公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有48亿美元的企业级未偿债务[186][188] - 公司13.75%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿金额为10亿美元，1%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿金额为4.5亿美元[188] - 公司2.25%可交换优先债券（2046年到期）未偿金额为2.03亿美元，2.125%可交换优先债券（2048年到期）未偿金额为4亿美元[188] - 公司2.25%可交换优先债券（2048年到期）未偿金额为3.85亿美元，2.75%可交换优先债券（2049年到期）未偿金额为6.04亿美元[188] - 公司0.5%可交换优先债券（2050年到期）未偿金额为9.2亿美元，保证金贷款义务未偿金额为7.5亿美元，其他义务为7400万美元[188] - 截至2020年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为85亿美元[289] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2020年12月31日，运营信贷工具下有1.15亿美元未偿还[355] - 截至2020年12月31日，公司因体育场建设等各种债务工具下约有2.9亿美元未偿还，开发项目的各种信贷工具和贷款下有2.39亿美元未偿还，春训设施信贷工具下有3000万美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，信贷工具和贷款下约有1.38亿美元额度可用[357] 公司税务相关 - 2020年12月31日，公司递延税资产为9.22亿美元，其中7.45亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[199] - 若公司或Sirius XM Holdings发生“所有权变更”（滚动三年累计所有权变更超50%），使用净营业亏损、不得扣除的商业利息和税收抵免结转来减少未来纳税的能力可能受负面影响[199] - 税收抵免结转可能受限，影响联邦净经营亏损、业务利息和税收抵免结转的使用时间，加速联邦现金税支付[200] - 税务机关可能挑战公司税务立场，税法变化也会产生不利影响[318][319] 公司关联关系与利益冲突 - 公司与Qurate Retail、Liberty Broadband、TripCo和LMAC存在重叠董事和管理层，可能产生利益冲突，公司拥有LMAC赞助商，截至2021年1月26日，该赞助商实益持有LMAC 20%的流通普通股[194] - 董事或高管的股权持有情况可能造成或看似造成利益冲突[375] - 追踪股票资本结构可能引发利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[373] 娱乐业务受众与营收 - 娱乐业务的商业成功取决于受众接受度，受众规模是广告费率、门票定价和转播权价值的重要因素，低公众接受度会影响相关公司营收[190][191] 公司借款利率风险 - 公司及子公司部分借款基于LIBOR的可变利率，LIBOR将于2021年12月31日停止公布一周和两个月期限利率，2023年6月30日停止公布其他期限利率，可能增加借款成本[189] 新冠疫情对公司业务影响 - 新冠疫情对公司业务产生不利影响，包括影响第三方、消费者支出、客户服务和营销等方面[201][203][204] - 2020年F1赛季前十场比赛取消或推迟，2020年7月前MLB比赛全部推迟，部分春训取消，Live Nation多数演出推迟或取消[205] - 公司采取措施确保疫情期间音频娱乐服务的连续性，但也给员工带来新挑战[202] - 即使业务恢复正常，仍存在粉丝、员工和供应商感染新冠的风险，可能导致诉讼、成本增加和声誉受损[211] 公司竞争情况 - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括传统媒体、在线广告平台等，竞争可能导致收入降低、费用增加[213][214][216] 公司营销相关 - 公司营销效果受多种因素影响，若无法有效触达消费者，营销效果将受影响[218] 公司对第三方依赖 - 公司业务依赖第三方，第三方不履行义务或出现财务困难会对公司业务产生不利影响[219][220][224] 公司战略风险 - 公司战略包括收购等举措，但可能无法实现预期效益，整合过程也可能带来不利影响[225][226] 公司用户相关 - 公司存在用户流失情况，若无法按预期留住用户或留客成本过高，财务表现和经营结果将受影响[227] - 公司大量订阅用户采用折扣定价计划，能否留住这些用户或使其转为高价计划不确定[228] 公司卫星相关 - 公司SXM - 7卫星在2021年在轨测试时部分有效载荷单元出现故障，相关保险总保额为2.25亿美元[236] 公司卫星广播服务订阅来源 - 公司卫星广播服务的订阅增长很大一部分来自美国新车和二手车购买者及承租人，未来预计仍是重要订阅来源[230] 公司Pandora业务情况 - 公司Pandora广告支持业务的月活跃用户数多年持续下降，可能导致广告收入减少[239] - 公司与广告商的协议多为短期，广告商可随时终止协议，若无法证明Pandora服务价值，会损害收入和业务[243] - 公司Pandora服务大部分收听在移动设备上，正努力说服广告商增加对移动数字广告的投入[245] - 公司使用通用设备标识符用于广告业务和营销，但苹果等宣布的产品特性和计划可能影响其使用[247] - 公司若不能准确预测和选择Pandora用户喜欢的内容，会影响吸引和留住订阅者及听众、增加收听时长和销售广告的能力[249] 公司法律法规风险 - 隐私和数据安全相关法律法规可能限制公司收集和使用消费者数据，增加运营成本或损害业务[252] - 联邦和州的消费者保护法律法规涵盖公司营销活动各方面，法律修改或执行变化可能影响公司吸引和留住用户及财务状况[255] - 公司运营受FCC严格监管，未遵守要求可能面临罚款、吊销执照等处罚[257][258][259] - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损[260][261][262] - 公司业务受欧盟和国家竞争法约束，违反可能导致合同无法执行或需修改条款[312] - 公司业务受广告、广播、环境等法律法规影响，变化可能影响公司收入和业务[322] 公司信息科技与通信系统风险 - 公司信息科技和通信系统中断或故障会损害业务，导致收入减少、客户流失[267][268][269][270] 公司版权相关 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向版权所有者支付录音版税，为期七年[272] - 潘多拉服务依赖与版权所有者的复杂许可协议，条款苛刻，续约和获取低成本许可存在不确定性[273][274][279] - 潘多拉使用音乐作品的“机械权利”费率大幅增加，可能影响业务[280][281] - 潘多拉使用1972年前录音可能面临额外成本和法律责任[282][283] - 若公司知识产权保护不力或第三方主张知识产权权利，可能损害业务和经营业绩[284][285][286] - 音乐版权市场变化，传统许可安排改变，可能增加公司许可成本，减少可用音乐[271] 公司网络安全情况 - 公司虽实施网络安全措施，但可能不足以防范所有攻击，且维护成本高[265][266] Live Nation业务情况 - Live Nation在2020年12月31日结束的年度中录得重大亏损，其盈亏可能对Liberty和Liberty SiriusXM集团的净收益产生重大影响[300] Formula 1业务协议风险 - Formula 1与FIA于2001年签订的100年协议授予其世界锦标赛商业权利独家许可，若协议终止，可能导致其停止运营[305] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参与世界锦标赛至2025年12月31日，若车队退出且未被替代，可能影响赛事娱乐价值和商业协议[306] Sirius XM Holdings业务风险 - Sirius XM Holdings部分服务和技术可能使用开源软件，若其专有技术被判定受开源许可约束，可能需公开部分源代码等，影响业务[287] - 音频娱乐行业技术变化快、新进入者多，若Sirius XM Holdings无法跟上变化，业务可能失败[288] - Sirius XM Holdings大量债务限制其运营，增加经济和行业不利条件下的脆弱性，减少现金流用于其他活动的可用性[290] - 若Sirius XM Holdings无法吸引和留住合格人员，业务可能受损，尤其在纽约和旧金山湾区吸引和留住员工可能成本高昂[291][292] - Sirius XM Holdings设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务和业务，其在地震活跃的旧金山湾区有重要业务[293] - 未决或未来诉讼不利结果可能对Sirius XM Holdings运营和财务状况产生不利影响[295] 赛事合同续约风险 - 赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年、3 - 5年，续约或替换存在不确定性[315] 赛事相关历史事件 - 2015年9月两支车队就奖金分配和体育治理安排向欧盟委员会投诉公司，2018年初撤回投诉[313] 赛事举办规则 - 新市场举办赛事需70%车队同意赛季超过24场或欧美赛事少于8场，举办超过25场（2031年起超过17场）需国际汽联批准[321] 英国脱欧相关 - 2016年6月23日英国公投决定脱欧，2020年1月31日正式退出，过渡期至2020年12月31日，2021年1月1日新贸易协定生效[323][324] 赛事因特殊情况取消或推迟 - 2020赛季部分赛事因新冠疫情推迟或取消，2011年巴林大奖赛因内乱取消[326] 广播合同费用规定 - 广播合同规定赛季赛事少于指定数量（通常14 - 16场）会减少应付公司费用[326] 公司对手方信用风险 - 公司面临对手方信用风险，美元升值会增加付款违约风险[317] 赛事事故影响 - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两名赛事裁判死亡[327] - 赛事事故可能导致未投保损失、赛事中断和声誉受损，公司和赛事推广商虽购买保险，但不能保证任何时候都有足够保障[327][328] 恐怖袭击影响 - 恐怖袭击可能导致公司损失且部分损失未投保，虽有保险但不能保证任何时候都足够，恐怖主义被排除在赛事推广商安排的公共责任保险范围之外[329] 竞争对手赛事影响 - 竞争对手赛事可能导致参与一级方程式的车队和赛道减少，影响公司竞争地位和商业合同价值[330] 消费者观看习惯与内容分发平台影响 - 消费者观看习惯变化和新内容分发平台出现可能影响公司现有授权业务盈利能力和有效性，导致收视率下降和商业合同价值降低[331][332] 球队债务与规则遵守情况 - 2015和2016年球队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）关于俱乐部可发行债务金额的规则，需采取补救措施偿还未偿债务[348] 球队出售与搬迁规则 - 出售任何MLB俱乐部或搬迁球队需获得75%的MLB俱乐部投票批准[348] 球队集体谈判协议情况 - 目前与美国职业棒球大联盟球员协会的集体谈判协议（CBA）将于2021年12月1日到期，此前1994赛季曾发生球员罢工导致赛季缩短和世界大赛取消[351] 公司货币运营情况 - 2020年，公司很大一部分收入和成本以美元计价，公司还使用英镑和欧元等其他货币运营[340] 公司管理层经验 - 公司首席财务官邓肯·洛沃克和总法律顾问萨莎·伍德沃德·希尔分别拥有24年和25年一级方程式赛车经验，赛车运动董事总经理罗斯·布朗拥有超过40年赛车经验[341] 协和协议车队权利 - 根据2021年协和协议，车队有权对赛季赛事数量超过24场、欧洲和北美赛事总数少于8场以及引入新的体育和技术规则等事项进行同意表决[342] 球队赛事表现 - 过去九个赛季中，勇士队有五个赛季进入美国职业棒球大联盟季后赛，但无法保证未来赛季表现[343] 公司追踪股票相关 - 公司董事会有权在不获股东批准下，将资产和负债在追踪股票组间重新分配，且重新分配需符合股东最佳利益并基于公允价值[366] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过往表现评估追踪股票组的未来前景[367] - 一组的资产可能需用于偿还另一组的负债，债权人不受追踪股票资本结构限制[368] - 公司三种普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产的表现，且可能受其他组事件影响而波动[369][371] - 公司目前无意在可预见未来支付三种普通股的现金股息，且有权对不同组股票支付不等额股息[372] - 董事会可在无股东批准下更改管理和分配政策，可能对部分组不利[380] - 股东无法对公司合并所得对价在不同普通股股东间的分配进行投票[382] - 公司可在无股东批准下处置部分追踪股票组的资产[383]