TiO2市场与销售 - 公司2023年约90%的销售额来自TiO2产品，其需求与全球、区域和本地GDP及可支配支出密切相关[74] - 全球TiO2行业长期价格具有周期性，经济条件变化可能显著影响公司盈利和运营现金流[76] - 全球TiO2市场高度集中，前五大生产商占全球产能约52%，面临来自中国生产商的竞争压力[77] - 2022年和2023年，公司约45%和44%的销售分别进入欧洲市场，面临汇率波动风险[84] 财务与债务 - 公司2024年至2026年的TiO2原料采购合同最低采购承诺总额约为5.83亿美元[79] - 截至2023年12月31日，公司总债务约为4.41亿美元，2024年需支付约5.43亿美元的债务和其他合同款项[81][82] - 公司主要债务为2025年到期的3.75%固定利率欧元计价高级担保票据，2023年末账面价值为4.409亿美元，公允价值为4.245亿美元[199][200] - 2024年2月12日，公司以3.25亿欧元本金的高级担保票据交换了2.76174亿欧元的9.50%高级担保票据，到期日为2029年3月[200] 汇率与市场风险 - 公司面临汇率波动风险，主要涉及美元对欧元、加元、挪威克朗和英镑的汇率变化[201][202] - 2023年末，公司欧元计价的高级担保票据本金为4.425亿美元，假设汇率不利变动10%，可能导致债务增加约4400万美元[204] - 公司使用货币远期合约管理部分汇率风险，但截至2023年末未持有任何货币远期合约[203] - 公司认为敏感性分析存在一定的不完整性，未考虑汇率变化对产品需求、销量、售价和运营费用的潜在影响[206] - 公司强调市场风险的前瞻性声明基于假设，实际市场条件可能与假设存在重大差异[207] 法律与环境风险 - 公司可能面临诉讼风险，包括与客户、供应商的纠纷以及知识产权、环境等方面的索赔[85] - 环境、健康和安全法规可能增加公司生产成本或限制运营，影响财务表现[86] - 气候变化相关法规可能增加公司能源成本，影响未来运营结果[90] - 气候变化可能增加极端天气事件的频率和严重性，导致成本增加或设施损坏，部分损失可能无法完全通过保险覆盖[93] 运营与技术风险 - 公司国际业务面临贸易壁垒、关税、经济制裁等风险，可能影响运营和财务状况[91] - 公司面临技术故障或网络安全漏洞的风险，可能导致业务中断、人员伤害、环境损害或资产损失，并影响财务表现[92] 原材料采购 - 公司通过长期供应协议采购部分原材料，价格通常每季度或半年重新谈判，部分原材料未签订长期协议[205]