公司基本信息 - 2017年12月公司与NMM合并，NMM成为公司全资子公司，NMM是会计收购方，公司是会计被收购方[19] - 公司运营模式包括IPAs、MSOs、APAACO、门诊诊所和住院医生服务，收入来源包括人头费、风险池结算和激励、管理费和按服务收费报销[20] - 公司普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“AMEH”[21] - 公司通过子公司NMM、AMM和APAACO运营，NMM和AMM作为MSO为医生执业公司提供管理服务[21] 业务参与情况 - APAACO自2017年1月起参与CMS的NGACO模式[22] - 截至2021年12月31日，公司通过NGACO模式和IPA网络负责协调超120万患者的护理，IPA网络有超9900名签约医疗服务提供者[23] - 公司评估是否为可变利益实体（VIE）的主要受益人，若同时拥有权力和利益则合并VIE[24] - 加利福尼亚州有禁止非医生所有者的商业实体行医的法律，公司通过与附属IPA签订长期管理服务协议运营[25] 公司收购与合并 - 2021年8月，公司以400万美元收购Sun Clinical Labs 49%的股份[31] - 2021年10月，Diagnostic Medical Group与公司子公司签订协议后被认定为可变利益实体并合并报表[32] 公司权益与证券 - 截至2021年12月31日，公司持有的权益证券价值为2840万美元[36] - APC持有ApolloMed 19.68%的所有权权益，合并时该权益被消除[36] 美国医疗保健支出情况 - 预计2019 - 2028年美国医疗保健支出年均增长率为5.4%，到2028年将达到6.2万亿美元[37] - 2019 - 2028年医疗保健支出预计比美国国内生产总值年均增速快1.1%，占比将从2018年的17.7%升至2028年的19.7%[37] - 2020年，Medicare支出增长3.5%至8295亿美元，占总医疗支出的20%；Medicaid支出增长9.2%至6712亿美元，占比16%；私人健康保险支出下降1.2%至1.2万亿美元，占比28%[37] - 2019 - 2028年，Medicare支出预计年增长率为7.6%[37] - 2020年美国医疗保健支出增长9.7%至4.1万亿美元，占美国国内生产总值的19.7%[41] - 预计2019 - 2028年美国医疗保健支出年均增长5.4%，到2028年约达6.2万亿美元[41] APAACO参保与模式选择 - 2021和2020年APAACO的参保受益人约为29000人，参与NGACO模式需至少10000名参保受益人[54] - NGACO模式下Arrangement A承担80%的医保A部分和B部分风险，Arrangement B承担100%，APAACO 2021年选择Arrangement B且将盈亏上限从5%提高到15%[55] 公司财务相关数据 - 公司2020和2019年分别获得2180万美元和1980万美元的风险池储蓄，2020年月均AIPBP约720万美元，2021年月均约770万美元，截至2021年12月31日递延收入为1630万美元[68] - 2021、2020和2019年，四家付款方分别占公司总净收入的49.6%、53.4%和51.6%[70] - 2021年和2020年，四家主要付款方分别占公司总净收入的49.6%和53.4%[170] 公司服务患者与医生网络 - 截至2021年12月31日，公司为约120万患者提供临床、行政和技术服务[72] - 截至2021年12月31日，公司医生网络包括约9900多名签约医生[75] 公司协议相关情况 - 公司附属IPA与HMO的协议初始期限一般为两年，自动续期一年，任一方可提前四到六个月无理由终止协议[51] - APAACO在参与NGACO模式前与超750家医疗服务提供商达成协议[53] - 公司与附属IPA和医疗集团的MSA初始期限为3 - 30年，一般情况下附属方不可终止，除非MSO破产、重大过失、欺诈或其他非法行为[86] 公司收入形式 - 公司的按人头付费收入基于与管理式医疗提供商的协议，按人头每月预付[59] - 公司管理费用收入形式多样，包括按约定小时费率计费、收入百分比或固定金额等[66] 公司竞争对手情况 - 公司附属IPA在大洛杉矶地区的竞争对手包括Regal Medical Group、Lakeside Medical Group和Optum等[80] - 公司的NGACO（APAACO）在大洛杉矶地区的主要竞争对手有Heritage California ACO和DaVita Medical ACO California[81] - 公司门诊诊所的竞争对手有Foothill Cardiology、RadNet和Envision Healthcare等[82] - 公司附属住院医生集团的竞争对手包括EmCare、Team Health和Sound Physicians等[83] 公司法律风险与合规 - 违反联邦False Claims Act，每项虚假索赔会被处以高额罚款，外加高达政府所受损失三倍的赔偿[90] - 依据DRA第6032条，从任一州获得年度医疗补助付款达500万美元及以上的实体，需向员工、承包商和代理商提供有关联邦和州False Claims Act及相关法规的书面政策和员工手册材料[91] - 违反联邦Anti - Kickback Statute，会被处以监禁、刑事罚款、民事罚款，以及三倍非法报酬的处罚，还可能被排除在联邦医疗保健计划之外[93] - 违反联邦Stark Law，可能导致服务付款被拒、强制退还已付款项、民事处罚、双倍赔偿，以及可能被排除在政府医疗保健计划之外[101] - 2020年12月2日HHS相关行动下，OIG对Anti - Kickback Statute现有安全港进行修改并新增内容，CMS对Stark Law发布最终规则，相关更改于2021年1月19日生效[95][102] - 违反HIPAA隐私和安全规则，涉及超过500人受影响的违规事件需立即通知受影响个人，少于500人的需每年报告[107] - 公司业务受多项法律影响，违反联邦医疗保健欺诈法规、虚假陈述法规、民事货币处罚法等可能面临罚款、监禁等处罚[113] - 若公司MSOs、医疗集团和IPA被认定在无相关许可或豁免情况下承担财务风险，可能需获得受限许可，还可能面临民事和刑事责任[110] - 公司ACO未在任何州保险机构注册，若被认定违规运营，可能需注册或获许可，还可能承担责任[110] - 公司临床人员违反州法律规定的专业不当行为，可能面临制裁，公司也可能受牵连[116] 公司保险情况 - 公司医师需购买第三方职业责任保险，每次事故责任限额不低于100万美元，每年累计限额300万美元；IPA购买止损保险，每位参保人每个保单期的自留额为4.5万 - 7万美元[117] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司和合并可变利益实体共有1133名员工，无员工加入工会，未发生停工[118] 公司业务风险 - 公司业务受新冠疫情影响，可能对业务、财务状况、经营成果和增长产生负面影响[122] - 公司可能需筹集额外资金用于发展，但资金可能无法到位[122] - 公司目前很大一部分收入来自加利福尼亚州，易受该州变化影响[122] - 公司与医院和医疗集团的协议期限有限，对方可无理由终止协议，且禁止公司从其处获取医生或患者或与其竞争[124] - 公司强调的NGACO模式因政治风险、管理不确定性和需维持大量资本储备，成功与否无法保证[124] - 若公司附属医生集团无法满足加州金融偿付能力规定，可能会受到制裁，在加州的业务能力可能受限或终止[126] - 2019年公司、AP - AMH和APC完成的一系列相关交易，可能使公司及其子公司和可变利益实体面临无法偿还重大贷款等额外风险[127] - 若公司财务报告内部控制被认为无效，可能导致公众信心丧失，对业务和普通股市场价格产生不利影响[131] - 公司未来可能需要筹集额外资本来发展业务，但这些融资途径可能无法以可接受的条款或足够的金额获得[132] - 新冠疫情导致住院就诊减少、门诊诊所临时关闭、进入新市场和现有市场扩张延迟，还影响员工生产力和业务运营[136] - 公司财务报表合并多数股权子公司和可变利益实体（VIE）附属医生集团账户，会计准则或解释变更可能影响VIE合并及总收入[145][146][147] - 公司信息安全和信息技术系统遭破坏，可能导致隐私信息泄露、业务中断和声誉受损，虽暂无重大网络安全系统漏洞，但仍面临风险[148][149] - 公司依赖复杂软件系统和托管应用运营业务，系统更新、升级和转换可能成本超预期、耗时久且不成功，影响业务运营和财务状况[150] - 公司租赁多处办公场所，租约到期可能无法续租或无法以优惠条件续租，需搬迁或承担更高租金，影响业务、财务状况和经营成果[151] - 公司大部分收入来自加利福尼亚州，该州医疗保健相关方面或经济状况变化可能对公司产生不利影响[152] - 公司增长战略依赖建立医疗集团和综合医生网络，战略交易存在无法识别合适机会、无法实现预期收益、整合困难等风险[154][155][156][157][158][159][160] - 公司信贷协议和债务文件要求遵守多项财务和其他义务，违约可能导致债权人处置资产，对财务状况和运营能力产生重大不利影响[160][161] - 公司难以管理增长，难以预测未来增长和经营成果，若无法有效管理增长，将对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[162][163][164] - 公司在人头费合同下，若费用超过收入可能遭受重大损失，且自然灾害、疫情等因素可能影响成本管理能力[165] - 公司与附属医生集团的协议若被认定无效或终止，将对经营成果和财务状况造成重大损害[166][167] - 2017年《减税与就业法案》废除《患者保护与平价医疗法案》个人强制保险要求，部分人或失去医保，影响公司业务[171] - 公司依赖关键管理人员，失去他们的服务会对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[172][173] - 公司业务部分依赖第三方转诊和付款方的首选供应商地位，减少会影响收入和财务状况[175] - 公司与医院和医疗集团的协议期限有限或可无理由终止，不续约或终止会影响收入和业务计划[176][177] - 公司依赖复杂管理信息系统，实施和维护失败会影响收款和业务运营[179] - 新医生加入需在政府医疗计划中注册才能获得报销，注册审批时间难预测，导致报销延迟[181] - 政府和第三方付款方采取措施降低报销率或拒绝报销，影响公司业务和财务状况[184] - 公司难以及时从第三方付款方收款，付款延迟或退款会影响净收入[186] - 过去三年公司医生离职率保持稳定，若显著增加会影响公司增长[193] - 医疗行业对技术的依赖增加，公司作为传统医生主导的企业，采用和整合技术应用可能需承担高额成本[194] - 政府对医疗行业的监督和监管未来可能会增加，新的医疗立法或法规可能对公司业务产生不利影响[196] - 医疗行业整合加速，合作伙伴组织规模扩大后可能减少对公司产品和服务的需求，或利用市场力量谈判降价[199] - 若《患者保护与平价医疗法案》有变动或CMMI终止，NGACO模式项目可能会停止或大幅改变[201] - 由于NGACO模式较新，公司作为AIPBP轨道唯一参与者面临流程设计、数据等方面的初始挑战[203] - CMS的初始财务报告可能无法反映实际风险分担和收入的最终结果，可能导致公司相关期间收入报告不准确[203] - AIPBP运营和基准计算复杂，可能导致应用NGACO模式时出错，造成报销延迟并影响公司业绩[207] 公司资金运作 - 2019年9月11日，公司向AP - AMH提供5.45亿美元的十年期有担保贷款，AP - AMH用该贷款购买APC的100万股A类优先股[128] - 公司通过与Truist银行签订2.9亿美元的高级有担保信贷安排获取资金，其中立即提取2.5亿美元现金，并向APC出售3亿美元的普通股[128] 公司税收相关 - 若公司发生“所有权变更”，即特定股东在滚动三年期间内累计股权变更超过50个百分点，净运营亏损结转和某些其他税收属性将受限[133] 公司AIPBP机制情况 - 公司参与AIPBP机制的“风险安排B”，承担A部分和B部分医疗保险支出100%的风险，共享盈亏上限为15%[206] - 2021年绩效年度，公司指定医疗保险受益人的A部分和B部分医疗保险基准支出约为4.364亿美元，按“风险安排B”，公司可能获得利润或承担损失最高达约6550万美元[206] 公司NGACO模式投入 - 公司在2017年1月获CMS批准，子公司APAACO参与NGACO模式，为此投入大量资源重塑业务和组织并建立相关基础设施[200]