收入和利润（同比环比） - 公司2020年营业收入为3.38亿美元，同比下降5.4%[168] - 公司2020年管理费收入基于25%的费率，保费收入为76亿美元，同比增长1.7%[169] - 2020年管理费收入-保单签发和续期服务净额增长1.7%至18.417亿美元[210][225] - 2020年行政服务总收入增长4.6%至6.689亿美元[210] - 行政服务管理费收入增长4.0%至5950万美元，成本同步增加不影响营业利润[171] - 行政服务收入2020年达6.69亿美元，同比增长4.6%[233] - 2020年净收入下降7.4%至2.93亿美元，稀释后每股收益5.61美元[168] - 2020年保单签发和续期服务营业利润下降7.1%至2.787亿美元[225] 成本和费用（同比环比） - 保单签发和续期服务成本增长3.3%至16亿美元，主要受佣金和人员成本增加驱动[170] - 总佣金2020年为10.51亿美元，同比增长2.6%[228] - 非佣金费用2020年达5.38亿美元，同比增长4.7%[228] - 信息技术成本2020年增加620万美元，主要因人员成本及软硬件支出上升[229] - 2020年支付代理人佣金增加3330万美元，主要受保费增长驱动[258] 投资收入表现 - 2020年投资收入下降17.8%至3286.7万美元，主要受减值增加和市场利率下降影响[172] - 净投资收入2020年为2975万美元，同比下降12.6%[237] - 已实现投资收益2020年为639万美元，同比增长4.7%[237] - 净减值损失2020年达328万美元，主要受金融市场波动影响[240] 业务线表现 - 个人保险业务占2020年保费的71%，商业保险占29%[160] - 2020年下半年新业务保费同比增长10.8%，主要由个人车险和房屋险业务推动[164] - 2020年新业务保费下降1.2%至8.52亿美元，新业务保单数量增长5.0%但新业务单均保费下降5.9%[213] - 2020年续期业务保费增长2.1%至68亿美元，续期业务单均保费增长0.4%[214] - 个人险种保费2020年增长1.3%至54亿美元，保单数量增长2.2%但单均保费下降0.8%[216] - 商业险种保费2020年增长2.6%至22亿美元，保单数量增长1.6%且单均保费增长0.9%[217] - 直接和关联承担保费在2020年增长1.7%至76.135亿美元，2019年增长5.2%至74.860亿美元[210][212] - 法定直接承保保费2020年达76亿美元，同比增长1.7%[243] - 保单续保率2020年末为89.9%，与2019年90.0%基本持平[243] 成本结构分析 - 代理人补偿占2020年保单签发成本的66%，信息技术服务占比11%[158] 所得税费用 - 2020年所得税费用为7520万美元，2019年为7990万美元[173] - 2019年因解决不确定税务状况减少所得税费用400万美元，有效税率降低1.0%[173] 养老金和退休福利 - 交易所承担公司约59%的员工退休福利计划年度费用[197] - 2020年12月31日养老金计划折现率为2.96%，2019年和2018年分别为3.59%和4.47%[199] - 折现率下降25个基点将使下一年养老金成本增加680万美元，公司承担约280万美元[199] - 折现率下降25个基点将使养老金福利义务增加6160万美元[199] - 预期长期回报率假设下降25个基点将使下一年净养老金成本增加230万美元，公司承担约90万美元[200] - 2020年实际投资回报与假设差异产生1.463亿美元收益，将分四年确认[201] - 2020年净养老金福利成本为4510万美元，预计2021年增至5660万美元[204] - 公司承担的净养老金成本2020年为1850万美元，预计2021年增至2320万美元[204] - 补充退休金计划累积福利义务2650万美元[274] - 养老金计划在2018年进行8000万美元加速供款[276] - 退休后福利计划相关股东权益净增加2000万美元，其中当期精算收益贡献940万美元[252] 投资组合构成 - 公司总投资从2019年的8.937亿美元增长至2020年的11.059亿美元，增幅23.8%[246] - 固定到期日投资占比从2019年的82%提升至2020年的84%，金额达9.282亿美元[246] - 优先股投资从2019年的6475万美元增长至2020年的9407万美元，增幅45.3%[246][251] - 2020年固定到期日投资未实现净收益（税后）为2330万美元，较2019年的450万美元大幅提升[248] - 固定收益证券中结构化证券占比最高达3.618亿美元，其中AAA评级占1.463亿美元[249] 现金流表现 - 2020年经营活动现金流为3.426亿美元，较2019年的3.645亿美元下降6.0%[258][261] - 投资活动现金流出从2019年的1.246亿美元扩大至2020年的2.432亿美元，增幅95.2%[259][261] - 融资活动现金流出从2019年的1.696亿美元增至2020年的2.749亿美元，主要因特别股息支付9310万美元[260][263] 流动性状况 - 现金及现金等价物总额为1.612亿美元[267] - 投资组合中未质押资产价值6.464亿美元[267] - 银行循环信贷额度1亿美元，其中9910万美元可用[268] - 公司拥有1亿美元的银行循环信贷额度，截至2020年12月31日无借款[108] - 公司主要流动性来源是管理费收入和投资组合产生的现金流[108] 资本管理 - 公司股票回购计划剩余授权金额为1780万美元[264] - 2020年公司为股权激励计划回购31,248股股票，金额达580万美元[265] - 保单持有人盈余2020年为107亿美元，较2019年95亿美元增长12.6%[243] 合同义务和应收账款 - 净合同义务总额4.60155亿美元[270] - 应付关联方应收账款4.946亿美元，占总资产23.4%[288] 风险因素 - 财务市场波动可能限制公司出售某些固定收益证券或导致大幅折价出售[108] - 公司资本需求估算基于当前和预测业绩，包括评估潜在风险[107] - 未能准确估算资本需求可能对公司财务状况产生重大不利影响[107] - 财务状况恶化可能对第三方产生负面看法，影响债务或股权市场融资能力[107] - 传统流动性来源不可用时，公司可能需要寻求额外融资[109] - 获取资金取决于市场条件、信贷可用性、市场流动性和获得信用评级时间[109] - 市场条件恶化时，无法保证能获得额外融资或融资成本不会大幅增加[109] - 23%投资组合存在LIBOR利率风险敞口[104] 疫情相关影响 - 公司因疫情实施2亿美元车险费率下调，导致管理费收入减少约2200万美元[164] - 因COVID-19疫情实施的汽车费率下调预计将使2021年保费减少1.1亿美元，管理费收入相应减少2800万美元[222] 管理费率 - 管理费率在2020年、2019年和2018年均为25%的最高水平[208]