监管政策风险 - 2023年3月美国财政部提议对加密货币挖矿设施的电力成本征收30%消费税，若实施将在未来三年逐步增加，每年增加10%[40] - 监管变化可能改变公司投资性质或限制加密货币使用，影响公司运营，如美国2022年3月发布的行政命令及后续可能的监管[38][39] - 为维持外国私人发行人身份，公司需满足50%以上投票证券由美国境外持有人持有等条件，否则可能面临更高合规成本[93] - 若任一纳税年度公司75%以上的总收入为被动收入，或至少50%的平均季度资产用于产生被动收入，将被认定为被动外国投资公司[97] - 美国财政部2023年3月提议对挖矿设施电力成本征收30%消费税，将在未来三年逐步实施，每年增加10%[154] 比特币区块奖励减半风险 - 比特币区块奖励大约每四年减半，会减少公司从解块中获得的比特币数量[57] - 2020年5月比特币每日奖励从每区块12.5个比特币（约每天1800个比特币）减半至每区块6.25个比特币（约每天900个比特币），减半事件约每四年发生一次，或影响公司盈利能力[58] 网络安全与资产安全风险 - 公司的加密货币库存可能面临网络安全威胁和黑客攻击，黑客可能获取数字钱包和交易所的未授权访问权限[36] - 公司的加密货币存在丢失、被盗或访问受限风险，私钥丢失或损坏可能导致无法访问加密货币，影响投资和盈利能力[64][65][66] - 加密货币交易不可撤销，错误或欺诈性交易可能无法挽回，影响公司投资[67][68] ESG相关风险 - 利益相关者对公司ESG实践的审查增加以及气候变化影响可能带来额外成本和风险[42] 加密货币价格波动风险 - 加密货币价值可能受动量定价影响，导致价格波动，影响公司持有的加密货币价值[44] - 加密货币交易所大多未受监管，易受欺诈和运营问题影响，可能降低加密货币价格和公司清算平台数量[45] - 银行可能拒绝为加密货币相关业务提供服务，影响加密货币支付系统的实用性和市场价格[46] - 地缘政治事件对加密货币供需的影响不确定，可能导致价格大幅波动[47][48] - 其他投资加密货币的工具大量赎回并出售加密货币，可能影响加密货币价格，进而影响公司库存价值[72] - 2022年比特币市场价格约在15600 - 48100美元，2021年约在28700 - 68800美元；2021年12月31日公司SV股收盘价4.63美元，比特币收盘价约46200美元，2022年12月30日公司SV股收盘价0.36美元，比特币收盘价约16500美元 [217][220] 电力相关风险 - 公司的加密货币挖掘业务依赖大量电力，电力价格上涨或供应受限可能影响公司运营和盈利能力[53] 疫情相关风险 - 公司于2020年3月因疫情暂停布法罗采矿设施运营，4月以75%运营水平恢复，此后达到100%运营水平，但未来仍可能受疫情相关限制影响[61] 行业竞争与技术风险 - 加密货币网络算力预计因行业升级而增加，挖矿难度将随之上升，公司或需投入大量资金购置额外矿机以保持竞争力[59] - 加密货币挖矿算法可能向权益证明验证过渡，公司可能失去现有竞争优势，对业务和股价产生不利影响[60] - 公司为保持竞争力需持续投资硬件设备，但可能面临技术过时和硬件短缺问题[73][74] - 公司面临来自其他加密货币公司的竞争，若不提高哈希率，可能无法有效竞争并持续经营[85] 人员相关风险 - 公司的成功依赖管理层和高管表现，人员流失或无法吸引、留住关键人才可能对公司业务和财务状况产生不利影响[79][81] 融资与资本结构相关 - 2022年3月2日，公司与Securitize, Inc.达成1000万美元的有抵押循环信贷安排，年利率7.5%[102] - 2022年3月4日，公司与H.C. Wainwright & Co., LLC签订协议，可不时出售至多2.5亿美元的SV股份[103] - 2022年3月6日，公司与单一机构投资者进行私募配售，总收益约1330万加元，包含3029748股SV股份及购买同等数量股份的认股权证，购买价为每股4.40加元，认股权证行使价为每股6.25加元，行使期为三年半[104] - 公司取消2021年3月和4月发行的认股权证，分别可购买最多1,248,440股和1,781,308股SV股票，行使价分别为每股9.42加元和7.11加元[105] - 2022年6月1日，公司偿还约400万美元全额提取的贷款额度，并于6月14日全额偿还[109][111] - 2022年通过ATM计划发行2100股SV股票，平均股价为1.1757美元；2023年1月1日至年报日期，发行386463股SV股票，平均股价为1.8147美元，代理佣金为总收益的3.0%[173] - 2022年3月公司与Securitize, Inc.达成贷款安排，以比特币库存作抵押，年利率7.5%，期限一年，7月已全额偿还 [214] - 公司面临无法按可接受条款获得额外融资的风险，可能导致业务缩减或终止[83][84] - 公司可通过发行股权、贷款、调整资本支出或处置资产来管理资本结构[206] 业务运营与发展 - 2022年4月4日，公司算力从2021年底的415PH提升至1EH以上，实现翻倍[106] - 2022年6月14日，公司以275万美元收购阿拉巴马州物业，150万美元于6月17日前支付，剩余125万美元分25个月每月支付5万美元[110] - 2022年10月4日，阿拉巴马州物业一期建设完成将提供约550PH额外运营能力，公司计划2024年开发北卡罗来纳州物业，申请分配最多200MW电力[117] - 2023年1月3日，阿拉巴马州物业12月上线100PH初始挖矿能力，公司正进行二期设计[122] - 2023年2月2日，公司收到纳斯达克通知，已恢复最低出价价格要求的合规性[124] - 2023年2月8日，公司完成Digifactory1收购，采用全现金购买[125] - 截至2023年4月27日，公司在Gemini账户持有12.98个比特币[136] - 公司纽约州运营所消耗能源的90%来自零碳排放发电源，超50%来自可再生能源[143] - 公司计划到2025年底实现100%运营碳中和，到2030年实现100%可再生能源[144] - 公司布法罗采矿设施面积超6万平方英尺，租期99年；北托纳旺达设施为60兆瓦发电厂；哥伦比亚设施面积约16万平方英尺，初始供电28兆瓦，总容量达55兆瓦；公司在北卡罗来纳州获取25英亩土地，申请分配高达200兆瓦电力[160][161][162][163] - 2022年5月19日公司获批在加拿大开展正常发行人投标计划，最多回购1,219,762股SV股份用于注销[174] - Gemini持有公司100%加密货币资产，有2亿美元冷存储保险和9000万美元热存储保险[175][176] 财务数据关键指标变化 - 2020 - 2022财年，公司加密货币挖矿业务收入分别为355.34万美元、2495.23万美元和2419.01万美元[167] - 截至2022年12月31日，公司持有111个比特币，库存价值约180万美元；2022年共开采832个比特币，较2021年增加60%[168] - 2022年第四季度，公司开采224个比特币，较2021年同期增加30%[169] - 截至2022年12月31日，公司持有801个以太坊，库存价值约100万美元；2021年持有1001个以太坊，库存价值约370万美元；2020年未持有以太坊[171] - 公司比特币矿工库存市值约2000万美元[170] - 2022年公司收入2419.006万美元，净利润432.9342万美元；2021年收入2495.2344万美元，净亏损313.2693万美元；2020年收入355.3362万美元，净亏损519.0713万美元[183] - 2022年公司开采832个比特币，平均价格28198美元；2021年开采519个比特币，平均价格47430美元[189] - 2022年公司销售成本3098.7397万美元，2021年为1382.3194万美元[191] - 2022年公司一般及行政费用2141.7568万美元，2021年为820.6372万美元[193] - 2022年公司因出售数字货币、期权、商誉减值等损失1804万美元[199] - 截至2022年12月31日，公司营运资金287.456万美元，持有数字货币280.0657万美元[201] - 2022年经营活动使用现金234.29万美元，2021年为885.96万美元，主要因2022年清算数字资产获现金1528万美元，而上年为0 [207] - 2021年经营活动使用现金885.96万美元，2020年为224.99万美元，主要因公司挖矿业务扩大及保留比特币政策，使年末持有比特币从2020年的154个增至662个 [208] - 2022年投资活动使用现金1558.10万美元，2021年为3472.48万美元，2022年主要用于购买设备1468.50万美元和收购数字货币看涨期权62.30万美元，2021年主要用于采购设备3392.48万美元 [209] - 2021年投资活动使用现金3472.48万美元，2020年为126.82万美元，主要因购买挖矿和数据中心设备3392.48万美元 [210] - 2022年融资活动提供现金1885.88万美元，2021年为4446.88万美元，2022年主要来自私募配售831.43万美元和贷款1000万美元，2021年主要来自私募配售5021.81万美元，部分被偿还贷款等支出574.93万美元抵消 [211] - 2021年融资活动提供现金4446.88万美元，2020年为224.53万美元，2021年来自私募配售5021.81万美元，有租赁付款、偿还贷款、回购股份等支出 [212] - 近三年资本支出：2022年为1575.30万美元用于支持增长的挖矿基础设施，2021年为3459.81万美元用于支持增长的挖矿资产和基础设施，2020年为735.83万美元用于挖矿资产和租赁改良 [213] 其他风险 - 若解块奖励和交易费用不足，矿工可能停止运营，导致区块链处理能力下降，影响公司挖矿活动[69][71] - 公司目前不支付现金股息，预计近期也无支付计划，股东需出售股份才能获得回报[87] - 公司运营可能面临未投保或无法投保的风险，支付相关负债会减少运营资金[86] - 公司SV股份市场价格可能波动，且无法保证活跃或流动性市场能持续[88] - 公司预计现有资金可支持已宣布的采矿硬件收购，未来可能需融资获取额外发电设施和购买矿工[205] 公司管理层关系 - 公司CEO兼董事长Michel Amar是总裁兼董事Alec Amar的父亲 [231]