股份结构 - 公司存在多种优先股，如6.750%的F系列、7.125%的G系列、6.500%的H系列等[15] - 公司拥有30.82828515亿股普通股、95万股A系列优先股等多种股份[39] 业务影响因素 - 公司运营和财务状况可能受天然气、NGLs、原油和精炼产品需求及价格波动等因素影响[18] - 公司业务、运营结果、现金流、财务状况和未来增长可能受无法以经济可接受条款进行收购等因素影响[19] - 公司业务、运营结果、现金流、财务状况和未来增长可能受水力压裂或产出水处置监管增加等监管事项影响[20] - 公司现金分配可能受普通合伙人发行有限合伙人权益或其他类别股权的绝对酌情权等因素影响[23] 重大交易 - 2021年12月完成与Enable的合并，Enable普通股股东每持有1股可换0.8595股公司普通股，公司支付1000万美元现金收购Enable普通合伙人权益[42] - 2021年4月完成内部重组交易，ETO的长期债务由公司承担，ETO优先股转换为公司新优先股，ETO的Class K等单位转换为6.75625亿个新的Class B单位[42] 天然气运输与存储业务 - 州内运输和存储部门拥有约1.16万英里天然气运输管道，运输能力约240亿立方英尺/日，在德州和俄克拉荷马州分别有3个和2个天然气存储设施[44] - 州际运输和存储部门直接拥有并运营约1.983万英里州际天然气管道，运输能力约185亿立方英尺/日，通过合资权益拥有约7070英里管道和120亿立方英尺/日的运输能力[48][49] - 州内运输存储板块有多条天然气管道，如ET Fuel System有3150英里、5.2Bcf/d吞吐量和11.2Bcf/d工作存储容量[83] - ET Fuel System有双向输送能力，连接多个交易中心，其存储设施工作容量共11.2Bcf[84] - Oasis Pipeline有双向输送能力，西向东吞吐量约1.3Bcf/d，东向西超750MMcf/d[84] - HPL System连接多个天然气供应源和负荷中心，为托运人提供系统外机会[84] - Bammel存储设施总工作气容量约52.5 Bcf，峰值提取率1.3 Bcf/d，峰值注入率0.6 Bcf/d，截至2021年12月31日，第三方承诺约17.2 Bcf，自有存储约40.8 Bcf[86] - 州际运输和存储业务中，Florida Gas Transmission所有权占比50%，管道里程5365英里，吞吐量容量3.7 Bcf/d；Panhandle Eastern Pipe Line所有权100%，管道里程6300英里，吞吐量容量2.8 Bcf/d，工作气容量73.4 Bcf等[88] - Enable Oklahoma Intrastate Transmission是2200英里的管道，有两个地下天然气存储设施，总容量24 Bcf，峰值提取率0.60 Bcf/d[86] - Enable Gas Transmission有5900英里州际管道和三个地下存储设施，总容量29 Bcf，峰值提取率0.7 Bcf/d[92] - Mississippi River Transmission有1600英里州际管道和多个地下天然气存储设施，总容量31.5 Bcf，峰值提取率0.6 Bcf/d[92] - Rover Pipeline总运输能力3.4 Bcf/d，可将天然气从西弗吉尼亚、俄亥俄东部和宾夕法尼亚西部输送到美国各地及加拿大安大略省[92] LNG业务 - Lake Charles LNG拥有约90亿立方英尺的地上存储容量和18亿立方英尺/日的再气化设施输出能力，其所有收入来自与壳牌子公司的长期合同[51] - LCL正在开发天然气液化项目，原设计为三列火车（年产能1645万吨LNG），可能缩减至两列火车（年产能1100万吨）[52] - Lake Charles LNG的进口终端地上LNG存储容量约9.0 Bcf，再气化设施输出容量1.8 Bcf/d[93] - LCL正在开发天然气液化项目，原设计为三列火车（LNG产能1645万吨/年），可能缩减至两列火车（LNG产能1100万吨/年）[94] 中游业务 - 中游部门拥有天然气收集和NGL管道等设施，总处理能力约112亿立方英尺/日[56] - 中游部门持有Edwards Lime Gathering 60%的权益、ORS 75%的会员权益和Atoka Midstream LLC 50%的会员权益[58] - 公司在东南德克萨斯系统、鹰福特系统等多个地区拥有中游资产，如东南德克萨斯系统有两个天然气处理厂，总产能410 MMcf/d；鹰福特系统有四个处理厂，总产能1.9 Bcf/d[99] - 阿肯色 - 路易斯安那 - 得克萨斯地区11个天然气处理设施总产能为14亿立方英尺/日，2021年12月收购的3个处理厂总产能为6亿立方英尺/日[102] - 得克萨斯中北部地区的戈德利工厂处理来自巴尼特页岩和STACK油气田的富气，总产能为7亿立方英尺/日[103] - 二叠纪地区11个处理设施总处理能力为24亿立方英尺/日，1个天然气调节设施总产能为2亿立方英尺/日；公司拥有Mi Vida JV LLC 50%的股权，其工厂产能为2亿立方英尺/日；拥有Ranch Westex JV, LLC 50%的股权，其制冷厂产能为0.25亿立方英尺/日，低温处理厂产能为1亿立方英尺/日[104] - 中部地区12个天然气处理设施总产能约为12亿立方英尺/日，2021年12月收购的12个天然气处理设施总产能为19亿立方英尺/日[105] - 东部地区拥有约600英里的天然气集输管道等，Revolution处理厂产能为2亿立方英尺/日；公司拥有Aqua – ETC Water Solutions LLC 51%的股权；拥有ORS 75%的股权，其俄亥俄尤蒂卡河系统可向多条管道输送高达36亿立方英尺/日的天然气[109] NGL业务 - NGL业务利用管道、存储和混合设施等网络进行运输、存储、收购和营销活动[60] - NGL和精炼产品运输服务板块有5215英里NGL管道、975MBbls/d分馏设施、约50MMBbls工作存储容量的Mont Belvieu存储设施等[61] - 孤星快递系统NGL管道输送能力约为90万桶/日，西德克萨斯门户管道输送能力约为24万桶/日，水手东管道系统总产能约为34.5万桶/日，水手南管道系统总输送能力约为60万桶/日，水手西管道输送能力约为5万桶/日，白崖NGL管道输送能力约为9万桶/日[113] - 蒙贝尔维尤存储设施盐丘存储容量约为5000万桶，哈蒂斯堡存储设施盐丘存储容量约为500万桶，雪松湾存储设施油罐存储容量约为160万桶， Nederland码头为NGL提供约190万桶的存储和分销服务，轨道墨西哥湾沿岸合资企业有120万桶的存储容量[111][113][115] - 蒙贝尔维尤分馏设施处理能力为94万桶/日，Sea Robin处理厂处理能力为2.6万桶/日，ET Geismar Olefins处理能力为3.5万桶/日，Marcus Hook码头处理能力为13.2万桶/日[111] - Sea Robin处理厂进气量容量为85亿立方英尺/日，ET Geismar Olefins处理厂处理能力为5400万立方英尺/日[113] - 轨道墨西哥湾沿岸合资企业的乙烷管道输送能力约为18万桶/日，乙烷制冷设施处理能力为18万桶/日[115] 精炼产品业务 - 精炼产品业务有3595英里管道和37个营销终端，约8MMBbls存储容量，产品运输需求随季节变化[63] - 公司拥有37个成品油终端，总存储容量约800万桶，可促进成品油在存储或运输系统间的转移[116] 原油运输服务业务 - 原油运输服务板块有11315英里管道，66MMBbls存储容量，包括Nederland、Houston Ship Channel和Cushing的终端[65][67] - 公司在原油运输和服务业务中拥有多条管道，如Dakota Access Pipeline公司持股36.4%，里程1170英里；Permian Express Pipelines公司持股87.7%，里程1760英里等[118] - 公司原油终端中，Nederland Terminal存储容量约3100万桶，Fort Mifflin终端总存储容量约570万桶，Eagle Point终端总活跃存储容量约180万桶等[118][124] - Bakken Pipeline在2021年第三季度完成优化项目，容量从57万桶/日增至约75万桶/日[119] - Bayou Bridge Pipeline公司持股60%，容量约48万桶/日，可将不同来源的轻重质原油输送至St. James原油枢纽[121] - White Cliffs Pipeline吞吐量为10万桶/日，可将原油从科罗拉多州普拉特维尔输送至俄克拉荷马州库欣[121] - Maurepas Pipeline由三条管道组成，总吞吐量为46万桶/日，为墨西哥湾沿岸地区的炼油厂提供服务[121] - Nederland Terminal可在三个船坞和三个驳船泊位接收原油，接收能力超200万桶/日，也能通过管道、驳船和船只输送原油，输送能力超200万桶/日[122] 燃料分销与零售业务 - Sunoco LP是Sunoco品牌汽车燃料独家批发供应商，供应约5513个运营点，还运营78家零售店[70][72] - 公司在Sunoco LP的投资涉及燃料分销和零售业务，燃料主要售往约78家自营零售店、540家委托代理点、6741家独立运营商门店和2424家其他商业客户[126][128] 压缩设备业务 - 截至2021年12月31日，USAC有370万马力压缩设备，平均使用约9年，按固定费用合同提供服务[74][75][77] - 截至2021年12月31日，USAC的压缩机组总功率为3689018马力，其中400马力及以上的大马力机组占总功率的86.3%，有10台共25000马力的大马力机组已下单，预计2022年交付[130][131] 其他业务 - 所有其他板块包括天然气营销、压缩设备业务、子公司相关业务及加拿大能源传输公司51%股权[79] - 公司自然资源业务截至2021年12月31日拥有或控制约7.36亿吨已探明和可能的煤炭储量[136] - 公司加拿大业务持有Energy Transfer Canada 51%的股权，其设施的总运营能力为12.9亿立方英尺/天，拥有约848英里的天然气收集和运输管道网络[137] 业务战略 - 公司业务战略包括战略收购、建设和扩张、增加收费业务现金流、提高现有资产盈利能力[140][141][142][143] 市场竞争 - 公司天然气业务在收集、压缩、处理、运输、储存和营销等环节面临来自其他管道、大型油气公司等的竞争[144][145][146] - 公司NGL业务在管道运输、存储和分馏等方面面临来自其他管道公司、存储设施和分馏器的竞争[148] - 公司原油和成品油管道业务面临其他管道、铁路和卡车运输的竞争，精炼产品终端面临其他独立终端的竞争[149][151] - 公司批发燃料分销和零售业务分别面临其他独立分销商和各类零售网点的竞争[152][153] 信用管理 - 公司实施信用政策管理信用风险，2021年无单一客户收入占合并收入超10%[154][157] 法规风险与监管 - 违反反市场操纵法律法规，监管机构可处以每天最高130万美元的民事罚款[163] - 州内天然气和NGL管道运输受所在州监管，部分服务费率和条款受FERC管辖[166] - 公司NGL管道和运营受州法规监管，州公共事业委员会可能处以罚款、处罚和延误建设[168] - 公司销售天然气受管道运输可用性、条款和成本影响，FERC监管变化影响未知[171] - 公司天然气收集设施分类和监管可能因FERC、法院和国会的未来决定而改变[175] - 公司在运营州受州可分配开采和共同购买法规限制，收集业务可能受更多监管审查[178] - 州际原油、NGL和产品管道运营受FERC费率监管，FERC可调查和调整费率[180] - 2018年3月FERC修订政策，不再允许MLP管道在服务成本中收回所得税津贴，影响未知[184] - 2017年减税和就业法案可能影响FERC允许的最高关税税率，各管道情况不同影响未知[184] - 2021年7月1日至2026年6月30日，FERC监管的液体管道可按PPI - FG减0.21%调整指数上限[186] - FERC 2017年11月的命令可能影响公司收费标准，多家要求澄清或重审，FERC未采取最终行动[187] - 公司部分管道受TRRC、宾夕法尼亚公共事业委员会和俄克拉荷马州公司委员会监管，州内费率不太可能被挑战或降低[188][190] - 公司管道运输费率、条款和条件可能受FERC根据ICA和1992年EPAct监管，取决于客户运输决策[191] - 公司管道运营受DOT通过PHMSA依据NGPSA和HLPSA监管，违规将面临制裁[192] - 2011年管道安全法将单次安全违规最高行政罚款从10万美元提高到20万美元，相关系列违规从100万美元提高到200万美元，2021年5月PHMSA将最高民事罚款提高到每天225,134美元，系列违规最高2,251,334美元[193] - 2021年11月PHMSA发布最终规则，对约40万英里以前未受监管的陆上天然气集输管道实施安全法规[193] - 公司运营受美国联邦、部落、州和地方法规约束，历史环境合规成本未产生重大不利影响，但未来不确定[198][199] - 拜登政府上台后发布行政命令，要求审查联邦法规，成立跨部门工作组计算温室气体社会成本，最终建议预计2022年初发布[200] 环境成本与责任 - 公司可能需承担CERCLA或州法律规定的场地清理费用，部分废物目前按非危险废物管理，未来可能被指定为危险废物[203][204] - EPA曾考虑修订非危险废物处理标准，2019年4月决定此时无需修订，但未来法规变化可能增加公司资本支出和运营成本[204] - 截至2021年和2020年12月31日，公司合并资产负债表记录的应计和其他流动负债及其他非流动负债中，用于支付重大环境负债的预提费用分别为2.93亿美元和3.06亿美元[206] - 2021年和2020年12月31日，环境修复活动的预提费用分别为2.34亿美元和2.47亿美元[207] - 截至2021年12月31日，为不再运营的遗留场地设立的全资专属保险公司持有1.75亿美元现金和投资[209]