业务规模与业绩 - 2023年公司提供超1360万次患者就诊，高于2022年的1220万次[22] - 2023年和2022年公司全系统销售额分别超4.88亿美元和4.35亿美元[22] - 截至2023年12月31日，公司运营的诊所从8家增长到935家，另有132个特许经营许可证已售出但未开发，40份未来诊所许可证意向书[23] - 2023年公司平均每家诊所吸引1021名新患者，而传统保险型非多学科或综合诊所年均为380名[40] - 2023年公司超2591名持牌脊椎按摩医生完成约1360万次调整，诊所每周平均接待305名患者，高于行业平均的155名[41] - 截至2023年12月31日，公司平均每次调整费用约36美元，比行业平均价格低约45%[44] - 2012年1月至2023年12月31日，公司年度系统销售额从2230万美元增至4.88亿美元，运营诊所从33家增至935家[46] - 2012年1月表现最佳的特许经营诊所月销售额约4.5万美元，2023年12月增至约18万美元[47] - 截至2023年12月31日，公司是美国最大的脊椎按摩特许经营商，规模约为第二大连锁品牌的六倍[48] - 2023年系统可比同店销售额增长4%，体现业务模式韧性[58] - 截至2023年12月31日有935家运营诊所，另有132家已获特许经营权，40家有未来诊所许可意向书[62] - 2023年全年，开业至少13个月的诊所可比销售额增长率为4%，开业超过48个月的诊所为 - 1%[117] - 截至2023年12月31日，公司有加盟商运营或管理800家诊所，有172家可开发诊所的活跃许可证和意向书，有17个区域开发商，其中3个未达最低特许经营权销售要求[127][131][132] 增长战略 - 公司未来增长战略聚焦通过出售更多特许经营权和支持区域开发商网络加速特许经营业务发展[12] - 公司计划重新特许经营或出售大部分公司自有或管理的诊所以推动长期增长[14] - 预计2024年第一季度完成两家公司自有或管理诊所的出售[14] - 公司考虑推出营养保健品或膳食补充剂等品牌产品及相关服务[13] - 公司未来增长战略将专注于通过出售更多特许经营权和支持区域开发商网络来加速特许经营业务发展[23] - 公司目标是通过扩张特许经营项目和支持区域开发商网络，扩大脊椎按摩护理市场份额[57] - 公司计划通过改善患者摄入流程、优化营销等方式增加活跃患者数量[59] - 公司将继续销售特许经营权以提升品牌知名度[60] - 随着业务增长，公司期望提高运营效率、控制成本以提升利润率[63] - 公司增长计划包括开设大量新的特许经营诊所，现有管理系统等可能不足以支持扩张[120] 宏观经济与市场环境 - 预计2024年宏观经济环境仍将波动[14] - 通胀导致劳动力成本和利率上升，可能减少可自由支配支出，对业务产生负面影响[16] - 2023年1月1日起，多个州、哥伦比亚特区和地方市政当局提高最低工资，可能增加公司劳动力成本[83] - 2023年10月27日，美国国家劳工关系委员会发布重新定义联合雇主标准的最终规则，2024年2月26日生效[87] - 2021年9月28日，美国劳工部撤回《公平劳动标准法》下的联合雇主最终规则，恢复更宽泛的“联合雇主”定义[89] - 2023年11月IBIS市场研究报告显示，行业前50名企业仅占行业总收入的4%[94] - 2024年Kentley Insights市场研究报告显示，公司竞争对手包括约40000家美国独立脊椎按摩诊所[94] - 截至2023年12月31日，最大的竞争对手以特许经营方式运营131家诊所[95] - 经济、天气等不利条件会影响诊所销售和开业，降低客流量和收入，影响盈利能力[126] 财务状况与融资 - 公司现有现金、运营现金流和开发信贷额度预计至少未来12个月可满足运营和投资需求[14] - 2014年首次公开募股，发行300万股普通股，净收益约1710万美元，行使超额配售权后又获约270万美元，总计约1980万美元[24] - 2015年后续公开发行，发行227.2727万股普通股，行使超额配售权后发行总数增至261.3636万股，总计净收益约1330万美元[25] - 截至2023年12月31日，公司根据信贷协议提取了200万美元债务[133] - 2022年公司财务报告内部控制存在重大缺陷，2023年实施补救计划并完成测试，认定重大缺陷已得到补救[136][137][138] - 公司资产负债表包含无形资产、商誉和大量长期资产，资产公允价值下降可能导致减值费用[143][144] - 公司实施再特许经营战略，将更依赖特许经营费和特许权使用费，可能导致总收入减少和营运资金不足[145] - 公司曾有净亏损，虽2018年后实现盈利，但未来营收可能不增长且难以维持盈利[146] - 公司收到的员工保留信贷（ERC）有被美国国税局（IRS）审计风险，若不符合资格需返还，且20%的ERC需支付给第三方作为咨询费[147] - 截至2023年12月31日，公司持有的金融工具包括现金及现金等价物和短期借款[274] - 公司部分现金受短期利率影响，当前利率较低，利率降低对利息收入无重大影响[274] - 信贷协议下的借款利率为适用利差加上可变利率，循环信贷使公司面临利率变动的市场风险[275] - 截至2023年12月31日的短期债务状况下，利率变动10个基点对可变利息费用无重大影响[275] 人力资源与招聘 - 全国劳动力短缺影响公司招聘，采取的措施使净收入减少[15] - 全国劳动力短缺影响公司招聘，采取的措施使净收入减少、运营费用增加[113] - 2021年第四季度至2023年，公司自有或管理的诊所受工资上涨影响，一般及行政费用增加、盈利能力下降[114] 特许经营模式 - 公司采用区域开发商模式，区域开发商可获初始特许经营费分成及3%的持续特许权使用费[61] - 截至2023年12月31日，公司在所有需要注册的州均注册可销售特许经营权，可在50个州销售[81] 法律合规与监管 - 公司虽非HIPAA覆盖实体，但重视其最佳实践标准，且面临多州隐私法规挑战[64][65][66] - 2022年11月营销供应商发生数据泄露事件，公司认为未造成重大不利影响[69] - 公司在多地面临州法规对脊椎按摩业务模式的调查和挑战[71][72][73][74] - 公司面临多个州监管机构对企业经营模式合规性的审查，但认为基本符合相关法律[75][76][77][78][79] - 公司需遵守《美国残疾人法案》，未来可能需对诊所进行改造以服务残疾人，但预计费用不高[93] - 公司与附属PC的管理服务协议可能受州或脊椎按摩师挑战，法律和监管环境变化可能限制协议可执行性[150] - 拜登政府拟扩大“联合雇主”定义，州法律演变增加公司对加盟商违反劳动法的潜在责任及参与集体谈判可能性[151] - 监管对公平特许经营实践的关注增加，公司使用冒犯NASAA政策的加盟商陈述可能面临不公平贸易行为索赔和诉讼[157] - 公司、加盟商和附属PC受广泛法律法规约束，若违反可能面临罚款、停止运营等处罚[158] - 公司脊椎按摩师需遵守道德准则和运营标准，不符合可能对业务产生不利影响[160] - 公司及其附属PC和脊椎按摩师面临医疗事故等索赔，当前最低专业责任保险覆盖为每次事故100万美元和年度累计300万美元，公司企业商业主政策覆盖为每次事故200万美元和年度累计400万美元[161] - 公司未遵守数据隐私和安全法律可能面临民事或刑事制裁、损害赔偿，新隐私法增加合规成本和法律风险[164][166] 运营风险 - 公司在2021年更换并升级了IT平台，但无法保证持续改进和增强工作无延迟、困难或服务中断[120] - 新市场开设诊所可能成本更高、达到预期销售和利润水平时间更长，影响整体盈利能力[121] - 公司在现有市场开设新诊所可能影响现有诊所收入，未来可能出现显著的收入“蚕食”现象[122] - 公司营销活动可能不成功，会导致费用增加却无更高收入，且营销能力可能受法律法规限制[124] - 公司诊所租赁为长期不可撤销租约，若诊所不盈利关闭仍需履行租约义务，续约失败会增加成本或关闭诊所[125] - 公司依赖加盟商成功运营获取特许权使用费，加盟商业绩下滑、不按时付款等会影响公司收入和品牌[127][128][129] - 公司曾在2020年为支持加盟商采取减免措施，未来可能重新实施，会减少特许经营诊所收入[127][128] - 2021年公司更换、升级并推出新IT平台，系统性能问题可能导致业务运营中断[167] - 2022年11月公司一家供应商遭遇数据泄露，导致患者和员工部分信息泄露[169] - 截至2024年1月22日，公司目前符合支付卡行业数据安全标准（PCI DSS），但无法保证未来持续合规[174] - 2023年9月26日，公司重述2021年和2022年合并财务报表，可能导致投资者信心丧失和股价下跌[176] - 2021年公司成为网络平台负面指控目标，股价下跌，虽暂无相关诉讼，但仍有潜在风险[179] - 截至2023年12月31日，公司有14,751,633股流通普通股，授权最多可出售20,000,000股，日均交易量约136,520股，股东少量出售股份可能压低股价[181] - 公司依赖管理信息系统，系统设计、维护或实施失败可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[167] - 公司接受信用卡和借记卡支付，费用增加、计费软件问题、未遵守支付规则等可能损害经营成果[172][173][174] - 公司董事和高级管理人员的赔偿索赔可能减少公司可用资金[182] - 季度报告延迟提交使公司目前无资格使用S - 3表格注册证券发行和销售，可能影响未来融资或完成收购能力[183] - 向美国证券交易委员会延迟提交季度报告后，公司在重新获得并保持按时申报状态之日起一年内，无资格使用S - 3表格注册证券发行和销售[183] - 在有资格使用S - 3表格之前若向公众注册证券发行和销售，交易成本和完成交易所需时间可能增加，影响交易执行并可能损害财务状况[183] 租赁情况 - 截至2023年12月31日，公司租赁138处设施用于经营或计划经营诊所，另有2处已停止运营的设施仍有租赁义务[105] - 截至2023年12月31日，公司有935家特许经营、自有或管理的诊所在41个州和哥伦比亚特区运营，所有地点均为租赁[108] - 公司诊所平均面积1200平方英尺，租赁期限一般为5年，有1 - 2次续租5年的选择权[107]