准备金及再保险风险 - 公司未决赔款和理赔费用准备金估计困难复杂，若未来准备金不足或过多，调整时会对财务状况和经营成果产生重大影响[191] - 公司通过再保险安排管理承保风险，再保险的可得性和成本受市场条件影响，若无法续保或获得新的再保险，将难以管理承保风险和实现盈利[192] - 若无法从再保险人处收回损失赔偿，公司可能遭受额外损失，目前合作的再保险人最低A.M. Best评级为“A -”（优秀）[193] 业务线收入占比及政策风险 - 2020年、2019年和2018年，公司多险种作物保险业务的直接保费收入分别占总保费收入的11.5%、13.3%和18.5%，联邦作物保险计划的终止或重大变更可能对公司收入和净利润产生不利影响[212] - 2020年公司约45.7%的合并直接保费收入来自北达科他州[214] 收购相关风险 - 潜在收购竞争可能提高收购价格，阻碍公司外部增长战略的实施[194] - 公司现有业务和未来收购的整合可能需要管理层投入大量时间，且不能保证收购能及时成功执行和整合[195] 业务合作风险 - 公司业务增长依赖与代理商的关系，若代理商选择竞争对手，公司业务可能受影响[196] 运营及内控风险 - 公司依赖系统和员工运营，内部或外部欺诈、操作错误、系统故障或网络安全事件可能对业务产生重大不利影响[202] - 公司面临内部控制有效性的不确定性，未识别的内部控制缺陷或弱点可能对经营成果产生重大影响[209] 高管变动 - 公司关键高管Mr. Doom将于2021年5月25日退休，Seth C. Daggett和Timothy J. Milius将接任相关职务[201] 股票及激励计划 - 2020年股东批准了2020年股票和激励计划[219] 股权结构及限制 - 诺达克互助集团持有公司超过55%的流通普通股[226] - 北达科他州法律规定，收购保险公司或其控股公司10%或以上的流通有表决权股票被视为控制权变更[223] - 公司章程规定，除诺达克互助集团外，任何人未经董事会事先批准不得收购超过10%的流通股票的投票控制权[224] - 公司章程规定，股东提名董事选举和任何股东提案需在股东大会召开前不少于90天书面通知公司[224] - 公司章程规定，除诺达克互助集团外，拥有35%或以上投票权的股东需进行强制要约收购，除非经董事会批准[224] - 公司章程规定，某些条款需获得有权投票的股东至少80%的赞成票或至少80%的董事会成员的赞成票才能修改[224] 股息支付限制 - 北达科他州法律规定，诺达克保险在任何十二个月内可支付的最高股息不得超过前一年12月31日保单持有人盈余的10%或前一日历年度的法定净收入（不包括已实现资本收益）[228] - 伊利诺伊州法律规定，Direct Auto在任何十二个月内可支付的最高股息不得超过公司前一年12月31日保单持有人盈余的10%或前一日历年度的法定净收入（不包括已实现资本收益）[229] 新兴成长型公司身份 - 公司作为新兴成长型公司（EGC）的最长期限为五年，至2022年结束，但若在该期限内公司成为“大型加速申报公司”、年总收入超过10.7亿美元或在任何三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务，将提前结束EGC身份[234] 会计标准变更 - 自2019年1月1日起，公司权益证券市值的变化开始作为净收入的一部分进行报告，此前与固定收益证券的对应变化在其他综合收益中记录，该会计标准变更将增加公司报告经营业绩的波动性[236] 税收政策影响 - 《减税与就业法案》（TCJA）于2017年签署成为法律，对美国联邦所得税税率进行了改革，允许增加资本支出费用化，并修改或废除了许多商业扣除和抵免[242] - 拜登政府提议提高美国公司联邦所得税税率，可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[243] 办公场所情况 - 公司总部位于北达科他州法戈市第一大道北1101号，诺达克保险公司拥有该建筑并将部分区域出租[246] - 巴特尔克里克拥有位于内布拉斯加州巴特尔克里克市普里斯街南603号的办公楼[246] - 普里梅罗拥有内华达州拉斯维加斯市南琼斯大道2640号2号套房的建筑，特里 - 斯特有限公司租赁南达科他州斯皮尔菲什市第5街506号的建筑[247] - 直接汽车租赁伊利诺伊州芝加哥市西布林莫尔大道8700号的办公空间，租赁期至2029年8月31日[247] - 威斯敏斯特拥有马里兰州欧文斯米尔斯市麦克多诺路8890号310号套房的办公楼[248] - 公司认为各子公司目前占用的办公室足以满足其需求和近期预期增长[248]