公司股权与股份情况 - 公司持有258,046股库藏股，这些股票无权利，不参与分红和股东大会[13] - 公司持有西班牙塔拉索光伏电站51%股权，持有马纳拉PSP 83.333%股权，非全资拥有项目可能因与合作伙伴分歧影响业务[56] - 公司间接持有Dorad Energy Ltd. 9.375%的股份[65] - 公司持有Dori Energy 50%的股权，Dori Energy持有Dorad 18.75%的股份，公司间接持有Dorad 9.375%的股份[69] - 目前Kanir和Nechama Investments合计持有公司44.6%的流通普通股，董事长Shlomo Nehama直接持有3.6%，Hemi Raphael的遗产持有2%[113] - 2017年4月公司以1000万欧元收购“Talasol”100%股份，5月800万欧元存入托管账户，2018年10月支付100万欧元首付，2019年1月支付700万欧元，2020年5月支付200万欧元[193] - 2019年4月，公司出售Talasol 49%的股份，目前持股比例为51%[196] - Talasol Partners支付约1610万欧元购买49%股份，其中140万欧元延期至取得PAC支付[201] 项目建设与运营情况 - 公司正在建设以色列马纳拉悬崖156兆瓦抽水蓄能项目[37] - Manara PSP持有156兆瓦抽水蓄能项目的有条件许可证，若未按时完成里程碑，许可证可能被撤销[83] - 马纳拉抽水蓄能项目建设预计约62.5个月，2021年4月已开工[131] - 2020年9月Talasol光伏电站达到机械完工，12月底并网发电，2021年1月27日签署临时验收证书（PAC）[124] - 埃洛梅太阳能项目计划建设一座28兆瓦的光伏电站，预计2022年4月底取得初步验收证书[129][130] - 截至2021年12月31日，公司有不同开发阶段光伏项目，意大利439兆瓦和以色列40兆瓦加储能处于高级阶段，意大利和西班牙850兆瓦处于早期阶段[133] - 公司拥有六座运营并并网的光伏电站，总装机容量不同，还间接持有其他能源项目股份[145] - Talasol与METKA EGN签订EPC协议，工程总价为1.925亿欧元，工期16个月[194] - Ellomay Solar与METKA EGN Spain签订EPC协议，工程总价为1582万欧元，工期9个月[208] 政策与市场环境影响 - 2021年西班牙政府引入天然气高价超额报酬削减机制，影响公司运营结果[39] - 西班牙、意大利和以色列等国修订政府补贴制度，减少或取消补贴，增加可再生能源厂对市场价格或公开招标电价的依赖[40] - 2018年因辐射水平较低，公司光伏相关收入下降[61] - 自2020年新冠疫情以来，全球供应链受影响，太阳能组件价格停止多年下降趋势，可能影响公司项目成本和扩张[53] - 公司在西班牙、荷兰有业务，受欧洲规则、汇率、税收等特殊风险影响，英国脱欧增加监管风险[45][46] - 可再生能源市场竞争激烈，以色列电力管理局颁发光伏许可证使每千瓦时价格大幅下降，可能影响公司获取和开发新厂能力[54] - 公司部分光伏厂收入主要依赖政府实体支付，政府财政状况恶化或监管变化可能影响公司运营和收入[59] - 以色列电力行业高度监管，电价、系统费用或法规变化可能影响公司运营和业绩[65] 项目风险因素 - 公司可再生能源项目依赖承包商和第三方，若其表现不佳可能导致项目中断或产生损失[41] - 可再生能源厂性能依赖设备质量和零部件供应商可靠性，光伏厂依赖可靠太阳能板供应商[42] - 若无法履行项目融资相关义务和承诺，公司经营业绩可能受不利影响[43] - 政府补贴和经济激励减少或取消可能降低公司盈利能力和收入，部分国家过去已减少相关激励[50] - Dorad Power Plant运营依赖天然气供应，与Tamar的供应协议有“照付不议”机制，价格与生产关税挂钩且有“底价”[77] - Dorad Power Plant运营复杂，依赖涡轮机运行、预测系统准确性和运维承包商专业能力[72] - WtE工厂面临原料价格和质量风险，以及环保法规带来的运营成本增加风险[63][64] - Dori Energy股东协议限制公司转让其持有的Dori Energy股份，可能影响投资回报[71] 财务与债务情况 - 截至2021年12月31日，公司与企业和项目融资相关的总负债约为3.63亿欧元，包括本金和预期还款利息、融资相关掉期交易，不包括任何相关资本化成本[88] - 公司运营和所有权结构面临风险，获取有吸引力的项目和企业融资的能力会影响投资杠杆和业务发展[85] - 公司债券信托契约中的限制性契约限制了业务运营和财务灵活性，不遵守相关契约可能导致不利影响[87] - 公司债务增加了市场风险暴露，限制了举债能力，可能影响财务稳定性[88] - 公司可能产生大量额外债务，加剧现有债务相关风险，可能无法履行债务义务[90] - 公司无法保证业务产生足够现金流来偿还债务，可能需采取其他措施，且再融资不一定成功[91] - 公司业务结果可能受货币和利率波动及套期保值交易影响，无法确保完全消除相关风险[92] - 公司若无法有效对冲利率、货币和其他市场相关风险，可能影响盈利能力，场外衍生品交易存在对手方违约风险[94] - 过去三年公司在私募中发行2143750股普通股，2020年10月26日发行可购买385000股普通股的期权，2021年2月23日发行可转换为375757股普通股的D系列可转换债券[110] - 2018年公司与税务机关达成最终和解后，将结转税务亏损减少约2000万欧元[112] - 2022年1月Talasol与欧洲机构贷款人达成总额1.75亿欧元的融资协议，包括1.55亿欧元（2044年6月30日到期）和2亿欧元（2042年12月31日到期）两笔定期贷款[126] - 新融资加权平均期限约11.5年，原项目融资为5.5年；新融资固定年利率加权平均约3%，原项目融资通过利率互换合同固定平均约3%[126] - 塔拉索尔新融资款项用途包括预付1.21亿欧元旧融资欠款、存入690万欧元作为偿债基金等，预计向股东发放约3000万欧元特别股息[127] - 2021年10月25日，公司在以色列向特定投资者私募发行C系列债券，本金总额1.2亿新谢克尔（约3410万欧元）[138] - 2021年3月18日，公司提前全额偿还B系列债券，总还款额约9040万新谢克尔（约2250万欧元）[140] - 2021年1 - 2月，以色列机构投资者行使认股权证，公司发行178,750股普通股，获得毛收入1430万新谢克尔（约440万美元）[141] - 2017年至2022年3月1日，公司在西班牙运营光伏电站资本支出约2.5亿欧元，收购塔尔梅约瑟夫光伏电站约1190万欧元等[142] 税务相关情况 - 若公司投资超过40%的资产于《1940年投资公司法》所定义的“投资证券”，可能被视为“投资公司”[101] - 根据被动外国投资公司（PFIC）规则，若公司被动收入或产生被动收入的资产超过特定水平，将被认定为PFIC，美国持有人可能面临不利税收后果[103] - 公司认为2008 - 2012年对美国股东而言可能是被动外国投资公司（PFIC），2013 - 2021年可能不是，但美国国税局可能有不同认定[105] 公司上市与交易情况 - 公司普通股在纽约证券交易所美国板和特拉维夫证券交易所上市，交易货币和时间不同可能导致价格差异[116] 股息与回购情况 - 自2016年以来公司未支付现金股息或进行大量股票回购，未来是否进行取决于盈利、资本需求等因素[117] 公司历史情况 - 公司于1987年7月29日成立，历经多次更名，2008年4月7日更名为Ellomay Capital Ltd [122] 光伏电站运营数据 - 公司部分光伏电站使用跟踪技术，相比固定技术发电量可增加约20%（单轴） - 30%（双轴），但运维更复杂昂贵[159] - 光伏电站实际容量每年会有0.5%-0.7%的衰减[172] - 2020 - 2021年，“Rinconada II”营收从73.2万欧元降至69.8万欧元，“Rodríguez I”从53.1万欧元增至55万欧元，“Rodríguez II”从88.2万欧元增至90.7万欧元，“Fuente Librilla”维持43.2万欧元，“Talmei Yosef”从106.6万欧元降至101.6万欧元，“Talasol”2020年无营收，2021年达2849.4万欧元[172] - “Talmei Yosef”电价从2013年11月的0.976新谢克尔/千瓦时涨至2020年的1.005新谢克尔/千瓦时，2021年降至0.9946新谢克尔/千瓦时[173] - 2020和2021年“Talmei Yosef”售电总收入约410万欧元和430万欧元，每年仅约100万欧元运营收入被确认为营收[174] - “Talasol”51%由公司所有，2020年无营收，实现PAC前约90万欧元收入资本化至固定资产[175] - 除“Talasol”外，运营光伏电站订阅服务年费用为每兆瓦1.28 - 2.07万欧元，“Talasol”运维服务年费用约200万欧元[189] - 高性能光伏电站性能比可达80%以上[168] 光伏电站协议情况 - 光伏电站运营维护协议中，若一方违约且30天未纠正，另一方可终止协议[191] - 公司预计必要时可更换运维承包商，但无法保证新承包商提供相同条款和保修[186] - Talasol就约80%的光伏电站预期产出执行了为期10年的金融电力互换协议[195] 招标与合作情况 - 以色列光伏加储能招标，公司中标20兆瓦配额，电价为每度0.199新谢克尔，有效期23年[210] - 公司就以色列招标提交了总额为1200万新谢克尔（约300万欧元）的履约保证金[212] - Ellomay Luxembourg与欧洲开发商签订首份框架协议，目标是三年内开发至少250兆瓦光伏项目[214] 项目地理位置情况 - Dorad Power Plant位于以色列阿什凯隆，Manara PSP位于以色列北部靠近黎巴嫩边境，Talmei Yosef PV Plant位于以色列南部靠近加沙地带[68] 新冠疫情影响情况 - 2021年12月31日，由于新冠疫情，Dorad客户和以色列电力公司的电力消耗有所下降，但对Dorad无重大影响[82]