信托设立与权益转让 - 1991年2月12日，XTO Energy前身向信托转让净盈利权益，获600万信托受益单位[13][15] - 信托于1991年2月12日由XTO Energy的前身创建，以换取600万个信托受益单位[200] 盈利收入与分配 - 2021年约53%净盈利收入来自天然气，2021年底46%预计未来净现金流来自天然气[24] - 信托每月最后工作日获净盈利收入，由XTO Energy按90%或75%净盈利百分比乘上月基础财产净收益确定[17] - 每月向信托单位持有人分配金额由净盈利收入等加项减负债支付等减项确定，10个工作日内分配[21] - 2021年石油销售量92602桶，天然气销售量939350千立方英尺；2020年石油销售量199430桶，天然气销售量1241358千立方英尺[130] - 2021年石油平均售价每桶64.14美元，天然气每千立方英尺5.93美元；2020年石油每桶40.74美元，天然气每千立方英尺2.56美元[130] - 2021年总收入11513919美元，总成本2941275美元；2020年总收入11302221美元，总成本5394256美元[130] - 2021年净利润收入7438451美元，2020年为5308249美元，同比增长40%[132] - 2021 - 2020年净利润收入增长主要因油气价格上涨760万美元和净超额成本活动增加210万美元[132] - 2021 - 2020年净利润收入增长被油气产量下降710万美元、生产费用增加20万美元等部分抵消[132] - 2021年和2020年，分别有53%和41%的净利润收入来自天然气销售[132] - 2021年信托管理费用为765,317美元，2020年为639,441美元；2021年利息收入为168美元，2020年为5,864美元；截至2021年12月31日，储备资金为100万美元[133] - 2021年石油销量较2020年下降54%，天然气销量下降24%，主要因自然产量下降等因素；石油和天然气资产自然产量年下降率约为6% - 8%[135][136] - 2021年平均油价为每桶64.14美元，较2020年上涨57%；平均天然气价格为每百万英热单位5.93美元，较2020年上涨132%[137][138] - 2021年计算净利润收入扣除的总成本为290万美元，2020年为540万美元，下降45%[142] - 2022年和2023年75%净利润权益相关资产预算开发成本分别约为140万美元和160万美元（信托净成本分别为100万美元和120万美元）[143] - 2021年第四季度信托净利润收入为1,835,853美元，较2020年第四季度增长53%[145] - 2021年第四季度石油销量较2020年第四季度下降175%，天然气销量下降112%[148] - 2021年第四季度平均油价为每桶34.23美元，较2020年第四季度下降13%；平均天然气价格为每百万英热单位 - 27.98美元，较2020年第四季度下降1311%[149] - 2021年第四季度计算净利润收入扣除的成本较2020年第四季度减少390万美元，降幅263%[150] - 2021年现金及短期投资为182.275万美元，2020年为137.2799万美元[193] - 2021年利息收入为743.8619万美元，2020年为531.4113万美元[195] - 2021年可分配收入为667.3302万美元，每单位可分配收入为1.112217美元；2020年可分配收入为467.4672万美元，每单位可分配收入为0.779112美元[195] 市场与价格影响 - 信托单位市场价格未必反映净盈利权益价值，与现金分配水平相关[29] - 油气价格波动影响信托净收益和分配，受多种不可控因素影响[30] - 油气通常按市场敏感价格出售，大部分工作权益物业销售给大型油气公司[92] - 州际天然气运输和转售受联邦能源监管委员会监管，天然气井口销售价格自1993年1月1日起不受管制[93] - 原油、凝析油和天然气液销售目前不受管制，按市场价格出售，净售价受市场运输成本影响[94] 风险因素 - 75%净盈利权益基础财产生产和开发成本增加，若无收入同步增加，将减少信托净收益[31] - 政府抑制油气生产、需求或推广替代能源的政策，可能影响信托净收益[32] - 战争、恐怖主义等事件可能影响信托分配或单位市场价格[33] - 探明储量估计存在不确定性，不准确估计可能导致储量数量和净现值高估[34] - 运营风险或减少信托分配，未保险成本会从75%净利润权益对应物业的净收益中扣除[35][37] - 公司面临网络安全威胁，若防护措施不足，可能产生重大成本[38] - 信托未来净利润可能受第三方信用风险影响，该风险与原油和天然气价格有关[39] - 若运营商不实施维护和开发项目，储量生产下降速度可能高于预期，影响信托分配[42] - 新冠疫情影响油气需求和运营商业务，进而可能影响信托分配[45] 信托终止与持有人权益 - 若80%以上流通信托单位持有人批准出售或信托连续两年年收入不足100万美元，信托将终止[48] - 信托单位持有人投票权有限，难以对运营商强制执行信托权利[52][53] - 信托单位持有人有限责任不确定，可能面临个人责任[55] - 信托终止条件包括处置所有净利润权益、连续两年信托总收入低于100万美元或80%以上已发行信托单位持有人投票终止[202] 财务编制与税务处理 - 信托财务信息未按美国公认会计原则编制[54] - 信托为联邦所得税目的构成固定投资信托，按授予人信托征税，信托层面不征税[100] - 每个信托单位持有人有权通过成本折耗或百分比折耗（等于总收入的15%）摊销单位成本[103] - 2017 - 2026年美国联邦个人普通收入最高边际税率为37%，长期资本收益和合格股息最高边际税率为20%，公司税率为21%[108] - 德州对总收入减去特定扣除项按0.75%征收特许经营税，信托作为被动实体预计继续免缴[119] - 公司财务报表按特定基础编制，与美国公认会计原则（GAAP）存在差异，净利润收入在收到当月记录而非生产当月应计，费用在支付时确认而非发生时确认，受托人可建立现金储备[203][204][206] 净利润权益构成 - 净利润权益包括90%和75%两部分，90%来自德州、俄克拉荷马州和新墨西哥州的生产特许权和非参与特许权权益，75%来自德州和俄克拉荷马州四个和三个物业的工作权益[64] - 90%净利润权益相关特许权代表2021年底信托净利润权益已探明储量折现后未来净现金流约88%，其中约51%来自天然气储量，共计126亿立方英尺，石油储量约103.5万桶[67] - 圣胡安盆地特许权天然气产量占2021年信托净利润权益天然气销售总量约78%、净利润收入41%，该地区预计已探明天然气储量2021年底达99亿立方英尺，约占信托净利润权益天然气总储量79%[68] - 75%净利润权益相关工作权益物业主要为德州和俄克拉荷马州七个大型产油物业，信托该部分已探明储量几乎全为石油，约24.3万桶，占2021年底信托净利润权益已探明储量折现后未来净现金流约12%[74][75] 标的物业情况 - 标的物业包括超2900个有既定生产历史的生产物业，截至2021年12月31日平均储产比约11年，预计2022年产量来自2021年底已探明开发生产储量，未来净现金流约55%为石油、45%为天然气[66] - 2021年标的物业总开发成本为152,884美元，较2020年的120,684美元增长27%，主要因休伊特单元再完井成本增加[78] - 2021年和2020年标的物业预算开发成本分别为100万美元和210万美元（信托净成本分别为70万美元和160万美元），2022年和2023年预算成本约为140万美元和160万美元（信托净成本分别为100万美元和120万美元）[79][80] - 截至2021年12月31日，德州工作权益转让剩余累计超额成本总计6,304,806美元（信托净成本4,728,605美元），包括应计利息50万美元（信托净成本40万美元）[81] - 截至2021年12月31日，标的物业已探明储量总计石油250万桶、天然气1430.8万立方英尺，信托净利润权益已探明储量总计石油127.8万桶、天然气1262.1万立方英尺[82] - 非生产性土地包含约21.5万英亩（约2.1万净英亩）位于德州、俄克拉荷马州和新墨西哥州[91] 产量与销售数据 - 2021 - 2019年石油销售（桶）分别为92,602、199,430、178,341，天然气销售（千立方英尺）分别为939,350、1,241,358、1,336,780[89][90] - 2021 - 2019年石油平均售价（每桶）分别为64.14美元、40.74美元、52.79美元，天然气平均售价（每千立方英尺）分别为5.93美元、2.56美元、3.74美元[89] - 2021 - 2019年每桶油当量平均生产成本分别为18.28美元、10.65美元、13.63美元[89] 环境法规影响 - 公司认为未来遵守环境法律法规不会对信托产生重大不利影响，但气候变化相关潜在法规可能增加运营成本[96][98] 信托单位情况 - 2022年3月7日，信托有600万个流通单位，约175名登记持有人，其中5927591个单位由存款机构持有[127] 摊销与账面价值 - 油气净利润权益初始账面价值为6110.0449万美元，2021年12月31日累计摊销为5783.4093万美元，2020年12月31日为5357.7384万美元[169] - 2021年12月31日油气净利润权益净额为326.6万美元，该年摊销额为425.7万美元[186] - 油气财产净盈利权益初始账面价值为61100449美元，以产量单位法计算摊销并直接计入信托本金，2021年12月31日累计摊销为57834093美元，2020年12月31日为53577384美元[210] 信托本金情况 - 2021年信托本金年初为752.3065万美元，年末为326.6356万美元；2020年年初为816.1795万美元，年末为752.3065万美元[197] 减值评估情况 - 2021年全年包括第四季度无触发事件需进行减值评估，截至2021年12月31日净盈利权益无减值；2020年第一、二季度有触发事件但评估无减值，第三、四季度无触发事件，截至2020年12月31日无减值[209] 信托契约规定 - 信托契约规定信托不得从事除净利润权益和特定短期现金投资以外的业务活动或获取资产[202] - 受托人将每月向信托单位持有人进行现金分配[202] 产量确认与分配 - 信托产量在收到净利润收入期间确认，油气销售数量按考虑价格、生产和开发成本的公式分配给净利润权益，标的物业产量变化与信托净利润份额不一定相关[87]