公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司通过基金有3.098亿美元由美国小企业管理局（SBA）担保的未偿债务，加权平均年化利息成本约为3.4%，当前加权平均剩余期限为5.4年[252] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下有2.69亿美元未偿债务，借款利率根据选择而定，最近重置日LIBOR利率为0.2%，需支付未使用承诺费0.25%[253] - 2017年11月发行的1.85亿美元4.50%无担保票据，截至2020年12月31日未偿余额为1.85亿美元，2022年12月1日到期[254][256] - 2019 - 2020年发行的5.20%无担保票据，截至2020年12月31日未偿余额为4.5亿美元，2024年5月1日到期[257] - 2021年1月发行3亿美元3.00%无担保票据，2026年7月14日到期，提前赎回有相关规定[258] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下未偿还债务为2.69亿美元，承诺额度为7.8亿美元[278] - 截至2020年12月31日，基金已发行3.098亿美元的美国小企业管理局担保债券，当前监管上限为3.5亿美元[279] - 截至2020年12月31日，公司约有12.138亿美元的本金债务，包括信贷安排下的2.69亿美元、美国小企业管理局担保债券的3.098亿美元、4.50%票据的1.85亿美元和5.20%票据的4.5亿美元[291] - 截至2020年12月31日，公司通过基金有3.098亿美元未偿还债务由SBA担保，加权平均年化利息成本约为3.4%，当前加权平均剩余期限为5.4年[252] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下有2.69亿美元未偿还借款，适用LIBOR利率为0.2%，未使用承诺费为每年0.25%[253] - 2017年11月发行的4.50%无担保票据，截至2020年12月31日未偿还余额为1.85亿美元，2022年12月1日到期[254] - 2019年4月、12月及2020年7月发行的5.20%无担保票据，截至2020年12月31日未偿还余额为4.5亿美元，2024年5月1日到期[257] - 2021年1月发行的3.00%无担保票据，本金总额为3亿美元，2026年7月14日到期[258] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下未偿还金额为2.69亿美元，信贷承诺为7.8亿美元[278] - 截至2020年12月31日，基金已发行3.098亿美元的美国小企业管理局担保债券，当前监管上限为3.5亿美元[279] - 截至2020年12月31日，公司有大约12.138亿美元的本金债务，包括信贷安排下的2.69亿美元、SBA担保债券的3.098亿美元、4.50%票据的1.85亿美元和5.20%票据的4.5亿美元[291] 投资组合回报率与股东净回报率关系 - 假设不同投资组合回报率，对应普通股股东净回报率不同，如投资组合回报率为 - 10.0%时，普通股股东净回报率为 - 21.5%[260] - 假设不同投资组合回报率，对应普通股股东净回报率分别为 -21.5%、 -12.4%、 -3.2%、5.9%、15.1%[260] 公司财务关键指标 - 截至2020年12月31日，公司总资产27.694亿美元，债务12.138亿美元，净资产15.148亿美元，加权平均利率4.0%[260] - 公司需在2020年12月31日的总资产上实现至少1.8%的年回报率以支付债务利息[260] - 截至2020年12月31日，公司总资产27.694亿美元，债务未偿还额12.138亿美元，净资产15.148亿美元，加权平均利率4.0%[260] - 为支付债务年度利息，公司2020年12月31日总资产年回报率至少要达到1.8%[260] 股票交易与价格影响因素 - 封闭式投资公司股票可能会以低于资产净值的价格交易，公司无法预测普通股交易价格情况[264] - 公司证券市场价格可能受市场波动、监管政策、公司业绩等众多因素影响而大幅波动[266][268] - 封闭式投资公司（包括商业发展公司）的股票可能会以低于其资产净值的价格交易[264] - 公司证券的市场价格可能会出现波动，且波动因素众多，部分因素不可控[266][268] 股票发行与股东权益稀释 - 假设XYZ公司总股数100万股，总资产1500万美元，总负债500万美元，每股净资产10美元，以9.5美元/股出售4万股后，总股数变为104万股，增幅4.0%，每股净资产降至9.98美元，降幅0.2%，股东A持股比例从1.00%降至0.96%，降幅3.8%，在净资产中的总权益从10万美元降至99808美元，降幅0.2%[273][274] - 出售低于每股净资产的普通股会立即稀释每股净资产，发行可认购、转换或购买普通股的证券会增加普通股流通股数量，稀释现有股东投票权、股息和净资产等[271] - 假设公司XYZ总股数为100万股，出售4万股低于资产净值的股票后，总股数变为104万股，增幅4.0%[273][274] - 假设公司XYZ每股资产净值为10美元，出售4万股低于资产净值的股票后，每股资产净值变为9.98美元，降幅0.2%[273][274] - 假设股东A持有1万股，出售4万股低于资产净值的股票后，持股比例从1.00%降至0.96%，降幅3.8%[273][274] - 假设股东A持有1万股，出售4万股低于资产净值的股票后，其在资产净值中的总权益从10万美元降至99,808美元，降幅0.2%[273][274] - 若公司出售低于每股资产净值的普通股，将导致每股资产净值立即稀释[271] 公司评级变化 - 2020年3月，标普将公司长期发行人评级下调至“BBB–”，展望为“稳定”[283] - 2020年3月，受新冠疫情影响，标准普尔将公司长期发行人评级下调至“BBB–”，展望为“稳定”[283] 票据相关风险 - 票据无担保，在清算等程序中，现有或未来有担保债务持有人对质押资产有优先受偿权[276][278] - 票据可能没有既定交易市场，即使形成也可能无法维持，交易价格可能低于初始发行价[281] - 票据发行契约对持有人保护有限，公司可进行多种可能影响票据投资的公司交易[285] - 发生控制权变更回购事件时，票据持有人可要求公司以等于被回购票据总本金100%的回购价格加应计未付利息回购部分或全部票据[290] 公司税务与分配要求 - 公司需每年向股东分配至少90%的净普通应税收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失部分）以满足RIC年度分配要求，若结转应税收入至下一年需缴纳4%美国联邦消费税[297] - 公司需每年从特定来源获得至少90%的总收入以满足收入来源要求[297] - 公司需在每个应税季度末满足资产多元化要求，至少50%的资产价值需由现金等构成，且不超过25%的资产价值可投资于特定证券[297] - 公司以股票支付股息时，若至少20%的总股息以现金支付且满足其他要求，可满足年度分配要求[301] - 为维持RIC税收待遇，公司每年需向股东分配至少90%的净普通应税收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）[297] - 若结转应税收入，公司需对该收入支付4%的美国联邦消费税[297] - 公司需每年从股息、利息、股票或证券销售收益等类似来源获得至少90%的总收入，以满足收入来源要求[297] - 为满足资产多元化要求，每个应税季度末，公司至少50%的资产价值须由现金、现金等价物等构成，且不超过25%的资产价值可投资于特定证券[297] 公司投资收入构成 - 2020年，公司约2.8%的总投资收入归因于未以现金支付的PIK收入，约0.3%归因于原始发行折扣摊销，约0.8%归因于未以现金支付的累积股息收入，约2.3%归因于二级市场折价购买贷款的市场折扣摊销[299] - 2020年12月31日止年度，约2.8%的总投资收入归因于未以现金支付的PIK收入[299] - 2020年12月31日止年度，约0.3%的总投资收入归因于原始发行折扣摊销[299] - 2020年12月31日止年度，约0.8%的总投资收入归因于未以现金支付的累积股息收入[299] - 2020年12月31日止年度，约2.3%的总投资收入归因于二级市场折价购买贷款的市场折扣摊销[299] 公司BDC相关要求 - 公司作为BDC，发行高级证券后需满足至少200%（满足特定要求为150%）的资产覆盖率[305] - 公司作为BDC，发行高级证券后需满足至少200%（满足特定要求为150%）的资产覆盖率[305] 外部经济环境影响 - 美国经济收缩可能导致公司投资的中小企业财务状况恶化和违约增加，油价和天然气价格下跌会影响能源相关业务投资[307] - 美国经济收缩可能导致公司投资的中小公司财务结果恶化或增长受限，增加违约风险[307] - 油价和天然气价格下跌会对公司能源相关业务的债务投资信用质量和股权投资经营业绩产生不利影响[307] 公司资金获取风险 - 公司虽已获得额外流动性，但债务和股权资本市场的潜在波动不能保证未来能以有利条件获得资金[308] 公司经营结果影响因素 - 公司经营结果可能因投资能力、利率、收入、费用、收益或损失确认、竞争和经济条件等因素波动[311] - 公司经营结果可能因多种因素波动，任何时期的经营结果不能代表未来业绩[311] 外部事件影响 - 恐怖袭击、战争、公共卫生危机或自然灾害可能影响公司业务、经营结果和财务状况[312] - 恐怖袭击、战争、公共卫生危机或自然灾害可能影响公司证券市场、投资业务及财务状况[312] 公司信息系统风险 - 公司高度依赖信息系统，系统故障可能严重影响业务、股价和股息支付能力[313] - 公司计算机系统可能遭受网络攻击和未经授权的访问，第三方也可能带来网络安全或其他技术风险[317][318] - 公司高度依赖信息系统，系统故障可能严重扰乱业务，影响股价和支付股息能力[313] - 公司计算机系统可能遭受网络攻击和未经授权的访问，导致声誉受损、财务损失等后果[317] 公司股价与净资产价值关系 - 公司自2011年以来普通股股价一直显著高于每股净资产价值，2020年股东大会未寻求低于当时每股净资产价值出售普通股的股东授权[310] 利率变化影响 - 利率变化会影响公司资本成本、净投资收入和投资价值[245]