财务数据关键指标变化 - 2017 - 2021年营收分别为203,188元、300,533元、335,643元、389,049元、280,282元，2021年换算为美元是43,300元[15] - 2017 - 2021年净利润分别为17,339元、41,844元、 - 1,470元、 - 109,569元、 - 27,886元，2021年换算为美元是 - 4,307元[15] - 2021年2月28日或29日现金及现金等价物为378,358元，换算为美元是58,452元；总资产为967,193元，换算为美元是149,420元；总负债为320,805元，换算为美元是49,561元[16] - 2019 - 2021年调整后净收入（亏损）分别为36,117元、47,871元、 - 2,521元，2021年换算为美元是 - 389元[19] - 2019财年公司收入为3.356亿元人民币，2020财年为3.890亿元人民币，2021财年为2.803亿元人民币（4330万美元）[68] - 2019财年公司净亏损150万元人民币，2020财年为1.096亿元人民币，2021财年为2790万元人民币（430万美元）[68] - 公司记录了收购上海五品教育咨询服务有限公司及其子公司产生的1.146亿元人民币商誉减值和3080万元人民币无形资产减值[78] - 截至年报日期，公司未行使期权持有人有权购买4090109股普通股，2021财年产生股份支付费用2750万元人民币（430万美元）[92] - 截至2021年2月28日，公司已发行普通股总数为23,131,195股[178] - 2018年1月16日，公司向截至2018年2月1日登记在册的普通股股东宣派了2000万美元股息[181] 业务运营风险 - 若无法持续吸引学生报名课程，公司业务、前景、财务状况和经营成果将受重大不利影响[22] - 自2019年末中国新冠疫情爆发，公司课程招生受重大不利影响，虽转为线上课程但效果无法保证[22] - 学生和家长可能因多种原因不再报名课程，若大量学生要求退款，公司现金流、营收和经营成果将受不利影响[22] - 若大量学生成绩未提升或学习体验不佳，不再报名或推荐课程，公司业务、财务和经营成果将受重大不利影响[23] - 截至年报日期，公司50个完全运营的学习中心中有4个没有所需的教育许可证或营业执照，占2021财年收入的5.4%[25] - 2020年3月11日，世卫组织宣布新冠疫情为全球大流行，公司线下业务受影响，虽转线上但效果不确定，且防疫措施增加运营成本、降低效率[29][31] - 公司有10所学校与上海复熙签订服务协议，其中1所学校的赞助商要求合理回报，其余未要求，若政府有不同看法，可能影响公司业务和财务结果[33] - 截至年报日期，公司50个运营学习中心中有4个位于建筑物三楼以上，占2021财年收入的8.3%，若被检查可能影响业务[57] - 公司所有学习中心已获得消防安全许可证，但新学习中心若无法获得可能影响运营[56] - 公司可能无法按计划提高学费或维持足够的学费水平以实现盈利[69] - 中国课后教育市场竞争激烈且不断演变，公司可能因竞争失去市场份额和盈利能力[70] - 公司可能需获得互联网信息服务、互联网视听节目和移动应用的相关许可证，否则业务将受重大不利影响[74] - 若失去高级管理团队成员服务，公司业务可能受干扰[76] - 若未能成功整合或谈判未来收购，公司业务和经营业绩将受重大不利影响[78] - 公司业务受季节性波动影响，可能导致美国存托股票价格波动[81] - 公司教学设施容量限制可能导致学生流失给竞争对手[82] - 自然灾害、健康疫情或公共安全问题可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，如2019年末爆发的COVID - 19对公司业务运营产生重大影响[91] - 若公司未来授予更多期权或其他股权奖励，可能产生重大薪酬费用，对经营业绩产生不利影响[92] - 公司课后教育服务业务受中国广泛监管，若公司所有权结构和合同安排违反中国法律法规，可能面临罚款或处罚[95][96] - 若公司任何附属实体成为破产或清算程序的对象，公司可能失去使用和享有该实体资产的能力，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[109] - 公司印章等无形资产保管和使用不当，可能对业务和运营产生重大不利影响[110][111] - 中国经济、政治和社会条件及政策法规变化，可能影响公司业务[116] - 中国法律体系的不确定性，可能限制公司可获得的法律保护[120] - 若公司被认定为中国“居民企业”，将按25%的统一税率就全球收入缴纳中国企业所得税[126] - 公司从中国子公司获得股息能否享受优惠预扣税率存在不确定性[129] - 公司中国子公司学习中心要求合理回报的需将不少于25%的年度净收入、不要求合理回报的需将不少于25%的年度净资产增加额用于学校建设等[139] - 人民币兑美元显著升值或贬值，会对公司美国存托股票价值、股息及股价产生重大不利影响[141] - 若中国证监会认定公司首次公开募股需获其批准，公司可能面临制裁，影响业务和财务状况[144] - 外国投资者在中国并购需经商务部通知、审查或批准，相关规定实施和解释不确定，影响公司并购增长[145][146] - 若商务部认定公司与关联方合同安排需其批准，公司可能需补救申请，无法获批将面临罚款等不利影响[147] - 若公司中国居民股东未按规定完成国家外汇管理局（SAFE）登记，公司中国子公司利润分配、跨境外汇活动及注资可能受限，还可能面临法律责任[149,151] - 公司员工持股激励计划中的中国公民可能需进行SAFE登记，若未遵守相关规定，参与者和公司可能受罚，参与者行权和汇款或受限，公司授予激励计划也可能受阻[153,154] - 公司部分学习中心房东未提供产权证书，若房东非产权人，租赁权可能受影响；若使用租赁房产不符合土地批准用途，公司业务可能中断[155,156] - 若公司违反中国劳动合同法相关要求，业务和经营业绩可能受不利影响[157] 政策法规影响 - 2019年3月1日起采用Topic 842租赁会计准则，对2020和2021年合并资产负债表有重大影响[16] - 2021年4月7日国务院颁布修订后的《民办教育促进法实施条例》，9月1日生效，对线上教育活动、账户管理、关联交易等有新规定，影响不确定[40] - 2018年8月国务院发布关于规范校外培训机构发展的新意见，10月教育部开展专项监督活动，12月九部门联合发文重申要求[45] - 2018年11月三部委联合发布加强校外培训机构专项治理整顿工作机制的通知，违规机构将被取缔、吊销执照等[46] - 2019年7月多部门联合发布规范校外线上培训的实施意见，要求线上培训机构备案，上海也有相关规定，公司已完成备案并申请ICP许可证[46] - 民办教育法修订后，现有私立学校需重新注册为非营利或营利性学校，但地方相关法规未出台[32] - 2021年6月1日，国家市场监督管理总局公布多起校外培训机构虚假宣传和价格欺诈典型案例，对13家校外培训机构罚款，公司未被联系或处罚[48] - 2021年6月15日，教育部成立校外教育培训监管司，其职责包括管理中小学生校外教育、制定规范管理政策等，对公司业务影响不确定[50] - 2021年6月16日，校外教育培训监管司发布校外培训费用风险提示，对公司业务和前景影响不确定[50] - 2019年中国颁布《外商投资法》，自2020年1月1日起生效，公司不确定该法对其现有公司结构和业务运营的影响[100] - 根据《外国公司问责法案》（HFCA Act），若美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）连续三年无法检查公司位于中国的审计机构，美国证券交易委员会（SEC）将禁止公司股票或美国存托股份（ADS）交易[159] - 公司审计机构位于中国，目前未接受PCAOB检查，SEC可能出台额外规则影响公司，不确定性或致ADS市场价格受不利影响，甚至提前被摘牌[160,162,163] - 2012 - 2015年，SEC对中国“四大”会计师事务所发起行政诉讼，最终事务所同意受谴责并支付罚款和解，若未遵守和解程序，SEC可能再次处罚[168] - 若中国“四大”会计师事务所面临额外法律挑战，在美国主要在中国运营的上市公司可能难聘审计机构，财务报表可能不符合规定，ADS市场价格或受影响[169] - 若公司审计机构被暂停在SEC执业，且公司无法及时找到替代机构，财务报表可能不符合规定，导致发行延迟或放弃、ADS从纽交所摘牌或从SEC注销[170] 业务线数据关键指标 - 2021财年公司87.6%的总账单收入来自上海业务，预计未来上海业务仍将占大部分[51] 业务发展历程 - 自2015年2月28日至2021年2月28日，公司学习中心网络从上海的10个扩展到中国11个城市的50个[35] - 公司于2017年推出中学课程，计划继续扩张可能需投入大量资源，但不一定能实现盈利[52] - 自2015年起公司在上海以外城市扩张学习中心网络，已建立12个学习中心[68] - 公司于2007年3月开始运营，2014年6月在开曼群岛注册成立离岸控股公司，2020年3月终止与上海四季教育投资管理有限公司的合同安排[211] - 截至2021年2月28日，公司在中国建立了由50个学习中心组成的网络[211] - 2018年3月，公司收购上海五品教育咨询服务有限公司及其子公司90%的股份[212] - 2018年9月，公司收购上海幻想商务咨询有限公司及其子公司51%的股权[212] - 公司业务从2015年2月28日上海的10个学习中心，扩展到2021年2月28日中国11个城市的50个学习中心[213] - 截至目前，公司在上海以外的10个城市运营12个学习中心[213] 公司治理与股东权益 - 公司使用调整后净收入（亏损）这一非GAAP财务指标评估经营成果和进行决策[17] - 公司附属实体的收入贡献历来占公司总收入的100.0%，但合同安排在提供控制权方面可能不如直接股权有效[103] - 公司最大股东裴庆田可能与公司存在潜在利益冲突，若其不履行合同义务，公司可能需通过仲裁或法律程序解决[105] - 公司VIE与公司之间的合同安排可能受到中国税务机关的审查，若被认定需补缴税款，可能会大幅减少公司净收入[106] - 公司计划将首次公开募股所得的25%用于中国业务[112] - 截至年报日期，公司可向上海伏羲贷款最高约2.361亿人民币（3650万美元），向可变利益实体及其子公司贷款最高约5.417亿人民币（8370万美元）[113] - 公司作为新兴成长公司，可享受部分报告要求豁免，如无需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条审计师鉴证要求至首次上市五周年，但公司选择不享受新或修订会计准则的延期过渡期[171,173] - 公司美国存托股票（ADS）交易价格可能波动，受市场和行业等多种因素影响，可能导致投资者重大损失[174] - 大量出售或预期出售公司ADS可能导致其价格下跌[178] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告，可能使公司ADS市场价格和交易量下降[179] - 公司预计在可预见的未来不支付股息，投资回报可能完全依赖ADS价格上涨[180] - 公司组织章程细则中的反收购条款可能对普通股和ADS持有人权利产生重大不利影响[185] - 公司作为开曼群岛公司，股东通过美国法院保护自身权益可能受限[186] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内上市公司适用的某些规定，向美国证券交易委员会提交或提供的信息可能不如美国国内发行人广泛和及时[192] - 公司ADS持有人投票权受存托协议限制，可能无法行使普通股投票权[198] - 若ADS持有人未给出投票指示，存托机构会给予公司酌情代理权投票，可能影响股东对公司管理的影响力[201][202] - 公司成为上市公司后预计会产生大量会计、法律等费用，增加合规成本[208] - 若公司卷入证券集体诉讼，可能分散管理层精力、产生高额费用、损害声誉并限制未来融资能力[209]