公司基本信息 - 公司成立于1996年，2004年转为特拉华州公司并进行首次公开募股，已在四大洲扩展至15个办事处[15] - 公司有15个办公室，均为租赁办公空间，主要行政办公室位于纽约美洲大道1271号[130][131] - 公司自1996年成立后发展显著，全球扩张至15个办事处[159] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球共有358名员工，其中70名为面向客户的董事总经理[16] - 约39%的董事总经理在公司工作超过10年，董事总经理平均拥有超过20年的相关经验[25] - 截至2020年12月31日，公司在北美有200名员工，欧洲有108名，其他地区有50名[30] - 公司注重员工发展，为初级专业人员提供技术培训和广泛的业务经验[26] - 公司致力于提供有竞争力的薪酬和福利，并通过基于股票的激励计划使高级员工与股东利益一致[28] - 截至2020年12月31日，公司有358名员工[72] - 截至2021年2月22日，公司高管、董事及其他员工及其关联实体合计持有约29%的流通普通股，假设所有受限股单位全部归属则约占49%[92] - 2021年2月，147.494万个受限股单位归属，扣除用于预扣税的单位后，向董事和员工交付83.9913万股普通股[95] - 截至2021年2月22日，有774.6952万个受限股单位尚未归属，预计2021 - 2026年分别发行49.9063万、281.8792万、182.5214万、124.0556万、103.9797万和32.353万股[96] - 2020年公司的高管包括首席执行官Scott L. Bok、总裁Kevin M. Costantino等[134] - 截至2020年12月31日，公司有70名面向客户的董事总经理[161] - 2020年3 - 6月多数员工远程工作，之后部分员工逐步返回办公室[162] - 2020年末员工数量358人，较2019年的405人减少12%[186] 业务范围与模式 - 公司业务专注于为客户提供无冲突的金融和战略咨询服务，涵盖并购、融资、重组等领域[13][14][18] - 公司收入来自企业咨询服务和资本咨询服务，企业咨询费主要取决于交易总量和单个交易规模[23] - 公司主要收入来自咨询费，业务单一使收入和利润易波动[60] - 公司业务依赖董事和专业人员，非竞争协议限制期多为三到六个月且部分地区限制其可执行性[58][59] - 公司业务受市场、客户和第三方影响，交易失败或延迟会影响收入[63] - 公司业务按项目单独签约，无后续业务保障，收入和股价易波动[62] - 公司大量收入依赖少数交易完成，难以实现季度稳定盈利和增长，影响股价[64] - 公司大部分收入来自并购业务，若并购活动减少，其他业务难以完全弥补收入损失[66] - 若债务违约、破产数量或影响重组服务需求的因素处于低水平，融资咨询和重组业务将受影响[68] - 公司私人资本咨询业务依赖于可供投资于另类资产类别的资本可用性，若资本受限，业务结果可能受到不利影响[69] 竞争情况 - 公司主要竞争对手包括大型多元化金融机构、其他上市投资银行和精品公司[35] - 公司面临来自大型公司和独立公司的激烈竞争，可能导致市场份额下降和定价压力[72][75] 监管与合规 - 公司美国业务子公司G&Co LLC是注册经纪交易商，受美国证券交易委员会和金融业监管局监管[39] - 2020年底英国脱欧过渡期结束后，公司成立德国新合伙企业并获监管批准，10月1日起在多地开展业务[44] - 2020年10月，公司两家关联企业因业务整合被英国金融行为监管局取消监管[45] - 2020年1月31日英国脱欧，过渡时期于2020年12月31日结束，脱欧不确定性或影响公司英国业务，增加合规成本[111][112] - 公司于2019年成立新的德国实体，2020年10月1日起通过该实体在欧洲提供投资银行服务[112] - 不断演变的数据隐私法规，如欧盟GDPR和加州消费者隐私法，可能使公司面临高额罚款和合规成本增加[118][119] 财务数据关键指标变化 - 2020年和2019年公司前十大客户业务分别占总收入的43%和35%，2020年和2019年分别有一个客户收入占比超10%[65] - 2020年全年，公司利息支出为1550万美元，借款利率范围为3.4% - 5.0%[85] - 2017年宣布资本重组至2020年12月31日，公司通过公开市场购买和要约收购回购了15040528股普通股，平均价格为每股21.03美元，总成本为3.163亿美元[88] - 2021年2月，董事会授权在2022年1月31日前回购不超过5000万美元的普通股和普通股等价物，截至2021年2月22日，已回购337739股普通股，花费500万美元，视为回购635027股普通股等价物，花费960万美元，剩余3540万美元授权额度[88] - 公司决定向股东返还现金进行股票回购可能不是最佳资本使用方式，且可能导致股价下跌[88][89][90] - 机构股东可能因公司市值低于要求而出售股票，导致股价下跌和流动性降低[91] - 公司不再是“知名成熟发行人”，进入公开资本市场的成本可能增加或面临延迟[91] - 公司董事和员工大量出售股票或引发股价下跌，阻碍股权融资[94] - 受限股单位归属后大量出售或导致股价下跌，影响公司留住和招聘关键员工的能力[95][97] - 公司自2017年宣布资本重组后，每季度支付0.05美元/股的股息，最近一次是2021年2月董事会宣布3月17日向3月3日登记在册的普通股股东支付[120] - 公司未来可能改变股息政策，减少或暂停股息支付可能对股价产生负面影响[120] - 截至2021年2月22日，公司普通股有4名登记持有人[149] - 2020年董事会授权回购6000万美元普通股及等价物，授权于年底到期；2021年2月授权5000万美元购股及等价物至2022年1月[156] - 2020年第四季度表格排除21185份普通股等价物，全年排除764529份，平均价格分别为每股10.05美元和19.42美元[157] - 2020年公司营收3.117亿美元，较2019年的3.01亿美元增加1070万美元，增幅4%[180] - 2020年北美、欧洲和其他地区营收占比分别为61%、35%和4%，2019年分别为71%、15%和14%[178] - 2020年十大付费客户贡献43%的总营收，2019年为35%[183] - 2020年总运营费用2.564亿美元，较2019年的2.552亿美元增加120万美元[185] - 2020年运营利润率为18%，2019年为15%[185] - 2020年员工薪酬和福利费用1.941亿美元，占营收62%，2019年为1.789亿美元，占比59%[190] - 2020年非薪酬运营费用6230万美元，占营收20%，2019年为7620万美元，占比25%[186] - 预计2021年差旅费将维持在较低水平，办公费用将减少约700万美元[193] - 2020年非薪酬运营费用为6230万美元，较2019年的7620万美元减少1390万美元，降幅18%，占收入的比例从2019年的25%降至20% [194] - 2017年公司通过担保定期贷款融资3.5亿美元，2019年4月将借款金额增至3.75亿美元，借款利率降低50个基点至LIBOR加3.25% [196] - 2020年利息费用为1550万美元，较2019年的2740万美元减少1190万美元，2019年还产生了480万美元的非经常性再融资费用 [197] - 自2018年以来美国联邦所得税税率为21%，预计未来几年有效税率约为25% [200][202] - 2020年和2019年因限制性股票奖励归属分别产生330万美元和120万美元的所得税费用，2021年第一季度约为80万美元 [201] - 2020年所得税拨备为840万美元，有效税率为21%，2019年分别为740万美元和40% [204] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为1.127亿美元 [207] - 截至2020年12月31日，公司应收费用为8090万美元 [209] - 2019年公司对信贷安排进行再融资，获得3.75亿美元的五年期定期贷款B安排，偿还现有信贷安排本金3.194亿美元，净收益4830万美元 [210] - 2020年公司在定期贷款B安排上的本金还款总额为3880万美元，截至2020年12月31日，未偿还本金余额为3.269亿美元 [212] 业务发展与风险 - 2010年收购Caliburn Partnership Pty Limited，2015年收购Cogent扩展业务[160] - 公司未来增长依赖于招聘和整合专业人员以及战略投资和收购，但面临诸多风险和不确定性[79][80] 疫情影响 - 2020年上半年，受新冠疫情影响，公司并购活动及相关费用减少[70] - 因COVID - 19疫情，多数员工远程工作，增加了运营风险，包括网络安全风险等[117] - COVID - 19疫情可能加剧公司面临的多种风险，影响业务运营、财务状况和流动性[121][122] - 2020年初至第三季度，全球经济和金融市场受疫情影响有重大动荡[163] - 2020年第三季度起，公司并购新业务活动较去年同期增加[165] 市场交易情况 - 2020年全球宣布和完成的交易数量分别增加6%，但交易额分别下降8%和5%[171] 法律诉讼 - 公司不时卷入法律诉讼，但认为不会对经营业绩产生重大影响[132] 董事会情况 - 董事会目前有6名成员，2名为公司员工，4名为独立董事，还提名Kevin Ferro参选[140] 网络与运营风险 - 公司面临网络安全攻击风险，可能导致业务中断、声誉受损、财务损失等[114][115] - 公司依赖纽约总部运营，若发生灾难或基础设施中断，可能对业务产生重大不利影响[116] 声誉风险 - 员工不当行为、违反反贿赂法、服务不满意、利益冲突等可能损害公司声誉和业务[98][99][100][102]