业务板块构成 - 公司业务分为联邦教育贷款、消费贷款和业务处理三个主要板块[29] 联邦教育贷款业务 - 公司拥有396亿美元联邦家庭教育贷款计划（FFELP）贷款组合，2023年第三季度发放3.82亿美元私人教育贷款，私人教育贷款组合规模达173亿美元[11][13] - 联邦教育贷款板块主要通过FFELP贷款的净利息收入和服务相关费用收入产生收益[30] - 2023年第三季度末，FFELP贷款净额为395.81亿美元，私人教育贷款净额为173.33亿美元，总教育贷款净额为569.14亿美元[35] - 2023年第三季度，联邦教育贷款部门净收入9400万美元，净息差1.52%[40] - 截至2023年9月30日，FFELP贷款组合总额为396亿美元，包括142亿美元的FFELP斯塔福德贷款和254亿美元的FFELP合并贷款[71] - 截至2023年9月30日，符合获得最低收入资格的教育贷款为392亿美元，扣除回扣和经济对冲后为152亿美元[74] - 服务收入减少900万美元，主要因FFELP贷款组合还款[74] - 联邦教育贷款部门第三季度净收入为9400万美元，与去年同期持平，净利息收入增加4100万美元[67] - 第三季度贷款损失准备金增加3600万美元，净冲销为1600万美元，90天以上逾期贷款为29亿美元，暂缓还款贷款为62亿美元[68] - 截至2023年9月30日，FFELP贷款组合中处于还款状态的贷款占比为80.2%，逾期贷款占还款贷款的16.8%[99] - 截至2023年9月30日，FFELP贷款组合中处于宽限期/延期还款的贷款为16.36亿美元，处于还款状态的贷款为31.917亿美元[99] - 截至2023年9月30日，FFELP贷款期末总额为398.01亿美元，平均还款贷款为335.91亿美元，期末还款贷款为319.17亿美元[180] - 2023年9月30日，FFELP贷款还款中当前贷款占比83.2%，逾期31 - 60天占比4.6%，逾期61 - 90天占比3.0%，逾期超90天占比9.2%[187] - 2023年9月30日，FFELP贷款还款占比为80.2%，逾期占还款贷款的16.8%，处于forbearance状态的贷款占还款和forbearance贷款的16.4%[187] - 与2022年9月30日相比，2023年9月30日Stafford贷款减少21.75亿美元，Consolidation Loans减少45.67亿美元，Rehab Loans减少5.81亿美元[189] - FFELP贷款本金和应计利息至少97%由联邦政府担保[197] 消费贷款业务 - 消费贷款板块主要通过私人教育贷款组合的净利息收入产生收益，认为发放私人教育贷款有增长机会[31][32] - 2023年第三季度，消费者贷款部门净收入5600万美元，净息差3.17%，发放私人教育贷款3.82亿美元[41] - 消费贷款部门2023年前三季度净收入2.41亿美元，较2022年的2.15亿美元增长12%；第三季度净收入5600万美元，较2022年的6500万美元下降14%[81] - 消费贷款部门2023年第三季度私人教育贷款发放额为3.82亿美元，低于2022年的4.47亿美元；其中再融资贷款发放额为1.78亿美元，低于2022年的2.31亿美元；在校贷款发放额为2.04亿美元，低于2022年的2.16亿美元[81] - 截至2023年9月30日，私人教育贷款组合总额为173亿美元，包括89亿美元再融资贷款和84亿美元非再融资贷款；截至2022年12月31日，总额为187亿美元，包括95亿美元再融资贷款和92亿美元非再融资贷款[85][86] - 消费贷款部门2023年第三季度净利息收入较2022年减少300万美元，主要因贷款组合还款，部分被净息差增加抵消；贷款损失拨备增加800万美元[82] - 消费贷款部门2023年第三季度净息差为3.17%，高于2022年的2.90%；前三季度为3.09%，高于2022年的2.78%[83][84] - 截至2023年9月30日，私人教育贷款组合中处于还款状态的贷款占比为96.1%，逾期贷款占还款贷款的4.7%[101] - 截至2023年9月30日，私人教育贷款组合中处于宽限期/延期还款的贷款为3.65亿美元，处于还款状态的贷款为17.249亿美元[101] - 2023年第三季度，公司新增私人教育贷款3.02亿美元，2022年同期为2.49亿美元[98] - 2023年前九个月，公司新增私人教育贷款7.41亿美元，2022年同期为17.65亿美元[98] - 2023年第三季度，公司有4200万美元的私人教育再融资贷款，2022年同期为5700万美元[98] - 截至2023年9月30日，私人教育贷款总额为1.7958亿美元，净额为1.7333亿美元，贷款损失准备金为6.25亿美元[190][194] - 2023年9月30日，FICO分数640及以上的贷款占比91%，低于640的占比9%[190] - 2023年9月30日，处于在校/宽限期/延期/forbearance状态的贷款占比4%，当前/逾期90天及以下的占比94%，逾期超过90天的占比2%[190] - 2023年9月30日，还款期1 - 12次的贷款占比7%，13 - 24次的占比18%，25 - 36次的占比16%，37 - 48次的占比9%，超过48次的占比48%[190] - 2023年9月30日，有贷款修改的占比34%，无修改的占比66%[190] - 2023年9月30日，有共同签署人的贷款占比33%，无共同签署人的占比67%；排除无共同签署人的私人教育再融资贷款，共同签署人比例为65%[190][191] - 2023年9月30日，非营利学校的贷款占比89%，营利学校的占比11%[190] - 2023年9月30日，还款中的贷款占比96.1%，还款中贷款的逾期率为4.7%，处于forbearance状态的贷款占还款和forbearance贷款总数的2.0%[194] - 公司会对有财务困难的借款人调整私人教育贷款条款，以提高贷款可收回性，相关影响已包含在信贷损失准备金中[195] - 公司当前的临时困难还款forbearance一般不超12个月，特殊情况可延长至24个月，部分行政forbearance不视为需披露的贷款修改[196] - 截至2023年9月30日，三个月内私人教育贷款在利率降低、还款延迟、期限延长方面的摊余成本分别为5.92亿美元（占比3.3%）、3.05亿美元（占比1.7%）、4200万美元（占比0.2%）[198] - 截至2023年9月30日，九个月内私人教育贷款在利率降低、还款延迟、期限延长方面的摊余成本分别为14.88亿美元（占比8.3%）、7.73亿美元（占比4.3%）、1.19亿美元（占比0.7%）[198] - 截至2023年9月30日，利率降低计划中有12亿美元贷款[198] - 2023年三季度，私人教育贷款利率降低使加权平均合同利率从13.4%降至5.5%，还款延迟使贷款剩余期限平均增加6个月，期限延长使贷款剩余期限平均增加7年且加权平均合同利率从13%降至5.4%[199] - 2023年前三季度，私人教育贷款利率降低使加权平均合同利率从13.1%降至5.2%，还款延迟使贷款剩余期限平均增加6个月，期限延长使贷款剩余期限平均增加8年且加权平均合同利率从12.6%降至5.2%[199] - 2023年三季度，私人教育贷款修改后摊余成本为6500万美元，违约金额为6700万美元[201] - 2023年前三季度，私人教育贷款修改后摊余成本为1.23亿美元，违约金额为1.26亿美元[201] - 2023年三季度，修改贷款中利率降低、组合利率降低和期限延长、显著还款延迟分别为4400万美元、300万美元、1800万美元[201] - 2023年前三季度，修改贷款中利率降低、组合利率降低和期限延长、显著还款延迟分别为7800万美元、600万美元、3900万美元[201] 业务处理业务 - 业务处理部门为约500个公共部门和医疗保健组织及其数千万客户提供服务[14] - 2023年第三季度，业务处理部门收入8500万美元，净收入900万美元，EBITDA为1300万美元[42] - 业务处理部门2023年前三季度净收入1900万美元，较2022年的3300万美元下降42%；第三季度净收入900万美元，与2022年持平[89] - 业务处理部门2023年第三季度收入8500万美元，较2022年增加600万美元，主要因传统业务处理客户服务收入增加2100万美元，部分被疫情相关合同结束导致的1500万美元收入减少抵消[89] - 业务处理部门2023年前三季度EBITDA为2700万美元，低于2022年的4600万美元；第三季度为1300万美元，与2022年持平[91] - 2023年第三季度业务处理部门EBITDA为1300万美元，EBITDA利润率为15%；2022年同期EBITDA为1300万美元，EBITDA利润率为16%；2023年前九个月EBITDA为2700万美元，EBITDA利润率为11%；2022年同期EBITDA为4600万美元，EBITDA利润率为18%[131] 股票回购与股息 - 2021年12月董事会批准最高10亿美元股票回购计划，截至2023年9月30日，剩余3.6亿美元授权额度[27] - 2023年第三季度回购420万股，2022年同期为630万股；2023年第三季度流通股减少3%，2022年同期为4%[28] - 2023年第三季度股票回购支出7500万美元，2022年同期为9500万美元；2023年第三季度股息支付1900万美元，2022年同期为2200万美元[28] - 2023年第三季度总资本回报为9400万美元，2022年同期为1.17亿美元[28] - 2023年第三季度，GAAP权益与资产比率为4.6%，调整后有形权益比率为8.7%；回购7500万美元普通股，3.6亿美元普通股回购授权仍未执行；支付普通股股息1900万美元[43] - 由于股票回购，2023年第三季度平均摊薄流通股比去年同期减少2000万股（14%）[55] - 截至2023年9月30日的九个月，公司回购1390万股普通股，去年同期为1940万股，平均摊薄流通股减少2200万股（15%）[66] - 2023年第三季度，公司以7500万美元回购420万股普通股，截至9月30日，还有3.6亿美元未使用的股票回购授权[113] - 公司董事会于2021年12月13日批准了一项最高达10亿美元的股票回购计划，截至2023年9月30日，该计划下尚有3.6亿美元的股票回购授权额度[151] - 2023年9月14日，公司签订了一项“规则10b - 5 - 1交易安排”，计划回购最高达3760万美元的普通股，截至2023年9月30日，已根据该交易计划购买了685,451股[154] - 2023年第三季度，公司高管Mark Heleen和John Kane分别采用了“规则10b - 5 - 1交易安排”，Mark Heleen计划出售最多30,000股，John Kane计划出售最多150,132股[157] 财务指标与业绩 - 2023年第三季度GAAP净收入为7900万美元，摊薄后每股收益0.65美元，去年同期分别为1.05亿美元和0.75美元[37] - 2023年第三季度核心收益净收入为5700万美元，摊薄后每股核心收益0.47美元，去年同期分别为8700万美元和0.62美元[38] - 2023年第三季度，运营费用为1.86亿美元，不包括4700万美元监管相关费用[44] - 与2022年第三季度相比，2023年第三季度净利息收入增加5100万美元，贷款损失准备金增加4400万美元，服务收入减少900万美元，资产回收和业务处理收入增加500万美元，衍生品和套期保值活动净收益减少1400万美元，运营费用增加3900万美元，重组费用减少1700万美元[47][48][51][52][53][54] - 与2022年前三季度相比，2023年前三季度净收入为2.56亿美元，摊薄后每股收益2.04美元，去年同期分别为5.4亿美元和3.67美元[56] - 与2022年前三季度相比，2023年前三季度净利息收入减少1.96亿美元，贷款损失准备金增加600万美元[57][58] - 本季度私人教育贷款损失准备金为1700万美元，去年同期为6200万美元，主要因采用新会计准则减少6300万美元[60] - 公司于2023年1月1日采用新会计准则，释放7700万美元贷款损失准备金中的6300万美元[61] - 资产回收和业务处理收入减少2400万美元，主要因疫情相关业务合同结束减少7900万美元，传统客户服务收入增加5900万美元[62] - 衍生品和套期保值活动净收益减少1.17亿美元，主要受利率波动影响[63] - 2023年第三季度，公司净利息收入为29100万美元，贷款损失准备金为7200万美元，税后净利息收入为21900万美元[121] - 2022年第三季度，公司净利息收入为24000万美元，贷款损失准备金为2800万美元，税后净利息收入为21200万美元[122] - 2023年前九个