公司财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日，公司总资产36.903亿美元，未偿还债务18.05亿美元，净资产17.888亿美元，加权平均利率3.3%[193] - 为支付年度债务利息，公司2021年12月31日的总资产年回报率至少要达到1.7%[194] - 假设投资组合净回报率分别为-10.0%、-5.0%、0.0%、5.0%、10.0%，对应普通股股东净回报率分别为-24.2%、-13.9%、-3.6%、6.7%、17.0%[193] - 截至2021年12月31日，公司总资产369030万美元，未偿还债务180500万美元，净资产178880万美元，加权平均利率3.3%[193] - 公司需在2021年12月31日的总资产上实现至少1.7%的年回报率，才能支付债务的年度利息[194] - 假设不同的年度回报率（净费用后）为-10.0%、-5.0%、0.0%、5.0%、10.0%时，普通股股东对应的净回报率分别为-24.2%、-13.9%、-3.6%、6.7%、17.0%[193] 公司债务相关法规及政策 - 《1940年法案》一般禁止公司产生债务，除非借款后资产覆盖率至少为200%（即债务不得超过资产价值的50%）；2018年3月立法允许BDC在满足一定条件下将资产覆盖率降至150%（即债务不得超过资产价值的66 2/3%）[197] - 2022年2月23日，董事会批准将高级证券的资产覆盖率要求从200%改为150%，2023年2月23日生效；若股东批准提案，公司将在2022年股东大会后次日适用150%的最低资产覆盖率[198] - 公司发行高级证券后，资产覆盖率需至少达到200%（满足条件时为150%），否则将被禁止发行债务证券或优先股、借款，可能无法宣布股息或向股东分配、回购股份[208] - 《1940年法案》一般禁止公司产生债务，除非借款后资产覆盖率至少为200%（即债务不得超过资产价值的50%），2018年3月立法允许BDC在满足一定条件下将资产覆盖率降至150%（即债务不得超过资产价值的66 2/3%）[197] - 2022年2月23日，公司董事会批准将高级证券的资产覆盖率要求从200%变更为150%，2023年2月23日生效[198] - BDC发行高级证券后资产覆盖率至少为200%，满足特定要求时为150%[208] - 《1940年投资公司法》一般禁止公司作为商业发展公司（BDC）产生债务，除非借款后资产覆盖率至少达200%（满足特定要求为150%）[258] 公司投资业务相关规定 - BDC要求至少70%的总资产投资于特定合格资产，包括美国私人或交易清淡的上市公司、现金、现金等价物、美国政府证券和其他投资日期起一年内到期的优质债务工具[206] - BDC需至少将70%的总资产投资于特定合格资产[206] 公司股票发行相关规定 - 公司一般不能以低于每股净资产的价格发行和出售普通股，但董事会认为符合股东利益且股东批准时可以[210] - 1940年法案禁止公司以低于普通股当前每股资产净值的价格出售普通股，但某些情况除外，公司自2012年以来未寻求股东授权以低于每股资产净值的价格出售普通股，不过未来可能会寻求此类授权[214] - 假设公司XYZ有100万股流通股，总资产1500万美元，总负债500万美元，每股资产净值为10美元，若以每股9.5美元的价格出售4万股，流通股总数将增加4.0%至104万股，每股资产净值将下降0.2%至9.98美元[218][219] - 封闭式投资公司包括BDC的股票可能会以低于其资产净值的价格交易，公司无法预测普通股是否会高于、等于或低于资产净值交易[212] - 假设公司XYZ总股数1000000股，总资产15000000美元，总负债5000000美元，每股净资产值为10美元[218] - 公司XYZ以每股9.5美元价格出售40000股后，总股数变为1040000股，增幅4.0%[218][219] - 公司XYZ以每股9.5美元价格出售40000股后，每股净资产值降至9.98美元，降幅0.2%[218][219] - 假设股东A持有10000股，出售股份后持股比例从1.00%降至0.96%，降幅3.8%[219] - 假设股东A持有10000股，出售股份后其在净资产中的总权益从100000美元降至99808美元，降幅0.2%[219] - 封闭式投资公司包括BDC的股票可能会以低于净资产值的价格交易[212] - 公司普通股价格自2011年以来一直显著高于每股净资产值，自2012年后未寻求低于净资产值出售普通股的授权[214] 公司优先股相关情况 - 公司未来可能发行优先股，优先股的股息、转换权、清算优先权等经济条款可能对普通股市场价格产生不利影响，且优先股股息必须累积支付[221][222] - 发行具有股息或转换权、清算优先权等的优先股可能会对公司普通股的市场价格产生不利影响[221] 公司票据相关情况 - 票据为无担保债务，实际上从属于公司或子公司目前及未来产生的任何有担保债务，在清算等程序中，有担保债务持有人有权在票据持有人之前获得全额偿付[223] - 票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债，子公司资产不能直接用于偿还公司债权人包括票据持有人的债权[224][225] - 票据可能没有既定的交易市场，即使形成交易市场也可能无法维持，交易价格可能低于初始发行价[226] - 评级机构对公司或票据的信用评级下调、暂停或撤销，或债务市场变化，可能导致票据的流动性或市场价值大幅下降[227] - 票据发行的契约对持有人的保护有限，不限制公司或子公司进行各种可能对票据投资产生不利影响的公司交易、情况或事件[230] - 公司进行资本重组、产生额外债务等不受票据条款限制的行为，可能使公司更难履行对票据的义务，或对票据的交易价值产生负面影响[232] - 控制权变更回购事件发生时，公司需按100%本金加应计未付利息回购票据[235] - 公司未来发行或承担的其他债务可能包含比契约和票据更多的持有人保护条款，影响票据市场和交易水平及价格[233] - 公司可在特定条件下选择赎回票据，若当时市场利率低于票据利率，投资者可能无法以同等利率再投资赎回款项[234] - 信用评级的下调、暂停或撤销可能导致票据流动性或市值显著下降，还可能增加公司资本成本，影响经营和财务状况[227][229] - 契约对票据持有人保护有限，不限制公司及其子公司进行多种可能影响票据投资的企业交易[230][232] - 公司可在特定条件下选择赎回票据，当市场利率低于票据利率时，持有人可能无法以同等利率再投资[234] - 控制权变更回购事件发生时，公司可能因资金不足无法回购票据，导致违约和交叉违约[235] - 公司若对其他债务违约，可能无法支付票据本金、溢价和利息，降低票据市值[236] 公司税收相关要求 - 公司需每年向股东分配至少90%的净普通应税收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失部分）以满足RIC年度分配要求，否则可能需缴纳4%美国联邦消费税[242] - 公司需从分配、利息、股票或证券销售收益等类似来源获得至少90%的年度总收入以满足RIC收入来源要求[248] - 公司需在每个应税季度末满足资产多元化要求，至少50%的资产价值由现金、现金等价物、美国政府证券等构成，且不超过25%的资产价值可投资于特定发行人的证券[248] - 为维持RIC税收待遇，公司需满足年度分配、收入来源和资产多元化要求，分配至少90%的净普通应税收入和实现的净短期资本收益[242] - 公司若无法满足RIC要求，可能需快速处置投资，导致损失，还可能面临企业级美国联邦所得税[244] - 公司可能在收到现金前确认应税收入，难以满足年度分配要求，可能出售投资、筹集资本或放弃新投资机会[245][246] - 公司每年至少90%的总收入需来自分红、利息、股票或证券出售收益等，才能满足收入来源要求[248] - 每个应税季度末，公司至少50%的资产价值需由现金、现金等价物、美国政府证券等构成，且投资于单一发行人等证券的资产价值不超过25%，以满足资产多元化要求[248] 公司SBA相关情况 - 公司发行的由SBA担保的SBIC债券期限为10年，需每半年支付利息[237] - SBA禁止未经事先批准的SBIC“控制权变更”或导致任何人（或一致行动的一群人）持有10%或更多已获许可SBIC某类资本股票的转让[240] - 公司通过基金发行由SBA担保的债务证券，SBA对基金资产有优先索偿权[237][238] - 基金受SBA监管，若违反规定，SBA可采取限制使用债券、宣布债券到期等措施[239][240] 公司股息相关情况 - 公司以股票支付股息时，若至少20%的总股息以现金支付且满足其他要求，该股息可享受股息支付扣除，但美国股东可能需就股息缴纳超过所获现金的税款[250] - 若股东参与公司股息再投资计划，将被视为已收到并需就再投资金额纳税（非免税资本返还部分）[251] - 公司股息若至少20%以现金支付且满足其他要求，可享受股息支付扣除，美国股东可能需就股息纳税，非美国股东可能被预扣美国税[250] 公司面临的风险因素 - 公司高管和员工可能管理与公司业务相同或相关的其他投资基金，可能产生重大利益冲突[200] - 公司通过外部投资经理管理第三方基金获得收入，管理协议可能被终止，会对公司经营业绩产生重大不利影响[202] - 2022年美联储预计提高联邦基金利率，或使利率波动，影响公司获取资本[263] - 新冠疫情在2020年第二季度对美国经济产生重大不利影响，2021年部分经济状况改善但风险仍存[253] - 2021和2022年公司投资组合公司经历大宗商品、零部件和材料成本显著通胀[255] - 新冠疫情导致公司投资组合公司全球供应链和业务运营中断，影响生产和交付[255] - 新冠疫情对公司部分投资公允价值产生不利影响，可能需重组投资[257] - 市场波动和经济不确定性或影响公司业务、财务状况和现金流[259] - 美国和全球资本市场过去和未来可能在经济衰退时经历极端波动和中断[262] - 公司运营结果可能因多种因素波动，不应作为未来业绩参考[266] - 公司依赖信息系统，系统故障或网络攻击可能影响业务和财务状况[269] - 公司高管和员工可能管理与公司业务相同或相关的其他投资基金，可能导致重大利益冲突[200] - 公司通过外部投资经理管理第三方基金获得收入，管理协议可能被终止，这可能对公司经营业绩产生重大不利影响[202] - 新冠疫情在2020年第二季度对美国经济产生重大不利影响，2021 - 2022年影响持续，导致公司投资组合公司供应链中断、成本通胀等问题[253][255] - 新冠疫情可能导致公司投资公允价值下降，需对部分投资组合公司投资进行重组，未来股息可能减少、支付频率降低或包含资本返还[257] - 美国资本市场自2019年12月新冠疫情全球爆发后经历极端波动和混乱，未来可能继续出现市场混乱和不稳定[259] - 美联储预计在2022年提高联邦基金利率，可能导致利率波动，影响公司以有利条件进入资本市场的能力[263] - 公司经营业绩可能因投资能力、利率、费用水平等因素出现波动[266] - 恐怖袭击、战争、公共卫生危机或自然灾害可能影响公司证券市场、投资业务及经营业绩和财务状况[267] - 公司高度依赖信息系统，系统故障会严重扰乱业务，影响股价和分红能力[269] - 公司业务依赖自身和第三方通信及信息系统，系统故障会导致业务活动出现问题[269] - 公司财务、会计等操作系统和设施可能因多种因素无法正常运行，影响业务[269] - 可能导致系统故障的因素包括电气或电信中断、自然灾害、疾病大流行等[270] - 网络安全系统故障及灾难恢复系统未预见事件会削弱公司有效开展业务的能力[271] - 灾难事件会对公司业务开展、经营成果和财务状况产生不利影响[271] - 公司依赖计算机系统执行必要业务功能，可能遭受网络攻击和未经授权的访问[272] - 公司计算机系统受威胁可能导致信息泄露、运营中断、声誉受损和财务损失等[272] - 公司合作的第三方可能是网络安全或技术风险的来源或目标[273] - 隐私和信息安全法律法规变化及合规可能导致成本增加[273] 公司其他业务相关风险 - 公司可将高达100%的资产进行质押，并可根据与贷款人签订的债务工具条款，授予对所有资产的担保权益[190] - 投资“无契约”贷款可能使公司对借款人的权利减少，相比有财务维护契约的贷款投资，损失风险更大[184] - 公司投资外国证券除美国投资固有的风险外，还面临汇率管制法规变化、政治和社会不稳定等风险[186]