财务数据关键指标 - 公司长期债务与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）的倍数平均在3.0倍至3.5倍之间，长期债务与总资本比率约为50%或更低，总债务与总资本比率约为60%或更低，调整后息税折旧摊销前利润与利息覆盖倍数约为3.3倍或更高[36] 合资与共同权益安排 - 公司参与超25项合资和未分割共同权益安排[39] - 截至2020年12月31日，公司在BridgeTex Pipeline Company, LLC等多个合资企业中拥有不同比例的所有权，如BridgeTex为20%、Cactus II为65%等[40] - 截至2020年12月31日，公司在Basin Pipeline等未分割共同权益资产中拥有不同比例的所有权，如Basin Pipeline为87%、Empress Processing为50% - 88%等[41] 收购与资产出售 - 过去五年公司完成多项收购，总计约20亿美元，多数与2017年的一次收购有关[42] - 截至2020年12月31日，公司完成资产出售总计超30亿美元[43] 资本计划 - 2021年公司资本计划包括Permian Basin Takeaway Pipeline等项目，预计投资4.25亿美元[45] 全球原油需求 - 2019年全球原油和其他石油液体日均需求约1.01亿桶，2000年以来年均增长约100 - 150万桶/日[49] - 2020年全球原油和其他石油液体日均需求约9200万桶，4月降至约8100万桶/日[50] 美国钻机数量 - 与2020年3月峰值相比，美国本土48州陆上钻机数量减少75%[51] 公司基础设施资产 - 截至2020年12月31日，公司拥有18370英里活跃的原油和NGL管道及集输系统、3500万桶活跃的地上油罐容量和815辆拖车[66] - 公司在二叠纪盆地拥有超3200英里集输管道，总产能超250万桶/日，约75%的产能位于特拉华盆地[68] - 公司在二叠纪盆地拥有产能超200万桶/日的盆地内管道系统[72] - 公司在二叠纪盆地的多个长途管道系统总产能超150万桶/日[75] - 公司拥有87%权益并运营的盆地管道是二叠纪盆地至库欣的主要运输路线[78] - 公司拥有65%权益并运营的仙人掌二号管道产能为67万桶/日，可直达科珀斯克里斯蒂市场[78] - 公司拥有50%权益并运营的鹰福特管道总产能约66万桶/日，连接二叠纪和鹰福特地区与科珀斯克里斯蒂的炼油厂和码头[79] - 公司拥有50%权益并运营的钻石管道目前总产能为20万桶/日，扩建后将达约42万桶/日[82] - 公司拥有67%权益的红河管道产能约23.5万桶/日，2020年投入使用的扩建项目增加了从库欣和二叠纪到美国墨西哥湾沿岸市场的流量[82] - 德莱克将红河管道系统的长期吞吐量和不足协议从3.5万桶/日提高到10万桶/日[82] - 公司拥有Saddlehorn Pipeline 30%权益，通过UJI安排拥有其29万桶/日的运力，近期扩产10万桶/日[83] - 公司拥有White Cliffs Pipeline系统约36%权益，该系统包括一条10万桶/日的原油管道和一条9万桶/日的NGL管道[83] - 公司Co - Ed NGL管道系统运输能力约7万桶/日，还拥有一条50% UJI、运力约5万桶/日的供应线[84] - 公司PPTC管道系统运力约1.55万桶/日，东部加拿大的枢纽线运力约13万桶/日[85][86] - 截至2020年12月31日，公司拥有约7500万桶原油存储容量、约2800万桶NGL存储容量[89] - 公司拥有约680亿立方英尺天然气存储工作气容量、约260亿立方英尺自有基础气[89] - 公司有5座天然气处理厂、1座凝析油处理厂、8座分馏厂和1座异构化和分馏设施[89] - 公司22个原油和NGL铁路终端的装卸能力分别为26.4万桶/日和35万桶/日[104] - 公司18个NGL铁路设施拥有284个装卸点和1589个存储点[105] - 公司供应和物流业务支持商业活动的资产在2020年12月31日约为一定规模（文档未明确具体数字）[106] - 公司拥有1600万桶自有管道中的原油和NGL管存，400万桶第三方管道或长期库存所需的原油和NGL[111] - 公司有680辆卡车和840辆拖车，6000节原油和NGL铁路车厢[111] 供应和物流业务产量 - 2020年公司供应和物流活动平均日产量中，原油租赁收集采购量为1174千桶/日，NGL销售量为144千桶/日，供应和物流部门总产量为1318千桶/日，其中约862千桶/日在二叠纪盆地采购[113] 原油期货价格 - 去年，近月纽约商品交易所轻质低硫原油期货合约价格从每桶约 - 38美元的低点到每桶约63美元的高点波动[113] 部门业绩占比 - 预计（除非供应和物流部门表现出色）收费的运输和设施部门应占公司总部门业绩的90%以上[115] 主要客户收入占比 - 马拉松石油公司及其子公司在2020年、2019年和2018年分别占公司收入的13%、12%和14%[119] - 埃克森美孚公司及其子公司在2020年、2019年和2018年分别占公司收入的12%、12%和14%[119] - 菲利普斯66公司及其子公司在2019年占公司收入的11%[119] 法规监管 - 公司资产、运营和业务活动受众多联邦、州、省和地方机构的广泛法律要求和监管[123] - 公司在美国的大部分石油管道和储罐设施受美国运输部管道和危险材料安全管理局根据《1979年危险液体管道安全法》的监管[126] - 2020年美国管道完整性管理计划相关检查、测试和修正异常的成本约为4100万美元，2021年初步估计约为3200万美元[127] - 2020年美国管道完整性管理计划自愿举措相关成本约为2400万美元，2021年初步估计约为1800万美元[127] - 2020年美国API 653计划相关成本约为2700万美元，2021年预算约为3000万美元[131] - 2020年加拿大管道、设施和洞穴完整性管理计划相关成本约为6900万美元，2021年初步估计约为8100万美元[133] - 美国OSHA工艺安全管理法规适用于涉及特定阈值以上化学品或一处含10000磅以上易燃液体或气体的工艺[135] - 美国目前少于10个设施需遵守联邦温室气体报告要求，公司进口成品燃料产品也需报告该活动[145] - 加州自2014年起实施的温室气体总量控制与交易计划目前仅涉及公司一家设施，自2013年起已购买温室气体排放合规工具[147] - 加州AB32法规自2015年1月1日起涵盖成品燃料供应商和进口商，Plains Marketing于2016年完成首年合规，Plains Midstream Canada于2019年提交首份合规报告[148] - 加州行政命令B - 30 - 15要求到2030年将温室气体排放量从1990年基线水平降低40%[149] - 2020年末加州州长发布行政命令，设定未来15至25年限制或逐步淘汰销售石油燃料车辆的目标[149] - 2018年1月1日起，加拿大联邦环境与气候变化部将所有设施的温室气体排放报告门槛从每年50千吨降至10千吨，公司新增1个设施需提交排放报告[154] - 加拿大联邦碳污染定价计划中，2019年碳污染直接价格为每吨20加元，每年上涨10加元，到2022年达到每吨50加元；2020年12月计划2022年从每吨30加元提至50加元，之后每年涨15加元，到2030年达每吨170加元[155][157] - 2018年4月，加拿大联邦计划到2025年将石油和天然气设施的甲烷排放量从2012年水平降低45%[158] - 2023年安大略省工业设施二氧化硫一小时平均排放率需从690微克/立方米降至100微克/立方米[161] - 艾伯塔省计划到2020年12月31日将特定气体排放量降至1990年水平的50%[162] - 2019年7月安大略省实施排放绩效标准法规替代温室气体总量管制与交易计划，2020年9月联邦政府认可该计划[160] - 2019年5月艾伯塔省废除省级碳定价计划，现执行联邦碳定价计划[163] - 2020年1月艾伯塔省能源监管机构修订指令60，实施新的报告措施和甲烷减排要求[164] - 2020年4月美国蒙大拿州地方法院撤销美国陆军工程兵团重新发布的全国许可12号决定，后被最高法院恢复，预计2021年上诉有结果[168] - 2020年4月美国环保署和陆军工程兵团发布关于重新定义美国水域的最终规则，6月22日生效，减少了联邦监管水域[169] - 自2021年7月1日起至2026年6月30日的五年内，石油管道年度指数调整等于适用年份制成品生产者价格指数加上0.78%的调整因子[174] - 违反FTC石油行业反市场操纵法规，面临最高约125万美元/天/次的民事处罚，该金额会进行年度通胀调整[187] - 违反CFTC反市场操纵规则，面临最高约123万美元/天/次的民事处罚或三倍获利的处罚，该金额会进行年度通胀调整[187] - 违反EPAct 2005相关规定，FERC可处以最高约131万美元/天/次的民事处罚，该金额会进行年度通胀调整[192] - 公司美国卡车运输业务受DOT下属联邦汽车运输安全协会和OSHA监管[178] - 公司加拿大卡车运输业务受联邦和省级交通机构监管，按NSC运营，还受职业健康与安全法规约束[179] - 公司铁路车辆运营受DOT下属联邦铁路管理局、OSHA及其他美加监管机构管辖[180] - 公司部分业务跨越原住民部落土地，部落可能对相关土地行使管辖权和主权，影响公司运营[184] - 公司跨境活动受美加多种法律要求约束，违规可能面临重大行政、民事和刑事处罚[186] - 公司天然气存储业务受FERC等众多监管机构监督，违反相关法规会面临重大处罚[188] 员工情况 - 截至2020年12月31日，GP LLC和PMCULC在北美雇佣约4400人，其中美国约3200人，加拿大约1200人[199] - 约68%的员工（约3000人）为现场员工，其中约880人在运输部门[199] - 约136名员工受五项集体谈判协议覆盖，协议有效期至2023年和2024年[199] - 自2017年起，公司在安全和环境责任指标上逐年改善，累计三年降幅超50%[200] - 截至2020年12月31日，约21%的员工为女性（不包括现场员工为44%），少数族裔占美国员工总数的约31%（不包括现场员工为36%）[201] 税务情况 - 非公司类股东收到被视为股息的A类股分红，满足持有期要求，美国联邦所得税最高税率为20%[208] - 长期资本利得的个人，美国联邦所得税最高税率为20%[212] - 公司选择按美国联邦所得税法将其视为公司纳税，A类股分红按公司股票分红处理[207] - 公司收购AAP单位及后续交换导致基础调整，预计折旧和摊销扣除将在较长时间内抵消大部分应纳税所得额[209] - 美国股东可能需对A类股分红和处置所得进行备用预扣，除非提供相关信息或证明豁免[213] - 非美国持有人获得的A类股股息分配，一般需按分配总额的30%缴纳美国预扣税，除非适用所得税条约规定较低税率[217] - 非美国持有人处置A类股的收益，若符合特定条件，需按30%（或适用所得税条约规定的较低税率）缴纳美国联邦所得税[220] - 若公司为美国房地产控股公司（USRPHC），当A类股公平市场价值等于或超过全球房地产权益和其他资产公平市场价值总和的50%时，非美国持有人处置A类股可能需纳税[222] - 非美国持有人实际或推定拥有超过5%的A类股，处置时将被视为处置美国房地产权益并纳税；若A类股不在既定证券市场定期交易，无论持股比例，非美国持有人处置均需纳税并适用15%预扣税[222] - FATCA对支付给“外国金融机构”或“非金融外国实体”的A类股股息征收30%预扣税，除非符合特定豁免条件[228] 潜在风险与影响 - 公司现有组织结构及与PAA等实体关系存在潜在利益冲突，未来可能出现更多利益冲突[233] - 公司现金流完全依赖PAA向AAP、AAP向公司进行现金分配，AAP可获分配可能波动，影响公司A类股东分红[234] - PAA业务受多种因素不利影响，包括原油等运输量、疫情、竞争、供需波动、自然灾害等[234][235] - 若公司A类股某季度未支付股息，股东未来无权获得该季度款项[234] - 公司普通合伙人可不经股东批准发行额外A类股或其他股权证券，可能对股东产生不利影响[234]