公司概况 - 公司成立于1914年，是安全产品的全球领导者[12] - 公司在全球有超过2400个授权经销商地点[30] - 公司业务分为四个地理运营部门，汇总为三个可报告的地理部门：美洲、国际和企业[14] - 公司在约40个国家开展业务，2021年美国以外业务的净销售额约占一半[86] 业务结构与市场占比 - 核心产品在2021年和2020年分别占销售额的约89%和85%[16] - 公司约35%-40%的总收入来自消防服务市场，约25%-30%来自能源市场[31] - 公司约25% - 30%的全球业务面向能源市场，约10% - 15%的合并收入受能源市场就业趋势影响，约5% - 10%的合并收入受能源市场资本设备支出影响[69] - 2021年，美洲和国际业务部门净销售额分别占65%和35%[127] 销售与市场数据 - 2021年军事客户的弹道头盔和防毒面具全球销售额约为4300万美元，2020年约为4600万美元[25] - 截至2021年12月31日，没有单个客户的销售额占比超过10%[26] - 2021年公司净销售额为14.002亿美元，较2020年增加5200万美元，增幅3.9%[131] - 2021年美洲业务部门净销售额为9.081亿美元，较2020年增加3380万美元，增幅4%[133] - 2021年国际业务部门净销售额为4.921亿美元，较2020年增加1820万美元，增幅4%[134] 收购与业务拓展 - 2019年公司收购Sierra Monitor Corporation[21] - 2021年公司完成对Bacharach, Inc.及其附属公司的收购[20] - 2021年7月1日公司完成对Bacharach, Inc.的收购[74] - 2021年7月1日，公司以3.294亿美元收购Bacharach, Inc.及其附属公司[120] - 2021年7月，公司以1900万美元购买MSA（中国）安全设备有限公司剩余10%非控股权益[121] - 2021年1月25日，公司以6300万美元收购B T Q Limited全部普通股[122] - 公司于2021年1月25日和7月1日分别收购B T Q Limited和Bacharach, Inc.，截至2021年12月31日，二者合计占公司总资产和净资产的19%和48%，占2021年总销售额和净收入的5%和 - 29%[204] 产品与研发 - 2021年末公司宣布即将推出新的安全解决方案平台MSA+™[24] - 产品原材料成本约占销售成本的三分之二[38] - 2021年研发费用为5780万美元，较2020年减少50万美元，降幅0.8%[142] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司全球员工约4800人，其中美国约2100人，美国以外约2700人，约28%的全球员工受集体谈判协议或工作委员会覆盖[41] - 约51%的美国员工自我认定为多元化群体，其中女性约占美国员工总数的41%，高管薪酬等级的员工中36%自我认定为多元化群体[47] - 2021年公司为应对业务环境变化削减了143个岗位[73] 法律诉讼与保险应收款 - 2021年12月31日，子公司Mine Safety Appliances Company, LLC作为被告涉及1675起累积创伤诉讼，包含4554项索赔[58] - 2021年12月31日，Mine Safety Appliances Company, LLC记录的保险应收款总计1.302亿美元，应收票据4850万美元[60] 业务季节性 - 公司运营结果受季节性因素影响不显著，二、四季度销售通常较高，政府相关销售在四季度往往增加[53] - 美洲地区业务在一季度末、二季度初、三季度末和四季度初的油气市场好转季节销售强劲[53] - 国际业务中欧洲地区在7、8月夏季假期销售通常较弱，大订单交付时间会影响销售季节性[53] 知识产权 - 公司拥有大量知识产权，包括国内外专利、专利申请和商标，除“MSA”商标外，单个知识产权到期或终止不会对业务产生重大影响[37] 供应链与风险 - 宏观供应链限制持续，尤其是电子元件方面[39] - 公司依赖供应链合作伙伴提供零部件和材料，供应中断或价格波动可能对业务产生重大不利影响[66] 税务与审计 - 公司面临国内外税务机关的定期审查和审计，税务审计和相关诉讼的最终结果可能与财报记录的税务金额有重大差异[65] 业务整合与风险 - 公司整合欧洲业务和实施企业资源规划系统等举措可能无法按计划完成、成本超预期或无法实现预期效率和成本节约[67] 经济与市场风险 - 不利的经济和市场条件，如全球经济不确定性、疫情等，可能导致公司收入、盈利能力和现金流下降[68][70] - 政府机构支出模式的减少或产品获批延迟可能对公司净销售额、收益和现金流产生重大不利影响[71] - 安全产品市场竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，公司可能无法成功竞争[72] 信息系统风险 - 公司信息系统可能遭受网络攻击，导致法律和财务风险、声誉受损及运营结果受影响[77] 外汇风险 - 公司使用工具对冲部分外汇风险，但汇率波动仍可能影响经营业绩和财务状况[90] - 假设2021年美元升值或贬值10%，公司报告销售额和净收入将分别增减约6140万美元和530万美元，即4.4%和24.9%[192] - 截至2021年12月31日，公司有未平仓外汇远期合约，美元名义价值9900万美元，假设远期汇率上涨10%，合约公允价值将增加990万美元[193] 贸易政策风险 - 现有自由贸易法律法规变化，特别是贸易限制、关税或税收增加，可能对公司业务产生重大不利影响[92] 公司管理层与股东 - 截至2022年2月18日，公司董事长、总裁兼首席执行官Nishan J. Vartanian 62岁，其他高管年龄在37 - 55岁之间[105] - 截至2022年2月11日，公司普通股有162名登记持有人[108] 股票回购 - 公司股票回购计划授权最高1亿美元在公开市场和私下交易中回购普通股，自计划启动已回购527,406股，价值4230万美元[109] 指数选择 - 2021年公司选择标普400中型股指数和标普400中型股工业指数替代标普500指数和罗素2000指数[115] 投资收益对比 - 假设2015年12月31日投资100美元，2021年12月31日MSA Safety Incorporated价值为234.46美元[116] - 假设2015年12月31日投资100美元，2021年12月31日标普500指数价值为233.41美元[116] - 假设2015年12月31日投资100美元，2021年12月31日罗素2000指数价值为176.39美元[116] 财务指标变化 - 2021年公司毛利润为6.153亿美元，较2020年增加1980万美元，增幅3.3%[138] - 2021年销售、一般和行政费用为3.329亿美元，较2020年增加4260万美元，增幅14.7%[139] - 2021年重组费用为1640万美元，2020年为2740万美元，2021年成本节约计划带来约1500万美元节省，预计此后每年节省2500 - 3000万美元[143] - 2021年货币兑换损失为20万美元，2020年为860万美元[144] - 2021年产品责任费用为1.853亿美元，2020年为3900万美元，2021年储备金调整净额为2.19亿美元[145] - 2021年GAAP合并运营收入为2280万美元，2020年为1.719亿美元[146] - 2021年美洲调整后运营收入为2.025亿美元，较2020年减少280万美元，降幅1%；国际调整后运营收入为7330万美元，较2020年增加220万美元，增幅3%；企业部门调整后运营亏损为3520万美元，较2020年增加710万美元，增幅25%[147][148][149] - 2021年其他收入净额为80万美元，较2020年增加450万美元[144] - 2021年报告的有效税率为7.7%，2020年为25.6%[145] - 2021年净利润为2130万美元，摊薄后每股收益0.54美元，2020年净利润为1.241亿美元，摊薄后每股收益3.15美元[147] - 2021年经营活动提供现金1.991亿美元，2020年为2.066亿美元；投资活动使用现金4.155亿美元，2020年为7280万美元；融资活动提供现金2.039亿美元，2020年使用现金1.265亿美元[163][164][165] - 2021年累计折算调整产生2540万美元折算损失，2020年为2230万美元折算收益[166] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物总计1.414亿美元，9亿美元高级循环信贷安排中有5.724亿美元未使用[162] - 截至2021年12月31日，公司重大现金义务总计6.723亿美元，其中长期债务6.004亿美元，经营租赁5920万美元等[167] - 2026年到期的约3.344亿美元债务与无担保高级循环信贷安排有关，预计每年产生足够经营现金流偿债，到期有余额将通过新借款安排再融资[168] - 未来五年固定利率债务利息费用预计2022年790万美元，2023年780万美元，2024年760万美元，2025年710万美元，2026年700万美元，2022年总利息费用预计在1300 - 1500万美元[168] - 截至2021年12月31日，公司未偿还银行担保和备用信用证总计1090万美元，其中150万美元与高级循环信贷安排有关，受限现金50万美元[170] - 2022年公司预计向养老金计划净缴款770万美元，主要与国际业务部门有关[171] 财务估值与风险 - 2021年10月1日定量测试显示，各报告单元公允价值至少超过其账面价值56%，商标资产公允价值超过其账面价值约29%[188][189] - 精算假设变化对2021年12月31日精算估值有影响，如预期回报率变化1%，净福利成本增减930.2万美元或495.8万美元等[185] - 截至2021年12月31日，公司有2.743亿美元固定利率债务，到期日至2036年不等，假设利率下降10%，固定利率长期债务公允价值将增加约1050万美元[195] - 截至2021年12月31日，公司循环信贷安排下有3.261亿美元可变利率借款，利率变动100个基点会对未来收益产生380万美元影响[196] 财务报告内部控制 - 管理层评估公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效，依据是COSO 2013年内部控制整合框架[203] - 公司独立注册会计师事务所认为，截至2021年12月31日，公司在所有重大方面维持了有效的财务报告内部控制，依据是COSO标准[208] - 管理层和审计师对财务报告内部控制有效性的评估均未包括B T Q Limited和Bacharach, Inc.的内部控制[204][209] - 审计师对公司2021年和2020年12月31日的合并资产负债表等进行审计，并发表了无保留意见[210] - 公司管理层负责编制年度报告中的合并财务报表，报表按照美国公认会计原则编制[199] - 公司管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制[200] - 公司财务报告内部控制包括维护记录、确保交易记录和防止资产不当处置等政策和程序[201]