2021年同期高600万美元或4%[149] - 2022年和2021年第一季度综合比率分别为91.3%和96.6%，2022年低5.3个百分点[151] - 2022年第一季度毛保费和净保费分别比2021年同期增长10%和11%[155] - 2022年第一季度已赚保费为31.2亿美元，较2021年同期增加2.79亿美元，增幅10%[193] - 2022年第一季度净投资收入为1.1亿美元，较2021年同期减少900万美元，降幅8%[194] - 2022年第一季度理赔及理赔调整费用为21.7亿美元，较2021年同期增加3.63亿美元，增幅20%[195] - 2022年第一季度递延取得成本摊销为4.93亿美元，较2021年同期增加4700万美元，增幅11%[196] - 2022年第一季度所得税费用为2700万美元，较2021年同期减少5300万美元，降幅66%[196] - 2022年第一季度综合比率为95.3%，较2021年同期的90.3%上升5.0个百分点[198] - 2022年第一季度毛承保保费和净承保保费均较2021年同期增长12%[201] - 2022年前三个月石棉净赔付损失及费用为3600万美元，2021年为4900万美元；2022年3月31日石棉净准备金为13亿美元，2021年3月31日为12.9亿美元[212] - 2022年和2021年前三个月，公司净环境准备金分别增加4500万美元和3300万美元，净环境已付损失及损失费用分别为1500万美元和2300万美元，2022年3月31日和2021年3月31日净环境准备金分别为3.51亿美元和3.16亿美元[218] - 2022年3月31日，公司投资资产为836.6亿美元，其中93%投资于固定到期和短期投资，1%投资于权益证券，1%投资于房地产投资，5%投资于其他投资[224] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司市政债券投资组合分别为352.9亿美元和368.6亿美元，其中预退款债券分别为39.8亿美元和40.3亿美元，加权平均信用评级为“Aaa/Aa1”[226][227] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司住宅抵押贷款支持证券分别为17.6亿美元和18.2亿美元，其中GNMA、FNMA、FHLMC（不包括FHA项目贷款）和加拿大政府担保的住宅抵押贷款支持过手证券分别为7.66亿美元和8.46亿美元，住宅CMO公允价值分别为9.95亿美元和9.71亿美元，约41%和47%的CMO持仓由GNMA、FNMA或FHLMC担保或完全抵押，非担保CMO持仓加权平均信用评级为“Aaa/Aa1”[228] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司其他投资账面价值分别为39.6亿美元和38.6亿美元[229] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司总再保险应收款分别为88.69亿美元和85.93亿美元，净再保险应收款分别为87.34亿美元和84.52亿美元，2022年3月31日较2021年12月31日增加2.82亿美元[232] - 2022年前三个月，公司净投资实现税前亏损2300万美元[246] - 2022年3月31日，公司固定到期投资组合净未实现投资税前亏损17.7亿美元（税后13.9亿美元），而2021年12月31日为净未实现投资税前收益30.6亿美元（税后24.2亿美元）[247] - 2022年3月31日，TRV持有的美国现金及短期投资资产总计15.5亿美元，加权平均到期期限41天，其控股公司流动性目标约为12.2亿美元[247][257] - 2022年3月31日，公司有1亿美元商业票据未偿还，2026年4月将有2亿美元高级票据到期[259] - 2022年3月31日，公司使用主要银行开具的无抵押信用证，总限额2.79亿美元，以支持其在劳合社的部分债务[260] - 2022年和2021年前三个月，经营活动提供的净现金分别为12.7亿和11.9亿美元[261] - 2022年和2021年前三个月，投资活动使用的净现金分别为6.57亿和7.74亿美元；2022年3月31日，公司合并总投资较2021年末减少37.1亿美元，降幅4% [262] - 2022年和2021年前三个月融资活动净现金使用量分别为6.13亿美元和4.77亿美元[264] - 2022年和2021年前三个月普通股回购金额分别为5.59亿美元和3.97亿美元[264] - 2022年和2021年前三个月支付给股东的股息分别为2.13亿美元和2.14亿美元，2022年4月19日宣布将季度股息从每股0.88美元提高到0.93美元，增幅6% [265] - 截至2022年3月31日的三个月，公司回购290万股普通股，总成本5亿美元，平均每股成本172.10美元，2022年3月31日，公司股票回购授权剩余额度为35.1亿美元[266] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司总债务分别为72.91亿美元和72.90亿美元，股东权益分别为255.31亿美元和288.87亿美元，总资本分别为328.22亿美元和361.77亿美元[270] - 2022年3月31日和2021年12月31日，剔除投资未实现净损益后的总资本分别为342.13亿美元和337.62亿美元，债务与总资本比率分别为22.2%和20.2%，剔除投资未实现净损益后的债务与总资本比率分别为21.3%和21.6%，2022年3月31日该比率在15% - 25%的目标范围内[271] - 截至2022年3月31日，公司石棉和环境索赔及相关诉讼的总准备金为20.3亿美元[275] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司索赔和理赔费用总准备金分别为57.572亿美元和56.907亿美元，增加6650万美元[276] 商业保险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度商业保险部门收入为6.69亿美元，比2021年同期高3.52亿美元或111%[158] - 2022年第一季度商业保险已赚保费为40.7亿美元，比2021年同期高2.72亿美元或7%[159] - 2022年第一季度商业保险净投资收入为4680万美元，比2021年同期低550万美元或11%[160] - 2022年第一季度商业保险综合比率为90.9%，比2021年同期低12.6个百分点[165] - 2022年第一季度商业保险总净保费收入45.02亿美元，较2021年同期的41.25亿美元增长8%[170] - 2022年第一季度精选账户净保费收入8.19亿美元，较2021年同期增长12%；中端市场净保费收入26.2亿美元，同比增长10%；全国账户净保费收入3.03亿美元，同比增长4%；全国财产及其他净保费收入4.97亿美元，同比增长12%；国际业务净保费收入2.67亿美元，同比下降4%[171][172][173] 债券与特种保险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度债券与特种保险业务收入8.83亿美元，较2021年同期的8.07亿美元增长9.4%；细分业务收入2.17亿美元，较2021年同期的1.37亿美元增长58%[174][175] - 2022年第一季度债券与特种保险已赚保费8.2亿美元，较2021年同期增长10%；净投资收入5900万美元，与2021年同期持平[176][177] - 2022年第一季度债券与特种保险索赔及理赔调整费用3.54亿美元，较2021年同期下降5%；递延获取成本摊销1.49亿美元，同比增长11%；一般及行政费用1.41亿美元，同比增长8%；所得税费用2200万美元，同比下降31%[179][180] - 2022年第一季度债券与特种保险综合比率为78.0%，较2021年同期的85.2%下降7.2个百分点；赔付及损失调整费用比率为42.8%，同比下降7.1个百分点；承保费用比率为35.2%，同比下降0.1个百分点[181] - 2022年第一季度债券与特种保险毛保费和净保费分别为10.09亿美元和8.82亿美元，较2021年同期分别增长21%和22%[184][187] 个人保险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度个人保险业务收入32.61亿美元，较2021年同期的29.92亿美元增长9%；细分业务收入2.25亿美元，较2021年同期的3.14亿美元下降28%[189][192] - 2022年第一季度个人保险已赚保费31.23亿美元，较2021年同期增长10%；净投资收入1.1亿美元，较2021年同期的1.19亿美元有所下降[189] - 2022年第一季度个人保险赔付及损失调整费用比率为69.5%，较2021年同期的63.6%有所上升；承保费用比率为25.8%，较2021年同期的26.7%有所下降；综合比率为95.3%，较2021年同期的90.3%有所上升[189] - 2022年第一季度国内汽车净承保保费为15亿美元，较2021年同期增长9%；房主及其他净承保保费为13.4亿美元，较2021年同期增长17%；国际净承保保费为1.43亿美元，较2021年同期增长4%[202][203] 投资组合相关情况 - 2022年3月31日，公司固定到期投资组合账面价值为743.9亿美元，加权平均信用质量为“Aa2”，低于投资级别的证券占比1.4%，固定到期和短期证券加权平均有效久期为4.5（不包括短期证券为4.7）[225] - 约27%的固定到期投资组合预计在未来三年到期[244] - 公司预计2022年第二、三、四季度固定收益投资组合税后净投资收入分别约为4.4亿、4.6亿和4.8亿美元[245] 公司业务风险与不确定性 - 公司持续收到环境相关索赔，并卷入相关保险范围诉讼，部分法院判决使保险范围比原意图更广泛[216] - 公司预计2022年剩余时间内续保水平将保持强劲，财产和意外险新业务市场竞争将持续[236] - 公司承保盈亏受巨灾损失、净有利或不利的上年准备金发展以及基础承保利润率影响，巨灾和非巨灾天气相关损失难以预测[237] - 在截至2021年12月31日的十年中，公司平均约40%的年度巨灾损失发生在第二季度，主要源于严重的风和冰雹风暴，包括龙卷风[238] - 报告包含前瞻性陈述，涉及公司展望、运营结果、财务状况等多方面[279] - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[280] - 高巨灾损失可能对公司运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[280] - 若实际索赔超过准备金或需调整准备金，公司财务结果可能受重大不利影响[280] - 公司面临石棉和环境索赔及相关诉讼风险[280] - 金融市场动荡或经济衰退期间，公司业务可能受重大不利影响[281] - 公司投资组合面临信用和利率风险，可能出现回报降低或损失[281] - 公司可能无法从再保险公司收回全部欠款，再保险覆盖可能受限[282] - 公司业务受技术和知识产权风险影响，如网络攻击等[283] - 公司业务受监管和合规风险影响，法规变化可能降低盈利能力[284] 公司流动性与资本管理 - 2022年前三个月公司流动性和资本资源未受新冠及相关经济状况重大影响[255] - 公司保险子公司流动性需求主要由保费、费用、投资收益和投资到期资金满足[256] - TRV外国业务未分配收益拟永久再投资，对202