公司投资交易规模 - 截至2023年9月30日，公司的管理人自2012年初以来完成约220亿美元的房地产交易，其赞助商及其关联方管理约264亿美元的贷款和债务或信贷相关投资[178] 2023年第三季度投资情况 - 2023年第三季度，公司通过子公司OPs收购或发起多项投资，投资总额达2318.5812万美元，涉及生命科学、单户住宅、多户住宅等领域[183] - 2023年第三季度，公司赎回或出售部分投资，赎回或销售收益为4832.26万美元，净亏损62.4413万美元[185] 2023年前九个月利息收支情况 - 2023年前九个月，公司SFR贷款利息收入2065万美元，平均余额7.22066亿美元，收益率5.72%，较2022年分别减少1645.5万美元和44.3%[188] - 2023年前九个月，公司夹层贷款利息收入1078.1万美元，平均余额1.47871亿美元，收益率14.58%，较2022年分别减少200万美元和1.8%[188] - 2023年前九个月，公司优先股权益利息收入1458.5万美元，平均余额1.5237亿美元，收益率19.14%，较2022年分别增加791.8万美元和118.8%[188] - 2023年前九个月，公司总利息收入5147.4万美元，平均余额11.13103亿美元，收益率9.25%，较2022年分别减少1094.6万美元和17.5%[188] - 2023年前九个月，公司总利息支出3850.3万美元，平均余额12.24039亿美元，收益率6.30%，较2022年分别增加989.6万美元和34.6%[188] - 2023年前九个月，公司净利息收入1297.1万美元，较2022年减少2084.2万美元，降幅61.6%[188] 诉讼影响 - 公司预计破产信托诉讼和瑞银诉讼不会对其业务、经营成果或财务状况产生重大影响[180][182] 2023年第三季度财务指标对比 - 2023年第三季度净利息收入481.7万美元，较2022年同期的421.1万美元增长14.4%，主要因投资组合中优先股投资增加[191,204,206] - 2023年第三季度其他损失1553.5万美元，较2022年同期的752.1万美元增加106.6%，主要因普通股投资未实现损失和信贷损失拨备增加[204,207] - 2023年第三季度运营费用633.2万美元，较2022年同期的605.3万美元增长4.6%[204] - 2023年第三季度净亏损1705万美元，较2022年同期的936.3万美元增加82.1%[204] 2023年前三季度财务指标对比 - 2023年前三季度净利息收入1297.1万美元，较2022年同期的3381.3万美元下降61.6%[211] - 2023年前三季度其他收入478.4万美元，较2022年同期的175.7万美元增长172.3%[211] - 2023年前三季度运营费用1695万美元，较2022年同期的1939万美元下降12.6%[211] - 2023年前三季度净收入80.5万美元，较2022年同期的1618万美元下降95%[211] - 2023年前三季度普通股股东净亏损323.6万美元，较2022年同期的696.7万美元下降146.4%[211] - 2023年前三季度净利息收入为1300万美元，较2022年同期的3380万美元减少约2080万美元[213] - 2023年前三季度其他收入为480万美元，较2022年同期的180万美元增加约300万美元[214] - 2023年前三季度G&A费用为710万美元，较2022年同期的530万美元增加约150万美元[215] - 2023年前三季度贷款服务费用为320万美元，较2022年同期的330万美元减少约10万美元[216] - 2023年前三季度管理费用为250万美元，较2022年同期的230万美元增加约20万美元[217] - 2023年前三季度合并房地产拥有费用为430万美元，较2022年同期的840万美元减少[218] - 2023年前三季度归属于普通股股东的净亏损为323.6万美元，2022年同期净利润为696.7万美元，变化率为 - 146.4%[220] - 2023年前三季度EAD归属于普通股股东为2649.9万美元，较2022年同期的3324.9万美元减少20.3%[226] - 2023年前三季度CAD归属于普通股股东为2832万美元，较2022年同期的4076.7万美元减少30.5%[226] - 2023年前三季度归属普通股股东净亏损323.6万美元，2022年同期净利润696.7万美元，同比降146.4%[228] - 2023年前三季度归属可赎回非控股股东净收益141.9万美元，2022年同期净亏损263万美元，同比降154%[228] - 2023年前三季度EAD为3315.7万美元，2022年同期为3895.3万美元，同比降14.9%[228] - 2023年前三季度CAD为3534万美元，2022年同期为4881.2万美元，同比降27.6%[228] - 2023年前三季度股份支付摊销费用为339.4万美元，2022年同期为241.4万美元，同比增40.6%[228] 投资组合情况 - 截至2023年9月30日，公司拥有89项独立投资，而2022年9月30日为81项[206] - 截至2023年9月30日，公司投资组合未偿本金余额20亿美元[231] - 截至2023年9月30日，公司投资组合的总本金余额为1594353000美元，账面价值为1633287000美元[236] - 投资组合加权平均现金票息为5.92%，加权平均综合收益率为6.90%[236] - 截至2023年9月30日，公司投资组合中浮动利率投资26项，固定利率投资57项，普通股投资5项，房地产投资1项[236] 各类投资详情 - 优先股投资方面，截至2023年5月16 - 17日有多笔投资，总本金达187172000美元，当前收益率为12.18%[233] - 普通股投资总账面价值为60709000美元[233] - 房地产投资中，2021年12月31日一项夏洛特的多户住宅账面价值为26358000美元[233] - 本票投资中，2023年9月29日一项达拉斯的自存仓投资本金为5000000美元，收益率为11.00%[233] - MSCR票据投资总本金为10500000美元，账面价值为5576000美元，收益率为12.98%[233] 公司债务情况 - 截至2023年9月30日，Freddie Mac信贷安排未偿还余额为6.176亿美元，该信贷安排将于2029年7月12日到期[241] - 公司通过回购协议借款约2.98亿美元，并以票面价值约8.536亿美元的CMBS B级份额、CMBS利息剥离、MSCR票据和抵押贷款支持证券投资作为抵押[243] 股权出售情况 - 2022年ATM计划中，截至2023年9月30日，公司已出售531,728股普通股，总销售额为1260万美元[245] 票据发行情况 - 2022年1月25日，公司发行了本金总额为3500万美元的5.75%票据，发行价格为面值的100.9%，扣除发行折扣和承销费后所得款项约为3510万美元[246] 投资组合利率情况 - 截至2023年9月30日，公司投资组合中约13.3%的未偿本金余额按与SOFR挂钩的可变利率支付利息[248] 现金及现金流情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1290万美元[249] - 2023年前九个月，经营活动提供的净现金为2840万美元，2022年同期为5880万美元，减少原因是信贷损失拨备增加和以公允价值计量的投资未实现损失减少[250] - 2023年前九个月，投资活动提供的净现金为6.395亿美元，2022年同期为7.132亿美元，减少主要是由于可变利益实体持有的抵押贷款付款收益减少[251] - 2023年前九个月，融资活动使用的净现金为6.753亿美元，2022年同期为7.74亿美元，减少主要是由于向可变利益实体债券持有人的分配减少[252] 贷款固定利率情况 - 高级贷款固定利率在4.65% - 6.10%之间，夹层贷款固定利率在6.91% - 7.89%之间，不同贷款到期日不同，净息差也有所差异[239] 股息支付情况 - 公司拟向普通股股东定期支付季度股息，2023年第二、三季度普通股常规季度股息为每股0.5美元，特别股息为每股0.185美元；2023年1月、4月、7月优先股股息为每股0.53125美元[254][255] 表外安排及担保情况 - 截至2023年9月30日，公司有一项表外安排可能影响财务状况等[256] - 2022年12月8日，公司通过REIT Sub等为NSP相关债务担保，担保上限9760万美元，REIT Sub最大负债约8380万美元，截至2023年9月30日，公司持有NSP约25.7%普通股[257][260] 潜在出资情况 - 2021年9月29日，公司可能需购买最高7500万美元优先股，截至2023年9月30日，可能需在2024年9月29日前出资660万美元，优先股年收益率10% [259] - 2023年3月14日，公司承诺为亚利桑那州房产项目出资2400万美元优先股，截至9月30日未出资2010万美元，优先股浮动年回报率不低于11.25% [262] - 2023年2月10日，公司分别承诺为得克萨斯州和弗吉尼亚州房产项目购买3030万美元优先股和430万美元普通股，截至9月30日，得州项目优先股未出资940万美元、普通股未出资330万美元，弗州项目优先股未出资1610万美元、普通股未出资330万美元[263][264] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司优先股未出资承诺分别为5220万美元和2500万美元，普通股未出资承诺分别为660万美元和0 [265] 贷款减值评估及准备金情况 - 2022年12月31日前，公司按ASC 310 - 10 - 35和ASC 450 - 20评估贷款减值和确定贷款损失准备金[267] - 2016年6月，FASB发布ASU 2016 - 13，要求使用当前预期信用损失（CECL）模型估计金融工具预期信用损失并记录准备金[268] - 2022年12月31日贷款和租赁损失准备金为70万美元，2023年1月1日CECL准备金为230万美元，采用ASU 2016 - 13的累积影响是留存收益减少160万美元[269] - 2023年第三季度和前九个月的信贷损失拨备分别为630万美元和620万美元，计入综合运营报表其他收入，2023年9月30日信贷损失准备金余额为850万美元[269] 公司持股及公允价值变动情况 - 截至2023年9月30日，公司持有NSP约25.7%的流通股，2023年前九个月NSP公允价值估计变动的未实现损失为1660万美元[271] - 截至2023年9月30日，公司持有Private REIT约6.36%的流通普通股，2023年前九个月Private REIT公允价值估计变动的未实现损失为90万美元[272] - 截至2023年9月30日，公司分别持有RFGH和RTB约98.0%的流通普通股[273] 宏观经济影响 - 宏观经济环境具有挑战性，央行持续加息，信贷可得性受限，影响房地产收购、投资、资产出售及债务融资[275] 公司税收情况 - 公司选择根据税法相关条款被视为REIT，需将至少90%的“REIT应税收入”分配给股东，2023年和2022年前九个月TRS无重大税收[276] 证券占比情况 - CMBS B - Piece总计金额493,090，对应金额137,918，占比4.47%和9.11%[232] - CMBS I/O Strip总计金额438,904，对应金额17,955，占比2.16%和17.35%[232] - Mezzanine总计金额133,207，对应金额76,185，占比9.60%和9.49%[232] - Preferred Equity于2020年5月29日在休斯顿的项目金额为11,698，占比11.00%[232] - Preferred Equity于2021年9月29日在北卡罗来纳州的项目金额为9,268，占比10.00%[232] - 2020年2月11日CMBS B - Piece金额28,581，对应金额10,292，占比10.92%和10.91%[232] - 2020年4月23日CMBS B - Piece金额81,999，对应金额23,543，占比3.62%和5.36%[232] - 2020年7月30日CMBS B - Piece金额16,906，对应金额5,747，占比14.22%和14.22%[232] - 2020年8月6日CMBS B - Piece金额108