财务报告基本信息 - 管理层讨论与分析报告日期为2024年4月15日，聚焦截至2024年2月29日六个月公司财务状况、现金流和经营成果[2] - 公司按IFRS会计准则编制中期简明合并财务报表，以美元为列报货币[6] 公司股权结构 - 公司持有Waterberg JV Co. 45.65%直接权益，JOGMEC持有28.35%权益，Mnombo持有26%权益，2019年3月JOGMEC出售9.755%权益给Hanwa[27] - 截至2024年2月29日，Implats持有Waterberg项目15.0%参与项目权益和承购优先购买权，公司持有50.02%直接（37.05%）和间接（12.97%）权益并为项目运营商，Mnombo持有26.0%直接权益，JOGMEC持有12.195%直接和间接权益，Hanwa持有9.755%直接和间接权益[28] - 2019年7月12日，公司和Amplats各投资55万美元获110万Lion优先股，到2024年2月29日又各投175.6万美元，2024财年上半年各投23.1万美元，截至该日公司持有Lion 52.08%权益[31] - 截至2024年2月29日，HCI持有公司26955994股普通股，占比26.3%，2023年9月，Deepkloof认购2118645股普通股，公司获得250万美元收益[106] - 截至2024年2月29日，公司有102480148股普通股、4379787份激励性股票期权和533327份受限股单位流通在外[108] - 截至2024年2月29日，公司拥有Mnombo 49.9%股份，Mnombo欠公司约17300万兰特（900万美元）[138] 公司面临风险 - 公司存在额外融资需求，且有亏损历史，预计在水山项目实现盈利性商业生产前将持续亏损[11] - 公司面临负经营现金流问题[11] - 公司面临估计的矿产储量和资源、生产、开发计划及成本估计的不确定性[11] - 公司面临实际与估计的矿产储量和资源、开发和运营成本、冶金回收率及产量之间的差异问题[12] - 公司面临金属价格波动和美元、兰特及加元相对价值波动的风险[12] - 公司面临无法与Implats或第三方签订适当冶炼和精炼安排的风险[12] - 公司面临无法以商业可接受条款获得必要地表使用权的风险[12] 沃特贝格项目股权及权益要求 - 水山项目的BEE股东需持有Waterberg JV Co. 26%股权以获得采矿权，五年内该持股比例须增至30%[19] 沃特贝格项目面积及采矿权情况 - 截至2024年2月29日，Waterberg项目总面积29161公顷，其中20482公顷有采矿权，2022年3月起关闭36742公顷无经济价值探矿权[33] 公司投资及交易情况 - 2017年11月6日，公司和JOGMEC向Implats出售Waterberg JV Co. 15%权益获3000万美元，公司售8.6%获1720万美元，JOGMEC售6.4%获1280万美元[34] - 2019年7月12日，公司和Amplats计划向Lion共投资400万美元，2021年7月6日增至670万美元[37] - 2019年7月12日，Lion与FIU签订300万美元研究协议，2021年7月6日增至400万美元，截至目前已资助385万美元[38] - 2018年4月26日出售Maseve 100%股权，交易价值约7400万美元，非洲矿业需同时出售其17.1%权益[132] - 2023年9月18日，公司完成与Deepkloof的非经纪私募配售，发行2118645股普通股，每股1.18美元，总收益250万美元[76] 沃特贝格项目财务指标 - 项目税后净现值在8%实际折现率下为9.82亿美元，使用2019年9月4日现货金属价格[43] - 项目估计资本约8.74亿美元，含8700万美元应急资金，峰值项目资金估计为6.17亿美元[44] - 沃特贝格项目财务表现按现货价格和三年跟踪价格估算，现货价格情景下长期实际美元/兰特汇率为15.00，三年跟踪价格情景下为15.95[52] - 沃特贝格项目税后内部收益率在现货价格下为20.7%，在三年跟踪价格下为13.3%[175] 沃特贝格项目矿产储量 - 证实和可能矿产储量为1.87亿吨，品位3.24克/吨4E，含1950万4E盎司（使用2.5克/吨4E边界品位）[45] - 沃特贝格项目证实矿产储量总计48282938吨，4E总重量158387千克，金属总量5.092百万盎司；可能矿产储量总计139224118吨，4E总重量447564千克，金属总量14.390百万盎司[50] - 沃特贝格项目更新后的测量和指示性矿产资源为2.42亿吨，品位3.38克/吨4E，相当于2640万4E盎司（采用2.5克/吨4E边界品位）[176] 沃特贝格项目产量计划 - 沃特贝格项目可行性研究（DFS）矿山计划模型年产矿石480万吨，精矿中4E年产量420000盎司[54] - 沃特贝格项目年度稳态产量为42万4E盎司，预计矿山寿命45年[174] 沃特贝格项目审批及法律情况 - 沃特贝格项目正式采矿权申请于2018年9月14日被接受备案，环境影响评估于2020年11月10日最终获批[56] - 2023年5月22日，法院驳回针对沃特贝格合资公司的紧急禁令申请，并责令申请人向被告支付费用[57] 沃特贝格项目合作协议 - 公司与摩羯座地区市政当局达成水资源开发合作协议，已确定多个可供水源[59] 沃特贝格项目预算及支出 - 沃特贝格项目技能发展计划预算为1330万兰特（2024年2月29日相当于69万美元）[61] - 培训和技能发展预算为1000万兰特（2024年2月29日相当于52万美元）[62] - 公司为当地经济发展（LED）项目预算4.056亿兰特（2024年2月29日为2113万美元）[82] - 截至2024年2月29日，沃特贝格项目累计净成本资本化4250万美元，自项目启动至该日所有投资者来源的总支出约为8720万美元[164] - 2024年2月29日止六个月，沃特贝格项目根据第三阶段预算开展工作，资本化支出约160万美元[153] - 2022年10月20日，公司宣布沃特贝格合资公司原则上批准2100万美元的沃特贝格项目预建设工作计划[154] - 2023年12月11日，沃特贝格合资公司董事会批准第三阶段工作计划，金额为2980万兰特（约165万美元），涵盖2023年9月至2024年2月的六个月[155] - 公司为沃特贝格项目受影响社区的社会和劳工计划（SLP）预算支出，五年内总计4.289亿兰特（2024年2月29日约合2234万美元）[191] - 2024年4月3日，沃特贝格合资公司董事会批准第四阶段工作预算，金额为2440万兰特（约合135万美元），用于在沃特贝格DFS更新完成前继续现有工作项目[196] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2024年2月29日，公司应收账款总计10万美元（2023年8月31日为20万美元），主要为南非增值税[100] - 2024年2月29日止期间，公司净亏损240万美元（2023年2月28日亏损280万美元），一般及行政费用180万美元（2023年2月28日为200万美元），股份支付费用60万美元（2023年2月28日为110万美元），沃特贝格项目支出160万美元（2023年2月28日为200万美元）[101] - 2024年2月29日止期间，公司净亏损80万美元（2023年2月28日亏损120万美元），一般及行政费用70万美元（2023年2月28日为90万美元），Lion合资企业支出5万美元（2023年2月28日为30万美元），沃特贝格项目支出60万美元（2023年2月28日为140万美元）[102] - 截至2024年2月29日，公司向独立董事支付或应计董事费和服务费16万美元（2023年2月28日为15.5万美元）[105] - 租赁义务和环境债券方面，小于1年为14.6万美元，1 - 3年为41.4万美元，4 - 5年为18.4万美元，总计74.4万美元[78] - 2024年2月29日公司现金580万美元，预计可覆盖未来12个月预算支出；若启动沃特贝格矿建设，需额外融资[124] - 2024年2月29日应付账款和应计负债总计40万美元，2023年8月31日为140万美元[126] - 2024年2月29日季度净融资收入111美元，净亏损813美元，基本每股亏损0.01美元，总资产49494美元[127] - 2024年2月4日非洲矿业支付公司299万兰特（约159美元），抵减当期法律费用和管理费用[141] 公司融资相关 - 公司可根据货架招股说明书和注册声明，在25个月内，在加拿大或美国发售不超过2.5亿美元的普通股、债务证券、认股权证、认购收据或其组合[97] - 2022年股权分销协议可出售普通股至2024年7月21日，最高总收益5000万美元；2023财年出售1089503股，均价1.81美元，毛收益197万美元，净收益150万美元[123] 金属价格及汇率情况 - 自2021/22年峰值以来，铂族金属价格波动且总体呈下降趋势，未来价格持续下跌或导致部分矿山关闭或新项目推迟启动[143] - 2019年9月4日，铂金、钯金、黄金、铑的现货价格分别为980美元/盎司、1546美元/盎司、1548美元/盎司、5036美元/盎司，三年追踪价格分别为931美元/盎司、1055美元/盎司、1318美元/盎司、1930美元/盎司[184] - 2019年9月4日，美元/兰特（长期实际）的现货价格为15.00，三年追踪价格为15.95[184] - 2019年9月4日，4E元素一篮子价格（4E）的现货价格为1425美元/盎司，三年追踪价格为1045美元/盎司[184] - 2019年9月4日，铜、镍的现货价格分别为2.56美元/磅、8.10美元/磅，三年追踪价格分别为2.87美元/磅、5.56美元/磅[184] - 4E金属、铜、镍的冶炼厂支付率（占总销售价值百分比），现货价格和三年追踪价格下均为85%、73%、68%[184] 公司业务合作项目 - 公司通过与英美铂业合作的Lion开展电池技术项目，FIU代表Lion的研发工作持续进行，研究范围正在扩大[144] 公司ESG评分 - 2023年公司ESG整体评分为BBB，较2022年的BB有所提升[65] 沃特贝格项目其他情况 - 沃特贝格项目目标矿产资源为可开采的铂族金属，有助于减少有害排放和推动“氢经济”[69] - 沃特贝格项目可行性研究更新将提供矿产资源、储量、项目资本需求和峰值资金的最新估计[142] - 2022年11月初开始的加密钻探计划于2023年2月成功完成，包括16个T区NQ钻孔和16个F区NQ钻孔[197] - 若在沃特贝格DFS更新中采用干堆尾矿方法，预计矿井用水量可减少40% - 50%[197] - 沙特阿拉伯冶炼厂可行性研究估计成本约400万美元，费用由公司和Ajlan按50:50分担[171] - 公司在南非有8名员工，在加拿大有5名员工，另有2名专业顾问在南非协助实施沃特贝格社会和劳工计划[151] - 2021年末公司完成南非沃特贝格熔炼炉内部预可行性研究，评估建设和运营一座20兆瓦熔炼炉及两个侧吹转炉的情况[200]