财务数据关键指标变化 - 2020年净收入为4940441美元，2019年为5908479美元，2018年为5202609美元[16] - 2020年基本和摊薄每股收益为0.17美元，2019年为0.18美元，2018年为0.17美元[17] - 2020年加权平均股数（基本和摊薄）为30000000股，2019年和2018年相同[17] - 2020年现金为11867130美元，2019年为4594440美元，2018年为5260788美元[18] - 2020年总资产为48143138美元，2019年为35268244美元，2018年为33339541美元[18] - 2020年总负债为19301631美元，2019年为12630318美元，2018年为15618205美元[18] - 2020财年，三位客户分别占公司销售额的18%、11%和10%；2019财年，一位客户占公司销售额的15.3%；2018财年，三位客户分别占公司销售额的18.8%、14.7%和13.7%[39] - 2020财年，两位供应商分别占总采购额的11%和10%；2019财年，两位供应商分别占总采购额的12.9%和9.5%；2018财年，三位供应商分别占总采购额的19.2%、14.1%和9.4%[41] - 公司整体毛利率从2019财年的21%降至2020财年的约15%[61] - 2021年1月14日至2月10日，公司普通股交易价格在每股6.72美元至22.00美元之间波动[79] - 2020年8月6日PWG报告建议SEC采取措施实施五项建议，新上市标准对已上市公司设过渡期至2022年1月1日，新规生效后立即适用于新上市企业[136] - 2020年4月21日SEC和PCAOB联合声明强调投资中国等新兴市场公司的风险，包括PCAOB无法检查中国审计机构和审计工作底稿以及新兴市场欺诈风险更高[135] - 2020年6月4日美国总统下令PWG在60天内提交关于美国上市中国公司及其审计机构的报告，以保护美国投资者[135] - 2018年12月7日SEC和PCAOB联合声明强调美国监管机构在监督在中国有重大业务的美国上市公司财务报表审计方面面临持续挑战[133] - 2013年5月PCAOB与中国证监会和财政部签署执法合作谅解备忘录，建立审计文件生产和交换合作框架[132] - 公司于2021年1月12日在纳斯达克全球市场上市，股票代码“QLI”，首次公开募股扣除承销佣金和发行费用后净募资约25,705,959美元[172] - 2020财年截至9月30日，三家客户分别占公司销售额约18%、11%和10%；2019年截至9月30日，一家客户占约15.3%；2018年截至9月30日，三家客户分别占约18.8%、14.7%和13.7%[212] 股东与股权结构 - 公司董事和高管持有58.66%的普通股，有能力选举董事并批准需股东批准的事项[25] - 董事长兼CEO辛占昌实益拥有1383.9万股，占已发行普通股的38.71%，其中5.14%由其全资拥有的阿罕寨发展有限公司直接持有；首席财务官兼董事史海平通过其全资拥有的智久控股有限公司实益拥有713.1万股，占已发行普通股的19.95%[84] - 公司董事和高管持有58.66%的普通股，有能力选举董事并通过成员决议批准需股东批准的事项[83] - 甘肃QLS有151名股东，其利益可能与公司整体利益不同，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[73] - 公司所有高管、董事和5%以上股东同意在F - 1注册声明生效后的180天内不出售普通股，锁定期结束后，这些股份可在公开市场出售，大量出售可能导致股价下跌[102] - 甘肃QLS有151名中国居民股东，121人签署VIE协议，81人完成37号文登记，未完成登记的40人持股4.5%[156] 公司业务风险 - 公司面临行业竞争，竞争对手可能先获监管批准并开发新产品，影响财务和产品商业化[20][28] - 公司制药业务面临产品责任和人身伤害索赔风险，且未购买相关保险[32] - 公司营运资金来源有限，需大量额外融资，否则可能影响业务计划和运营[33] - 开展业务项目至少需2600万美元融资，截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物约为1186.713万美元，总流动资产为3751.7422万美元，总流动负债为1842.3771万美元[34] - 公司业务依赖关键人员，失去首席执行官兼董事长辛占昌可能对业务产生重大不利影响，且未为关键人员购买人寿保险[35] - 公司可能无法招聘和留住合格人员，这会对产品改进和业务目标实施产生不利影响[36] - 公司未能提高品牌知名度，可能难以获得新客户，品牌推广活动不一定能增加收入[42] - 供应链中断可能影响公司生产和交付产品的能力，部分原材料来自受环境风险影响的农民[43][46] - 公司业务需多项许可证，无法保证始终维持所有必要的许可证，法规变化可能影响业务[54][55] - 自然灾害、极端天气、健康疫情等灾难性事件可能严重扰乱公司运营[59] - 2020年新冠疫情导致公司原材料供应减少，截至2020年9月30日财年，原材料价格较上一财年上涨4% - 8%[61] - 若中国政府认定公司与可变利益实体（VIE）的合同安排不符合相关法规，公司可能面临严重处罚或被迫放弃相关业务权益[62] - 公司依赖与中国可变利益实体及其子公司的合同安排开展业务，该安排在提供运营控制和获取经济利益方面可能不如拥有控股权有效[68] - 公司与可变利益实体的合同安排可能受到中国税务机关审查，若被认定不符合公平交易原则，可能导致税务调整和额外税收负担[76] - 若行使收购甘肃QLS股权的选择权，所有权转让可能使公司面临限制和高额成本[78] - 公司普通股交易价格可能因市场、行业和公司自身运营等因素而波动，可能导致投资者重大损失[79] - 中国对离岸控股公司向中国实体的贷款和直接投资的监管可能会延迟或阻止公司使用未来融资所得款项向中国子公司提供贷款或追加资本[108] - 公司若被认定为中国“居民企业”，需按25%的税率就全球收入缴纳企业所得税，向非中国股东支付股息时需代扣10%的预提税[112][113][115] - 公司向中国子公司提供贷款不能超过法定限额，且需向国家外汇管理局登记；增加资本需获中国商务部或其地方机构批准，审批通常不超过30个工作日[109][124] - 2013年5月13日生效的国家外汇管理局21号文可能限制公司在中国转换、转移和使用额外股权证券发行所得款项的能力[123] - 中国政府对人民币兑换外币及货币汇出实施控制，可能限制公司子公司向其汇出足够外币支付股息或满足外币债务的能力[125] - 中国法律要求公司子公司从税后利润中提取法定储备，且只能用税后利润支付股息，这可能限制公司获得资金支付股息和偿还债务的能力[128] - 若公司中国子公司破产、解散或清算，第三方债权人可能主张对其资产的权利，影响公司业务运营[129] - 若公司中国子公司进行清算，向海外股东汇出外汇无需国家外汇管理局事先批准，但需在当地分局进行登记[130] - 美国证券交易委员会和美国公众公司会计监督委员会的联合声明、纳斯达克提交的拟议规则变更以及美国参议院通过的法案，可能给公司未来在纳斯达克的持续上市增加不确定性[131] - 公司业务受中国政治、经济政策变化影响，政策不利变化可能降低产品需求，影响公司竞争地位[110] - 公司可能面临《反海外腐败法》和中国反腐败法律规定的责任，违反这些法律可能导致严重刑事或民事制裁[116][117] - 人民币汇率波动可能对公司业务、证券价值、收入、财务状况和产品价格竞争力产生不利影响[150] - 中国劳动力成本预计将继续增加，若无法将成本转嫁给客户，公司财务状况和经营成果将受到重大不利影响[154] - 公司部分股东不符合中国关于境内居民境外投资活动的规定，若不整改可能面临处罚[154] - 成都QLS因未按规定缴存住房公积金，可能需支付总计92,874元（截至2020年3月31日），逾期不执行将面临10,000 - 50,000元罚款[160] - 若公司被认定为被动外国投资公司（PFIC），持有普通股的美国纳税人可能面临美国联邦所得税增加和额外报告要求，判断标准为年度至少75%的总收入为被动收入或产生被动收入的资产平均占比至少50%[166][167] - 公司未遵守中国员工社会保险和住房公积金规定，甘肃QLS和子公司可能面临处罚，但因部分员工超龄、自愿放弃及政策原因，补缴社保可能性不大[158][159] 公司合规与身份相关 - 公司作为新兴成长公司最长可达五个完整财年，在此期间无需遵守部分报告要求，若财年收入超10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元或三年发行超10亿美元的非可转换债务，将提前失去该身份[86] - 公司作为外国私人发行人，无需遵守部分美国证券法律披露要求，需在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，但信息的详尽程度和及时性不如美国国内发行人[91][92] - 纳斯达克上市规则要求上市公司多数董事会成员为独立董事，公司作为外国私人发行人可遵循母国实践或在上市一年内遵守该要求；公司可能会在某些公司治理标准上遵循母国实践，这可能会减少对投资者的保护[95] - 公司外国私人发行人身份的确定在每个财年的第二个财季的最后一个工作日进行，下次确定时间为2021年3月31日，若超50%的普通股由美国居民直接或间接持有且未满足维持身份的额外要求，将失去该身份[96] 公司股息与收益分配 - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息，计划保留未来收益用于业务运营和扩张[101] 公司法律与监管环境 - 公司根据开曼群岛法律注册成立，开曼群岛法律可能无法为股东提供与美国公司股东相当的权益，股东保护自身利益可能面临困难[103] - 开曼群岛豁免公司的股东在开曼群岛法律下一般无权检查公司记录，董事有权决定是否以及在何种条件下允许股东检查公司记录[105] - 2019年3月15日中国通过《外商投资法》，2020年1月1日生效，不确定公司合同安排是否违反中国外资市场准入规定[141] 公司业务与产品情况 - 公司是中国的制药和化工企业，产品包括土霉素、甘草、中药衍生品、肝素、肠衣和化肥等，在中国20多个省份销售[174] - 甘肃QLS于2006年8月30日由甘肃国营祁连山制药厂改制成立，WFOE于2019年5月15日依据中国法律设立，其业务是为甘肃QLS提供技术和管理服务[169][170] - 如皋天禄动物制品有限公司于2020年4月17日成立，是成都QLS的全资子公司，用于采购、制造和拓展肠衣业务[172] - 公司通过合同协议控制甘肃QLS，因拟收购禁止外国投资者投资的中药饮片上下游公司，WFOE不能持有甘肃QLS股权[171] - 公司独立研发了肝迪欣和阿汉®抗菌膏两款产品[174] - 公司目前生产10种产品，销售范围覆盖中国20多个省份[178] - 2017 - 2019年，甘迪欣的销量分别约为1.08亿片、3.1亿片和1.63亿片[187] - 甘迪欣于2004年获得国家新药证书（编号H20040463）和药品注册批准（编号20040640）[184] - 甘迪欣于2011年获“甘肃省著名商标”，2013年获“中国化学制药行业优秀产品品牌”[187] - 公司是中国唯一同时生产土霉素片和土霉素原料药的生产商[190] - 公司的甘草产品包括甘迪欣、祁连山甘草提取物和祁连山甘草液体提取物[179] - 公司的土霉素产品包括祁连山土霉素原料药和祁连山土霉素片[180] - 公司的中药产品包括阿汉抗菌膏[177] - 公司的肝素产品包括肝素钠制剂[177] - 公司的香肠肠衣产品为朱小肠香肠肠衣，肥料产品包括雄关有机肥和雄关有机 - 无机复合肥[177] - 公司产品在全国超20个省份销售，有13家肝素产品企业客户、15家香肠肠衣企业客户、30家肥料产品经销商和7家代理商、31家土霉素原料药经销商和2家代理商、86家土霉素片剂和甘草产品经销商和1家代理商[210] - 公司于2020年5月19日获得中国农业部批准的肥料登记证书[201][208] - 公司已向甘肃省农业管理部门申请新肥料注册，农业部预计约3个月完成最终审查[201] - 阿含抗菌膏自2017年11月推向中国市场后获客户好评[193] - 肝素钠自1935年首次使用以来，是世界上最有效、使用最广泛的抗凝剂之一[194] - 公司是GMP认证企业，获甘草和土霉素产品药品生产许可证、肥料产品全国工业产品生产许可证、消毒剂产品卫生许可证[208] - 公司产品包装独特，有独特商标，通过参加行业会议等进行营销[211] - 公司主要原材料包括淀粉、猪肠等，从当地广泛采购，无长期供应协议，价格受市场因素影响[213] - 公司有合格且训练有素的专业员工进行生产和质量控制，质量控制贯穿采购、生产等环节[208] 公司专利情况 - 公司拥有14项有效专利，并向中国专利管理部门提交了一项额外的专利申请[47]