财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度和2020年同期，公司净收入分别为1.26亿美元和1.40亿美元[21] - 2021年第一季度和2020年同期，公司综合收益（亏损）分别为 - 0.21亿美元和0.60亿美元[23] - 2021年第一季度和2020年同期，公司经营活动产生的净现金分别为1.53亿美元和1.56亿美元[26] - 2021年第一季度和2020年同期，公司投资活动产生的净现金分别为 - 0.82亿美元和0.32亿美元[26] - 2021年第一季度和2020年同期，公司融资活动产生的净现金分别为 - 0.41亿美元和 - 2.22亿美元[26] - 2021年第一季度和2020年同期，公司每股基本净收入分别为0.65美元和0.70美元[21] - 2021年第一季度基本和摊薄每股净收益计算中，净收入基本和摊薄为12.5608亿美元，2020年同期为14.0461亿美元；基本平均普通股股数2021年为19343.9万股，2020年为20016.1万股；股份补偿安排摊薄效应2021年为176.4万股，2020年为165.8万股；调整后摊薄平均普通股股数2021年为19520.3万股，2020年为20181.9万股[49] - 2021年第一季度基本每股净收益为0.65美元，2020年同期为0.70美元；摊薄每股净收益2021年为0.64美元，2020年为0.70美元[50] - 2021年第一季度公司未纳入摊薄每股净收益计算的股份补偿安排下普通股等价物股数为0，2020年为13.2万股[51] - 2021年3月31日止三个月，公司合并税前收入为161,189,000美元，2020年同期为181,293,000美元[60] - 2021年3月31日止三个月，公司总营收为328,813,000美元，2020年同期为329,081,000美元[62] - 2021年3月31日止三个月，公司总服务收入为22,895,000美元，2020年同期为31,927,000美元[64] - 2021年3月31日止三个月，抵押贷款调整后税前营业收入为174,287,000美元，2020年同期为205,667,000美元[60] - 2021年3月31日止三个月，房地产调整后税前营业亏损为10,453,000美元，2020年同期亏损为3,153,000美元[60] - 2021年3月31日止三个月，抵押贷款营收为303,797,000美元，2020年同期为315,084,000美元[62] - 2021年3月31日止三个月，房地产营收为25,795,000美元，2020年同期为26,525,000美元[62] - 2021年第一季度投资总净损益为亏损239.1万美元，2020年同期为亏损1582.8万美元[89] - 2021年第一季度净保费收入为2.54082亿美元，2020年同期为2.6339亿美元；净保费收益为2.71872亿美元，2020年同期为2.77415亿美元[102] - 2021年第一季度分保佣金收入为1040.7万美元，2020年同期为996.6万美元[102] - 2021年第一季度分保损失为374.6万美元，2020年同期为196.2万美元[102] - 2021年第一季度，公司新增初级违约通知数量较2020年同期增加，新违约的总违约索赔率假设为8.0%[138] - 2021年第一季度和2020年各季度，公司宣布普通股季度现金股息为每股0.125美元，2021年第二季度起提高至每股0.14美元[157] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司累计其他综合收益（损失）税后净额分别从2.63725亿美元降至1.16735亿美元、从1.10488亿美元降至2980.1万美元[160] - 2021年和2020年第一季度，Radian Guaranty法定净收入分别为1.668亿美元和1.955亿美元，截至2021年3月31日和2020年12月31日，法定保单持有人盈余分别为5.269亿美元和4.815亿美元[163] - 2020年公司新保险业务量（NIW）达1050亿美元创纪录，2021年第一季度NIW为202亿美元，较2020年第一季度增长21%[176] - 受新冠疫情影响，公司新违约大幅增加，主要违约率从2020年3月31日的1.8%升至2021年3月31日的4.9%，不过低于2020年6月30日6.5%的峰值[180] - 2021年第一季度公司新签初级抵押贷款保险202亿美元，较2020年同期的167亿美元增长20.7%[200,201] - 2021年第一季度新签保险中，直接单保费占比9.8%，2020年同期为18.9%[205] - 2021年第一季度新签保险中，购买贷款占比59.1%，2020年同期为66.2%[205] - 2021年第一季度新签保险中，FICO分数>=740的占比64.3%，2020年同期为65.7%[205] - 2021年第一季度新签保险中，贷款价值比95.01%及以上的占比8.0%，2020年同期为9.9%[205] 各条业务线表现 - 公司有抵押和房地产两个战略业务单元，房地产部门是按服务收费业务，提供广泛房地产服务[30][52] 管理层讨论和指引 - 新冠疫情造成重大经济破坏、高失业率、金融市场动荡和中断，对公司业务产生不利影响[15] - 企业监管资本框架增加了政府支持企业的资本要求，减少其风险转移信贷，可能影响可保险的抵押贷款保险市场规模[15] - 预期伦敦银行同业拆借利率停止使用并过渡到替代基准带来不确定性，可能影响公司投资组合、债务成本和再保险成本[15] - 公司面临来自联邦住房管理局、美国退伍军人事务部等的竞争，包括价格竞争和其他形式的信用增强竞争[18] - 多德 - 弗兰克法案对金融服务行业和公司业务有影响，包括合格抵押贷款贷款要求的近期变化[18] - 2020年3月起，新冠疫情对美国和全球经济及公司业务和财务结果产生负面影响，新违约数量在2020年第二季度显著增加后呈下降趋势但仍高于疫情前水平，导致公司损失拨备和最低所需资产增加[33][34] - 2021年市场预计总抵押贷款发放额约3.5万亿美元，较2020年下降10 - 15%，私人抵押贷款保险市场规模为5500 - 6000亿美元[202] 其他没有覆盖的重要内容 - 2020年Form 10 - K年度报告于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会[10] - 2014年主政策于2014年10月1日生效，规定了公司抵押保险的条款和条件[10] - 2020年主政策于2020年3月1日生效，规定了公司抵押保险的条款和条件[10] - 2016年第一季度与第三方再保险提供商签订单保费配额分保协议，并于2017年第四季度进行修订[10] - 2018年1月1日起，公司与第三方再保险提供商签订的单保费配额分保协议开始让渡部分单保费新保险业务[10] - 2020年1月1日起，公司与第三方再保险提供商签订的单保费配额分保协议开始让渡部分单保费新保险业务[10] - 2020年第一季度公司出售了前间接子公司Clayton Services LLC[10] - 新冠危机期从2020年3月1日持续到2021年3月31日[10] - 灾难相关资本费用对符合条件的不良贷款的所需资产金额因子应用0.30的乘数[11] - 现行PMIERs要求于2019年3月31日生效[12] - 2024年10月到期的无担保优先票据，利率4.500%，原始本金4.5亿美元[13] - 2025年3月到期的无担保优先票据，利率6.625%，原始本金5.25亿美元[13] - 2027年3月到期的无担保优先票据，利率4.875%，原始本金4.5亿美元[13] - 2027年12月31日到期的公司间盈余票据，利率0.0%，金额1亿美元[13] - 2030年1月31日到期的公司间盈余票据，利率3.0%，金额2亿美元[13] - 公司合并财务报表按GAAP编制，中期财务信息未经审计但反映必要调整，年终合并资产负债表数据来自经审计财务报表[36][38] - 2021年1月1日公司采用ASU 2019 - 12和ASU 2020 - 08，对财务报表和披露无重大影响[43][44] - ASU 2018 - 12于2022年12月15日后财年生效，公司正评估其对财务报表和未来披露的影响[45] - ASU 2020 - 04可选权可在发布日至2022年12月31日期间行使，公司正评估其影响和实用权宜措施选项[46] - 公司高级管理层用调整后税前经营收入（损失）评估业务部门财务表现和分配资源，其定义为税前收入（损失）排除特定项目影响[56] - 2020年单一保费QSR协议下，2020年1月1日至2021年12月31日发行的单一保费保单的NIW正在分保，分保保费上限为2.5亿美元[106] - 2021年4月，公司与Eagle Re 2021 - 1 Ltd.签订再保险协议，提供最高4.977亿美元超额损失再保险保障，对应RIF为111亿美元[120] - 2021年3月5日，公司就与Nationstar的诉讼达成和解并支付现金[148] - 2021年第一季度，公司回购413141股，平均价格为每股20.91美元，截至2021年3月31日，股份回购计划剩余授权金额为1.902亿美元[155] - 2021年5月4日公司董事会批准将季度股息从每股0.125美元提高至0.14美元[194] - 截至2021年3月31日，公司保险生效金额为2389亿美元，较2020年12月31日的2461亿美元有所下降[198,200] - 截至2020年3月31日，公司新违约适用的总违约索赔率假设为7.5%[139] - 新冠疫情期间，全国范围内对所有新冠违约贷款实施灾害相关资本费用，可将最低所需资产因子降低70%，该政策于2021年3月31日结束[181] - 2021年3月31日后，灾害相关资本费用仅适用于处于新冠宽限计划的新违约贷款[182] - 新冠疫情导致新违约增加，可能影响公司遵守PMIERs财务要求的能力，自2020年3月31日以来，整体新违约量增加导致Radian Guaranty最低所需资产增加，影响了其PMIERs缓冲[183] - 低利率环境导致保单取消增加，公司持续率下降，进而减少了保险收入（IIF），若再融资活动持续活跃，未来收入可能进一步减少[176] - 2021年第一季度公司新签10b5 - 1计划并恢复回购普通股[192] - 2021年4月Radian Guaranty与Eagle Re 2021 - 1 Ltd.签订再保险协议，提供最高4.977亿美元超额损失再保险[193]