公司债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有41亿美元的企业级未偿债务[109][110] - 2023年到期的1.375%现金可转换优先票据未偿金额为7.9亿美元[110] - 2023年到期的1%现金可转换优先票据未偿金额为2700万美元[110] - 2027年到期的2.25%可交换优先债券未偿金额为4.75亿美元[110] - 2048年到期的2.125%可交换优先债券未偿金额为3.87亿美元[110] - 2049年到期的2.75%可交换优先债券未偿金额为5.86亿美元[110] - 2050年到期的0.5%可交换优先债券未偿金额为9.2亿美元[111] - 与Liberty SiriusXM集团相关的全资特殊目的子公司产生的保证金贷款义务未偿金额为8.75亿美元[111] - 其他债务为6300万美元[112] - 截至2022年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为95亿美元[189] - 截至2022年12月31日，公司因体育场建设等债务工具未偿还约2.16亿美元，综合开发项目信贷安排和贷款未偿还3亿美元，春训设施信贷安排未偿还3000万美元，信贷安排和贷款剩余可用额度约4.03亿美元[250] LIBOR设置变化 - 2021年12月31日后，一周和两个月期美元LIBOR设置停止提供；2023年6月30日后，其余美元LIBOR设置停止提供或不再具有代表性[113] 递延税资产及相关限制 - 截至2022年12月31日，公司因联邦和州净运营亏损、不可扣除的商业利息结转和税收抵免结转产生的递延税资产为5.47亿美元[123] - 若公司发生“所有权变更”（即三年内公司股票价值累计变动超过50%），使用联邦净运营亏损、不可扣除的商业利息和税收抵免结转的能力可能受限[123] 新冠疫情对业务的影响 - 2020年和2021年，Formula 1、Braves Holdings和Live Nation因新冠疫情收入减少[127] - 新冠疫情给公司业务带来重大不确定性，未来疫情或流行病可能继续影响公司业务[124] - 2020 - 2021赛季因新冠疫情取消和/或替换了一些赛事[221] 公司面临的竞争风险 - 公司面临来自 terrestrial radio stations、YouTube、Amazon、Facebook和Google等的竞争，竞争可能导致收入降低、费用增加[130] 订阅者和听众相关影响因素 - 公司吸引和保留订阅者及听众的能力受服务价格、易用性、营销计划有效性等多种因素影响[133] 第三方依赖风险 - 公司依赖制造商、软件提供商、编程提供商等第三方运营业务，第三方表现不佳可能影响公司业务[135] 原创播客业务风险 - 公司为原创播客内容签订多年承诺，若内容吸引力未达预期，利润率可能受影响[139] - 播客广告市场仍在发展，公司能否从播客广告中盈利尚不确定[139] 供应链问题影响 - 供应链问题影响汽车制造商生产，进而影响公司卫星收音机的订阅用户获取[128] 公司战略风险 - 公司战略含选择性收购等，但整合有风险，或影响获取预期效益[141][143] 经济状况对业务的影响 - 经济状况影响公司业务，或减少用户可支配收入和广告支出，进而影响营收[144][145] 用户流失问题 - 公司存在用户流失问题，保留折扣计划用户及将其转为高价计划的能力不确定[145][146] 汽车行业对业务的影响 - 公司业务部分依赖汽车行业，汽车销售和卫星收音机普及率下降或影响用户增长[149][151] 卫星相关风险 - 公司卫星存在故障风险，且无在轨卫星保险，故障可能损害业务[151][152][154] - 公司卫星广播服务可能受无线操作干扰，消除干扰或成本高且耗时[154] Pandora业务风险 - 公司Pandora广告支持业务月活用户数多年持续下降，或影响广告收入[155] - 公司吸引和保留广告商能力受多因素影响，失败将损害业务[157][159] - 苹果等对通用设备标识符的限制或影响公司Pandora业务[162] 法规相关风险 - 隐私和数据安全法规或阻碍公司营销服务、销售广告并带来法律责任[166] - 隐私和个人数据相关法律法规的审查可能增加，公司可能面临潜在责任、资源支出、负面宣传和用户信心丧失等问题[167] - 公司未能遵守消费者保护法可能损害业务，需投入资源确保营销活动合规，但仍可能面临不利影响[168][170] - 公司持有美国联邦通信委员会的许可证，若不遵守相关要求可能导致罚款、许可证条件变更、吊销等不利后果[170][171] - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼、声誉受损等问题[172][173] 版权相关风险 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%支付录音版权使用费至2027年12月31日[179] - 版权费率委员会大幅提高了潘多拉服务“机械权利”的费率，2018 - 2022年已提高，2023 - 2027年将进一步提高[183] - 音乐版权市场变化，传统授权安排改变，可能增加公司许可成本并减少可用音乐[179] - 潘多拉服务依赖与版权所有者的复杂许可协议，协议条款苛刻，若无法维持可能影响业务[180][182] - 公司潘多拉服务的“机械权利”许可费率大幅增加，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[183] Sirius XM Holdings相关风险 - Sirius XM Holdings的知识产权若未得到充分保护，业务和经营业绩可能受到重大损害[184] - Sirius XM Holdings部分服务和技术使用开源软件，可能限制其业务发展[185] - 音频娱乐行业变化迅速，若Sirius XM Holdings无法跟上变化，业务可能失败[188] - Sirius XM Holdings债务中的某些契约限制其运营，增加其经济和行业风险[189] - Sirius XM Holdings若无法吸引和留住合格人员，业务可能受损[189] - Sirius XM Holdings的设施可能因自然灾害或恐怖活动受损，影响服务[189] - 未决或未来诉讼的不利结果可能对Sirius XM Holdings的运营和财务状况产生不利影响[190] - Sirius XM Holdings可能面临其他娱乐服务提供商通常不会面临的责任[193] Formula 1相关风险及规定 - Formula 1的受欢迎程度下降或100年协议终止，可能对Formula One Group产生重大不利影响[198] - 2021年协和协议规定，若一个赛季赛事超24场或欧洲和北美赛事总数少于8场，需70%车队同意[213] - 经2013年协和实施协议修订的百年协议规定，公司举办超25场赛事（2031年起超17场，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[213] - 公司赛事推广、媒体版权和赞助合同期限通常分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，续约或替换存在不确定性[206] - 1999年欧盟委员会调查公司竞争法合规情况，公司修改业务做法和商业合同条款，2001年10月收到两份安慰函，2003年10月欧盟结束监测[202][203] - 2015年9月，两支车队就奖金分配和体育治理安排向欧盟委员会投诉公司，2018年初撤回投诉[205] - 瑞士曾于1955 - 2007年禁止赛车运动，若举办赛事国家实施类似禁令，将影响公司收入[216] - 2022年俄罗斯大奖赛因俄乌冲突取消[221] - 广播合同规定一个赛季赛事少于指定数量（通常14 - 16场），公司转播费用会降低[221] - 根据2021年协和协议，10支车队承诺参赛至2025年12月31日[226] - 1994年以来有两名赛事工作人员死亡，2019年比利时大奖赛F2支持赛发生导致车手死亡的事故[222] - 公司信贷协议中的契约限制子公司多项行为，如产生或担保额外债务、支付股息等[227][229] - 竞争对手赛事的出现、消费者观看习惯变化、机密信息泄露、知识产权侵权等可能对公司产生不利影响[226][227] - Formula 1首席财务官和总法律顾问分别拥有26年和27年F1经验，前赛车运动董事总经理有超40年赛车经验[233] “双支柱”国际税收新方案 - 2021年10月，经合组织宣布136个国家和税收管辖区同意实施“双支柱”国际税收新方案，多数国家预计2024年首次引入相关新规则[210] - “双支柱”方案中第一支柱将为企业有重大经济存在的国家建立新征税权，初始仅影响全球营业额超200亿欧元的跨国企业[210] - “双支柱”方案中第二支柱将设立15%的全球最低税率，有效税率低于该标准的跨国企业需补缴税款[210] 英国脱欧影响 - 2021年1月1日起，英国与欧盟达成贸易协议，经济关系受限，金融服务领域面临更多不确定性[217][218] - 英国脱欧及贸易协定可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生负面影响[220] 赛事相关风险 - 不可抗力因素导致赛事取消或推迟、无法提供国际电视转播，可能造成公司商业合同收入损失[221] - 赛事中的事故和恐怖袭击可能造成未被保险覆盖的损失，损害公司声誉和财务状况[222][223] 勇士队业务情况 - 勇士队2021年16场潜在季后赛全参与，2022年参与4场，2021年和2022年季后赛收入分别约为6800万美元和800万美元[237] - 截至2022年12月31日，勇士队长期雇佣合同欠款总计8.68亿美元，2023 - 2027年分别需支付1.84亿、1.32亿、1.15亿、1.14亿、0.9亿美元，之后需支付2.33亿美元[241] - 出售任何美国职业棒球大联盟俱乐部或搬迁球队需75%的俱乐部投票批准[244] - 美国职业棒球大联盟集体谈判协议覆盖2022 - 2026赛季[247] - 2021年底旧集体谈判协议到期，联盟对球员进行停摆，2022赛季推迟至4月开始[247] - 美国职业棒球大联盟上一次扩张在1998年，持续评估北美新市场扩张机会[248] - 近年来职业棒球收视率下降，勇士队在常规赛部分时段面临大学橄榄球、职业篮球和职业橄榄球竞争[248] - 勇士队本地转播权通过单独谈判协议出售，全国转播权由联盟组织销售，大部分收入依赖少数转播合作伙伴[249] - 转播合作伙伴的偿付能力、业务中断、收视率下降、转播纠纷等会影响转播权销售收入[249] 公司运营资金及债务限制 - 公司运营资金主要来自经营现金流和两个信贷安排，总借款能力为2.75亿美元，截至2022年12月31日，运营信贷安排无借款[250] - 债务文件中的某些契约限制公司出售或转让附属实体资产或股权的能力，限制公司应对市场变化的灵活性[251][252] 综合开发项目风险 - 综合开发项目若未达预期效益，公司成本增加和债务偿还义务或对财务结果产生重大不利影响[253] - 综合开发项目面临市场条件变化、利率上升、施工问题等风险，可能导致项目延迟或费用增加[254][256] - 综合开发项目租户不续租或改善成本增加，可能影响公司经营现金流和偿债能力[257] - 市场条件不利或租户经营问题，可能影响公司吸引新租户、收取租金和续租的能力，抑制业务增长[258] 勇士队其他风险 - 球迷在棒球比赛中受伤可能使公司面临索赔和费用增加，极端事件、恶劣天气可能影响比赛上座率和公司收入[262][263] - 公司网络安全漏洞可能导致成本增加、诉讼和财务损失，票务欺诈和伪造门票也可能影响业务[264] - 钻石体育集团若申请第11章破产保护，可能中断勇士队比赛的区域转播，影响球迷基础和公司经营结果[265][267] 公司股权及治理相关 - 公司可进行赎回式分拆、剥离式分拆及资产负债重新分配，重新分配无需股东批准[272][273] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，会影响投资者根据过往表现评估追踪股票组未来前景[274] - 自由天狼星XM、自由勇士和自由一级方程式普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产表现，且可能波动剧烈[275][278] - 公司目前无意在可预见的未来支付现金股息，有权对不同组普通股支付不等额股息或不支付[280] - 追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[281] - 追踪股票组并非独立实体，股东无权选举独立董事会，公司高管和董事对全体股东负有信托责任[282] - 董事会在处理涉及三组股票股东利益分歧的事项时，倾向根据情况灵活判断，而非提前制定具体程序[284][286] - 董事会可在无需股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能对部分组不利[287][288] - 若董事或高管的行为对特定组股票产生不利影响，股东可能无法获得补救[289] - 股东不会对涉及公司合并的对价分配进行投票，董事会将公平分配，但结果可能与股东单独投票不同[290][292] - 处置资产代表处置集团总资产公允价值低于80%时，无需股东批准；达到80%时，需按章程选择三种替代方案之一[293] - 某些人持有自由勇士普通股受限，如MLB员工不得持有，非勇士队相关人员不得持有超5%，任何人不得持有超10%（特定人员除外）[300] - 特定重大事项需至少66⅔%的总投票权股东批准或至少75%的董事会批准[303] - 截至2023年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有代表约49%总投票权的股份，因其持有约96%的B类自由天狼星XM普通股、B类自由勇士普通股和B类自由一级方程式普通股[304] - B类普通股每股有十票投票权，A类普通股每股有一票投票权，C类普通股除特拉华州法律要求外无投票权[298] - 公司资本结构及集团非独立可能阻碍第三方收购，章程和细则某些条款可能阻碍公司控制权变更[301] 公司分拆计划 - 公司计划在2023年上半年将勇士集团分拆为独立上市公司，并通过重新分类剩余普通股创建新的自由直播集团追踪股[305] - 分拆需获得美国职业棒球大联盟批准和美国国税局裁决，重新分类依赖分拆完成[305] - 交易预计会产生非经常性成本，虽预计长期收益可抵消成本，但无法保证近期或一定能实现净收益[305] - 交易的宣布和进行可能分散管理层注意力，扰乱业务，对公司业务和财务结果产生不利影响[306]