银行部门利率风险 - 银行部门主要市场风险是利率敏感性，收益很大程度取决于净利息收入[645] - 银行部门目前整体资产敏感，贷款是资产敏感的主要原因，多数借款期限保持在一年以内[649] - 截至2023年12月31日，银行部门不同期限的利息敏感资产总计12778296千美元，利息敏感负债总计8417024千美元，利息敏感性缺口为4361272千美元[650] - 利率上升200个基点时，银行部门净利息收入预计增加36419千美元，增幅9.05%，经济价值权益预计增加228115千美元，增幅15.12%；利率下降200个基点时，净利息收入预计减少43972千美元，降幅10.92%，经济价值权益预计减少455595千美元，降幅30.20%[652] - 公司将继续评估当前缺口状况，可能对银行部门资产负债表进行重新定位，使其更趋于中性或负债敏感[653] 经纪交易商部门风险与管理 - 经纪交易商部门作为金融中介，在客户交易和交易活动中面临市场风险，包括利率、市场价格、投资者预期和发行人信用评级变化导致的损失风险[655] - 经纪交易商部门因持有利率敏感金融工具和其他生息资产以及资金来源面临利率风险，短期利率变动可能缩小利息收入和利息支出的正利差[656] - 经纪交易商部门通过设定和监控头寸规模、期限以及证券持有时间来管理利率风险，客户和代理保证金贷款及应收款的利率大多每日变动，资金来源一般为短期且利率每日变动[657] - 经纪交易商部门通过设定和监控交易对手头寸限制等方式管理信用风险[661] 公司利率风险管理策略 - 公司采用资产/负债管理政策，运用利率冲击分析、重定价缺口分析和资产负债表分解技术等程序，允许使用衍生工具管理利率风险或对冲特定资产和负债[647] - 公司使用模拟分析评估利率变动对净利息收入和经济价值权益的影响，认为其比缺口分析更准确，能考虑存款产品对利率变化的反应差异以及证券和贷款组合中的嵌入式期权和表外衍生品的影响[650] - 公司使用衍生品支持特定客户计划并对冲利率风险敞口[660] 债务证券情况 - 截至2023年12月31日，总债务证券为483,714美元，其中市政债务180,890美元、美国政府和政府机构债务226,637美元、公司债务76,187美元[660] - 市政债务、美国政府和政府机构债务、公司债务的加权平均收益率分别为2.43%、5.49%、4.43%[660] 抵押贷款发起部门风险 - 抵押贷款发起部门主要面临利率风险，贷款承诺期一般为20 - 60天，平均持有期约30天[663][664] 住宅抵押贷款服务业务风险对冲 - 公司扩大住宅抵押贷款服务业务，有留存的MSR组合，使用衍生品工具对冲MSR资产的市场风险[665] 合并层面债务与利率影响 - 截至2023年12月31日，合并资产负债表上的总债务义务（不包括短期借款等）为3.5亿美元，均为固定利率[668] - 利率上升0.125%，预计对未来合并收益或现金流无重大影响[668] - 利率变动200、100、 - 50、 - 100、 - 200个基点时，净利息收入变动分别为50,675千美元（11.20%）、26,814千美元（5.92%）、 - 13,740千美元（ - 3.04%）、 - 27,726千美元（ - 6.13%）、 - 57,406千美元（ - 12.68%）[671] - 合并层面主要市场风险是对利率变化的敏感性，合并收益在很大程度上取决于净利息收入[669]