财务表现 - 公司2023年第三季度净收入为52.6百万美元，相比2022年同期的净亏损91.7百万美元有所改善[8] - 2023年前九个月净收入为408.0百万美元，相比2022年同期的174.3百万美元增长134%[8] - 2023年第三季度总营业收入为1,947.0百万美元，相比2022年同期的2,098.2百万美元下降7.2%[8] - 2023年第三季度综合亏损为29.5百万美元，相比2022年同期的综合亏损242.9百万美元有所改善[10] - 2023年前九个月综合收入为374.7百万美元，相比2022年同期的综合亏损626.0百万美元大幅改善[10] - 公司2023年第三季度净收入为5260万美元，而2022年同期净亏损为9170万美元[12] - 2023年前九个月净收入为4.08亿美元，较2022年同期的1.743亿美元大幅增长[14] - 2023年前九个月现金股利为2.086亿美元，较2022年同期的5.125亿美元减少[14] - 2023年前九个月公司回购了4.795亿美元的库存股，而2022年同期为1.048亿美元[14] - 2023年前九个月公司持有的现金从8100万美元增加至1.521亿美元[14] - 2023年第三季度基本每股收益为0.19美元，去年同期为-0.31美元[43] - 2023年前九个月基本每股收益为1.43美元，同比增长150.9%[43] - 公司2023年第三季度税前收入为6390万美元，较2022年同期的亏损1.196亿美元显著改善[64] - 2023年前九个月，公司税前收入为5.1亿美元，较2022年同期的2.083亿美元增长144.8%[64] - 公司2023年第三季度净收入为5260万美元，较2022年同期的亏损9170万美元大幅改善[64] - 2023年前九个月，公司净收入为4.08亿美元，较2022年同期的1.743亿美元增长134.1%[64] - 公司2023年第三季度每股净收入为0.19美元，较2022年同期的亏损0.31美元显著改善[65] - 2023年前九个月，公司每股净收入为1.42美元，较2022年同期的0.57美元增长149.1%[65] - 公司2023年第三季度净收入为5260万美元，去年同期为净亏损9170万美元，前九个月净收入为4.08亿美元，去年同期为1.743亿美元[73] 投资表现 - 2023年第三季度净投资损失为186.9百万美元，主要由于权益证券公允价值变动导致的未实现损失[8] - 2023年第三季度总资产为26,400.5百万美元，相比2022年底的25,159.4百万美元增长4.9%[7] - 2023年第三季度固定收益证券投资为11,547.4百万美元，相比2022年底的11,746.7百万美元下降1.7%[7] - 2023年第三季度权益证券投资为2,685.6百万美元，相比2022年底的3,220.9百万美元下降16.6%[7] - 截至2023年9月30日，固定收益证券的摊销成本和公允价值分别为121.853亿美元和115.474亿美元[32] - 2023年第三季度，公司未记录任何减值损失，但前九个月包括620万美元的减值费用，主要与固定收益证券相关[32] - 截至2023年9月30日，公司权益证券的公允价值为26.856亿美元，较2022年底的32.209亿美元有所下降[33] - 公司使用独立定价源提供的报价和其他数据来确定固定收益和权益证券的公允价值[35] - 截至2023年9月30日，公司Level 1、Level 2和Level 3资产的公允价值分别为37.983亿美元、101.546亿美元和26.1百万美元[37] - 公司2023年第三季度和前九个月的税前未实现投资损失分别为1.433亿美元和1.78亿美元[33] - 公司2023年第三季度和前九个月的净投资收入、净实现损益和未实现投资损益的变化情况未具体披露[38] - 公司2023年第三季度净投资收入为14.59亿美元，同比增长26.8%[39] - 2023年前九个月净投资收入为42.31亿美元，同比增长28.5%[39] - 2023年第三季度固定收益证券投资收入为10.99亿美元，同比增长37.4%[39] - 2023年前九个月总实现和未实现投资损失为19.11亿美元，同比减少65.2%[39] - 2023年前九个月净储备为75.91亿美元，同比增长0.3%[40] - 2023年前九个月总支付损失和损失调整费用为18.02亿美元，同比增长12.6%[40] - 2023年第三季度净投资收入为14.59亿美元，同比增长26.8%，主要得益于固定收益证券的较高收益率[98] - 2023年前九个月净投资收入为42.31亿美元，同比增长28.5%，投资收益率从2.93%上升至3.74%[98] - 公司投资组合中83%为固定收益证券（债券和短期投资），17%为权益证券（普通股），主要投资于美国高质量公司股票[87] - 公司投资组合不包含高风险或非流动性资产类别，且不涉及对冲或证券借贷交易[88] - 2023年前九个月，公司净投资损失为1.91亿美元，主要由于固定收益证券的未实现损失和权益证券的减值损失[106] - 公司固定收益投资组合的信用质量分布为：Aaa级占19.7%，Aa级占9.7%，A级占35.3%，Baa级占34.2%，投资级总计占98.9%[131] - 非投资级固定收益证券的未实现亏损总额为7.2亿美元，主要集中在工业、基础材料、消费周期性等行业[132] - 投资级固定收益证券的未实现亏损总额为63.5亿美元，主要受利率环境变化影响[133] - 公司股票投资组合的未实现亏损总额为3350万美元，主要集中在公用事业和金融行业[134] - 公司固定收益证券的平均到期年限为4.3年，久期为3.7年，利率上升100个基点可能导致投资组合公允价值下降约3.7%[137] 保险业务 - 公司收入确认遵循保险行业会计准则，保费收入按比例确认[24] - 公司直接运营的产权保费和费用收入在交易完成日确认[25] - 公司保险子公司的损失准备金建立过程复杂且动态，受多种因素影响，包括历史经验、法律理论变化、会计和精算研究等[26] - 所有准备金基于估计，并定期根据新兴损失经验和变化情况进行评估，估计变化记录在相应期间的运营中[27] - 2023年前九个月，公司综合损失和损失调整费用比率从2022年的32.1%上升至38.0%，主要由于Title保险保费下降导致[100][101] - 2023年第三季度，公司综合费用比率从2022年的59.1%下降至54.2%，主要由于Title保险保费下降，该业务具有较高的费用比率[103] - 2023年前九个月，公司综合比率从2022年的91.4%上升至92.4%，主要由于损失和损失调整费用比率的上升[104] - 公司2023年第三季度综合赔付率为91.9%，较2022年同期的91.4%略有上升[64] - 2023年前九个月，公司综合赔付率为92.4%，较2022年同期的91.4%有所上升[64] - 公司2023年第三季度净保费和费用收入为17.601亿美元，较2022年同期的19.433亿美元下降9.4%[66] - 2023年前九个月，公司净保费和费用收入为49.641亿美元，较2022年同期的58.446亿美元下降15.1%[66] - 公司2023年第三季度净保费收入为17.601亿美元，同比下降9.4%，前九个月净保费收入为49.641亿美元，同比下降15.1%[73] - 一般保险业务2023年第三季度净保费收入为10.696亿美元，同比增长10.6%，前九个月净保费收入为30.277亿美元，同比增长7.3%[73] - 一般保险业务2023年第三季度承保及相关服务收入为1.175亿美元，同比增长22.2%，前九个月承保及相关服务收入为3.185亿美元，同比增长30.8%[73] - 一般保险业务2023年第三季度净投资收入为1.179亿美元，同比增长32.8%，前九个月净投资收入为3.381亿美元，同比增长32.6%[73] - 一般保险业务2023年第三季度税前营业收入为2.155亿美元，同比增长28.6%，前九个月税前营业收入为5.93亿美元，同比增长32.3%[74] - 一般保险业务2023年第三季度综合赔付率为89.0%，同比下降1.0个百分点，前九个月综合赔付率为89.5%，同比下降1.9个百分点[74] - 一般保险业务2023年第三季度损失率为60.4%，同比下降2.3个百分点，前九个月损失率为60.9%，同比下降3.1个百分点[74] - 一般保险业务2023年第三季度费用率为28.6%，同比上升1.3个百分点，前九个月费用率为28.6%，同比上升1.2个百分点[74] - 产权保险部门的净保费和费用收入在2023年第三季度和前三季度分别下降了29.3%和36.0%，主要由于抵押贷款发放量下降[78] - 产权保险部门的税前营业收入在2023年第三季度为3740万美元，同比下降48.9%，前三季度为8960万美元，同比下降66.0%[78] - 产权保险部门的综合比率在2023年第三季度为96.7%，同比上升3个百分点，前三季度为97.6%，同比上升5.3个百分点[78] - RFIG Run-off部门的净保费收入在2023年第三季度和前三季度分别下降了30.7%和29.4%，主要由于规模不足导致的波动性[82] - RFIG Run-off部门的税前营业收入在2023年第三季度为4500万美元，同比下降50.6%，前三季度为1.88亿美元，同比下降40.0%[82] - RFIG Run-off部门的综合比率在2023年第三季度为17.3%，同比上升55.3个百分点，前三季度为-12.8%，同比上升31个百分点[82] - 公司及其他部门的税前营业收入在2023年第三季度为-6700万美元，同比下降192.5%，前三季度为-200万美元，同比下降102.0%[84] - 公司及其他部门的投资收入在2023年第三季度为1.24亿美元，同比下降3.4%，前三季度为3.86亿美元，同比上升10.7%[84] - 2023年第三季度和前三季度，公司一般保险净保费收入分别增长10.6%和7.3%，主要得益于保费率提升、高续保率和新业务增长[109] - 2023年第三季度和前三季度，公司一般保险损失比率显著改善，主要由于工人赔偿和商业汽车保险的有利发展[111] - 2023年第三季度和前三季度，公司产权保险净保费和费用收入分别下降29.3%和36.0%，主要由于抵押贷款发放量下降[115] - 2023年第三季度和前三季度，公司产权保险损失比率保持在低个位数，反映了索赔频率和严重程度的有利趋势[116] - 2023年第三季度和前三季度，公司RFIG Run-off净保费收入分别下降30.7%和29.4%，主要由于风险在保量的持续下降[118] - 2023年第三季度和前三季度，公司RFIG Run-off的损失比率显著改善，主要由于有利的损失准备金发展[118] - 2023年第三季度和前三季度，公司RFIG Run-off的税前营业收入分别下降50.6%和40.0%，主要由于保费收入的下降[118] - 2023年第三季度和前三季度，公司RFIG Run-off的净风险在保量持续下降，分别为10.215亿美元和9.456亿美元[121] - 2023年第三季度和前三季度，公司RFIG Run-off的平均结算索赔金额分别为42,970美元和37,702美元[122] - 2023年第三季度和前三季度，公司RFIG Run-off的拖欠比率分别为10.5%和11.7%，反映了违约治愈率的改善[122] - 截至2023年9月30日，公司总损失和损失调整费用准备金为128.11亿美元，净额为75.91亿美元，较2022年12月31日的122.22亿美元和75.22亿美元有所增加[99] - Old Republic的关键会计估计涉及损失和损失调整费用的准备金以及再保险未决损失的回收能力[152] 资本结构与股东回报 - 公司2023年9月30日总债务为15.91亿美元，同比下降0.4%[46] - 公司2023年9月30日信用损失准备为44.9百万美元，同比增长3.7%[45] - 公司2023年9月30日的债务账面价值为1590.9百万美元，公允价值为1344.1百万美元，全部归类为Level 2[47] - 公司在2023年第二季度完成了450.0百万美元的股票回购计划，并于2023年5月12日授权了额外的450.0百万美元回购计划[48] - 2023年第三季度公司回购了4.7百万股股票，总金额为125.5百万美元，平均价格为26.31美元[49] - 2023年前九个月公司回购了18.8百万股股票，总金额为479.5百万美元，平均价格为25.44美元[49] - 公司2023年9月30日的总资本为750.65亿美元，其中债务为159.09亿美元，股东权益为591.56亿美元，债务与股东权益比率为26.9%[140] - 公司在2023年第三季度向股东返还了约1.92亿美元资本，包括6800万美元的股息和1.24亿美元的股票回购[143] - 公司的主要抵押保险子公司获得了北卡罗来纳州保险部门的批准，在2023年第三季度和前三季度分别支付了2500万美元和8500万美元的特别股息[145] 风险与不确定性 - 公司认为历史数据不一定能预示未来的业绩，保险业务的长期性、季节性、年度模式、投资收益率变化、政府政策变化、通货膨胀率、经济状况变化以及法律先例变化都会影响未来业绩[155] - 公司的前瞻性声明涉及假设、不确定性和风险，可能影响未来表现，特别是通用保险业务受市场竞争、投资收益率、通货膨胀率、索赔频率和严重性模式变化的影响[156] - 公司面临网络安全风险，各业务部门依赖技术平台进行业务操作，公司持续评估IT硬件、安全基础设施和业务实践以应对这些风险[157] - 公司的主要市场风险包括与固定收益投资相关的利率风险和与股票证券投资相关的股票价格风险，没有重大的外汇或商品风险[161] - 截至2023年9月30日，公司的市场风险暴露与2022年年度报告中所述相比没有重大变化[162] 其他 - 公司于2023年1月1日采用了新的会计准则，对长期保险合同会计处理进行了改进[17] - 公司固定收益证券全部归类为可供出售证券，按公允价值计量[19] - 公司投资收入包括固定收益证券的溢价摊销和折价摊销[22] - 公司2023年第三季度因结构性变化对先前递延的奖励计划进行了一次性调整，导致1070万美元的费用[30] - 2023年9月30日，公司总资产为26400.5百万美元，较2022年12月31日的25159.4百万美元有所增长[54] - 2023年前九个月，公司总营收为5317.2百万美元，较2022年同期的5738.1百万美元有所下降[52] - 2023年前九个月，公司税前利润为510.0百万美元，较2022年同期的208.3百万美元大幅增长[52] - 2023年前九个月，公司总所得税费用为102.0百万美元，较2022年同期的34.0百万美元有所增加[52] - 2023年前九个月，公司总实现和未实现投资损失为191.1百万美元，较2022年同期的549.5百万美元有所减少[52] - 2023年前九个月，公司总税前营业收入为701.5百万美元，较2022年同期的743.3百万美元有所下降[52] - 公司总资产在2023年9月30日为2640.05亿美元，较2022年12月31日增加1241.1亿美元[85] - 公司股东权益在2023年9月30日为591.56亿美元，较2022年12月31日减少257.6亿美元[85] - 截至2023年9月30日，公司现金及投资资产总额为156.819亿美元，较2022年12月31日下降2.3%，但较2022年9月30日增长1.2%[87] - 固定收益证券、现金及其他投资资产为129.963亿美元，较2022年12月31日增长1.3%，较2022年9月30日增长4.4%[87] - 股东权益每股为21.37美元，较2022年12月31日增长1.4%，较2022年9月30日增长12.8%[87] - 公司2023年9月30日的资产和负债分别增长了4.9%和7.9%，股东权益下降了4.2%[125] - 截至2023年9月30日，投资资产、现金和应计投资收入减少了2.3%，至156.819亿美元，主要由于股票回购活动[125]