公司业务发展规划 - 公司计划在2022年推出RH Contemporary，未来几年还计划推出RH Couture Upholstery、RH Bespoke Furniture和RH Color[31] - 公司将于2022年在英国开设RH England，The Gallery at the Historic Aynhoe Park并在欧洲拓展业务[35] - 公司计划在2022财年推出RH Contemporary Source Book，源书是主要的品牌和广告工具，能促进销售[60] - 公司同时开展多项业务举措，包括国际扩张、拓展新类别和互补业务等[93][94] - 公司推出如RH Modern等新产品类别，正推出RH Contemporary等新系列[94] - 公司正大力拓展国际业务，在欧洲和英国建立新的零售业务，面临货币波动、供应链等风险[97] - 公司可能会缩减或放缓国际扩张计划以管理流动性和应对业务资本需求[98] - 公司目标是在2000亿美元的北美酒店行业为寻求隐私和奢华的旅行者创造新市场[33] - 公司计划打造价值200 - 250亿美元的全球品牌[35] - 公司认为在北美开设新的设计展厅可带来50 - 60亿美元的收入机会[32] 公司业务现状 - 公司在13个设计展厅地点提供综合的RH Hospitality体验，包括餐厅和酒吧[28] - 截至2022年1月29日，公司零售点共81个，包括67个展厅和14个水设备陈列室[42] - 设计展厅平均租赁销售面积为33,500平方英尺，传统展厅为7,500平方英尺，现代展厅为12,800平方英尺，婴儿与儿童及青少年展厅为2,800平方英尺，水设备陈列室为4,100平方英尺[42] - 2022财年末租赁销售总面积为125.4万平方英尺，2021财年末为116.2万平方英尺；2022财年末总租赁面积为167.2万平方英尺，2021财年末为155.9万平方英尺[52] - 公司主要网站有www.rh.com、www.rhmodern.com等，可让客户在线聊天、购买商品，还提供按房间导航等功能[57][59] - 截至2022年1月29日，公司运营38家奥特莱斯商店，主要销售退货商品等[64] - RH会员计划收取年费，提供日常折扣、免费室内设计服务和优先融资计划等福利[67] - 2021财年，会员推动公司核心RH业务约97%的销售，年末会员约45.9万名[68] - 2021财年，公司约75%的采购金额来自约29家供应商，其中一家占11%[70] - 2021财年，按采购总金额计，69%的产品从亚洲采购，其中34%来自中国，15%来自美国[70] - 截至2022年1月29日，公司约有6500名员工，其中约800名为兼职员工，约2300名员工在零售门店和奥特莱斯工作[79] - 公司业务有季节性，第二财季销售通常较高，与户外用品销售旺季相关[84] - 截至2022年1月29日，公司在13个地点有综合RH Hospitality体验，未来计划在新展厅融入该业务[100] - 2020财年公司对科罗拉多州阿斯彭的房地产开发项目进行权益法投资，计划打造包含多个业态的RH生态系统[133] - 公司零售门店初始租赁期限一般为10 - 15年，部分有10 - 25年的续租选项，一个未来设计画廊初始租赁期限为46年，有5年续租选项[131] 公司业务风险 - 公司面临包括疫情、供应链、市场竞争、成本波动等多方面风险[12][13][14][15][16][17][19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司业务增长率波动大，季度业绩可能大幅波动，未来增长和盈利受多种因素影响[105][106] - 新冠疫情对公司业务、供应链、经营环境和市场造成广泛风险，未来可能继续产生不利影响[109] - 公司目标客户为高端家居消费者，销售受高端住房市场和股市等因素影响[110] - 若无法成功管理供应链和库存，满足客户需求，公司经营业绩可能受不利影响[111] - 供应商提供的商品若有质量问题，可能损害公司声誉和品牌形象，且公司可能无法获得充分补偿[114] - 公司业务依赖强大品牌形象，需持续投资品牌建设，品牌受损会影响销售和经营业绩[115] - 公司开展多项新举措改善业务运营，但可能面临执行不成功、产生意外成本等风险[102][103] - 公司季度业绩不一定能反映全年情况，各季度业绩对比不一定有意义，无法保证抵消费用增加[108] - 公司进口产品面临现有关税、贸易限制等，美国政府贸易行动的时间和结果不确定，可能对公司产生负面影响[121] - 公司依赖外国进口，面临产品运输、质量控制、贸易地位变化等风险，俄乌冲突可能影响供应链[125] - 公司增长战略依赖以有竞争力的价格采购足够数量的优质商品，但供应商可能存在供应中断、产能限制等问题[127] - 原材料、能源、运输成本和汇率波动可能对公司销售和产品利润率产生负面影响[130] - 公司新的房地产开发策略使其面临与商业房地产运营相关的额外风险，如房地产收购成本和融资、市场价格风险等[135] - 公司关闭现有或未来门店时，可能仍需根据租赁或所有权安排承担相关义务，无法按可接受条款签订新租约或续租可能对业务产生重大不利影响[136] - 公司在开设新门店时遇到延迟，部分新画廊门店的资本和其他支出增加，建筑成本和建筑材料价格近年来大幅上涨[138] - 购物中心客流量减少或关闭可能对公司位于购物中心的门店销售产生不利影响[141] - 公司业务依赖供应链和客户交付网络的成功运营，优化这些方面的举措可能在短期内产生额外成本[142][144] - 公司目前主要依靠第三方运输提供商进行产品运输，面临燃油价格上涨、罢工等风险[145] - 公司通过债务筹集大量资金，现有和未来的债务可能对未来运营和财务结果产生重大影响，信贷协议中的限制性条款可能限制公司的运营和财务灵活性[146][149][151] - 公司依赖某些关键人员，若失去关键人员或无法招聘到合格人员，业务可能受损[156] - 零售和酒店行业对合格员工的竞争激烈，公司难以吸引和留住合格人员，组织架构变化可能产生离职成本和影响人员留存[159] - 零售和餐饮行业员工流动率普遍较高，过高的员工流动率会增加员工成本，影响公司业务拓展和品牌形象[160] - 公司信息系统易受外部因素、人员短缺、网络安全漏洞等影响，可能对业务和运营结果产生重大不利影响[161] - 近年来网络安全攻击范围大幅增加，公司经历了多次攻击，未来攻击可能继续且复杂程度可能提高，公司难以完全消除风险[162] - 欧盟通用数据保护条例（2018年5月生效）和加州消费者隐私法案（2020年1月生效）对公司收集和处理个人信息提出严格要求，不遵守可能面临索赔和处罚[166] - 公司面临产品责任风险，部分产品可能会被召回，产品召回可能导致销售损失、声誉受损和成本增加[171] - 公司不时卷入法律和监管程序，涉及隐私和数据安全、劳动和就业、知识产权等多个方面，可能分散高级管理层精力并导致重大责任[174] - 公司目前为网络安全风险和事件购买了保险，但未来可能无法以合理条款和费率获得保险，且保险可能不足以覆盖损失和责任[169] - 公司面临各类法律诉讼和调查，或导致意外费用和责任，影响运营和声誉[177][178][179] - 第三方知识产权索赔或公司无法保护知识产权，可能削弱品牌价值和竞争地位[180][181] - 遵守法律法规成本高，法律变化可能增加业务成本或改变经营方式[183][184] - 公司税收义务、有效税率和递延税资产实现的波动，可能导致经营业绩不稳定[186] - 公司可能无法识别、完成收购或实现预期效益，影响业务增长[188] - 公司财报义务给高级领导团队、运营和财务资源及系统带来压力，人员变动等或影响内部控制和财务报表准确性[192] - 公司运营受自然灾害、战争、恐怖主义、疾病等影响，可能导致业务停滞、营收和成本受冲击[193] - 公司普通股价格可能因消费者支出、宏观经济等因素波动或下跌[195] - 未来发行证券融资或收购可能导致普通股稀释，大量出售股票或影响股价和融资能力[198] - 公司章程和特拉华州法律的反收购条款可能阻碍公司控制权变更，影响股东选举董事和推动公司行动[200][201] - 公司在ESG方面面临额外成本和新风险，无法满足相关标准可能损害品牌和声誉[204] 公司财务相关 - 2019年9月1日实施的15%关税于2020年2月14日降至7.5%[122] - 2021财年，公司调整后的资本支出为2.54亿美元，其中包括与房东租户补贴相关的现金收入2200万美元[153] - 公司在2014财年、2015财年、2018财年和2019财年完成的可转换债务融资本金总额为13.35亿美元，已偿还前两笔可转换票据融资本金6.5亿美元，截至2022年1月29日，剩余两笔可转换票据未偿还本金总额为2.94亿美元[148] - 2021年10月20日，公司签订一项初始定期贷款信贷协议，本金总额为20亿美元，到期日为2028年10月20日[149] - 公司于2021年10月根据定期贷款信贷协议筹集了20亿美元债务，未来可能会进一步举债[154] - 2018年6月公司发行3.00亿美元0.00%可转换优先票据，同月26日追加发行3500万美元，2019年9月发行3.50亿美元0.00%可转换优先票据[205] - 可转换票据融资可能导致公司普通股交易波动，套期保值和套利策略影响难以预测[205][208][209] - 2024年票据对应的债券套期保值和认股权证旨在限制股东收益摊薄，直至公司普通股股价超过约338.24美元/股，较相关交易时收盘价溢价100%[210] - 2023年票据对应的债券套期保值和认股权证旨在限制股东收益摊薄，直至公司普通股股价超过约309.84美元/股，较相关交易时收盘价溢价100%[210] - 大量2023年和2024年票据持有人因股价远超转换价格而选择提前转换为普通股[210] - 2020财年公司发行大量普通股以结算与2015年6月和7月发行的3亿美元0.00%可转换优先票据相关的认股权证[214] - 公司可发行额外普通股或可转换为普通股的工具，可能对普通股和票据交易价格产生不利影响[214] - 票据转换可能稀释现有普通股股东权益，公开市场出售转换所得股份可能影响股价[214] - 票据的预期转换可能压低公司普通股市场价格[214] - 票据的根本性变更条款及债券套期保值和认股权证条款可能延迟或阻碍对公司的收购尝试[215] - 根本性变更时，公司可能需向票据持有人和对冲交易对手付款或重新协商条款[215] - 上述条款可能导致收购条件对股东不利，或使公司向相关方支付部分交易对价[216] 公司历史事件 - 公司于2011年8月18日在特拉华州成立，2012年11月7日完成首次公开募股，2017年1月1日更名为“RH”[85] - 2016财年，公司收购Waterworks控股权[188] - 2018财年和2017财年第四季度，公司分别对Waterworks计提1700万美元和3400万美元商誉减值费用[188] - 2020财年第一季度和2018财年第四季度，公司分别对Waterworks计提2000万美元和1500万美元商标名称减值费用[188] - 2019年10月25日，公司证券集体诉讼案达成和解并获法院最终批准[178] - 2020年12月18日，公司衍生诉讼案达成和解并获法院最终批准[178] 公司销售与采购 - 公司通过零售门店、网站、源书、贸易与合同以及奥特莱斯等全集成销售平台分销产品[41] - 2021财年公司69%的产品从亚洲采购，其中34%来自中国，15%来自美国，其余来自其他国家和地区，预计2022财年从中国采购的产品数量将低于2021财年[120] 公司门店建设与规划 - 原型设计展厅约40,000平方英尺，预计代表北美大部分即将开业的设计展厅的形式，帕洛阿尔托展厅预计2022财年下半年开业[47] - 旧金山的定制设计展厅预计2022年春季开业，未来几年还将开设更多定制展厅[48] - 公司已在英国、法国和德国等北美以外地区签署设计展厅租赁协议，计划将产品销售扩展到更多国际市场[50] 公司品牌与推广 - 公司产品开发平台从构思到展示全面整合，有助于降低产品成本[36][38][39] - 公司依赖多种举措维持品牌形象和推广产品，2021财年增加了对某些数字举措的投资并预计持续[116] - 公司面临家居用品行业的激烈竞争，包括与室内设计行业、特色商店、古董经销商等的竞争[119] 公司股息与回购 - 公司预计近期不支付现金股息，投资收益依赖股价上涨[202] - 公司股票回购计划存在风险，资金分配、市场价格等因素可能影响投资决策[203]