财务指标定义 - 公司定义了归属公司债务和净债务，归属公司债务指公司在各投资组合业务投资相关借款义务的份额，净债务是归属公司债务减去公司现金及现金等价物份额，二者为非国际财务报告准则流动性指标[26] 公司面临的风险 - 公司面临多种风险，包括运营实体和行业相关风险、公司自身风险、税务风险、与Brookfield关系风险、可交换股份风险和一般风险等[29][30][31][32][33][34] 运营子公司相关风险 - 部分运营子公司依赖大宗商品需求，需求或价格长期低迷可能影响合同和财务表现[36] - 集团运营子公司面临环境破坏风险，可能导致罚款、吊销许可证等后果[45] - 集团运营子公司面临较高监管风险，违反规定可能导致赔偿和监管后果[47] - 集团部分运营子公司在法律体系欠发达地区运营，可能面临法律救济困难和不确定性[50] - 公司运营子公司依赖合同收入，存在客户违约风险，巴西业务主要依赖单一客户[56] 业务运营相关风险 - 关键上下游业务实体停止运营可能影响公司财务表现和资产价值，极端情况下基础设施可能冗余[38] - 替代技术发展可能影响公司业务和资产需求，削弱或消除竞争优势[38] - 基础设施资产可能面临竞争风险，无法续约或赢得新合同会导致收入减少[42] - 公司增长战略涉及基础设施建设或扩张投资，建设阶段面临审批、成本、工期等风险[43] - 建设项目若商业运营延迟或性能不达标，可能面临重大违约赔偿[43] - 集团基础设施运营未来可能需大量资本支出，且可能无法通过收费收回投资[44] - 随着环保法规趋严，集团可能面临更高环境责任和成本，影响财务表现[46] - 气候变化可能增加恶劣天气频率和强度，影响集团业务和现金流[47] - 集团基础设施资产使用的土地可能面临不利索赔或政府权利，影响业务和财务状况[48] - 集团部分交易和运营采用合资、合伙等安排，可能降低影响力并带来额外义务[48] - 公司运营依赖技术，面临网络安全攻击风险，可能导致业务中断、财务损失等后果[54] - 公司部分资产收入依赖收费和收款系统，若系统运营维护不佳或成本超预期，会对业务和财务状况产生重大不利影响[57] - 公司资产合同存在重新签约风险，无法重新谈判或获得同等价格条款可能影响业务和财务状况[56] - 公司是控股公司，依赖运营子公司的分配和付款满足财务义务，部分子公司支付能力受限[78] - 公司目前运营公用事业业务，未来可能涉足其他基础设施业务[79] - 若公司被认定为投资公司，将面临诸多限制，影响业务运营和财务状况[81] - 公司若未能维持有效的内部控制，可能影响业务和可交换股价格[81] - 集团使用杠杆，债务总额大，未来可能增加杠杆，面临诸多风险[81] - 集团信贷安排包含契约和违约事件规定，不满足要求可能需立即还款或面临其他限制[82] - 公司收购困境企业可能面临额外法律等费用增加的风险[83] - 公司运营受政治和经济条件影响，金融市场动荡会导致信贷市场收缩、信用利差扩大、资产市场波动和流动性缺乏[125] - 新冠疫情扰乱公司运营，未来影响难以预测，可能导致开发建设活动延迟、合同方违约、人力和供应链成本上升[127][129] - 公司面临外汇风险，使用衍生品管理风险可能因市场变化导致投资表现不佳或限制获利机会[130] - 公司部分资产需大量资本支出，若运营现金流不足，可能需发行股权或增加债务，影响财务状况[131] - 公司运营受政府政策和法规变化影响，如英国脱欧和东欧军事冲突可能增加欧洲业务成本[132] - 公司资产可能受自然灾害、不可抗力事件影响，导致运营和供应中断、资产修复成本增加，保险可能无法覆盖损失[136] - 公司运营面临职业健康与安全及事故风险，违反相关义务或发生严重事故可能导致不利监管后果[139] - 公司许多业务受经济监管，可能面临不利监管决策，新法规或监管变化可能影响业务收入和盈利能力[140] - 公司基础设施业务有卷入纠纷和诉讼的风险，可能对资产价值和财务表现产生不利影响[141] 与Brookfield相关风险 - 公司收购战略依赖Brookfield识别机会，但面临来自多方面的竞争，可能存在竞争劣势[40] - 布鲁克菲尔德直接和间接持有公司约11.8%的可交换股份，布鲁克菲尔德基础设施公司持有公司全部已发行和流通的B类股（拥有75%的投票权）和C类股，二者合计持有公司约78.0%的投票权[58][63] - 布鲁克菲尔德无义务为公司寻找收购机会，公司可能无法获得其发现的所有基础设施收购项目[59] - 布鲁克菲尔德专业人员的离职可能影响公司实现目标，且主服务协议未要求其维持专业人员的雇佣[62] - 布鲁克菲尔德和布鲁克菲尔德基础设施公司的股权使其能获得公司大量股息，布鲁克菲尔德可能增加持股比例[63] - 不列颠哥伦比亚省公司法、主服务协议等未要求布鲁克菲尔德对公司股东或合伙企业单位持有人承担信托责任[65] - 公司组织和所有权结构可能产生利益冲突，且可能以不利于公司和股东的方式解决[65] 公司费用与协议 - 公司需按季度向服务提供商支付基础管理费，费率为布鲁克菲尔德基础设施市值的0.3125%（年化1.25%）[67] - 主服务协议规定，服务接受方仅在特定情况下可终止协议，违约通知发出60天后未补救等情况可终止[72] 子公司担保风险 - 公司子公司加拿大子公司为布鲁克菲尔德基础设施的部分债务提供担保，承担信用风险[75] 可交换股份相关情况 - 可交换股旨在提供与单位份额相当的经济回报，其市场价格受单位份额市场价格和集团整体业务表现影响[76] - 公司董事会可在无交换股持有人同意下，于特定事件发生时赎回全部流通交换股，如流通交换股总数在12个月内减少50%以上等[85] - 交换股持有人在清算、交换或赎回事件中无权选择接收现金或单位，由公司决定[86] - 交换股持有人请求交换为单位时，公司或合伙企业选择提供单位可能导致接收延迟，最长可达10个工作日[89] - 若流通交换股总数在12个月内减少50%以上，公司可能无法满足纽交所和多伦多证券交易所的最低上市要求，交换股可能被摘牌[94] - 公司无法保证支付与合伙企业当前水平相同的股息，交换股持有人可能无法获得与单位相同的分配[105] - 可交换股份经济回报相当于一个单位，但未来股息和分配可能不同，或影响证券市场价格[106] - 单位和可交换股份非同一类证券，持有者不能参与对方的收购要约或投标[110] - 《权利协议》将于2025年3月31日终止，之后可交换股份持有者不再受其保护[111] 证券发行情况 - 2021年11月，公司在美国和加拿大公开发行947.69万个单位和214万个交换股，同时向布鲁克菲尔德私募配售710.43万个可赎回合伙单位[103] - 2021年第三和第四季度，公司在收购IPL时共发行2599.0103万个交换股，BIPC Exchange LP共发行407.5217万个BIPC可交换LP单位[103] - 2021年11月，公司在美国和加拿大公开发行947.69万个单位和214万个可交换股份，并向布鲁克菲尔德私募配售710.43万个可赎回合伙单位[142] 股东相关风险 - 非美国股东面临公司股息相关的外汇风险，美元贬值会影响其收到的股息价值[107][108] - 美国投资者可能难以对公司、董事会和服务提供商执行诉讼程序和判决[112][113] 税务相关风险 - 税法和实践变化可能对公司运营和资产价值产生重大不利影响[114] - 公司可能面临转让定价风险，或导致实体支付更多税款，降低股东回报[116] - 美国持有者交换可交换股份为单位可能产生美国联邦所得税[117] - 非美国持有者获得的可交换股份分配，若适用美国国内税收法典第871(m)条，可能需缴纳30%的美国预扣税[120] - 2023年1月1日及以后，若相关合同安排满足“实质等同”测试，第871(m)条将适用，一般按30%税率征收预扣税[121] - 美国国税局可能挑战公司关于可交换股份合同安排的立场，若认定为简单合同，可交换股份分配中被视为参考美国来源股息的部分将按30%税率征收预扣税（可能根据税法或条约减免）[122] - 若公司不再符合加拿大税法下“共同基金公司”资格，加拿大联邦所得税情况将产生重大不利变化[123] 利率相关情况 - 英国金融行为监管局2021年停止强制银行提交LIBOR计算利率，美国确定SOFR为替代利率，部分USD LIBOR设置延至2023年6月30日[134] - 公司有与LIBOR挂钩的债务和衍生品，LIBOR过渡可能导致利率和支付变化、增加融资成本[135] 公司融资相关情况 - 公司融资策略包括发行合伙层面股权、可交换股份和公司债务，再融资面临多种风险[142] - 公司未来收购、开发建设及资本支出将通过运营现金流、借款和可能的股权出售融资，依赖资本循环融资可能面临困难[143] - 公司获得融资的能力取决于资本市场状况、资产运营表现等因素，外部资本受限会影响业务发展[143] - 公司信用评级变化可能对财务状况和融资能力产生不利影响[143] 其他风险 - 设备和备件可能难以按预算采购，供应链未来可能因多种因素进一步中断[53] - 公司可能因欺诈、贿赂、腐败等非法行为或内部流程系统问题遭受重大损失[144] - 新的ESG监管举措可能对公司业务产生不利影响，包括增加披露要求、面临监管执法行动等[145][147]