公司业务资产情况 - 公司是美国最大的可再生能源所有者之一，拥有超4200净兆瓦的风能和太阳能发电项目，约2500净兆瓦的天然气发电设施及区域能源系统组合[16] - 公司的发电资产组合包括4208净兆瓦的可再生发电容量[35] - 截至2020年12月31日，公司拥有并运营6690净兆瓦的主要为合同可再生和传统发电资产组合[37] - 公司的热力业务有13个运营项目，其中7个区域能源中心为约695个客户提供蒸汽和冷水，6个提供发电[37] 公司股权权益情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有Clearway Energy LLC 57.61%的经济权益，CEG保留42.39%的经济权益[18][20] - 截至2020年12月31日，GIP通过持有CEG间接拥有公司普通股54.93%的投票权，对公司事务有重大影响[172] - GIP及其关联方间接控制公司54.93%的合并投票权，能指定公司董事会多数成员，限制其他股东对公司治理的控制权[175][187] 公司协议相关情况 - 截至2020年12月31日，公司资产的承购协议加权平均剩余期限约为13年[16][34] - 公司设施的承购协议与有信用评级的交易对手方的穆迪加权平均评级为Ba1[34] - 公司电力销售长协加权平均剩余期限约13年，2020年最大客户SCE和PG&E分别占总收入34%和18%[105] 公司业务战略情况 - 公司计划执行的业务战略包括专注于合同可再生能源和传统发电及热基础设施资产、通过收购合同运营资产来发展业务、主要聚焦北美投资、保持良好财务实践以增加股息[24][25][28][29] 公司项目情况 - 公司的Pinnacle Repowering等7个项目处于承诺状态，Wildflower项目处于ROFO状态，各项目有不同的装机容量和预计投产时间[32] 公司财务数据情况 - 2020年运营收入为11.99亿美元，其中传统发电4.37亿美元、可再生能源5.69亿美元、热力1.93亿美元；净亏损6200万美元；总资产105.92亿美元[42] - 2019年运营收入为10.32亿美元，其中传统发电3.46亿美元、可再生能源4.85亿美元、热力2.01亿美元；净亏损9600万美元；总资产97亿美元[42] - 2018年运营收入为10.53亿美元，其中传统发电3.37亿美元、可再生能源5.23亿美元、热力1.93亿美元；净利润5400万美元；总资产未完整提及[42] - 2020年12月31日，公司总负债约70.43亿美元，其中非担保子公司负债52.43亿美元[116] - 2020年12月31日，公司在非合并联营企业的总负债和未偿还信用证份额分别约为4.81亿美元和0.59亿美元[116] 公司政策激励情况 - 美国政策激励为可再生能源项目开发成本提供信贷和税收优惠，若减少或取消会降低项目吸引力和公司收购机会[43] - 美国政府为可再生能源项目提供加速税收折旧、PTC、ITC、现金补助、税收减免和RPS计划等激励措施[44] - 2015 - 2024年，风电PTC从100%逐步降至0%，陆上风电ITC从30%逐步降至0%，太阳能ITC从30%逐步降至10%[48] - 2016 - 2019年开工的太阳能项目可享30%投资税收抵免（ITC），2020年为26%，2021年为22%，2022年为26%，2023年为22%；2026年1月1日前开工的海上风电项目可享30% ITC [197] - 2016 - 2019年开工的风电项目可享10年生产税收抵免（PTC），2018年开工的项目可按法定费率每千瓦时60%享受PTC，2019年为40%，2020年和2021年开工的项目可按法定费率每千瓦时60%享受PTC或18% ITC [197] 公司监管法规情况 - 公司部分子公司受FERC、PUCT等联邦和州政府机构监管，美国发电设施符合EWG或QF标准[50] - 公司在设施开发、建设、运营等环节需遵守广泛环境法律，部分法规在2021年生效或待修订[58] - 2021年1月19日，ACE规则被撤销，CPP预计2021年生效，可能增加传统发电设施运营或资本成本[60] - 2021年1月1日，加州太阳能光伏组件处置和回收最终法规生效，夏威夷发布相关规则变更提案[61][62] - 公司业务受环境、健康和安全等法规限制，法规变化可能产生不利影响[88] - 公司电力业务受美国联邦、州和地方法规监管，合规成本高，违规可能导致设施关闭、罚款等[189] - 公司市场销售受规则限制，违反规则可能导致利润返还、处罚、市场定价权撤销等[190] - 公司资产受环境法规约束，运营有环境、健康和安全风险，合规成本可能影响业务和财务状况[194] - 2020年11月美国退出《巴黎协定》，2021年2月19日重新加入，碳排放相关法规可能增加公司合规成本或影响需求[156][158] 公司客户收入占比情况 - 2020年公司约34%的综合收入来自南加州爱迪生公司，约18%来自太平洋煤气电力公司[68] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有301名员工，其中56人在公司总部，245人在热力业务部门[69] 公司债券发行情况 - 公司发行了11亿美元的企业绿色债券[79] 公司激励计划情况 - 公司2020年管理年度激励计划包含安全绩效目标，且全年零死亡[80] 公司业务风险情况 - 公司业务面临新冠疫情、设施表现、增长与收购、合同履行、融资、债务、气象条件、设施维护、供应商与客户集中等风险[85] - 公司与全球基础设施合作伙伴（GIP）和Clearway Energy Group（CEG）的关系面临GIP控制、收购、服务协议等风险[87] - 公司普通股面临股息支付、市场利率、市场波动、章程规定等风险[89] - 公司税务面临未来税赋、净运营亏损使用、递延税资产估值、分红纳税等风险[90] - 新冠疫情可能导致公司运营、销售、财务等方面受到不利影响，但截至报告日期公司已尽量降低影响[92][93][94][95] - 新冠疫情或影响公司获取资金能力，增加资金成本，影响客户付款，进而影响公司财务状况[96] - 新建设施可能无法达预期，影响公司业务、财务状况和分红能力[98] - 公司计划通过定期季度分配和股息分配大量可分配现金流，可能限制现金收购和增长能力[100] - 公司收购战略面临机会有限、竞争激烈等问题，可能影响增长战略和分红[102] - 公司电力承购协议对手方可能不履行义务，续约可能面临竞争，影响公司财务状况[104] - 公司债务可能增加经济和行业风险，限制资金使用和融资能力，影响分红[115] - 公司信贷和项目融资协议中的契约限制公司向股东返还资本和开展活动的能力，违约将产生重大不利影响[118] - 公司融资能力和资本成本受经济、信贷、投资者信心等多因素影响，无法获得资本或新融资安排可能构成违约并产生重大不利影响[122] - LIBOR将于2023年6月30日全面停用，公司部分债务利率基于LIBOR，若未及时调整，利率可能上升，影响公司财务状况[124] - 公司部分长期双边合同可能被法院判定无效，若无法替换，将对公司业务、财务等产生重大不利影响[126][127] - 太阳能和风能发电依赖气象条件，不利天气可能导致发电和收入低于预期，如2021年2月德州风电场因极端天气停运[128] - 发电设施运营存在设备故障、运输问题等风险，可能增加成本、减少收入，保险可能无法覆盖全部损失[130][134] - 发电设施维护、扩建和翻新可能导致停电或减产，重大改造可能带来额外资本支出[135][136] - 部分发电设施可能无长期电力销售协议，面临市场波动，可能导致收入不可预测、资产减值或设施关闭[137] - 公司部分设施供应商和客户集中，供应商违约或客户流失可能对财务结果产生重大不利影响[138][142] - 公司对部分资产控制有限，依赖共同投资者运营，可能存在利益冲突和纠纷，资产处置也可能受限[144][145] - 公司部分设施由第三方运营，若运营不善，可分配现金流可能受影响，公司使用衍生品也面临风险[146] - 公司使用利率互换管理利率风险，使用远期燃料采购合同对冲区域能源资产的商品风险，市场波动或交易对手违约可能导致财务损失[147] - 公司业务受环境、健康和安全法律法规限制，可能承担调查、清理、罚款等成本，且赔偿金额可能超运营商赔偿能力[149] - 公司部分发电和热力资产所在土地非自有，土地使用权问题可能影响运营[150][151] - 气候变化带来物理、市场和经济风险，可能影响电力需求、扰乱运营和供应链、增加成本[154] - 恐怖主义、自然灾害、网络攻击等不可控风险可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[159] - 公司业务面临网络安全和完整性风险，可能导致运营中断、财产损失、信息泄露等[162] - 公司依赖非自有或非可控的电力配送和传输设施，设施故障或成本增加可能导致收入损失[164][165] - 公司常规和热力发电设施的燃料供应中断可能对成本、经营成果、财务状况和现金流产生不利影响[166][167] 公司与CEG关系情况 - 公司通过收购实现增长部分依赖CEG提供机会，但CEG无义务出售资产或接受公司报价，且无最低资源投入承诺[177] - 公司终止CEG主服务协议需满足特定条件，如CEG违约且30天未补救等，否则协议持续有效[178] - 若CEG终止或违约，公司可能无法以相似条款找到替代服务提供商，成本可能高昂[180] - CEG在协议下责任有限，公司需对其进行赔偿，可能导致CEG决策时承担更大风险[182] - 公司部分PPA和项目融资安排规定，若GIP及其关联方不再控制或拥有公司多数投票权，交易对手可终止合同或加速到期[185] - 截至2020年12月31日，因GIP控制，公司为“受控公司”，可选择不遵守部分纽交所上市要求[187] 公司资产价格监管情况 - 公司部分热资产约451净兆瓦热功率（MWt）的产能销售价格由联邦或州监管委员会批准，GenConn资产约380兆瓦（MW）产能的收入由康涅狄格州公用事业监管局确定 [201] 公司股息相关情况 - 公司可能无法继续向普通股股东支付相当或增长的现金股息，可分配现金流（CAFD）受资本支出、运营费用、收入变化等多种因素影响 [203] - 公司作为控股公司，支付股息受子公司分配能力限制，如2019年初至2020年年中，因PG&E破产，部分非合并投资无法向公司分配项目股息 [204] - Clearway Energy LLC的CAFD可能因季节性因素季度波动，公司可能减少其特定季度向成员的现金分配以建立储备 [205] - 公司A类或C类普通股股息由董事会决定，董事会可降低或停止支付股息 [206] - 市场利率上升可能导致公司A类和C类普通股投资者期望更高股息收益率，若公司无法提高股息，股价可能下跌 [210] 公司投资公司认定风险情况 - 若公司被视为投资公司，需遵守繁琐合规要求，业务活动受限，可能难以完成战略收购或合并 [211] 公司股价波动情况 - 公司A类和C类普通股市场价格可能因市场和经济状况、运营结果、自然灾害等多种因素大幅波动 [213]