租约到期情况 - 截至2021年12月31日，占投资组合面积7.4%和年化租金收入8.8%的租约将在2022年底到期，占投资组合面积23.4%和年化租金收入25.2%的租约将在2023年底到期[52] 物业管理协议 - 公司与世邦魏理仕（CBRE）签订物业管理协议，世邦魏理仕可提前三个月无理由终止协议，公司可提前60天无理由终止协议[57] 利率风险 - 利率目前远低于历史长期平均水平且未来可能上升，利率上升会增加公司未来债务的利息成本[63] - 公司目前没有与市场利率变化相关的风险敞口[223] 债务与杠杆风险 - 公司章程未限制债务规模，为潜在投资举债可能增加杠杆，减少可分配现金，导致股价下跌[64] - 公司董事会可在未获股东批准的情况下更改运营、融资和投资政策，可能对公司普通股市场价值和向股东分配的能力产生不利影响，且组织文件未限制公司可能产生的债务金额或百分比[120] 物业账面价值评估 - 公司定期评估办公物业账面价值的可收回性，若账面价值超过估计的未折现现金流，将确认减值损失[66] 诉讼风险 - 公司可能面临诉讼，相关辩护成本、判决赔偿及赔偿费用可能对公司产生重大不利影响[68][70] 环境成本风险 - 公司作为房地产所有者或经营者，可能因环境问题承担调查、清除、补救等成本及第三方责任[71] 气候变化成本风险 - 公司的物业可能受到气候变化相关法律、法规影响，产生合规、能源、改造等成本[77] 信息技术风险 - 公司运营依赖信息技术，技术故障、安全漏洞等可能中断运营、损害声誉并导致责任索赔或监管处罚[78][79] 租户竞争风险 - 公司面临租户竞争，可能增加成本或降低租金，影响吸引和留住租户的能力[53][54] 现金持有与分配风险 - 截至2021年12月31日，公司持有28亿美元现金及现金等价物，可能不向股东分配现有现金，或影响股价[89][91] 房地产所有权风险 - 房地产所有权面临多种风险，如市场供需变化、流动性差、估值主观性等，可能导致收入低于预期[80] 保险风险 - 公司部分损失无保险覆盖，现有保险可能有赔付限制，未保险损失或对公司产生重大不利影响[84] 大城市市场风险 - 公司在大城市市场有重大投资，受恐怖袭击等事件影响，租户需求可能下降，物业可能受损[85] 会计政策变更风险 - 会计政策变更可能影响公司财务报表、租户信用质量及长期租赁能力[86] 股权稀释风险 - 公司信托声明授权董事会发行额外普通股，未来发行或销售可能影响股价并稀释现有股东权益[94] - 公司系列D优先股转换可能稀释现有股东所有权权益[95] - 公司未来可能通过发行OP单位完成投资，导致股东稀释并限制资产处置能力[110] 股东持股限制影响 - 公司信托声明和章程规定股东持股上限为9.8%，可能阻碍控制权变更或收购提议[98] 组织文件对收购的影响 - 公司运营信托组织文件中的条款可能延迟、推迟或阻止对公司的主动收购或控制权变更[104] REIT资格与税务风险 - 若公司未能符合REIT资格且无法利用特定节税条款，将按常规公司税率缴纳美国联邦所得税，四年内不得重新选择按REIT纳税，若利用节税条款维持REIT身份，每次失败需缴纳至少5万美元的惩罚性税款[125] - 即使公司符合REIT资格，仍可能面临其他税务责任，如未分配收入税、消费税等，若有“禁止交易”净收入，将征收100%的税[126] - 作为REIT，每年至少75%的总收入（不包括禁止交易和合格套期保值的总收入）须直接或间接来自与房地产相关的投资或房地产抵押贷款，截至2021年12月31日，公司拥有四处办公物业的股权和28亿美元现金及现金等价物，为满足该测试，可能需将现金投资于房地产资产[128] - REIT的禁止交易净收入需缴纳100%的税，公司认为部分资产处置不会受此惩罚性税收影响，但无法保证[130] - 为符合REIT资格，公司需确保每年满足REIT总收入测试，每季度末至少75%的资产价值由现金、现金项目、政府证券和合格房地产资产构成，其余证券投资有多项比例限制，若未达标需在30天内纠正或申请法定救济[134] - 公司一般每年须至少分配90%的“REIT应税收入”（扣除股息支付前且不包括净资本收益），若分配不足100%，将对未分配应税收入缴纳美国联邦公司所得税，若支付给股东的金额低于规定最低金额，将征收4%的不可抵扣消费税[135] - 公司与TRS的交易若未按公平交易原则进行，将对某些收入或扣除项征收100%的惩罚性税款，公司TRS需缴纳美国联邦、州和地方所得税，公司会监控TRS投资价值和交易以确保合规，但无法保证[137][139] - 美国国会正在考虑对美国联邦所得税法进行重大修改，REIT规则也在不断审查中，新的联邦税法、法规、解释或裁决可能会对公司和/或股东的税收产生不利影响[141]