各业务线收入关键指标变化 - 2020年公司从Ashford Trust和Braemar获得的咨询服务收入分别为3470万美元和1000万美元，2019年分别为3250万美元和1170万美元，其中2019年Braemar的激励费用为67.8万美元[26] - 2020年公司从Ashford Trust和Braemar获得的酒店管理收入分别为1590万美元和100万美元，2019年11月6日至12月31日分别为420万美元和28.6万美元[28] - 2020年公司从Ashford Trust、Braemar和第三方客户获得的项目管理收入分别为500万美元、210万美元和180万美元，2019年分别为1660万美元、850万美元和45万美元[30] - 2020年和2019年公司通过JSAV获得的视听收入分别为3790万美元和1.106亿美元[31] - 2020年和2019年公司通过OpenKey获得的收入分别为150万美元和98.7万美元[32] - 2020年和2019年公司通过RED获得的收入分别为970万美元和940万美元[32] - 2020年和2019年，公司通过Pure Wellness分别获得收入190万美元和310万美元[34] - 2020年和2019年，公司通过Lismore的债务安排及相关服务业务分别获得收入840万美元和200万美元[34] - 2020年和2019年，公司通过Ashford Securities获得的成本补偿收入分别为270万美元和120万美元[36] 业务收购情况 - 公司于2019年11月6日收购Remington，开始酒店管理业务[28] - 公司于2018年8月8日收购Premier，开展项目管理业务[30] 酒店管理服务情况 - 公司为68家Ashford Trust旗下酒店和3家Braemar旗下酒店提供酒店管理服务[27] 公司增长策略 - 公司通过增加资产管理规模和拓展第三方业务实现增长[23] 咨询协议关键条款变化 - 2021年1月14日，公司与Ashford Trust等签订的第二份修订和重述咨询协议将现有永久期限替换为初始10年期限，可最多延长7个连续的10年续约期[42] - 公司同意将终止费权益从属于Ashford Trust的贷款人，且将超过2019年咨询服务费用80%的部分基础费和激励费递延支付[44] - 计算基础费的百分比固定为0.70%，每月基础费为前一个月Ashford Trust总市值的0.70%加上净资产费用调整额的1/12[45] - 公司需维持Ashford Trust最低综合有形净资产的要求暂停至2023年6月30日后的第一个财政季度[47] - 自第二份修订和重述咨询协议生效日起至一周年，Ashford Trust出售构成其资产总账面价值40%的资产将构成公司控制权变更[48] - 公司与Ashford Trust的咨询协议期限为10年，从2021年1月14日开始，可最多延长7个10年续期[68] - 若Ashford Trust无理由或因控制权变更终止咨询协议，需支付终止费，终止费为1.1倍以下三者中较大值加40%的联邦和州税负债毛额[68] - 2021年1月15日，公司签订协议，将咨询费（超过2019财年支付费用80%部分）、终止费等权益置于Ashford Trust高级担保信贷安排还款之后[69] - 公司与Braemar的咨询协议初始期限为10年，至2027年1月24日到期，可续约七个连续的10年[80] - Braemar在特定情况下可无终止费终止与公司的咨询协议，如公司被判重罪等[80] - 若Braemar发生控制权变更，终止咨询协议时需支付终止费，终止费为三种计算方式中的最高值[81] ERFP协议相关情况 - 公司与Ashford Trust和Braemar签订的ERFP协议中，同意分别向二者提供5000万美元，可协商增加至1亿美元[51] - 2018年，公司为Ashford Trust收购酒店提供约1610万美元用于交换FF&E，并将其租给Ashford Trust[53] - 2019年1月23日和2月26日，公司分别承诺为Ashford Trust收购的酒店提供约1950万美元和500万美元用于FF&E，截至2019年12月31日，已购买并租赁给Ashford Trust 1310万美元的FF&E，剩余承诺金额为1140万美元[54] - 2020年3月13日，公司将2019年12月31日剩余的1140万美元ERFP承诺资金截止日期从2021年1月22日延长至2022年12月31日[54] - 2020年11月25日，Ashford Trust董事会独立成员授予公司抵销相关费用的权利，但截至2020年12月31日未行使，剩余承诺金额仍为1140万美元[54] - 2021年1月15日，公司收到Ashford Trust支付的1440万美元，用于全额支付此前递延的费用[54] - 2019年1月15日，公司承诺为Braemar收购的酒店提供约1030万美元用于FF&E，截至2019年12月31日，已完成购买和租赁，无剩余承诺[55] - 公司与Ashford Trust的ERFP协议初始期限从2018年6月26日开始，与Braemar的从2019年1月19日开始，初始期限为两年，到期自动续期一年，除非提前通知不续期[60] 投资机会优先接受权 - 新投资机会满足Ashford Trust或Braemar投资指南时，其董事会有10个工作日优先接受[61][62] 控制权变更及终止费相关特殊条款 - 若第三方成为Ashford Trust或Braemar有表决权股票35%或以上的实益拥有人，公司有权将其现金转至托管账户以支付终止费等[73][85] 咨询协议费用计算方式 - 公司与Ashford Trust的咨询协议中，Ashford Trust每月需支付的基本费用为上月总市值的0.70%的1/12加上净资产费用调整（如有），且不低于信托最低基本费用[74] - 自2021年1月1日起，Ashford Trust每月的信托最低基本费用为上一年同月基本费用的90%和最近完成财季的“G&A比率”的1/12乘以最近资产负债表日期的总市值中的较高者[78] - 公司与Braemar的咨询协议中，Braemar每月需支付的基本费用为上月总市值的0.70%的1/12加上净资产费用调整（如有），且不低于Braemar最低基本费用[86] - Braemar每月的最低基本费用为上一年同月基本费用的90%和最近完成财季的“G&A比率”的1/12乘以最近资产负债表日期的总市值中的较高者[90] - 净资产费用调整等于出售非ERFP资产金额乘以0.70%加上出售ERFP资产金额乘以1.07%[78][89] - “G&A比率”为选定同行集团成员在适用季度支付的总一般和行政费用（包括任何交易失败成本，减去任何非现金费用）与该同行集团成员总市值之比的简单平均值[79] - 年度激励费用为公司年度总股东回报率（TSR）超过其同行平均TSR部分（不超25%）的5%乘以公司年末完全稀释股权价值，分三年等额支付[93] - 激励费用支付需满足FCCR条件，即前四个连续财季调整后EBITDA与固定费用之比达0.20x或更高[96] 费用报销及津贴情况 - 公司负责员工工资等费用，Ashford Trust和Braemar每周报销公司为其产生的其他费用，无报销金额限制[98] - Ashford Trust和Braemar需每周报销公司合理国际办公费用的按比例份额，公司支付Ashford Trust前名誉主席每年70万美元津贴及相关费用[99] Remington酒店管理协议相关 - Remington目前管理Ashford Trust 103处酒店中的68处及WorldQuest，协议初始期限10年，可续期[103] - 酒店基础管理费每月支付，为14,105美元（每年根据消费价格指数调整）或酒店当月总收入3%中的较高值[105] - 激励管理费每年支付，为酒店总收入1%或实际客房利润超过目标客房利润部分中的较低值[106] - Ashford Trust酒店主管理协议在特定事件发生时可提前终止，部分情况需支付终止费用[109] - 若酒店在协议第一年出售，Ashford Trust需支付Remington剩余时间的管理费；一年后出售则无需支付终止费用[110] - 若Ashford Trust或Braemar不再聘请公司提供咨询服务，需在60天内停止使用“Ashford”名称及标志并改名[100] - 初始10年期限首年酒店遇伤亡且TRS承租人不重建，Ashford Trust需按酒店出售情况支付终止费；首年后，若有足够保险金但TRS承租人不重建，需支付相当于预估管理费65%乘以9的终止费[111] - 酒店未达绩效测试，TRS承租人可在10年基础期限后终止协议，支付相当于预估管理费65%乘以9再乘以60%的终止费；酒店财年毛利润率低于可比酒店平均的75%且RevPAR收益率渗透率低于80%，视为未达绩效测试[113] - TRS承租人因便利终止酒店管理，需支付相当于预估管理费65%乘以9的终止费[116] - 若酒店遇伤亡、征用或不可抗力事件致协议终止，TRS承租人无支付终止费义务[112,121,122] - 每年财政年度开始前不少于45天，Remington需提交年度运营预算供TRS承租人审批，预算可根据情况修订[123] - Remington需同时准备资本改善预算供TRS承租人和房东审批，未经批准不得进行预算外支出，紧急等情况除外[124] - Remington同意就欺诈等行为对TRS承租人进行赔偿，TRS承租人也需就特定事项对Remington进行赔偿[125,126] - 协议违约事件包括破产、未付款、未履行条款、不符合独立承包商资格等，违约方有相应宽限期，非违约方有权终止协议[126] Ashford Trust互斥协议相关 - Ashford Trust与Remington的互斥协议初始期限从2013年11月19日起10年，自动延长3个7年和1个4年，共35年，可因违约等提前终止[130] - 互斥协议规定Remington Lodging给予Ashford Trust购买符合标准的住宿相关投资的优先拒绝权，Ashford Trust同意聘请Remington Lodging提供酒店管理服务[129] - 阿什福德信托接受投资机会后需10个工作日内决定是否接受，拒绝后雷明顿可继续跟进[132] - 阿什福德信托接受投资机会需报销雷明顿实际自付和第三方成本费用[133] - 阿什福德信托酒店管理MEA违约事件有破产、未报销费用、未履行协议条款，有30 - 120天补救期[136] - 阿什福德信托修改投资指引需雷明顿书面同意，否则雷明顿无义务提供投资机会[131] Ashford Trust项目管理协议相关 - 阿什福德信托项目管理协议中，普瑞米尔项目管理费为项目成本4%，超酒店总收入5%后降至3% [145] - 阿什福德信托项目管理协议中，普瑞米尔提供建筑服务收费6.5%，无总承包商项目施工管理费10% [145] - 阿什福德信托项目管理协议中，普瑞米尔室内设计收费6%，采购收费8%，超200万美元降至6% [145] - 阿什福德信托项目管理协议初始期限10年，可续期3次7年和1次4年[146] - 阿什福德信托互斥协议中，普瑞米尔给予阿什福德信托优先购买权[149] - 阿什福德信托互斥协议期限至2027年8月29日，可自动续期7年和4年[150] 公司与Remington Lodging酒店管理协议相关 - 2014年公司与Remington Lodging签订酒店主管理协议，2018年修订，2019年Remington Lodging成为公司子公司，协议仍有效[152] - 协议初始期限为每家酒店10年，可由Remington选择续约，三次7年期和一次4年期[153] - 基础管理费每月支付，为14,105美元（每年根据消费物价指数调整）或该酒店当月总收入的3%，取较高者[154] - 激励管理费每年支付，为总收入的1%或实际客房利润超过目标客房利润的金额，取较低者；收购后前五年按收购预测计算[155] - 若酒店在协议生效首12个月内出售，公司需支付剩余第一年的管理费；一年后出售无需支付终止费[157] - 初始10年期限首年酒店遇意外且不重建，按出售情况支付终止费；一年后需支付相当于65%管理费乘以9的终止费[158] - 酒店未通过业绩测试，公司可终止协议并支付相当于60%的65%管理费乘以9的终止费；Remington有两年整改期[160] - 公司因便利终止管理，需支付相当于65%管理费乘以9的终止费[163] - 每年财政年度开始前不少于45天，Remington需提交年度运营预算，经公司批准，可根据情况修订[168][170] - Remington负责酒店日常维护，费用由公司承担；非日常维修由Premier管理[163] - 公司需为酒店准备资本改善预算并提交给相关方审批，未经批准不得进行预算外支出[171] - 雷明顿同意对TRS承租人因特定情况产生的未保险损害进行赔偿，TRS承租人也会对雷明顿的部分未保险损害进行赔偿[172][173] Braemar酒店管理相关协议 - 《Braemar酒店主管理协议》的违约事件包括破产、未付款、未履行条款等，有不同的通知和补救期，最长可达120天[173] - 2014年公司与雷明顿住宿签订互斥协议，2018年修订，2019年雷明顿住宿成为公司子公司，协议仍有效[176][177] - 《Braemar酒店管理互斥协议》初始期限为10年，自动延长3个7年和1个4年，共35年，可因违约等情况提前终止[178] - 若公司实质性修改投资指南且未获雷明顿书面同意，雷明顿无义务提供投资机会，阿什福德信托有优先获取权[179] - 公司有10个工作日决定是否接受雷明顿提供的投资机会，拒绝后雷明顿可在阿什福德信托优先购买权下追求该机会[180] - 公司接受投资机会需报销雷明顿实际自付和第三方成本，雷明顿需提供详细账目[181] - 《Braemar酒店管理互斥协议》的违约事件包括破产、未报销费用等，违约方有30天补救期，最长120天，非违约方可终止协议[185] - 雷明顿和公司在特定情况下有权终止对方的排他权，公司终止协议需支付相当于65%年度运营预算管理费用乘以9的终止费[186][187] Braemar项目管理协议相关 - 项目管理费为资本改进预算总项目成本的4%，若预算或翻新项目支出超适用酒店总收入的5%，超出部分项目管理费降至3%[193] - 建筑服务收费为总建筑成本的6.5%，无总承包商的项目施工管理收费为总建筑成本的10%，室内设计收费为设计或挑选的物业及设备购买价的6%，物业及设备采购收费为购买价的8%，单酒店采购价超200万美元，超出部分采购费降至6%[193] - Braemar项目管理协议初始期限