行业监管法规及标准变化 - 2014年MSHA开始实施降低矿工可吸入煤矿粉尘暴露的新规定，2016年2月进入第二阶段，8月进入第三阶段，将当前可吸入粉尘水平从每立方米2.0毫克降至1.5毫克[24] - 《1977年联邦矿山安全与健康法》（FMSHA）及其相关法规对采矿作业的多个方面施加广泛详细的安全和健康标准，MSHA严格执行，各州也有相关监管计划，影响公司运营成本[21] - 《2006年联邦矿山改进和新应急响应法》（MINER Act）对FMSHA进行重大修订，实施更广泛严格的合规标准，增加刑事处罚，设定最高民事处罚，扩大联邦监督、检查和执法活动范围[23] - MSHA发布多项关于矿工健康和安全的征求意见或拟议规则，不确定是否会出台最终规则及对公司运营和成本的影响[24][25][26][27][28][29] - 伊利诺伊、肯塔基、宾夕法尼亚和西弗吉尼亚在MINER Act通过后颁布解决矿山安全和事故报告等问题的立法，其他州未来可能通过类似法规[30] - 2024年2月7日，EPA发布新的最终规则，将主要（基于健康）的年度PM2.5标准从每立方米12.0微克修订为9.0微克[49] - 2015年4月，美国环保署敲定煤炭燃烧残余物规则，该规则或其修订、地下水监测数据结果、相关诉讼结果可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大影响[41] - 《清洁空气法》及其相关规则影响公司煤炭开采和发电业务，安装排放控制技术和采取额外措施将增加运营成本，减少化石燃料发电份额可能对公司产生重大不利影响[43] - 汞和空气有毒物质标准规则迫使电力发电机进行资本投资改造电厂，可能导致更多老旧燃煤发电机组提前退役，减少煤炭需求[46] - 2023年5月EPA发布拟议规则制定通知，预计2024年6月敲定，新规或使公司业务、财务状况和经营业绩受重大不利影响[57] - 2021年1月19日巡回法院推翻ACE规则，2022年6月30日最高法院撤销并发回巡回法院判决[56] - 2023年5月美国最高法院在Sackett v. EPA案中限制《清洁水法》下湿地联邦管辖权范围，8月EPA发布最终规则修订“美国水域”定义[64] - 2015年11月3日EPA发布最终废水排放限制指南和标准规则，2016年1月4日生效，设定发电厂废水中有毒金属联邦排放限制[69] - 2019年11月EPA提议修订2015年ELG规则，2020年10月发布最终规则，2021年8月启动补充规则制定，2023年3月发布拟议规则供公众评论，预计2024年敲定[70] - 2020年4月23日美国最高法院在Hawaii Wildlife Fund v. County of Maui案中裁定，通过地下水排放污染物功能等同于直接排放需CWA许可证[71] - 2016年6月EPA发布淡水污染物硒最终国家慢性水生生物标准，NPDES许可证或更新以纳入基于特定场地评估的硒水质排放限制[72] - 2020年8月28日，美国环保署发布最终修订规则，要求关闭无衬砌蓄水池，启动关闭的截止日期在2021年至2028年之间[78] - 2022年1月25日，美国环保署对57个CCR设施中的9个做出决定，允许其继续处置CCR和非CCR废物流至2023年[78] - 2023年1月，美国环保署发布六项拟议决定，拒绝部分设施继续向无衬砌地表蓄水池处置废物的请求[78] - 2021年10月，拜登政府提议撤销特朗普政府颁布的新规则，2022年6月，美国鱼类和野生动物管理局和国家海洋渔业局发布最终规则，撤销“栖息地”的2020年监管定义[79] 行业监管带来的影响 - 煤矿开采和发电行业受联邦、州和地方当局广泛监管，不遵守环境法律法规可能面临行政、民事和刑事制裁，增加经营成本并影响盈利能力[10][11] - 煤矿开采和发电运营需大量政府许可或批准，许可过程可能持续数年，且可能面临行政和司法挑战，公司不能保证未来获取许可不会遇到困难或延迟[14][15][18][19] - 多个国家和地区采取的温室气体减排行动和可再生能源推广措施，可能对公司煤炭和燃煤电厂电力需求产生负面影响[54] - 超三十个州已采用“可再生能源标准”或“可再生能源组合标准”，部分州宣布可再生能源占发电组合达100%目标，2021年12月拜登设定2035年无碳污染电力部门目标[59] - 梅罗姆发电站受2014年EPA发布的CWA第316(b)条规则约束，需选择BTA选项减少鱼类撞击，可能需安装闭循环冷却系统[73] - 公司目前未发现与过去或现在矿场及发电业务中危险物质释放或处置相关的CERCLA或类似州法律重大责任[74] 税收政策变化 - 截至2022年1月1日，黑肺福利信托基金由煤炭生产消费税资助，地下开采煤炭最高每短吨0.50美元，露天开采煤炭最高每短吨0.25美元，但不超过适用销售价格的2%；2022年10月1日起，消费税提高到地下开采煤炭每短吨1.10美元，露天开采煤炭每短吨0.55美元，不超过总销售价格的4.4%[32] - 废弃矿山土地复垦计划的费用在2021年9月30日到期，后经重新授权至2034年9月30日，露天开采和地下开采煤炭的费用分别为每吨0.224美元和每吨0.096美元[38] 公司业务相关成本及风险 - 公司为工伤赔偿和黑肺病相关索赔提供自保计划，精算计算基于多种假设[33] - 2001年修订的BLBA法规放宽了先前规定的严格奖励标准，可能增加黑肺病相关医疗和法律成本；2010年《患者保护与平价医疗法案》对联邦黑肺病计划进行重大更改，可能对公司相关成本产生重大影响[34][35] - 联邦和州法律要求公司提供债券以确保履行土地复垦等义务，获取新的担保债券愈发困难，成本增加且市场条款不利，无法维持或获取债券将对公司产生重大不利影响[42] 公司业务结构及技术 - 公司约96%的生产产能涉及地下房柱式开采，约4%涉及露天开采[36] - 公司煤矿采用连续开采技术，通过电池车将煤炭运至传送带再运往地面[89][90] - 连续开采中，开口通常宽20英尺，煤柱为40英尺×40英尺的矩形，煤柱最多占煤层总煤量的50%[90] 公司人员情况 - 截至2023年12月31日，公司及其子公司有936名全职员工和临时矿工，其中886人直接参与煤炭开采或洗煤过程[92] - 公司煤炭劳动力全部为非工会员工，电厂运营商CAMS雇佣有工会代表的工人，其劳动力中断可能影响公司电厂运营[92] 行业历史需求变化 - 1990年代初，美国伊利诺伊盆地（ILB）因电力行业改用低硫煤，每年煤炭需求减少超5000万吨[85] 国家政策及国际倡议 - 2021年4月，美国宣布到2030年在2005年的基础上实现全经济范围温室气体净排放量减少50 - 52% [53] - 2021年COP26会议上，美国和欧盟共同宣布发起全球甲烷承诺倡议，目标是到2030年在2020年的基础上至少减少30%的全球甲烷排放[54] - 2021年11月，《基础设施投资和就业法案》签署成为法律；2022年3月，美国证券交易委员会提议制定与气候相关的披露增强和标准化规则；2022年8月，《降低通胀法案》签署成为法律[83]