公司业务覆盖与规模 - 公司服务超22.4万客户，业务覆盖超35个美国州和地区，运营的住宅太阳能系统车队发电容量超1351兆瓦[100][107] - 截至2022年6月30日，客户数量为225,000，较2021年12月31日的192,600增加32,400[123] 公司资本筹集与融资安排 - 截至2022年6月30日，公司从股权、债务和税收股权投资者处筹集超98亿美元总资本承诺[103] - 2022年5月，公司引入税收股权投资者，资本承诺约1750万美元[112] - 2022年6月，公司修订循环信贷安排，将承诺终止日期延至2024年5月，到期日延至2024年11月，承诺金额从2亿美元增至4亿美元[112][113] - 2022年7月，公司再次修订循环信贷安排，将未承诺最高额度从4.75亿美元增至5.35亿美元，特定条件发生后将恢复至4.75亿美元[113] - 2022年6月，公司子公司发行3.17亿美元A类和3800万美元B类太阳能资产支持票据，年利率分别为4.95%和6.35%，到期日为2057年4月[114] - 截至2022年6月30日，公司发行32亿美元太阳能资产支持和太阳能贷款支持票据[115] - 截至2022年6月30日，公司通过税收股权基金获得约14亿美元承诺，其中12亿美元已到位，9260万美元可用[120] - 从成立到2022年6月30日，公司从股权、债务和税收股权投资者处筹集了超过98亿美元的总资本承诺[142] - 截至2022年6月30日，公司税务股权基金下未提取的承诺资本约为9260万美元，2022年2月和5月分别引入税务股权投资者，资本承诺分别约为1.5亿美元和1750万美元[202] - 2022年6月，公司修订循环信贷安排，将总承诺金额从2亿美元提高到4亿美元，最高融资额度从3.5亿美元提高到4.75亿美元；7月进一步修订，将无承诺最高融资额度从4.75亿美元提高到5.35亿美元[204] - 2022年2月，子公司发行总计3.019亿美元太阳能贷款支持票据，2022年6月，子公司发行总计3.55亿美元太阳能资产支持票据[205] 公司业务协议相关 - 公司太阳能服务协议初始期限通常为10至25年[102] - 2021年4月，公司收购SunStreet，成为Lennar新社区四年独家住宅太阳能和储能供应商[105] - 购电协议（PPAs）和租赁协议一般期限为20或25年，客户有机会续约最多额外10年[149][150] - 公司为租赁协议客户提供性能保证，若太阳能系统未达到保证产量，需提供账单信用或退还部分客户付款[151][152] - 公司通过与主要金融机构签订远期合同对预计生产的太阳能可再生能源证书（SRECs）进行经济套期保值[154] - 现金销售在房屋交易完成验证后确认相关收入[155] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度加权平均系统数量为217,200，2021年同期为149,300；2022年上半年为208,600，2021年同期为129,900[124] - 2022年第二季度调整后EBITDA为39,669,000美元，2021年同期为30,091,000美元；2022年上半年为52,216,000美元，2021年同期为42,874,000美元[128] - 2022年第二季度客户应收票据利息收入为13,100,000美元，2021年同期为7,862,000美元；2022年上半年为23,932,000美元，2021年同期为14,959,000美元[131] - 2022年第二季度客户应收票据本金收入（净额）为24,781,000美元，2021年同期为15,773,000美元；2022年上半年为45,194,000美元，2021年同期为28,075,000美元[131] - 2022年第二季度调整后运营费用为49,977,000美元，2021年同期为32,595,000美元；2022年上半年为96,957,000美元，2021年同期为61,088,000美元[134] - 2022年第二季度调整后每加权平均系统运营费用为230美元，2021年同期为218美元；2022年上半年为465美元，2021年同期为470美元[134] - 2022年第二季度净亏损为9,697,000美元，2021年同期为66,272,000美元；2022年上半年为30,326,000美元，2021年同期为90,336,000美元[128] - 2022年第二季度利息费用（净额）为20,437,000美元，2021年同期为50,109,000美元；2022年上半年为17,947,000美元，2021年同期为58,160,000美元[128] - 2022年第二季度折旧费用为26,067,000美元，2021年同期为20,782,000美元；2022年上半年为50,807,000美元，2021年同期为40,325,000美元[128] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，估计总合同客户价值分别为52.15亿美元和43.37亿美元，计算时使用4%的贴现率[138] - 当累计客户流失率为5%，贴现率分别为2%、4%、6%时，估计总合同客户价值分别为49.76亿美元、45.17亿美元、55.80亿美元；当累计客户流失率为0%时，对应贴现率下分别为52.15亿美元、46.97亿美元、59.02亿美元[140] - 2022年第二季度营收为1.47012亿美元，较2021年同期的6655.6万美元增加8045.6万美元，主要因库存销售和服务中的太阳能系统数量增加[168][169] - 2022年第二季度加权平均系统数量（不包括贷款协议、仅服务协议和现金销售的系统）从2021年同期的约9.56万个增至约12.42万个[170][171] - 2022年第二季度库存销售营收为5424.5万美元，较2021年同期增加5424.5万美元，因2022年4月开始向经销商或其他方销售库存[169][170] - 2022年第二季度SREC营收为1468.7万美元，较2021年同期增加285.4万美元，主要因新泽西州SREC价格上涨[169][170] - 2022年第二季度贷款协议营收按加权平均系统计算从2021年同期的每个系统69美元增至83美元，增幅21%，主要因电池附着率提高和预期电池更换成本增加[170] - 2022年第二季度折旧成本为2331.4万美元，较2021年同期增加476.6万美元，主要因加权平均系统数量增加[171] - 2022年第二季度库存销售成本为4896.7万美元，较2021年同期增加4896.7万美元，因2022年4月开始向经销商或其他方销售库存[172] - 2022年第二季度其他成本为983.8万美元，较2021年同期增加484.2万美元，主要因现金销售营收相关成本增加410万美元[173] - 2022年第二季度运营和维护费用为725.2万美元，较2021年同期增加226.7万美元，主要因卡车出动和财产税成本增加[174] - 2022年第二季度一般和行政费用为6824.2万美元，较2021年同期增加1990.6万美元，主要因薪资和员工相关费用、预期信贷损失拨备和顾问费用增加[175] - 2022年第二季度净利息支出较2021年同期减少2970万美元，主要因衍生品实现收益增加4660万美元，部分被衍生品未实现损失增加1300万美元和利息支出增加990万美元抵消[177] - 2022年第二季度利息收入较2021年同期增加530万美元，主要因有贷款协议的系统加权平均数从约24300个增至约50300个[178] - 2022年上半年收入较2021年同期增加1.049亿美元，主要因库存销售、太阳能系统数量增加和收购SunStreet[185][186] - 2022年上半年运营费用较2021年同期增加1.0419亿美元，各项成本大多呈上升趋势[185] - 2022年上半年净亏损较2021年同期减少6001万美元，主要因利息支出减少和收入增加[185] - 2022年上半年可赎回非控股股东权益和非控股股东权益净收入较2021年同期增加3421.7万美元[185] - 2022年上半年PPA收入较2021年同期增加926万美元，租赁收入增加1188.5万美元，库存销售收入增加5424.5万美元[186] - 2022年上半年折旧成本较2021年同期增加931.6万美元，主要因系统加权平均数增加[188] - 2022年上半年库存销售成本较2021年同期增加4900万美元，因2022年4月开始向经销商或其他方销售库存[189] - 2022年上半年利息支出较2021年同期减少4021.3万美元，主要因衍生品实现收益和未实现收益增加，部分被利息支出增加抵消[194] - 2022年上半年归属可赎回非控制性权益和非控制性权益的净收入较2021年同期增加3420万美元[199] - 截至2022年6月30日，公司拥有现金3.639亿美元，其中2.081亿美元为不受限制现金，各项融资安排下可用借款额度为2.777亿美元[200] - 2022年上半年经营活动净现金使用量较2021年同期增加5170万美元，主要因库存采购和预付库存增加2830万美元以及向经销商支付排他性和其他奖金安排费用增加700万美元[206][207] - 2022年上半年投资活动净现金使用量较2021年同期增加3.848亿美元，主要因投资和客户应收票据付款增加2.678亿美元以及物业和设备采购增加1.441亿美元[206][208] - 2022年上半年融资活动净现金流入较2021年同期增加3.173亿美元，主要因债务工具净借款增加1.865亿美元以及可赎回非控制性权益和非控制性权益净出资增加5460万美元[206][209] - 公司可变利率债务工具利率假设提高10%，2022年第二季度和上半年利息费用将分别增加73.2万美元和110万美元[217] 公司运营成本估计 - 运营、维护和管理费用初始估计为每千瓦每年20美元，每年因通胀增加2%，储能系统每年额外有81美元非递增费用[136] 公司税收抵免政策 - 48(a)节投资税收抵免（ITC）在2020年前开始建设且在2026年前投入使用的合格太阳能财产为30%，2020 - 2022年开始建设的为26%，2023年开始建设的为22%，2023年后开始建设或2025年后投入使用的为10%[142] - 2022年安装的太阳能系统预计基本都符合26%的48(a)节ITC[142] 公司会计政策与估计 - 公司认为合并原则、收购中资产和负债估值、太阳能系统估计使用寿命、资产弃置义务相关拆除假设估值、可赎回非控制性权益和非控制性权益估值以及预期信用损失准备等会计政策和估计主观性最强且对中期财务报表影响最大[214][215]