财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2020年公司直营餐厅收入为3,672,944美元，2019年为3,466,553美元[19] - 2020年公司总收入（含直营餐厅销售、特许权使用费、加盟费等）为4,473,447美元，较2019年的4,959,005美元下降[19] - 截至2020年12月31日，公司净亏损为10,099,105美元，2019年净亏损为28,385,044美元[94] - 公司2019年可比门店销售额下降12%[110] - 公司2020年可比门店销售额下降57%[110] 财务数据关键指标变化：现金流与赤字 - 截至2020年12月31日，公司经营活动现金流为负7,785,873美元，2019年为负4,504,226美元[94] - 截至2020年12月31日，公司累计赤字为63,193,707美元[19] - 截至2020年12月31日，公司累计赤字为63,193,707美元[94] - 截至2020年12月31日，公司现金余额约为4,195,932美元，营运资金赤字约为1,383,568美元[96] - 公司预计2021年将不会产生正现金流，需要外部资金以维持运营[130] 业务线表现：餐厅运营与网络 - 截至2020年12月31日，公司及其子公司和加盟商共运营32家餐厅，其中16家为公司直营，16家为加盟店[19] - 公司餐厅系统截至2020年12月31日共有32家餐厅，其中16家为公司直营，16家为特许经营[53] - 截至2021年4月15日，公司系统内餐厅总数为32家，其中自营17家，特许经营15家[212] - 2020年公司暂时关闭了5家直营店，并在大学校园新开的2家店随后也暂时关闭；截至报告日，7家暂时关闭的店中已有5家重开，2家业绩不佳的店永久关闭[24] - 2020年第二季度，公司暂时关闭了5家自营门店，并永久关闭了2家表现不佳的门店[88] - 2020年公司新开了6家直营店，其中5家为仅提供外卖的幽灵厨房，并收购了2家原加盟店转为直营[33] - 截至2020年12月31日，公司拥有6家军事基地门店、4家大学校园门店（计划2021年复开）及5家独立幽灵厨房门店[33] - 公司有4个大学门店已建成但因疫情限制未开业，另签有1份未来开发的租约[132] 业务线表现：特许经营 - 公司约47%的餐厅为特许经营店，其运营和财务成功对公司业绩有重大影响[119] - 截至报告日，已有7家加盟店永久关闭[26] - 截至报告提交日，已有7家加盟店永久关闭[88] - 公司为加盟商提供了截至2020年7月的半数特许权使用费延期，且截至报告日尚未收取；高管团队在2020年也延迟了部分薪酬[26] - 2020年第二季度起，公司为加盟商提供特许权使用费减免，推迟收取其50%的特许权使用费直至2020年7月[88] - 特许经营店可能无法获得足够的融资来开设或继续运营其餐厅，若大量加盟商陷入财务困境，将减少公司特许权使用费收入[119] - 公司收入模型严重依赖初始特许经营费、总净销售额5%的持续特许权使用费以及来自特许经营店的供应商返利[115] 业务线表现：销售模式与渠道 - 公司直营餐厅的配送销售额占比在10%至75%之间，幽灵厨房（仅配送）销售额100%来自配送[47] - 数字、外卖和餐饮/套餐销售在许多餐厅的销售额中占很大一部分[99] - 公司餐厅日间时段销售构成：午餐前5%，午餐45%，晚餐35%，深夜15%[45] - 公司于2020年11月11日与Happy Meal Prep达成协议，推出直接面向消费者的餐食邮寄服务，配送半径250英里[37] - 公司所有直营和特许经营餐厅已暂时转为仅提供“外卖、路边取货或配送”模式，暂停堂食，部分餐厅临时关闭、调整营业时间或减少现场员工，导致部分员工轮班取消[189] 业务线表现：产品与定价 - 公司提供多种价位餐食，普通餐食起价为每餐8.99美元，套餐计划餐食起价为每餐6.99美元[46] 地区与地点表现 - 公司系统内餐厅在地理上高度集中，截至2020年12月31日，美国东北部的餐厅约占系统餐厅总数的41%，其中新泽西州和纽约州的餐厅约占31%[125] - 公司专注于在军事基地、大学、办公楼、机场和赌场等非传统地点开设餐厅，若无法获得此类场地，新店的资本支出可能大幅增加[132] - 公司部分餐厅位于军事基地，若发生大规模部队部署，其总收入和营业利润可能受到重大不利影响[186] - 若发生大规模部队部署或军事冲突，军事基地的客流量可能大幅减少，从而影响该等门店的收入[133] - 公司国际业务面临违反美国《反海外腐败法》等法规的风险，目前在科威特拥有2家特许经营店[187] 管理层讨论和指引：增长与扩张计划 - 公司增长计划包括开设大量新餐厅（特许经营和直营），现有管理系统和基础设施可能不足以支持扩张[117] - 新市场餐厅达到稳定销售水平的时间更长且更不可预测[107] - 开设新餐厅可能对现有餐厅销售产生负面影响，导致市场饱和[106][109] - 新餐厅开业后需超过15个月运营，其销售额变化才计入可比门店销售额计算[110] 管理层讨论和指引：融资与资本 - 公司于2020年通过公开发行筹集净收益合计11,720,001美元，并于2020年10月27日通过超额配售获得净收益764,399美元[96] - 公司不打算在可预见的未来支付股息，计划保留所有未来收益用于业务运营和扩张[207] 成本与费用风险：供应链与商品成本 - 食品成本（如鸡肉、海鲜、牛肉、新鲜农产品、乳制品、包装和其他蛋白质）上涨可能对运营结果产生重大不利影响[113] - 食品和供应成本的变化（如碎牛肉、鸡肉、农产品、乳制品、包装等）可能对公司业务产生重大不利影响[114] - 公司依赖单一分销商为直营和加盟餐厅配送几乎所有食品和物资[112] - 某些产品、物资和原料依赖有限数量供应商，有时甚至是单一供应商[112] 成本与费用风险：劳动力成本 - 联邦或州最低工资上涨将增加公司及加盟商的劳动力成本，可能影响利润率[158][160] - 联邦最低工资自2009年7月24日以来为每小时7.25美元，未来可能上调[160] - 大量小时工薪酬与适用的联邦或州最低工资一致，因此最低工资上涨将增加劳动力成本[173] - 《平价医疗法案》从2015财年起增加了医疗成本[173] - 公司需遵守《平价医疗法案》，自2015财年起为合格员工提供健康保险，否则面临按员工计算的月度罚款[167] - 自2015年1月1日起，公司开始为所有符合条件的员工提供健康保险，预计人均成本和参保员工数量将增加[167] 成本与费用风险：运营与合规成本 - 营销、广告和新菜单项等举措若效果不及竞争对手，可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[111] - 公司预计将承担因上市而产生的大量法律、会计等新增合规成本，且管理层需投入大量时间，但具体成本金额和时间尚无法预测或估计[195] - 遵守当前及未来关于菜单成分和营养含量的法律法规可能成本高昂且耗时[183] - 公司需遵守菜单标签法，自2015年12月1日起，拥有20家或以上门店的连锁餐厅需在菜单上标注标准菜品的总卡路里[181] - 额外的菜单标签法律可能对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响[184] - 公司可能因环境法律承担清理责任和罚款，相关负债可能对财务状况产生重大不利影响[176] 风险因素：运营与战略风险 - 审计意见对其持续经营能力存在重大疑虑[19] - 公司业务易受自然灾害、极端天气（尤其在新泽西州和纽约州）及疫情（如COVID-19）影响，可能导致餐厅临时关闭、供应链中断、成本上升及收入下降[186][189] - 部分司法管辖区已禁止使用反式脂肪等特定烹饪成分，公司少量菜单产品含有该成分[183] 风险因素：技术与数据安全 - 数据泄露可能导致公司面临巨额罚款、赔偿和诉讼，对运营和财务状况产生负面影响[137] - 应对数据泄露和网络攻击的资本支出及其他成本可能非常高昂，对当期运营业绩产生不利影响[138] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或安全漏洞可能导致运营中断、成本增加和诉讼风险[139] - 公司及加盟商处理大量个人及支付信息（如信用卡数据），安全漏洞会损害声誉并影响运营和财务状况[140][142] - 部分系统和流程未完全集成，依赖人工估算和整合信息，可能影响管理层对业务变化的快速反应能力[143] - 外包业务给第三方供应商存在风险，如服务中断、成本增加、数据丢失和业务中断[145] 风险因素：法律与诉讼 - 针对公司的集体诉讼和其他法律程序可能导致支付巨额赔偿或和解金，并分散管理注意力[155] - 公司面临一项未决法律诉讼，涉及一张本金为100,000美元的本票违约判决，截至2020年12月31日已计提100,000美元负债及23,056美元应计利息[214] - 公司涉及一项总额为98,005美元的留置权索赔，已计提相应应付账款和应计费用负债[215] - 公司曾与房东达成一项85,000美元的诉讼和解支付计划，并已在2020年1月15日前完成全部支付[216] 风险因素：人力资源 - 公司高管及重要员工在餐饮服务行业拥有累计超过100年的经验，其流失可能严重影响业务规划和执行[150] 公司治理与内部控制 - 公司内部财务报告控制存在重大缺陷，截至2020年12月31日，公司未建立内部控制政策和程序的书面文件，会计部门资源不足，且IT控制（数据中心、网络安全、变更管理）存在重大设计缺陷[190][191] - 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，公司需建立有效的财务报告内部控制，并可能在失去新兴成长公司身份后的第二份或第一份10-K年报中接受独立审计师鉴证，合规将耗费大量会计费用和管理精力[196] 公司上市状态与合规 - 公司作为新兴成长公司，其独立注册会计师事务所无需对财务报告内部控制的有效性进行鉴证，但若失去该身份，则需接受鉴证，届时若发现重大缺陷可能影响股价[192] - 公司作为新兴成长公司，若其非关联方持有的普通股市值超过7亿美元，或三年内发行超过10亿美元的非可转换债务，或年总收入超过10亿美元，则可能提前失去该身份[200] - 公司作为较小报告公司，若其公开流通市值低于2.5亿美元或年收入低于1亿美元，则可豁免部分披露要求，这可能使其普通股对投资者吸引力降低[193][194] - 公司作为"小型报告公司"，可豁免于萨班斯法案第404条的审计师鉴证要求，并可采用延长时间遵守新会计准则等简化披露义务[203] - 公司普通股若股价低于5.00美元且未在NYSE American或NASDAQ Capital Market上市，将被视为"便士股票"，面临更严格的交易限制[202] - FINRA的适当性要求可能使经纪交易商更难推荐客户购买公司股票，从而可能降低股票流动性[204] 公司股价与投资者关系 - 公司普通股股价波动性大，可能受到行业动态、经济因素及公司财务业绩期期波动等多种因素影响[205][208] - 公司注册文件和章程中的某些条款可能会阻止、延迟或阻止控制权变更，从而可能抑制股价[209] 特许经营协议与投资详情 - 公司特许经营协议初始特许经营费为35,000美元，持续特许权使用费为门店净销售额的5%，另需支付净销售额的2%作为营销和品牌发展/广告基金[71] - 公司多单元开发协议中，开发费为首家餐厅35,000美元加上每家额外餐厅17,500美元[72] - 公司区域代表协议期限通常为15年，区域代表可获得其管辖下特许经营店净销售额的1%作为报酬[74] - 加盟商需每周支付其门店净销售额的2%至联合广告基金和品牌发展/广告基金[75] - 公司历史上曾收取加盟商软件许可费3,500美元，但已于2019年7月终止此安排[75] 餐厅资产与租赁 - 公司典型餐厅面积在1,200至2,500平方英尺之间，平均现金投资（扣除租户补贴后）约为200,000至350,000美元[58] - 公司独立幽灵厨房面积在200至300平方英尺之间，现金投资在50,000至100,000美元之间[60] - 公司餐厅租约通常为期10年，并可续约一或两个5年期[52] - 餐厅租约初始期限通常为5至10年，并有1-3个为期5年的续约选项[162]