公司财务数据关键指标变化 - 2021年公司净收入为4.34亿美元，2020年为2.423亿雷亚尔，2019年为3.08亿雷亚尔，2018年为9470万雷亚尔[17] - 2021年公司基本每股收益为0.43美元，2020年为2.39雷亚尔，2019年为3.15雷亚尔，2018年为1.84雷亚尔[17] - 2021年公司稀释每股收益为0.42美元，2020年为2.37雷亚尔，2019年为3.12雷亚尔，2018年为1.81雷亚尔[17] - 2021年公司现金及现金等价物为1.341亿美元，2020年为7.486亿雷亚尔，2019年为10.45亿雷亚尔，2018年为6230万雷亚尔[18] - 2021年公司总流动资产为2.162亿美元，2020年为12.069亿雷亚尔，2019年为14.055亿雷亚尔，2018年为1.335亿雷亚尔[18] - 2021年公司总非流动资产为9.39亿美元，2020年为52.405亿雷亚尔，2019年为33.876亿雷亚尔，2018年为7.849亿雷亚尔[19] - 2021年公司总资产为11.552亿美元，2020年为64.474亿雷亚尔，2019年为47.931亿雷亚尔，2018年为9.184亿雷亚尔[19] - 2021年公司总流动负债为1.373亿美元，2020年为7.665亿雷亚尔，2019年为5.894亿雷亚尔，2018年为1.823亿雷亚尔[19] - 2021年公司总非流动负债为4.804亿美元，2020年为26.809亿雷亚尔，2019年为13.699亿雷亚尔，2018年为1.457亿雷亚尔[19] - 2021年公司总负债为6.177亿美元，2020年为34.474亿雷亚尔，2019年为19.593亿雷亚尔，2018年为3.281亿雷亚尔[19] - 2021 - 2018年调整后EBITDA分别为1.353亿美元、5.631亿雷亚尔、3.312亿美元、1.199亿美元[21] - 2021 - 2018年运营现金转化率分别为100.8%、75.7%、100.5%、75.1%[21] - 2021 - 2018年净收入分别为4340万美元、3.08亿雷亚尔、1.728亿美元、9470万美元[23] - 2021 - 2018年运营活动净现金流分别为1.131亿美元、3.715亿雷亚尔、2.992亿美元、8030万美元[25] - 2021、2020和2019年，医学课程和其他健康科学项目学费占历史本科课程总学费的比例分别为88.0%、86.0%和81.7%[43] - 2021、2020和2019年，通过FIES资助的历史本科课程总学费占比分别为8.0%、11.8%和9.4%[44] - 2021、2020和2019年，公司坏账准备费用占净收入的比例分别为2.8%、2.7%和2.0%[48] - 2020年和2019年公司企业所得税和社会贡献税综合有效税率分别为8.1%和7.6%，将逐步提高至最高34.0%；PIS和COFINS税率目前为零，将逐步提高至最高3.65%[69] - 2021年和2020年，FIES分别占公司历史本科课程合并学费的8.0%和11.8%[69] - 2019 - 2021年，公司薪资成本和费用分别占服务成本、一般及行政费用的59.2%、53.3%和53.1%[75] - 2019 - 2021年，公司公用事业费用分别占服务成本、一般及行政费用的1.2%、0.7%和0.8%[75] - 2021 - 2019年公司净收入分别为17.194亿雷亚尔、12.012亿雷亚尔和7.506亿雷亚尔，复合年增长率为51.4%[133] - 2021 - 2019年公司净利润分别为2.423亿雷亚尔、3.08亿雷亚尔和1.728亿雷亚尔，复合年增长率为18.4%[133] - 2021 - 2019年公司调整后EBITDA分别为7.548亿雷亚尔、5.631亿雷亚尔和3.312亿雷亚尔，复合年增长率为50.5%[133] - 截至2021、2020、2019年12月31日，公司客户获取成本分别约为每名学生2016、2488、1900雷亚尔[153] - 截至2021、2020、2019年12月31日，公司医学院医疗席位occupancy率约为100%，运营现金转化率分别为100.8%、75.7%、100.5%[153] - 截至2021、2020、2019年12月31日，公司终身价值（LTV）分别为353404、286227、332777雷亚尔[153] 各业务线学生数量关键指标变化 - 2021 - 2018年本科医学学位学生人数分别为16017人、11030人、6597人、4540人[27] - 2021 - 2018年其他非医学本科课程学生人数分别为45101人、25176人、17372人、15180人[27] - 2021 - 2020年预科课程B2C学生人数分别为17171人、11316人[27] - 2021 - 2020年预科课程B2B学生人数分别为4460人、1723人[27] - 截至2021年12月31日，公司有61118名本科生，其中35899名为健康相关专业学生，25219名为非健康相关专业学生[119] - 截至2021年12月31日，Medcel有17171名注册学生，并为43家合作机构提供住院医师预备课程[119] - 截至2021年12月31日，公司有61118名在校学生，较2020年的36206名增长68.8%，较2019年的23969名增长51.1%[133] - 截至2021年12月31日，在线预科课程有17,171名学生注册[169] 医学院校区数量关键指标变化 - 2021 - 2018年运营中的本科医学院校区数量分别为30个、19个、12个、9个[27] - 2021 - 2018年获批的本科医学院校区数量分别为35个、24个、20个、9个[27] - 截至2021年12月31日，公司有46个本科和研究生医学院校区，其中30个运营单位、5个获批未运营单位，2020年和2019年分别为25个和20个运营单位[130] - 截至2021年12月31日，公司有2731个医学院座位，其中2481个运营座位、278个获批未运营座位，2020年和2019年分别为1893个和1222个运营座位[130] - 截至2021年12月31日，网络共有46个本科和研究生校区[169] 巴西雷亚尔兑美元汇率变化 - 2019年12月31日，巴西雷亚尔兑美元汇率为4.031雷亚尔/美元，全年贬值4.0%[29] - 2020年12月31日，巴西雷亚尔兑美元汇率为5.196雷亚尔/美元，全年贬值28.9%[29] - 2021年12月31日，巴西雷亚尔兑美元汇率为5.580雷亚尔/美元，全年贬值7.3%[29] - 截至2022年4月28日，巴西雷亚尔兑美元汇率为5.011雷亚尔/美元，较2021年12月31日升值10.2%[29] - 2019 - 2021年巴西雷亚尔兑美元分别贬值4.0%、22.4%、7.3%，2022年4月28日较2021年底升值10.2%[92] 公司面临的风险因素 - 公司可能无法识别和收购新的医学高等教育机构，难以实现战略和财务目标[34][40] - 公司扩张战略可能需要额外资金，若无法获得融资，增长战略将受影响[34] - 公司收入高度集中在医学课程和健康科学项目的学费上，相关因素不利会影响公司[34] - 巴西联邦政府对经济影响大，政治和经济状况可能损害公司及A类普通股价格[35] - 公司A类普通股活跃交易市场可能无法持续，影响投资者转售和公司未来融资[38] - 公司最大股东集团拥有100%的B类普通股，代表约90.6%的投票权，限制股东影响力[38] - 新冠疫情可能导致巴西当局再次封锁校园活动，影响公司业务[43] - 公司运营历史、近期收购及业绩可比性，可能使投资者难以评估公司[46] - 2018年4月5日，MEC发布第328/18号法令，暂停授予新医学教育课程授权至2023年4月，若提前解除限制将增加竞争[50] - 公司作为“Mais Médicos”计划一部分获七个新本科校区，但无法确保有足够学生需求[50] - 公司面临来自各类公立和私立高等教育机构的竞争，对手可能在课程、资金、声誉等方面更具优势[50] - 公司需不断更新课程和开发新教育项目，但可能不被学生或市场接受，也可能无法跟上竞争对手或劳动力市场的步伐[50] - 公司当前处于扩张期，面临人员招聘和保留、现金流管理等扩张相关问题，可能分散管理层注意力[50] - 公司业务依赖各机构及“Afya”品牌的持续成功，若无法维护和提升品牌知名度，可能影响招生、声誉和经营业绩[61] - 公司和学生受MEC定期评估，若校园、项目或学生在评估中得分降低，可能导致招生减少和声誉受损[61] - 若项目评估结果不佳，提供项目的机构可能需与MEC达成改进协议，不遵守协议可能面临处罚[61] - 公司受MEC监管，可能因违反监管要求而受制裁，监管分为常规和特殊监督[62] - 若MEC认定违规构成紧迫风险，可能对相关教育机构采取多项措施，机构可提出异议[63] - 若存在行政违规，SERES可依据法律对教育机构施加处罚[63] - 巴西教育法规定义三类高等教育机构，运营需MEC认证，创建校区和新项目需MEC事先批准[64] - 公司无法保证能遵守法规、维持授权、招生和认证的有效性，否则MEC可能限制运营[64] - 公司可能受高等教育机构法律法规变化的不利影响，包括认证撤销、学费控制等[65] - 若无法及时获得授权、认证和课程认可，或无法跟上竞争对手推出新课程的速度，公司可能受到重大不利影响[65] - 公司董事长Nicolau Carvalho Esteves涉及公共民事诉讼，若败诉可能面临三年禁止与公共实体交易或获得税收优惠等处罚[69] - 公司及其相关人员可能面临法律、仲裁和行政调查，不利裁决会损害声誉和影响经营业绩及股价[69] - 公司部分房地产正在获取或更新当地许可证和许可证，未及时获取可能导致处罚，包括校区关闭[69] - 违反环境法律法规可能导致刑事和行政制裁，罚款从50雷亚尔到5亿雷亚尔不等，还可能吊销许可证、暂停业务[79] - 若公司系统和数据库遭受恶意网络攻击且未及时阻止或检测，可能导致机密信息被盗用，面临严重处罚和业务损失[82] - 公司若违反LGPD，可能面临最高为最近一个财年营收2%的罚款，每次违规罚款不超过5000万雷亚尔[83][84] - 过去公司和独立注册会计师事务所发现财务报告内部控制存在重大缺陷，若不能保持有效内部控制，可能无法准确报告经营成果、履行报告义务或防止欺诈[84] - 俄乌冲突导致美国、欧盟、日本等对俄罗斯、白俄罗斯等实施制裁和出口管制，可能直接或间接影响全球供应链、原材料供应、能源价格、客户以及金融市场和全球经济[85] - 巴西联邦政府对巴西经济有重大影响，其政策变化如利率调整、财政政策改变等可能损害公司及A类普通股价格[86][87] - 公司业务依赖信息技术基础设施正常运行，信息技术系统可能出现病毒、黑客攻击、系统中断等问题，影响公司业务[83] - 公司面临系统被未经授权访问的风险，可能导致专有或敏感信息被盗，需承担保护系统的费用[83] - 《互联网法》和相关法令要求互联网应用提供商对个人数据存储采取安全措施，公司若不遵守可能面临制裁和处罚[83] - 公司若未能遵守数据隐私法规，可能导致品牌声誉受损，影响业务、财务状况和经营成果[84] - 巴西经济的多种因素如经济增长或衰退、利率、汇率、通胀等可能对公司及证券市场价格产生不利影响[87] - 巴西教育行业的监管框架、劳动力和社会保障法规等变化可能影响公司业务[87] - 巴西2019 - 2017年通胀率分别为4.3%、3.7%、2.9%，未来高通胀或影响公司业务和A类普通股价格[91] - 巴西官方利率从2015年12月31日的14.25%降至2018年12月31日的4.50%，截至年报日期SELIC利率为11.75%[91] - 巴西政治环境影响经济，政治危机影响投资者和公众信心，导致经济减速和证券市场波动[89] - 巴西近期经济不稳定导致市场信心下降和政治环境恶化，多项调查影响经济和政治环境[89] - 巴西过去几年的政治示威影响经济发展和投资者对巴西的看法[89] - 巴西政府未能实施必要改革可能导致主权信用评级下调，影响公司业务和财务状况[89] - 新冠疫情预计持续对巴西经济等造成不利影响，可能降低学生支付学费能力和增加流失率[89] - 其他国家的发展和风险认知可能损害巴西经济和公司A类普通股价格[95] - 2015 - 20