公司股权交易与财务承诺 - 2019年4月1日公司实现外部管理，BCP或其关联方支付2500万美元（每股0.669672美元）给股东，顾问及其关联方最多用1000万美元激励费购买新股，顾问在2020年11月和2021年5月分别购买约57万美元和400万美元新股，激励费购股义务于2021年4月1日到期，顾问曾为实现每股净投资收入至少0.40美元放弃部分激励费，BCP和顾问对交易总财务承诺为3500万美元[113] 公司收购事项 - 2020年10月28日公司完成对GARS的收购，GARS普通股股东每股获约1.19美元现金、1.917股公司普通股及顾问提供的约0.31美元现金，收购完成后董事会从7人增至9人[114][115] - 2021年6月9日公司完成对HCAP的收购，HCAP股东获1854万美元现金、15252453股公司普通股及顾问提供的215万美元现金，选举现金支付的HCAP股东每股获约7.43美元现金和0.74股公司普通股，未选举的每股获约3.86股公司普通股[116][117] - 2021年6月9日公司承担HCAP 2875万美元6.125%票据，7月23日赎回全部票据[117] - 2020年10月28日公司完成GARS收购，合并2018 - 2 CLO财务报表，其面值4.2亿美元，交易时承担债务按公允价值确认，产生240万美元折扣[140] 投资组合总体数据变化 - 2022年末公司债务证券、权益证券、CLO基金证券、合资企业和衍生品总投资组合公允价值为57647.8万美元，2023年6月30日降至51010万美元[118] - 2022年公司投资组合购买/发起/提款23177.4万美元，偿还/支付/销售16888.5万美元，利息净增值1469.6万美元，净实现收益（损失）-3076.5万美元，公允价值增加（减少）-1791.5万美元[118] - 2023年上半年公司投资组合购买/发起/提款3013.1万美元，偿还/支付/销售8245.3万美元，利息净增值572.6万美元，净实现收益（损失）-964.6万美元，公允价值增加（减少）-1013.6万美元[118] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司投资组合成本分别为5.95975亿美元和6.52217亿美元，公允价值分别为5.101亿美元和5.76478亿美元[119] 投资组合结构与分布 - 公司主要投资于中间市场企业，包括高级担保贷款、初级担保贷款、次级/夹层债务投资和其他权益投资，中间市场企业定义为EBITDA 1000万 - 5000万美元和/或总债务2500万 - 1.5亿美元的公司[112] - 公司投资组合中可能包含“无契约”贷款，相比有财务维护契约的贷款，此类贷款公司对借款人权利更少、损失风险更大[112] - 截至2023年6月30日，投资组合（不包括对CLO基金、合资企业和短期投资）分布于27个不同行业和104个不同实体，每个实体平均票面余额约为320万美元，有7项投资处于非应计状态；2022年12月31日有4项投资处于非应计状态[120] 投资组合各类型投资数据变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司债务证券投资组合加权平均合同利率分别约为12.2%和11.1%[120] - 公司可将最多30%的投资组合投资于“非合格”机会性投资，截至2023年6月30日和2022年12月31日，非合格资产占总资产的比例分别约为17.2%和17.6%，其中合资企业投资分别约占总资产的11.2%和9.5%，CLO基金投资分别约占2.3%和3.3%[120] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对CLO基金证券的投资分别约为1300万美元和2050万美元[122] - 公司拥有KCAP Freedom 3 LLC 62.8%的经济权益[123] - 2022年8月，公司投资Series A – Great Lakes Funding II LLC，截至2023年6月30日和2022年12月31日，该投资的公允价值分别为4600万美元和4030万美元，未出资承诺分别为200万美元和800万美元[124] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，高级有担保贷款成本分别为39667.4万美元和43585.6万美元，公允价值分别为37653.9万美元和41872.2万美元，占比分别为74%和73%[119] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，初级有担保贷款成本分别为5170.7万美元和6577.6万美元，公允价值分别为3796.2万美元和5640万美元，占比分别为7%和10%[119] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，高级无担保债券成本均为41.6万美元，公允价值均为43万美元，占比均为0%[119] 投资收入数据变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月投资收入分别约为1960万美元和1500万美元，六个月分别约为4000万美元和3200万美元[126] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，债务证券组合利息收入分别约为1550万美元和1190万美元，六个月分别约为3230万美元和2490万美元[126] - 2023年6月30日和2022年12月31日，生息债务证券组合的加权平均合同利率分别约为12.2%和11.1%[126] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，CLO基金证券投资收入分别约为82.9万美元和92.8万美元，六个月分别约为140万美元和260万美元[127] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，合资企业投资收入分别为230万美元和210万美元，六个月分别为480万美元和420万美元[127] - 2023年6月30日和2022年12月31日，合资企业投资公允价值分别约为6250万美元和5900万美元[127] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，资本结构服务费用分别约为91.9万美元和17.5万美元，六个月分别约为150万美元和37.1万美元[127] 公司费用数据变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，管理费用分别约为190万美元和210万美元，六个月分别约为380万美元和420万美元[129] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，激励费用分别约为170万美元和120万美元，六个月分别约为350万美元和280万美元[129] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，债务发行成本利息和摊销分别约为640万美元和390万美元，六个月分别约为1270万美元和720万美元[129] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月总费用分别约为1170万美元和950万美元，六个月总费用分别约为2350万美元和1860万美元[130] 公司收益与净资产数据变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月净投资收入和净实现收益（损失）分别约为140万美元（每股0.15美元）和 - 850万美元（每股 - 0.88美元），六个月分别约为690万美元（每股0.72美元）和 - 610万美元（每股 - 0.63美元）[131] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月投资净未实现增值（贬值）分别约为 - 420万美元和11.3万美元，六个月分别约为 - 1010万美元和230万美元[132] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月运营导致的净资产净增加（减少）分别为 - 310万美元（每股 - 0.33美元）和 - 840万美元（每股 - 0.88美元），六个月分别为 - 310万美元（每股 - 0.32美元）和 - 440万美元（每股 - 0.45美元）[133] 公司资产与借款情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，投资和现金的公允价值分别约为5.45546亿美元和6.09609亿美元[135] - 截至2023年6月30日，公司有约3.337亿美元未偿还借款的票面价值，总资产与总借款的资产覆盖率为163% [138] - 2021年第二季度，公司发行了1.08亿美元本金的4.875% 2026年到期票据，截至2023年6月30日，未偿还本金约为1.08亿美元[138] - 循环信贷安排初始本金为1.15亿美元，截至2023年6月30日，未偿还借款本金约为7800万美元[139] - 2022年4月29日，循环信贷安排修订协议将基准利率替换为三个月SOFR，适用利差降至每年2.80% [139] - 循环信贷安排的再投资期和预定终止日期分别延长至2025年4月29日和2026年4月29日[139] 公司税务与分红政策 - 公司选择按美国联邦所得税法RIC身份运营，将向股东分配大部分净普通应税收入和短期资本利得超过长期资本损失的部分，以避免公司层面联邦所得税[112] - 公司为避免对RICs征收的某些消费税，每年需分配至少98%的普通净应税收入、98.2%的资本利得（如有）以及上一年未分配且未缴纳公司税的净普通收入和净资本利得[141] - 公司可将超过当年分配的应税收入结转到下一个纳税年度，并对该收入支付4%的消费税[142] - 2023年第二季度和第一季度分别宣布分红0.69美元和0.68美元，全年累计1.37美元；2022年全年累计宣布分红2.56美元；2021年全年累计宣布分红2.42美元；2020年全年累计宣布分红2.40美元[143] - 公司为符合RIC税收待遇，需每年及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入[155] - 公司若将超过当年分配额的应税收入结转到下一年，需就该部分收入缴纳4%的消费税[155] 公司股票回购情况 - 2022年3月8日董事会批准1000万美元股票回购计划，有效期至2023年3月31日；2023年3月6日授权最高1000万美元的新股票回购计划，有效期至2024年3月31日[144] - 截至2023年6月30日的三个月内，公司在新股票回购计划下回购27,081股，总成本约55.2万美元；六个月内回购62,694股，总成本约130万美元[144] 公司投资资金承诺情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司分别有2570万美元和3500万美元的投资资金承诺[145] - 公司对Great Lakes II合资企业的总承诺为5000万美元，截至2023年6月30日，未出资承诺为200万美元；截至2022年12月31日，未出资承诺为800万美元[145] 公司长期债务情况 - 截至2023年6月30日，公司长期债务义务总计3.33672亿美元，其中2 - 3年到期1.86亿美元，5年以上到期1.47672亿美元[146] 公司投资估值相关 - 公司董事会指定投资顾问为“估值指定人”，负责对公司所有投资进行公允价值确定[147] - 公司多数投资被归类为Level III[152] - 公司对CLO基金证券的投资按公允价值计量，公允价值确定方法有多种[152] - 公司对全资资产管理人附属公司的投资按公允价值计量，主要采用现金流折现模型[152] - 公司对合资企业的投资按其持有的投资的公允价值计量[152] - 公司对其他无市场价格的投资，根据可比公司或资产的公开市场或私人交易估值确定公允价值[153] - 公司按公允价值计量投资，由董事会根据批准的估值方法确定[158] - 公司聘请独立估值公司为董事会提供第三方估值咨询服务[158] - 独立估值公司每季度对公司非流动性证券的重大投资进行第三方估值，在过去12个月内至少审查一次[158] - 第三方估值估计是公司确定公允价值的相关数据输入之一[158] - 公司未来打算继续聘请独立估值公司提供某些估值服务[158] 公司市场风险与利率影响 - 公司主要市场风险为利率波动和投资组合估值变化，有相应系统和程序管理风险[156] - 截至2023年6月30日，约90.9%的债务证券投资组合为浮动利率，与LIBOR、SOFR或优惠利率挂钩[157] - 79.5%的浮动利率贷款下限在0.50%至2.00%之间[157] - 截至2023年6月30日，公司有3.337亿美元（面值）未偿还借款，当前加权平均利率为6.7%，其中1.08亿美元为固定利率，2.257亿美元为浮动利率[157] - 假设利率上升1%，净投资收入将在年化基础上增加约180万美元；上升2%和3%，分别增加约360万美元和540万美元[158] - 假设利率下降1%，净投资收入将在年化基础上减少约180万美元；下降2%和3%，分别减少约360万美元和540万美元[158] 公司投资利息收入记录方式 - 公司按权责发生制记录利息收入，包括溢价摊销、折价 accretion 和应计实物支付（PIK）利息[154] 公司非应计投资情况 - 截至2023年6月30日，公司有七项投资处于非应计状态[154]