财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度美国公认会计准则下净收入3.50645亿美元，较2021年的4.28607亿美元下降18.2%[169] - 2022年第一季度非美国公认会计准则下调整后净收入3.61793亿美元，较2021年的4.13751亿美元下降12.6%[169] - 2022年第一季度美国公认会计准则下摊薄后每股收益2.12美元，较2021年的3.00美元下降29.3%[169] - 2022年第一季度非美国公认会计准则下调整后摊薄后每股收益3.12美元，较2021年的4.13美元下降24.5%[169] - 2022年第一季度美国公认会计准则下补偿比率为70.7%，2021年为65.4%[169] - 2022年第一季度非美国公认会计准则下调整后补偿比率为62.5%，2021年为61.5%[169] - 2022年第一季度净收入为3670万美元，净收入较去年同期的4.286亿美元下降18.2%[184] - 2022年第一季度投资银行收入为2.575亿美元，较去年同期的2.961亿美元下降13.0%[184] - 2022年第一季度机构经纪收入为1.046亿美元，较去年同期的1.095亿美元下降4.5%[184] - 2022年第一季度净利息收入为170万美元，去年同期为净利息支出70万美元[184] - 2022年第一季度投资损失为1310万美元，去年同期为投资收入2380万美元[184] - 2022年第一季度非利息支出为3.15亿美元，较去年同期的3.457亿美元下降8.9%[184] - 2022年第一季度薪酬和福利费用为2.479亿美元，较去年同期的2.803亿美元下降11.6%，占净收入的比例从65.4%升至70.7%[186] - 2022年第一季度外部服务费用为1120万美元，较去年同期的770万美元增长45.6%[187] - 2022年第一季度营销和业务发展费用为860万美元，去年同期为210万美元，因疫情限制放宽，差旅和娱乐成本增加[190] - 2022年第一季度所得税拨备为1100万美元，排除相关影响和非控股权益后，有效税率为32.6%，去年同期为27.9%[196][197] - 2022年第一季度投资银行收入降至2.575亿美元，同比下降13.0%，咨询服务收入增至2.109亿美元，同比增长38.0%，企业融资收入降至1920万美元，同比下降83.5%，市政融资收入为2740万美元，与上年同期基本持平[206] - 2022年第一季度机构经纪收入降至1.046亿美元，同比下降4.5%，股票经纪收入增至4980万美元，同比增长15.2%，固定收益服务收入降至5480万美元，同比下降17.4%[208] - 2022年第一季度利息收入增至390万美元，上年同期为210万美元[209] - 2022年第一季度投资亏损1310万美元，上年同期投资收入为2380万美元，调整后投资亏损为360万美元，上年同期调整后投资收入为660万美元[210] - 2022年第一季度利息支出降至220万美元，上年同期为280万美元，调整后利息支出增至60万美元，上年同期为50万美元[211] - 2022年第一季度税前利润率为10.2%，上年同期为19.3%，调整后税前利润率降至20.8%，上年同期为24.8%[212] - 2022年第一季度美国公认会计原则基础上净收入为3.506亿美元，上年同期为4.286亿美元，调整后净收入为3.618亿美元，上年同期为4.138亿美元[204] 业务交易数据变化 - 2022年第一季度完成并购和重组交易54笔，上年同期为49笔，完成资本咨询交易27笔，上年同期为29笔[205] - 2022年第一季度总股权交易定价4笔，上年同期为71笔，簿记管理股权交易定价2笔，上年同期为49笔[205] - 2022年第一季度市政协商发行总面值为26亿美元，上年同期为32亿美元，总发行数量为111笔，上年同期为213笔[205] 公司收购动态 - 2022年2月4日完成对Cornerstone Macro的收购，增加宏观研究平台并扩大股票经纪业务规模[169] - 2022年1月5日宣布收购Stamford Partners的最终协议，预计二季度完成交易[169] 公司股息与回购情况 - 公司股息政策是将财年调整后净收入的30% - 50%返还给股东，2020 - 2022年宣布了多次普通股股息，特殊现金股息最高达每股4.50美元[218] - 2022年1月1日至2023年12月31日董事会授权回购至多1.5亿美元普通股，一季度回购653,029股，花费9290万美元，剩余5710万美元额度[220] - 2022年一季度公司为特定目的从受限股票奖励获得者处购买136,440股普通股，花费2090万美元[221] 公司资产与融资情况 - 2022年3月31日公司总资产18.82454亿美元，调整后资产12.68713亿美元，总股东权益11.56363亿美元，有形普通股股东权益6.44331亿美元，杠杆比率1.6，调整后杠杆比率2.0 [222] - 2022年3月31日，公司在Pershing清算安排下未偿还融资不足10万美元，在与银行的清算安排下未偿还融资1.432亿美元，承诺信贷额度和循环信贷额度均无预付款项[227][228][230][231] - 2022年一季度公司平均融资额增至1.141亿美元，高于2021年一季度的6410万美元和2021年四季度的9680万美元[233] - 2022年一季度公司最大每日融资额为3.663亿美元，高于2021年一季度的1.415亿美元[234] - 公司长期融资包括1.25亿美元的B类无担保固定利率优先票据，年利率5.20%，2023年10月15日到期[235] - 2022年3月31日，公司根据SEC统一净资本规则的净资本为3.382亿美元，超过最低要求3.372亿美元[237] - 公司多项信贷安排和协议要求Piper Sandler & Co.维持最低监管净资本1.2亿美元，与Pershing的协议要求维持超额净资本1.2亿美元[239] 公司衍生品合约情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，客户匹配账簿衍生品合约名义合同价值分别为15.97001亿美元和16.30056亿美元，交易证券衍生品合约分别为1.40825亿美元和6592.5万美元，投资承诺分别为7868.2万美元和8056.2万美元[243] - 2022年3月31日，公司与部分交易对手有1880万美元的信用风险敞口，其中与一家交易对手的信用风险敞口为1250万美元[243] - 2022年3月31日和2021年12月31日，衍生品合约的净公允价值分别约为1920万美元和1980万美元[244] 公司业务承诺情况 - 公司已向某些实体承诺出资7870万美元，这些承诺通常没有指定的出资日期[246] 公司利率过渡情况 - 剩余美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）期限将继续公布至2023年6月30日，公司预计向替代利率过渡不会对业务产生重大影响[247][248] 公司证券市场风险情况 - 预计2022年3月31日市场平行不利变动50个基点，将使固定收益证券库存账面价值减少约60万美元[258] - 截至2022年3月31日，公司长期企业固定收益、市政和美国政府及机构证券中，AAA级占比10.1%，AA级占比67.6%，A级占比17.0%，BBB级占比0.4%，BB级占比0.6%，未评级占比4.3%[267] 公司风险应对策略 - 公司通过出售美国国债、机构证券、公司债券和衍生品合约管理利率风险[257] - 公司通过建立多头库存限制、每日监控并管理净头寸水平来降低股票价格风险[261] - 公司通过衍生品和其他金融工具对冲信用利差风险，但这些对冲策略可能并非在所有市场环境中都有效[268] 公司面临的风险 - 公司面临集中交易对手信用风险，2022年3月31日，四个非公开评级实体的集中交易对手信用风险敞口总计1880万美元，其中一个衍生品交易对手占比66.4%，即1250万美元[273] - 公司面临收款风险，源于对未偿债务和义务的管理和监控不力[270] - 公司面临集中风险，若持有大量个别证券头寸、与个别交易对手或相关交易对手集团进行大笔交易或做出重大承销承诺，就会面临集中风险[271] - 公司面临操作风险，源于流程、人员和系统不足或故障，或外部事件，可能导致财务损失、业务中断、监管制裁和声誉受损[274] - 公司面临信息安全风险，计算机系统、软件和网络可能受到未经授权的访问、计算机病毒或其他恶意代码的攻击[275] - 公司面临人力资本风险，业务成功依赖员工技能、专业知识和绩效，吸引和留住员工受公司文化、管理等因素影响[278] - 公司面临法律和监管风险，包括不遵守适用法律和监管要求的风险，以及因不遵守规定而可能遭受的声誉损失[279] - 公司资产受通胀影响不显著，但通胀会影响公司费用，若通胀导致利率上升并对证券市场产生不利影响，可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[281] 公司操作风险控制 - 公司为减轻和控制操作风险，制定并不断完善政策和程序，包括职责分离、管理监督、财务报告内部控制和独立风险管理活动[276] 公司清算模式风险 - 公司采用完全披露清算模式，依赖清算经纪交易商Pershing促进客户证券交易的清算和结算，Pershing服务失败可能导致财务损失、业务中断等[277] 各业务线市场情况 - 2022年第一季度股权融资活动因市场波动等因素基本停滞，预计下半年仍将持续[176] - 2022年第一季度咨询服务业务活动活跃，业务管道强劲，有望在市场条件支持下实现良好业绩[177]