股权变动 - 2020年1月ORIX USA子公司购入公司约5.0%股权，2022年2月增持后持股比例增至约27.4%[153] 融资与投资利率情况 - 截至2024年3月31日，非按市值计价融资为11亿美元，占公司有担保融资的100%[160] - 截至2024年3月31日，公司99.9%的投资按总投资敞口计算赚取浮动利率，其中100.0%与30天期SOFR挂钩[161] - 截至2024年3月31日，商业抵押贷款组合中99.0%的贷款设有SOFR下限，加权平均SOFR下限为0.40%[161] - 截至2024年3月31日，商业贷款组合的加权平均利差为3.60%[161] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，适用的30天有担保隔夜融资利率（SOFR）分别为5.32%和5.33%，包含加权平均利率下限分别为0.40%和0.38%，按总投资敞口计算，100.0%的投资获得与30天期限SOFR挂钩的浮动利率[180] - 截至2024年3月31日，贷款投资加权平均票面利率假设适用30天期SOFR为5.32%，融资加权平均票面利率假设适用30天期SOFR为5.33%[212] 美联储加息情况 - 2022年3月美联储首次加息0.25%，2022年共加息7次，2023年又加息4次，联邦基金目标利率区间升至5.25% - 5.50%[162] 贷款相关利率上限情况 - 截至2024年3月31日，94.7%的正常贷款有利率上限，加权平均执行价格为2.6%[163] 财务收益指标 - 2024年第一季度归属于普通股股东的净收入为580万美元，即每股普通股0.11美元[163] - 2024年第一季度可分配收益为760万美元，即每股普通股0.15美元[163] - 2024年第一季度，公司每股收益为0.11美元，季度股息为每股0.07美元，可分配收益为每股0.15美元，普通股每股账面价值为3.50美元[168] - 2024年第一季度净收入为579.5183万美元，加权平均流通股数为5224.9299万股，每股净收入为0.11美元，宣布每股股息为0.07美元；2023年第四季度净收入为382.8893万美元，加权平均流通股数为5223.1722万股，每股净收入为0.07美元，宣布每股股息为0.07美元[170] - 2024年第一季度可分配收益为757.8321万美元，每股可分配收益为0.15美元；2023年第四季度可分配收益为523.8424万美元，每股可分配收益为0.10美元[175] - 截至2024年3月31日，总股东权益为2.42835802亿美元，减去优先股清算价值6000万美元后，总普通股股东权益为1.82835802亿美元，流通普通股股数为5225.7315万股，普通股每股账面价值为3.50美元；截至2023年12月31日，总股东权益为2.4069288亿美元，减去优先股清算价值6000万美元后，总普通股股东权益为1.8069288亿美元，流通普通股股数为5224.8631万股，普通股每股账面价值为3.46美元[176] - 2024年第一季度商业抵押贷款投资利息收入34790118美元，2023年同期为21944661美元[224] - 2024年第一季度净利息收入12992557美元，2023年同期为8246368美元[224] - 2024年第一季度总费用4267740美元，2023年同期为2672006美元[225] - 2024年第一季度净收入6980182美元，2023年同期为5766691美元[225] - 2024年第一季度普通股股东基本和摊薄每股收益0.11美元，2023年同期为0.09美元[225] - 2024年第一季度公司普通股股东净收入为579.52万美元，每股基本和摊薄净收入为0.11美元，2023年同期分别为458.17万美元和0.09美元[226] - 2024年第一季度净利息收入为1299.26万美元，2023年同期为824.64万美元，主要因贷款组合加权平均本金余额增加3.504亿美元等因素[227] - 2024年第一季度管理和激励费用为256.82万美元，运营费用为169.95万美元；2023年同期分别为108.73万美元和158.47万美元[229][230] - 2024年第一季度其他损失为173.37万美元，2023年同期其他收入为18.21万美元，主要因信贷损失拨备变化[232][233][234] - 2024年第一季度所得税拨备为1.09万美元，2023年同期所得税收益为1.02万美元，主要因FOAC的递延收入总额变化[235] 高级贷款组合情况 - 截至2024年3月31日，13亿美元高级贷款组合100%为浮动利率，与30天期SOFR的平均利差为3.60%[163] - 截至2024年3月31日，高级担保贷款未偿还本金余额为12.99971777亿美元，账面价值为12.93295378亿美元，贷款数量为81笔，浮动利率贷款占比100.0%，加权平均票面利率为8.9%，加权平均剩余期限为2.7年；截至2023年12月31日，高级担保贷款未偿还本金余额为13.9738516亿美元，账面价值为13.89940203亿美元，贷款数量为88笔，浮动利率贷款占比100.0%，加权平均票面利率为8.9%，加权平均剩余期限为2年[179] - 截至2024年3月31日，所有未偿还高级担保贷款均持有在可变利益实体（VIEs）中；截至2023年12月31日，13.75277312亿美元的未偿还高级担保贷款持有在VIEs中，860.3886万美元的未偿还高级担保贷款持有在VIEs之外[181] - 2024年3月31日，公司第一笔高级担保贷款承诺金额为54455784美元，当前本金金额为51375000美元，LTV为71.7%[182] - 2024年3月31日，公司第二笔高级担保贷款承诺金额为38483658美元，当前本金金额为33227466美元，LTV为77.1%[182] - 2024年3月31日，公司第三笔高级担保贷款承诺金额为35877500美元，当前本金金额为33360000美元，LTV为79.8%[182] - 2024年3月31日，公司第四笔高级担保贷款承诺金额为32996700美元，当前本金金额为31876244美元，LTV为74.5%[182] - 2024年3月31日，公司第五笔高级担保贷款承诺金额为33550000美元，当前本金金额为31602808美元，LTV为71.6%[182] - 2024年3月31日，公司第六笔高级担保贷款承诺金额为34464000美元，当前本金金额为30709146美元，LTV为59.9%[182] - 2024年3月31日，公司第七笔高级担保贷款承诺金额为32500000美元，当前本金金额为30576666美元，LTV为74.3%[182] - 2024年3月31日，公司第八笔高级担保贷款承诺金额为33000000美元，当前本金金额为30220508美元，LTV为77.0%[182] - 2024年3月31日，公司第九笔高级担保贷款承诺金额为30700000美元，当前本金金额为28653440美元，LTV为71.5%[182] 收购与发放贷款情况 - 29笔收购贷款和17笔已发放贷款预付款初始未偿还本金余额总计4.731亿美元，总购买折扣为810万美元，截至2024年3月31日，公司未摊销购买折扣总计630万美元[166] CLO再投资期情况 - 2021 - FL1 CLO再投资期于2023年12月到期，LMF 2023 - 1再投资期至2025年7月[166] 多户住宅项目贷款情况 - 2022年4月27日，北不伦瑞克的多户住宅项目担保金额为5447万美元[183] - 2021年6月7日，圣安东尼奥的多户住宅项目担保金额为2940万美元，利率3.5%[183] - 2021年11月2日，墨尔本的多户住宅项目担保金额为2672.8万美元，利率3.8%[183] - 2021年8月26日，克拉克斯顿的多户住宅项目担保金额为2726.8万美元，利率3.6%[183] - 2021年11月15日，埃尔帕索的多户住宅项目担保金额为2600.3万美元，利率3.2%[183] - 2021年10月18日，樱桃山的多户住宅项目担保金额为2825万美元，利率3.1%[183] - 2021年8月26日，联合市的多户住宅项目担保金额为2337万美元，利率3.5%[183] - 2022年3月22日，约克的多户住宅项目担保金额为2284.5万美元，利率3.3%[183] - 2021年11月16日，达拉斯的多户住宅项目担保金额为2197.5万美元，利率3.3%[183] - 2022年7月8日，阿灵顿的多户住宅项目担保金额为2309.5万美元，利率3.8%[183] - 2022年有多笔贷款，如2月22日获得1824.1527万美元贷款，用于费城多户住宅项目，利率3.8% [183] - 2021年有多笔贷款，如5月21日获得717.2万美元贷款，用于亚利桑那州扬敦多户住宅项目，利率3.8% [185] - 2023年10月6日获得480.8148万美元贷款，用于新泽西州加菲尔德多户住宅项目，利率4.0% [185] 减值、违约与非应计贷款情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，除特定贷款外无减值贷款、非应计贷款或到期违约贷款 [187] - 截至2024年3月31日，纽约布鲁克林一处多户住宅抵押的1730万美元贷款因预计即将到期违约需单独评估，处于非应计状态 [188] - 截至2024年3月31日，佐治亚州奥古斯塔附近两处多户住宅抵押的2030万美元贷款因货币违约需单独评估，处于非应计状态 [189] - 2023年2月，公司接受一笔1030万美元减值贷款约600万美元的折扣还款，2022年已计提430万美元信用损失准备 [190] - 2023年，俄亥俄州哥伦布一处多户住宅抵押的1280万美元贷款因货币违约被认定为减值，2023年第一季度置于非应计状态 [191] - 截至2023年12月31日，上述俄亥俄州贷款账面价值为890万美元，2024年第一季度收到1350万美元保险赔款使账面价值降为0 [191] - 2024年第一季度，上述俄亥俄州贷款确认约250万美元收入 [191] - 2023年末一笔3680万美元贷款因违约被认定为减值，2024年一季度修改贷款条款，借款人支付约360万美元本金及逾期利息，约50万美元未付利息于一季度确认为收入，贷款最终于2024年5月3日全额偿还[192] 贷款风险评级情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司贷款总风险加权平均评级均为3.5 [195] - 2024年一季度，风险评级为“3”的8500万美元和风险评级为“5”的1240万美元贷款还清，另有多笔不同风险评级贷款发生转换[196] 融资协议借款情况 - 截至2024年3月31日，公司融资协议借款总额为13.62845794亿美元，较2023年12月31日的14.3405亿美元有所减少[198] CLO发行与融资协议情况 - 2021年完成2021 - FL1 CLO，发行8笔总计9.038亿美元CLO票据，其中8.338亿美元为投资级票据，7000万美元为非投资级票据，公司保留9625万美元股权权益，发行证券所得用于收购额外贷款义务，使发行人拥有面值10亿美元贷款义务，杠杆率83% [200] - 2023年签订LMF 2023 - 1融资协议，以3.864亿美元首 lien浮动利率多户住宅抵押贷款资产为担保，私人贷款人提供约2.704亿美元投资级高级担保浮动利率贷款，向关联方发行约4730万美元投资级票据，公司子公司保留约6860万美元次级票据，高级债务初始加权平均利差约314个基点，2032年7月到期，有两年再投资期[201] 贷款投资与融资利率对比 - 截至2024年3月31日，贷款投资本金价值12.99971777亿美元，融资提供本金价值10.80245794亿美元，贷款投资加权平均票面利率8.92%，融资加权平均票面利率7.36% [204] 有担保定期贷款情况 - 2020年签订4025万美元有担保定期贷款，2021年增加750万美元贷款并将到期日延长至2026年2月，借款利率前六年固定为7.25%，后续按阶段上调[205][206] 信贷协议遵守情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司