财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2021年第一季度总收入为5200万美元，同比增长27%，主要得益于利息收入增长和资产证券化收益增加[180][182] - 利息收入从2400万美元增至2500万美元，增长4%，主要由于投资组合平均余额上升[180][182] - 证券化及投资销售收益从500万美元大幅增长至1800万美元，增幅达260%，主要源于证券化资产结构变化[180][182] - 费用收入从600万美元下降至300万美元，降幅50%，部分抵消了总收入增长[180][182] - 权益法投资收入从1600万美元大幅增长至5400万美元，增幅238%，主要因投资组合扩大及税务属性分配影响[180][182] - 净利润从2400万美元增长至5100万美元，增幅113%，主要受权益法投资收入增长驱动[180][182] - 可分配收益（非GAAP指标）为3567.7万美元，每股0.43美元，2020年同期为3084.8万美元，每股0.44美元[192] - 可分配净投资收入（非GAAP）为3009.5万美元，较2020年同期的2908.1万美元略有增长[195] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 总费用从3100万美元增至4800万美元，增幅55%，主要由于利息支出和员工成本增加[180][182] - 利息支出从1800万美元增至2800万美元，增长56%，主要因平均未偿还借款增加[180][182] 投资组合表现 - 公司2021年第一季度完成交易额约1.88亿美元，2020年同期为1.86亿美元[164] - 截至2021年3月31日，公司资产负债表上持有投资组合（Portfolio）规模约29亿美元[164] - 投资组合中应收账款净额约11.23亿美元，计提损失准备金3600万美元[176] - 应收账款年化平均利率为8.0%，2020年同期为7.9%[178] - 投资组合平均收益率从2020年同期的7.6%升至2021年第一季度的7.7%[178] - 投资组合包含超过220项资产，平均规模为1300万美元[174] - 投资组合加权平均剩余期限约为18年（不包括匹配融资交易）[174] - 公司投资组合规模约为29亿美元，未杠杆化组合收益率从2020年12月31日的7.6%升至2021年3月31日的7.7%[199] 管理资产和投资管道 - 公司管理资产（Managed Assets）总额约74亿美元，包括资产负债表资产及证券化信托资产[164] - 截至2021年3月31日，公司投资管道（pipeline）规模超过30亿美元，其中48%为BTM资产，42%为GC资产[168] - 公司管理的资产总额从2020年12月31日的72.15亿美元增长至2021年3月31日的74.17亿美元[197] 债务和融资结构 - 债务平均成本从2020年同期的5.2%降至2021年第一季度的5.0%[178] - 公司获得4亿美元无担保循环信贷额度，并拥有3亿美元担保循环信贷额度[202][203] - 公司未偿还债务包括13亿美元高级无担保票据和2.94亿美元可转换票据[203] - 表外证券化交易规模达45亿美元[203] - 公司杠杆率为1.6:1，固定利率债务占比99%[209][210] 现金流和资本活动 - 2021年第一季度经营活动现金流为-1800万美元，投资活动现金流为-9500万美元，融资活动现金流为5600万美元[215][216][219] - 2021年第一季度通过发行普通股获得1.03亿美元净收益[219] - 截至2021年3月31日，公司持有2.32亿美元无限制现金余额[202] 风险管理和缓释措施 - 可再生能源项目投资可能面临商品价格波动风险，尤其是电力、煤炭和天然气市场价格变动[238] - 公司采用风险评级系统评估项目，结合外部信用评级和第三方评分系统估算违约概率和回收率[231] - 固定利率长期债务的公平价值受市场利率影响，具体数据参见财务报表附注3[234] - 资产流动性风险较高，部分资产存在法律或交易限制，且地理集中度加剧区域风险[237] - 利率敏感性分析基于LIBOR变动，假设利率上升50基点且财务结构不变[235] - 公司通过利率互换、上限协议等工具管理浮动利率债务风险[233] - 环境风险通过第三方工程分析和天气评估进行缓释，并纳入投资参数考量[243] - 公司信贷额度余额约2000万美元，利率变动50个基点将影响季度利息费用2.5万美元[235] 历史业绩和股息政策 - 自2012年以来累计贷款和房地产交易额约70亿美元，累计损失约1900万美元（净回收后），损失率约0.3%[243] - 股息政策要求至少分配90%的REIT应税收入，超额部分可能以资本返还或股票股息形式处理[223][226] 环境和社会指标 - 2021年第一季度新增投资预计每年减少碳排放约8.7万公吨，碳效率指标(CarbonCount®)为0.46[200]