债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有41亿美元的企业级债务未偿还[109][110] - 公司2023年到期的1.375%现金可转换优先票据未偿还金额为7.9亿美元，1%现金可转换优先票据未偿还金额为2700万美元[110] - 公司2027年到期的2.25%可交换优先债券未偿还金额为4.75亿美元，2048年到期的2.125%可交换优先债券未偿还金额为3.87亿美元[110] - 公司2049年到期的2.75%可交换优先债券未偿还金额为5.86亿美元，2050年到期的0.5%可交换优先债券未偿还金额为9.2亿美元[110][111] - 公司旗下全资特殊目的子公司因Liberty SiriusXM Group产生的保证金贷款义务未偿还金额为8.75亿美元，其他义务为6300万美元[111][112] - 截至2022年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为95亿美元，债务增加了公司对不利经济和行业状况的脆弱性[189] - 截至2022年12月31日，勇士队长期雇佣合同应付款总计8.68亿美元，2023 - 2027年分别需支付1.84亿、1.32亿、1.15亿、1.14亿、0.9亿美元，之后需支付2.33亿美元[241] - 截至2022年12月31日，公司因建设等产生的各类债务未偿还金额分别为：体育场相关约2.16亿美元、综合开发项目3亿美元、春训设施3000万美元，信贷安排和贷款剩余可用额度约4.03亿美元[250] 现金来源 - 公司主要现金来源包括可用现金余额、投资股息和利息、公开投资组合变现及资产出售所得[113] 利率风险 - 公司、Sirius XM Holdings和Braves Holdings部分借款利率基于LIBOR，LIBOR逐步淘汰或使借款成本增加[113][114] 业务受众风险 - 公司业务成功部分取决于受众欢迎度，难以预测，受众接受度低或影响公司营收和财务表现[115] 经济环境影响 - 经济疲软或不确定可能降低消费者对公司产品、服务和活动的需求，影响营收和盈利[117] - 经济状况影响消费者和广告商支出，可能减少订阅和广告收入，影响公司业务[144][145] 利益冲突 - 公司与Qurate Retail等存在重叠董事和管理层，可能产生利益冲突[118] 递延税资产风险 - 截至2022年12月31日，公司递延税资产为5.47亿美元，若发生“所有权变更”，使用联邦净运营亏损、不得扣除的商业利息和税收抵免结转的能力可能受限[123] 疫情影响 - 新冠疫情给公司业务带来重大不确定性，若再次出现广泛的企业停工，可能对公司业务产生不利影响[124][126] - Formula 1、Braves Holdings和Live Nation受新冠疫情影响，若再次出现相关问题，可能导致公司收入大幅下降[127] 供应链问题 - 供应链问题影响公司业务，汽车制造商零部件供应短缺影响新车生产和交付，进而影响公司用户获取[128] 战争影响 - 乌克兰战争可能影响公司业务，包括某些组件供应和广告投放能力[130] 竞争风险 - 公司面临激烈竞争，若无法跟上技术进步或提供有吸引力的产品，可能影响业务增长和财务状况[130] 用户相关风险 - 公司吸引和保留用户的能力不确定，受服务价格、易用性、营销效果等多种因素影响[133] - 公司存在用户流失问题，保留折扣用户和将其转为高价套餐的能力不确定[145] - 公司卫星广播服务订阅增长依赖汽车行业，汽车销售和卫星收音机普及率下降会影响用户增长[149][151] 营销风险 - 公司营销效果受多种因素影响，若无法有效触达消费者，可能对业务和财务状况产生不利影响[134] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方运营业务，若第三方表现不佳，可能对公司业务产生不利影响[135][138] 业务货币化风险 - 公司在播客和非音乐内容的货币化和创收方面面临风险，若不成功，可能影响业务和财务状况[139] 收购投资风险 - 公司战略包括选择性收购和战略投资，但收购成功受整合、协同效应等因素影响，存在风险[141] 卫星相关风险 - 卫星故障会严重损害公司业务，且公司未为在轨卫星购买保险[151][152] - 卫星广播服务可能受到无线运营干扰，消除干扰成本高且效果不确定[154] 广告业务风险 - Pandora广告支持业务月活用户持续下降，可能导致广告收入减少[155] - 公司吸引和保留广告商的能力受多种因素影响，失败会损害业务[157] 技术法规风险 - 移动操作系统和浏览器的变化可能影响公司广告销售和服务营销[162] - 隐私和数据安全法规可能阻碍公司营销和广告销售，并带来法律责任[166] - 隐私和个人数据相关法规审查增加，可能限制公司收集和使用消费者数据的能力，影响业务[167] - 公司需确保营销活动符合消费者保护法，否则可能影响吸引和保留用户的能力[168][170] 许可证风险 - 公司持有FCC许可证，若不遵守相关要求，可能面临罚款、许可证撤销等不利后果[170][171] 信息安全风险 - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损[172][173] - 公司信息科技和通信系统中断或故障，可能影响服务交付，损害业务[176][177] - 公司虽实施了网络安全措施，但可能不足以防止所有攻击，且维护成本高[175] 知识产权风险 - Sirius XM Holdings的业务依赖知识产权，但可能面临知识产权保护不足、第三方侵权索赔等问题，影响业务和经营业绩[184] - 公司部分服务和技术使用开源软件，可能限制技术使用和分发，需公开部分源代码或重新设计技术[185] 行业技术变化风险 - 音频娱乐行业技术变化快、新进入者多，若公司无法跟上变化，业务可能受影响[188] 人员风险 - Sirius XM Holdings面临吸引和留住合格人员的挑战，若无法做到，可能无法实现目标，损害业务[189] 诉讼风险 - 未决或未来诉讼的不利结果可能对Sirius XM Holdings的运营和财务状况产生不利影响[190] 投资影响 - 公司对Live Nation的投资采用权益法核算，Live Nation的盈亏可能对Liberty和Liberty SiriusXM集团的净收益产生重大影响[195] Formula 1业务风险 - Formula 1的业务成功依赖世界锦标赛的持续受欢迎程度，若受欢迎程度下降，可能影响商业协议和业务前景[198] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日，但存在提前终止或不续约的可能[201] - 车队数量减少可能影响一级方程式赛事受欢迎程度，进而对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[202] - 国际汽联可能采取与一级方程式赛事商业利益冲突的行动，影响公司运营和收入[202] - 一级方程式赛事可能面临欧盟竞争法的执法行动，存在未来调查、挑战或诉讼的风险[202][205] - 公司可能无法以有利条款续签、替换或重新谈判赛事推广、媒体转播权或赞助合同[206] - 一级方程式赛事关键商业合同对手方违约可能导致公司出现信用相关损失[207] - 一级方程式赛事的赛事推广、媒体转播权和赞助合同期限分别通常为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年[206] - 未来可能出现竞争对手赛事，导致参与公司赛事的车队和赛道减少，影响公司竞争力和商业合同价值，目前10支车队承诺参赛至2025年12月31日[226] - 消费者观看习惯变化和新内容分发平台出现，可能影响公司现有授权业务盈利能力和收视率，降低商业合同价值[226] - 公司商业安排机密信息泄露，可能影响与合作方和车队关系，导致商业合同条款变差[227] - 公司依赖商标、版权和知识产权，但面临盗版和侵权挑战，若无法阻止，可能导致收入损失和媒体权价值降低[227] - 美元升值可能影响一级方程式赛车（Formula 1）盈利能力和财务状况[233] - 一级方程式赛车依赖关键人员留任和战略人才招聘，人员流失或招聘失败可能影响业务[233][235] - 车队根据2021年协和协议拥有治理权，可能限制或影响自由媒体集团（Liberty）对一级方程式赛车的决策[236] 税务风险 - 税务机关的挑战和税法变化可能对公司财务结果和状况产生不利影响，如2024年多国或实施“双支柱”国际税收新规则，第一支柱影响全球营业额超200亿欧元的跨国企业，第二支柱设定15%全球最低税率[205][210] 新市场拓展风险 - 公司拓展新市场可能面临困难，如难以吸引赛事推广商，且举办新赛事需大量投资[211] 法律法规影响 - 广告、媒体转播权和环境等相关法律法规的变化和司法解读可能对公司业务和盈利能力产生重大不利影响[214] 英国脱欧影响 - 英国脱欧后与欧盟新的经济和安全关系可能对公司业务产生重大不利影响[217] - 英国脱欧和贸易协定可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生负面影响，公司持续监控并采取缓解措施[220] 赛事不可抗力风险 - 因不可抗力因素赛事取消或延期，可能导致公司商业合同收入损失，如2022年俄罗斯大奖赛取消，2020 - 2021年因疫情取消和替换多场赛事[221] 赛事安全风险 - 赛事中的事故和恐怖袭击可能造成损失且保险未必能完全覆盖，会影响公司声誉和经营[222][223] 债务契约限制 - 公司债务协议中的契约限制子公司和控股公司的财务和经营灵活性，可能影响公司增长计划[227][229][230] 汇率风险 - 2022年公司大部分收入和成本以美元计价，同时涉及英镑和欧元等货币，美元汇率波动可能影响公司盈利能力[231] - 公司偶尔使用衍生品对冲重大外汇风险，财务报表将本地货币交易换算为美元[232] 勇士集团风险 - 勇士集团（Braves Group）财务成功很大程度取决于勇士队赛场表现，2021年和2022年季后赛收入分别约为6800万美元和800万美元[237] - 勇士队成功依赖于培养、获取和留住有天赋球员，2017年处罚可能影响未来人才储备[238] - 勇士控股（Braves Holdings）管理层决策可能短期影响财务结果，且需遵守美国职业棒球大联盟（MLB）规则[242][243] - MLB规则和规定对勇士控股及其子公司运营施加重大限制，规则变更或专员决策可能影响勇士集团财务结果[243][244][246] - 美国职业棒球大联盟可能出现劳资纠纷，影响比赛和勇士集团财务结果[246][247][248] - 美国职业棒球大联盟扩张可能稀释勇士集团收入、增加球员竞争，观众兴趣波动和转播权收入下降也可能影响财务结果[248][249] 运营资金 - 公司运营资金主要来自经营现金流和两个信贷安排，总借款能力为2.75亿美元，截至2022年12月31日，运营信贷安排无借款[250] 债务契约限制 - 债务文件中的某些契约限制公司资产处置和股权转移灵活性，可能影响财务状况和股价[251][252] 综合开发项目风险 - 若综合开发项目未达预期收益，将增加成本和债务，影响财务结果和股价[253] - 综合开发项目面临市场、利率、施工等风险，可能导致延误或费用增加，影响财务状况和股价[254][256] - 综合开发项目租户不续租或新租约成本高，会影响公司运营现金流和偿债能力[257] - 市场负面情况或租户问题会影响公司租赁和收租，抑制业务增长[258] 公司运营风险 - 球迷受伤、突发事件、恶劣天气、网络安全问题等会增加公司费用、减少收入，影响财务表现[262][263][264] - 钻石体育集团若申请破产，会中断勇士队比赛区域转播，影响球迷基础和运营结果[265][267] 股票相关风险 - 公司董事会可能对追踪股票相关资产等进行拆分、剥离或重新分配，可能对部分股东产生不同影响[270] - 公司可进行赎回式分拆、剥离式分拆，董事会有权重新分配资产和负债，且无需股东批准[272][273] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过去表现评估追踪股票组的未来前景[274] - 公司三种普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产的表现，且可能受到多种因素影响而波动[275][278] - 公司目前无意在可预见的未来支付现金股息，有权对不同组普通股支付不等额股息或不支付股息[280] - 追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[281] - 董事会可在不获股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能对部分组不利[287][288] - 若董事或高管的决策对特定组股票产生不利影响，股东可能无法成功挑战该决策[289] - 股东不会对公司合并中收到的对价分配进行投票，董事会将公平分配但结果可能不同[290][292] - 公司处置Liberty SiriusXM Group、Braves Group或Formula One Group资产，若低于该组总资产公允价值80%，无需股东批准；若达到或超过80%，需按章程选择三种处置方式之一[293] - 公司董事有权自行决定资产处置方式，不保证股东获得最高价值[294] - 若出售相关组全部或大部分资产，股东获得的回报可能低于独立公司出售资产的回报，且无法保证每股回报不低于出售前后股价，也不保证回报免税[295] - 公司清算时，Liberty SiriusXM、Liberty Braves和Liberty Formula One普通股股东对相关追踪股票组资产无优先分配权，按“清算单位”比例分配公司剩余资产[296] - 公司董事可将一组普通股转换为另一组普通股，可能改变股东投资性质和稀释经济利益，无法预测对股价的影响[297] - Liberty SiriusXM、Liberty Braves和Liberty Formula One普通股股东共同投票，除特定情况外，B类股每股十票，A类股每股一票，C类股基本无投票权[298] - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[299] - 公司章程限制特定人员持有Liberty Braves普通股，违反规定股份将自动转移至信托出售，不保证出售价格不低于购买价格[300] - 公司资本结构和章程规定可能阻碍第三方收购，部分重大事项需至少66⅔%的总投票权股东或至少75%的董事会批准[301][303] 股权结构 - 截至2023年1月31日，公司董事长John C. Malone实益拥有约96%的各系列B类普通股，有权指导约49%的总投票权[304]