股权结构 - 截至2020年12月31日，FGI实益拥有公司约61%的流通普通股[17] - 截至2020年12月31日FGI及其附属公司实益拥有公司约61%的流通普通股和约5%的A系列8%累积优先股[119] - KFSI及其附属公司持有认股权证，可行使购买代表公司23%流通普通股的普通股[119] - 截至2020年12月31日，公司有4,988,310股流通普通股，由14名登记股东持有[156] - 截至2020年12月31日，FGI实益拥有公司约61%的流通普通股[165] 资产出售 - 2019年12月2日，公司以5100万美元出售Maison业务，包括2550万美元现金和2550万美元的FedNat普通股（1773102股），同时收回1800万美元未偿还盈余票据及应计利息[18][19] - 2019年12月2日，公司完成出售三家子公司，FedNat支付5100万美元作为对价，包括2550万美元现金和价值2550万美元的1,773,102股普通股[166][167] - 资产出售完成时，Maison向公司偿还了1800万美元的未偿还盈余票据义务及所有应计但未支付的利息[167] 再保险业务 - 再保险协议赋予公司向FedNat子公司出售再保险的优先拒绝权，可提供高达其巨灾再保险计划任何层级7.5%的再保险，年度再保险限额为1500万美元，期限5年[27] - 2020年7月，公司向FGRe注资500万美元，包括156000股FedNat普通股和约330万美元现金[31] - 2020年11月，FGRe首笔再保险交易最大损失敞口约290万美元，初始向劳合社信托账户存入约240万美元[31] - 公司计划通过FGRe提供专业财产和意外险再保险，但缺乏运营历史和行业声誉，可能难以吸引或留住业务[51] - 比例再保险业务中，公司依赖原承保公司决策，面临客户未充分评估风险、保费不足的风险，且风险可能集中[53] - 再保险经纪人的参与使公司面临信用风险[54] - 2020年11月12日，公司子公司FGRe向劳合社信托账户存入约240万美元现金，为再保险协议提供抵押[199] 投资咨询协议 - 投资咨询协议规定，FedNat每年向FGSC支付10万美元咨询费，期限5年[28] - 公司与FedNat的投资咨询协议收费可能与服务不匹配，且可能无法与其他实体达成有利协议[58] 合资企业与基金投资 - 2020年9月，合资企业投资500万美元推出FG特殊情况基金，约400万美元用于赞助首个SPAC[34] - 公司通过对合资企业FG Asset Management LLC约400万美元的投资，为FGNA的推出提供了部分风险资本[119] - 截至2020年12月31日公司投资约400万美元用于FGNA的种子投资，代表约140万股FGNA普通股和约40万份以每股11.50美元购买FGNA普通股的认股权证[134] - 2020年9月，公司向合资企业FGAM投资500万美元，其中400万美元用于FG New America Acquisition Corp上市，代表潜在约140万股普通股和40万份认股权证，剩余98.7万美元为现金等价物[191] - 截至2020年12月31日，基金资产包括98.7万美元现金等价物和401.3万美元有限责任投资，总计500万美元，无负债，公司最大损失风险为500万美元[196][197] - 2020年9月14日和28日，公司分别提供200万美元和300万美元种子资本至FGAM[215] - 公司向基金投资的500万美元中，400万美元用于FG新美国收购公司的风险资本[215] - FG新美国收购公司启动时使用的860万美元风险资本中，400万美元来自公司投资[215] - 公司购买的A类和A - 1类权益代表约140万股FGNA普通股和约40万份认股权证[215] - FGNA认股权证可按每股11.50美元的价格购买普通股[215] - 截至2020年12月31日，基金投资FGAM剩余的100万美元为现金，用于未来投资[215] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有3名员工[38] - 截至2020年12月31日公司有3名员工[117] 财务亏损 - 2020年，公司在出售Maison业务后的第一年亏损2245.7万美元[44] 融资需求 - 公司预计未来需通过股权或债务融资筹集额外资金以支持业务发展[46] 投资风险 - 公司投资活动通过私募基金进行，出资可能受锁定期限制，投资可能集中，价值下降会影响股东权益和每股账面价值[55] - SPAC需在首次公开募股后24个月内完成业务合并，否则公司投资可能全部损失[134][135][136] 行业竞争与周期性 - 保险和再保险行业竞争激烈，行业整合可能加剧竞争，导致公司业务减少、费率下降[60] - 保险和再保险行业具有周期性，供应增加可能导致合同减少、费率降低等后果[62] 气候变化影响 - 气候变化及相关监管可能增加自然灾害频率和严重程度，导致公司损失、投资价值下降和运营中断[66][67] 损失准备金不确定性 - 公司损失准备金估计存在不确定性，若准备金不足，将减少净收入，影响经营业绩和财务状况[72][75] 财务数据 - 截至2020年12月31日，公司有现金及现金等价物约1210万美元，投资为1800万美元[84] - 截至2021年3月12日，公司已发行并流通70万股A系列8%累积优先股，总清算优先权约1750万美元，年股息140万美元[106] - A类优先股股东有权按每股清算优先权25美元的8.00%（即每股每年2美元）的年利率获得现金股息，自2018年2月28日起累计[158] - 截至2020年12月31日，公司约有1020万美元可用于支付未来股息（若董事会宣布）[158] - 截至2020年12月31日，公司对FedNat普通股投资成本为2075.1万美元，未实现损失1220.9万美元，金额为854.2万美元；2019年成本为2550万美元，未实现收益398.7万美元，金额为2948.7万美元[186] - 截至2020年12月31日，公司有限责任投资成本为865.1万美元，未实现收益69.5万美元，金额为934.6万美元；2019年成本为349.5万美元，未实现收益51万美元，金额为400.5万美元[186] - 截至2020年12月31日，公司总投资成本为2940.2万美元，未实现收益69.5万美元，未实现损失1220.9万美元，金额为1788.8万美元；2019年成本为2899.5万美元，未实现收益449.7万美元，金额为3349.2万美元[186] - 2019年12月2日，公司因资产出售获得1773102股FedNat普通股和2550万美元现金，交易后直接持有1286871股，截至2021年3月15日，公司及其子公司持有的1442871股FedNat普通股估计公允价值为690万美元[188] - 截至2020年12月31日，公司对有限合伙企业和有限责任公司的总投资约为63.8万美元，2020年和2019年分别获得8万美元和9.1万美元利润分配，已收回初始77.6万美元投资的约18%[189] - 2018年6月18日，公司向FGI Metrolina Property Income Fund投资约220万美元，2020年8月6日增至400万美元，截至2020年12月31日，该投资在公司资产负债表上的账面价值约为470万美元，含70万美元未分配收益，公司拥有约53%经济权益[190] - 截至2020年12月31日，当期所得税可收回金额约为170万美元，2019年为130万美元[200] - 2020年公司因FedNat普通股投资未实现损失约1220万美元，产生递延所得税资产约250万美元，截至2020年12月31日，总递延所得税资产为390万美元，但因不确定性估值备抵后净额为0，2019年为净递延所得税负债10.6万美元[201] - 截至2020年12月31日，公司其他资产从18.8万美元增至51.7万美元，增加32.9万美元，主要因预付费用增加33.9万美元[205][206] - 截至2020年12月31日，公司向Argo投资30万美元，向Metrolina投资400万美元并支付8万美元绩效费，2019年约3.7万美元绩效费被豁免，公司在Metrolina拥有约53%所有权[207][208] 契约限制 - 公司受购股协议中的非竞争和非招揽契约限制至2024年12月2日[89] 牌照与监管 - 公司FGRe拥有B类（iii）保险公司牌照，受开曼群岛金融管理局监管[92] 报告与披露要求 - 公司目前作为较小报告公司，年收入少于1亿美元可免审计师对财务报告内部控制有效性的报告[101] - 公司于2019年12月31日失去新兴成长公司地位，面临更多披露要求[102] - 若公司公开流通股市值超7500万美元且财年年收入达1亿美元以上，将受萨班斯 - 奥克斯利法案第404（b）条约束[102] 优先股权利 - 公司董事会有权指定并发行更多清算、股息等权利优先于普通股的优先股[107] 系统依赖风险 - 公司业务高度依赖计算机和数据处理系统，系统故障或安全问题会产生重大不利影响[111] 人员变动 - 公司资产出售完成时经历了包括总裁、首席执行官等人员变动[116] 行政办公室租约 - 公司行政办公室租约于2021年5月到期，计划续租6个月，预计6个月最低租金为9000美元[150] 成员分配收益规则 - 成员分配收益时，收回运营资本后，再收回工作资本及每年5%的回报，最后按百分比权益分配[213] 基金交易参与规则 - FGIFM及其附属公司参与赞助基金交易需先向FGAM提供机会，超500万美元可按条件向第三方提供[214]