收入结构 - 2022年售后产品和服务收入约23.724亿美元，占总收入33.4%，占毛利润61.7%[28] - 2022年新商用车销售约37.985亿美元，占总收入53.5%，其中新8类重型卡车销售约27.153亿美元，占总收入38.2%[28] - 2022年二手商用车销售约5.529亿美元，占总收入7.8%[30] - 2022年车辆租赁和租赁收入约3.223亿美元，占总收入4.5%，截至2022年12月31日，租赁和租赁车队有9957辆商用车[30] - 2022年金融和保险产品销售约2970万美元，占总收入0.4%，保险续约率约80%[30][31] - 2022年新彼得比尔特商用车销售约占公司总收入的31.9%，新国际商用车销售约占13.6%，新非彼得比尔特和非国际商用车销售约占8.0%[43] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司在美国雇佣7418人，在加拿大雇佣621人，兼职员工占比不到1.3%[32] - 公司2020年设立每小时15美元的最低时薪[35] - 员工参与股票购买计划可享受15%的股票购买价格折扣[35] - 2022年公司整体员工离职率为30.38%，高于2021年的27.49%；服务和车身维修技师离职率为38.7%，高于2021年的36.67%[36] - 公司与芝加哥、乔利埃特和卡罗尔溪员工签订的集体谈判协议分别于2025年5月10日、2026年5月3日和2023年5月6日到期[36] 公司战略 - 公司计划通过收购和开设新地点扩大产品和服务范围及地理区域[24][25][26] - 公司经营策略包括按经销商单位管理、打造一站式中心、提供售后产品和服务及实施品牌计划[19][21][22][23] - 公司过去几年投入资源发展售后产品和服务业务，未来将继续考虑选择性收购，但不确定能否找到合适机会及获得制造商同意[69][70] 收购情况 - 2022年5月2日，公司以约2000万美元收购RTC Canada额外30%股权；2021年12月13日，以约20530万美元收购Summit Truck Group部分资产，另以约5700万美元现金购买其部分房地产[40] 信贷协议 - 2021年9月14日，公司与BMO Harris Bank N.A.签订的地板计划信贷协议总贷款承诺为10亿美元，2022年12月31日，该协议下未偿还金额约为7.629亿美元，2022年平均每日未偿还借款为6.386亿美元[44] - 2022年7月15日，RTC Canada与Bank of Montreal签订的地板计划协议提供高达1.167亿加元的循环信贷贷款，2022年12月31日，该协议下未偿还金额约为4460万美元[45] - 2021年9月14日签订、2022年11月30日修订的WF信贷协议，WF Lenders同意提供高达1.75亿美元的循环信贷贷款，2022年12月31日，该协议下未偿还金额约为4050万美元[46][47] - 2021年10月1日，公司与PACCAR Leasing Company签订的PLC协议提供高达3亿美元的循环信贷贷款[47] - 2022年12月31日，PLC协议项下未偿还金额约为1.85亿美元，RTC加拿大循环信贷协议项下未偿还金额约为4990万美元[48] - 公司主要的库存融资协议“Floor Plan Credit Agreement”将于2026年9月14日到期，可在提前360天通知的情况下无理由终止[76] 经销协议 - 公司与彼得比尔特的经销协议2023年5月到期，与国际的经销协议2023年5月至2027年12月到期，与其他商用车供应商的经销协议2023年8月至2024年8月到期或为永久条款[43] - 公司与彼得比尔特的经销协议在控制权变更等情况下可能被终止，截至2022年12月31日，经销商负责人控制约44.0%的董事选举投票权[65] - 若公司与彼得比尔特的经销协议终止，将对公司运营、收入和盈利能力产生重大不利影响[66] - 公司经销商协议为非独家且期限较短，到期时间在2023年5月至2027年12月之间，存在不续约或续约条款不利的风险[67] - 公司与彼得比尔特的经销商协议有所有权要求和转让限制，可能阻碍收购，影响普通股价值[93] 保修政策 - 公司为自有产品线零部件、相关服务及合资企业制造的燃油系统提供保修，在得克萨斯州销售的新蓝鸟校车需按州法律提供延长保修[49][50] - 公司二手商用车一般“按现状”销售无制造商保修，但有时制造商对符合条件的二手产品提供有限保修，公司也出售第三方保修[51] 业务季节性 - 公司卡车业务有一定季节性，售后产品和服务业务历史上二、三季度销售额较高[52][53] 订单积压 - 2022年12月31日，公司商用车订单积压约为42.16亿美元，较2021年12月31日的约32.67亿美元有所增加[54] - 截至2022年12月31日，公司新商用车订单积压约42.16亿美元，积压订单可能被取消，积压时间越长取消风险越大[77][78] - 公司积压订单可能因客户取消或其他原因减少，这将对收入和利润产生不利影响，且当前积压订单处于公司历史最高水平，面临取消风险[78] - 截至2022年12月31日，公司新商用车订单积压约为42.16亿美元[77] 风险因素 - 公司业务受联邦、州和地方环境法律法规约束，可能面临合规成本增加、运营受限等风险[56][57][59] - 公司依赖PACCAR供应彼得比尔特卡车和零部件，2022年大部分收入来自相关销售[61] - 公司依赖Navistar供应国际卡车、零部件及IC巴士和零部件，2022年很大一部分收入来自相关销售[63] - 长期来看，商用车行业的技术进步，如动力系统电气化或其他替代燃料技术，可能对公司业务产生重大不利影响[71] - 新冠疫情可能影响公司劳动力可用性、供应链和全球资本市场，进而影响公司财务表现，2023年商用车生产将按历史采购量分配给经销商[73] - 气候变化担忧和自然灾害可能影响公司业务，公司当前业务模式依赖内燃机商用车，行业向替代燃料车辆转型带来风险和机遇[75] - 利率变化可能对公司盈利能力产生负面影响，公司多项信贷协议采用可变利率，LIBOR将于2023年6月30日停止报价，部分协议将用SOFR替代[76] - 公司资产负债表上有大量商誉，约99%集中在卡车部门，商誉至少每年进行减值测试，减值可能对经营业绩产生负面影响[79][80] - 公司业务受多种经济风险影响，新老商用车零售销售在经济条件恶化时可能下降，公司依赖制造商和供应商的激励计划，计划减少或终止可能影响盈利能力[82][83] - 公司业务受所代表制造商影响，制造商面临经济下滑、销售下降等不利事件时，公司业绩和财务状况可能受负面影响[85] - 若州经销商法律被废除或削弱，公司经销商协议终止或不续约风险增加，将对运营、收入和盈利能力产生重大不利影响[86] - 公司需遵守环境法规，违规可能导致罚款、处罚和修复成本，影响经营结果、财务状况或现金流[87] - 六个签约州目标是到2030年30%、2050年100%的新3至8类商用车辆为零排放，相关法规或影响公司业务[89] - 公司信息技术系统故障和数据安全漏洞可能影响业务，应对安全事件需额外投入资源[89] - 公司面临多种业务索赔，索赔金额可能超过保险覆盖范围，保险成本可能上升[90] - 公司在加拿大运营面临外汇波动和遵守外国法律的风险[91] - 美国15个州和哥伦比亚特区签署备忘录，目标是到2050年确保100%的3至8类新商用车为零排放，2030年的中期目标为30%，其中6个州是公司销售新商用车的地区[88][89] - 公司的多项信贷协议受可变利率影响，利率上升会增加利息支出，还可能抑制业务需求，同时增加成本和减少收入[76] - 公司依赖制造商和零部件供应商的销售激励、折扣等计划，这些计划对运营至关重要，计划的减少或终止可能对盈利能力产生重大不利影响[83] - 若州经销商法律被废除或削弱，公司经销商协议更易被终止、不续签或重新谈判，将对运营、收入和盈利能力产生重大不利影响[86] - 公司业务受联邦、州和地方法规约束，不遵守规定可能导致重大罚款、处罚和补救成本，影响经营结果、财务状况或现金流[87] - 公司依赖信息技术系统管理业务，系统中断和数据或系统安全漏洞可能对业务产生不利影响，且公司曾遭受数据和系统威胁[89] - 公司面临多种业务索赔，虽有综合责任保险，但索赔可能超保险覆盖水平，近年因保费上升增加了自保项目使用和免赔额[90] - 公司在加拿大有业务，面临外汇波动损失和遵守外国法律导致成本增加的风险[91] 股权情况 - 拉什先生及其关联方持有约0.3%的A类普通股和47.3%的B类普通股，控制约41.8%的总投票权[92] - A类普通股每股投票权为B类普通股的1/20[95] - 截至2022年12月31日，公司B类普通股三个月平均每日交易量约为17,500股，25天交易量低于10,000股[96] - 拉什先生质押部分A类和B类普通股作为个人贷款抵押，若被迫出售可能导致股价下跌[97] - 拉什先生及其关联方持有约0.3%的A类普通股和47.3%的B类普通股，控制约41.8%的总投票权[92] - 截至2022年12月31日，B类普通股三个月平均日交易量约为17,500股，25天交易量低于10,000股，低交易量可能导致股价下跌[96] - 拉什先生质押了部分A类和B类普通股作为个人贷款抵押，若被迫出售可能导致股价下跌，公司有优先购买权[97] 商誉情况 - 约99%的商誉集中在公司的卡车部门[80]