中国政府监管风险 - 公司在中国大陆开展业务存在重大法律和运营风险，包括中国政府法律的变化、中美关系以及中国或美国法规的变化可能会严重不利影响公司的业务、财务状况和普通股的市场价格[7] - 公司需要获得中国当局的某些许可才能运营、向投资者发行证券和转移某些数据，中国政府对公司在中国的运营可能会产生重大影响或控制[8] - 中国政府最近表示有意加强对在海外发行和上市的中国公司的监管[9] - 中国政府可能会随时干预或影响公司的经营，这可能导致公司的经营发生重大变化，并严重不利影响普通股的价值[52] - 如果公司的中国子公司或合并实体未能获得或维持经营所需的批准，或者适用法律(包括法规)发生变化或解释发生变化，而公司的中国子公司或合并实体未能在未来获得所需批准，则可能会对这些实体的经营产生不利影响，包括限制或禁止其经营，从而严重损害公司股票的价值[52] - 新的外商投资法可能会将VIE结构视为外商投资企业并受到限制[54] - 中国法律法规的解释和执行存在不确定性可能会影响公司的法律保护[55] - 中国政府首次合法化VIE架构,但VIE架构仍面临许多不确定性[61,62,63] - 中国反并购法规定了复杂的程序,可能会使公司通过收购在中国进行增长变得更加困难[75][76] - 新颁布的《海外公司问责法》、SEC和PCAOB采取的最新监管行动以及纳斯达克提出的新规则变更可能会给公司的资本筹集活动和合规成本带来不确定性[77] 中国子公司管理风险 - 公司依赖子公司的股息或其他分配来满足现金和融资需求[11] - 公司的中国子公司受限于将其净资产的一部分以股息、贷款或垫款的形式转移给公司[11] - 公司可能需要就向中国子公司提供贷款向外汇管理部门进行备案[11] - 公司的中国子公司受到限制,可能无法向公司支付股息,从而限制公司满足流动性需求的能力[73] - 公司可能需要从中国子公司获得股息和其他权益分配来满足流动性需求[74] - 中国子公司只能在符合中国会计准则和法规的情况下从累计利润中支付股息[74] - 中国子公司需要每年将至少10%的累计利润设置为某些储备基金，直到总额达到注册资本的50%[74] - 中国税务机关可能要求公司以一种会严重不利影响中国子公司支付股息和其他分配的方式调整应纳税收入[74] - 如果公司的中国子公司宣布破产或进入解散或清算程序,可能会严重影响公司的业务经营[69] 财务风险 - 公司2023财年收入为110,364,887美元，同比增长11.2%[14] - 公司2023财年毛利为4,286,755美元，同比下降21.2%[14] - 公司2023财年营业利润为2,041,375美元，同比增长116.7%[14] - 公司2023财年净利润为2,543,813美元，同比增长14.4%[14] - 公司2023财年每股基本收益为0.70美元，每股摊薄收益为0.30美元[14] - 公司2023年9月30日的流动资产为158,171,175美元，总资产为174,800,086美元[16] - 公司2023年9月30日的流动负债为10,712,982美元，总负债为12,824,160美元[16] - 公司2023年9月30日的股东权益为161,975,926美元[16] - 公司2023财年、2022财年和2021财年的期末汇率分别为1美元兑7.2960元人民币、1美元兑7.1124元人民币和1美元兑6.4433元人民币[21] - 公司2023财年、2022财年和2021财年的平均汇率分别为1美元兑7.0533元人民币、1美元兑6.5746元人民币和1美元兑6.4935元人民币[21] - 公司未来暂无派发现金股利的计划，将保留大部分收益用于业务运营和扩张[13] - 公司可能无法及时偿还或再融资短期贷款,影响资本支出和业务拓展[10] - 预付费用和应收账款的增加可能会对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响[50,51] 业务风险 - 公司在中国大陆通过子公司开展主要业务运营[11] - 公司主要从事食用菌业务,包括干制食用菌的销售[89] - 公司产品主要销往中国国内市场,出口占比较小[103] - 公司曾经经营电商平台但已于2023年1月15日关闭[103][110][111] - 公司产品销售存在一定季节性,通常第三季度和春节前后销售较旺[134] - 公司主要通过经销商渠道进行产品分销[140] - 公司曾尝试通过自有电商平台进行在线销售,但最终未能取得理想效果[145][146] - 公司线上销售占比从2021年的13.5%下降至2023年的0.4%[148] - 公司计划进一步拓展海外市场,包括参加更多出口展会和发展跨境电商[143] 供应链和原材料风险 - 公司供应商种植的食用菌受到疾病、害虫、温度异常变化和极端天气事件的风险[1] - 食用菌价格基于当地市场价格波动,公司无法完全控制和预测[2] - 食用菌成本上升可能会对公司经营业绩产生负面影响[3] - 公司的主要原材料包括香菇、木耳和其他干制食用菌,主要从JLT和QNMI两家供应商采购[120,121,124] - 公司与供应商签订标准采购协议,约定交易条款,具体数量和价格由后续采购订单确定[120,124] - 供应商负责食用菌的种植、收获、脱水、初步分选和筛选,公司负责进一步分选、脱水和包装等加工[121,131,132,133] - 公司对供应商的农场进行考察,确保其符合质量标准和公司要求[128,129,130] - 公司与宁波采香贸易有限公司、丽水浙林贸易有限公司和随州华宇生态农业有限公司签订农产品供应协议,以确保原料供应[130] 市场和竞争风险 - 公司产品在全国知名度较低,提高产品知名度存在挑战[4] - 食用菌加工技术要求相对较低,行业进入壁垒较小[5] - 公司之前的电商策略未达预期,未来持续投资网上销售渠道存在不确定性[6] - 公司业务集中于食用菌产品,缺乏产品和业务多元化,使公司的收入和利润容易受到行业风险的影响[29] - 公司出口产品可能受到贸易政策变化的影响,产品价格可能上涨,从而降低产品在其他国家或地区的吸引力[32] 公司治理和合规风险 - 公司高管同时兼任其他公司职务可能会导致时间和利益冲突[7] - 公司内部控制存在重大缺陷,可能会导致投资者对财务报告的准确性和完整性失去信心,公司股价可能下跌[79] - 作为公众公司,公司需要遵守更多规则和法规,这可能会增加成本,并分散管理层的注意力[80,81] - 作为上市公司,公司需要公开更多信息,这可能会使公司处于不利地位,相比私营企业竞争对手[82] - 作为开曼群岛公司,公司股东维权和公司治理存在一定困难[86,87,88] - 公司存在未为部分员工缴纳住房公积金的情况,可能面临被要求补缴的风险,从而对财务状况产生不利影响[32] - 公司面临食品安全法规的合规风险,违反相关法规可能导致罚款、停产、吊销许可证等严重后果[29] - 公司目前享有的一些税收优惠政策可能会发生变化,从而对公司的利润率产生不利影响[30][31] - 公司可能面临外国腐败行为法和中国反腐法的责任[59] 资本运作和融资风险 - 公司银行贷款可能会减少可用资金,贷款条款也可能对公司业务产生限制[8,9] - 公司投资其他业务可能不会成功[49] - 公司目前无法确定是否会受到《海外公司问责法》的影响而被禁止在美国证券交易所或场外交易市场交易[13] - 公司需要向中国证监会备案并可能需要获得其他中国监管机构的批准或完成其他程序,但公司无法预测是否能够获得此类批准或完成此类程序,以及需要多长时间[51,52] - 公司完成首次公开募股,在纳斯达克上市,募集净收益约600万美元[91] - 公司完成7.5百万美元的私募配售,发行可转换票据和认股权证[91] - 公司于2021年3月完成了约660万美元的公开发行,并于2021年4月和9月完成了约4,390万美元和7,420万美元的公开发行[92][93] - 公司于2021年9月完成了约7,420万美元的公开发行,发行普通股和预付款认股权证[94] - 公司于2022年2月完成了600万美元的私募配售[96] - 公司于2022年9月发行了644万美元的可转换票据[99] 汇率风险 - 人民币汇率波动可能对公司经营业绩和投资价值产生重大不利影响[59,60] - 中国政府对人民币兑换外币和资金汇出中国的控制可能会影响投资价值[74] - 外国投资者需要报告并经相关政府部门审查批准后才能将人民币兑换成外币并汇出中国[74] VIE架构风险 - 公司通过一系列合同安排控制VIEs并将其经营业绩纳入财务报表[53] - 公司目前的所有权结构和合同安排符合现行中国法律法规但存在不确定性[53] - 与VIE的合同安排可能不如直接所有权那么有效[63] - VIE可能进行损害公司利益的行为[64] - VIE的股东可能违反或导致VIE违反现有合同安排,这可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[64] - VIE的合同安排可能受到中国税务机关的审查,并被认定应缴纳更多税款[64] - VIE的股东和董事可能与公司存在潜在利益冲突,这可能严重影响公司的电子商务业务[65] 其他风险 - 公司受中国互联网行业监管的复杂性、不确定性和变化的不利影响[66] - 新出台的电子商务相关法律法规对公司的电子商务活动施加了更严格的法律约束,可能带来潜在的法律风险[68] - 如果公司被认定为中国税收居民企业,可能会导致一系列不利的中国税务后果[71] - 中国税务机关对收购交易的加强审查可能会对公司未来可能进行的收购交易产生负面影响[72] - 公司为开曼群岛豁免公司,受开曼群岛法律管辖[77] - 作为外国私人发行人,公司的披露义务与美国国内报告公司不同[77] - 如果公司的审计师被认定无法接受PCAOB检查两年以上公司证券可能被禁止在美国交易[56,57] - 中国劳动合同法的执行可能会增加公司的劳动成本[58]