干散货市场指数情况 - 干散货船租赁费率周期性波动，干散货市场远低于历史高位，波罗的海干散货指数（BDI）从2008年5月的历史最高点11793降至2016年2月的最低点290，降幅约98%[32][38] - 2021年BDI在1303（2月10日）至5650（10月7日）之间波动，2022年在965至3369之间波动，截至2023年3月28日为1402[38] 公司业务受外部事件影响 - 疫情及政府应对措施可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响，如新冠疫情导致工厂关闭、旅行受限、劳动力短缺等[32][42] - 新冠疫情及防控措施对公司运营、财务状况和现金流产生负面影响，如限制船员轮换、导致运营中断和成本增加[43][44][45][46] - 全球经济下滑将对公司经营成果、财务状况和现金流产生负面影响，可能导致普通股市场价格下跌[32] - 恐怖袭击和国际敌对行动可能影响公司业务、经营成果、现金流和财务状况[32] - 恐怖袭击和国际敌对行动可能导致经济不稳定，影响公司业务、运营结果、现金流和财务状况[59] - 全球经济面临诸多挑战，如俄乌战争、中美贸易紧张等，可能导致市场不稳定，影响公司业务和财务状况[54] - 欧洲主权债务违约担忧和英国脱欧可能影响全球市场，进而对公司业务、现金流和运营产生不利影响[55] - 贸易保护主义可能减少全球贸易，增加运输成本和风险，影响公司租船客户的业务和支付能力[57] 公司业务受市场因素影响 - 公司目前依赖与指数挂钩的租船合同，未来现货运费或指数下降可能影响收益[32] - 干散货船运力过剩可能压低当前租赁费率和船舶价值，影响公司盈利能力[32] - 公司依赖指数挂钩租船合同，现货运费或指数下降可能影响收益，且现货市场波动大，过去曾出现费率低于运营成本的情况[48][50] - 干散货船运力过剩可能压低当前租船费率和船舶价值，影响公司盈利能力[52] 公司业务受成本因素影响 - 燃油价格上涨可能对公司利润产生不利影响[32] - 2022年公司经历了船员、备件和润滑油运营成本的增加，对经营业绩产生负面影响[66] - 燃料价格上涨可能影响公司盈利能力和现金流，特别是在航次租船业务中[64][65] - 通胀可能通过增加运营成本和影响世界经济间接影响公司经营业绩和财务状况[66] 公司业务季节性特征 - 公司收入存在季节性波动，可能影响经营成果和偿债或支付股息的能力[32] - 干散货航运市场通常在秋季和冬季较强，公司3月31日和6月30日财季收入可能较弱，9月30日和12月31日财季收入可能较强[67] 公司租船合同情况 - 公司16艘船只均采用与波罗的海好望角型指数（BCI）挂钩的定期租船合同[48] 干散货新船订单情况 - 截至2023年3月初，干散货新船订单约占现有世界干散货船队的7%[52] 中国GDP增长率情况 - 2022年12月31日，中国GDP增长率约为3.0%，较2021年的8.4%大幅下降[56] 海事组织相关规定 - 国际海事组织要求到2030年将国际航运的单位运输工作二氧化碳排放量较2008年至少降低40%，并努力到2050年降低70%；到2050年将年度温室气体排放总量较2008年至少降低50%，并努力完全消除排放[68] - 2020年1月1日起，国际海事组织将船用燃料硫含量上限从3.5%降至0.5%[68] - 自2020年1月1日起，IMO规定船舶使用燃油硫含量全球上限从3.5%降至0.5%，公司9艘船安装洗涤器，其余7艘船燃烧低硫燃料合规[81] 公司船只相关情况 - 截至2022年12月31日，公司没有船只停靠受美国全面制裁和禁运的国家港口[77] - 公司9艘船只安装了洗涤器，未安装洗涤器的船只遵守监管变化的成本可能很高[69] - 公司自2018年开始实施技术和运营措施，以提高船只能源效率并减少船队二氧化碳排放[75] - 公司目前拥有16艘好望角型二手船，未来可能会收购更多船只[116][117] - 公司船队中9艘、5艘和2艘船分别获得Rightship的五星、四星和三星风险评级[121] - 自2018年1月1日起，Rightship对超过8000载重吨的干散货船的检查年龄触发点从18岁改为14岁，超过18岁未通过检查的船只可能被降至两星[121] - 公司估计船只的使用寿命为从造船厂首次交付之日起25年[123] - 公司目前运营16艘好望角型船舶，载货能力约2846965载重吨，平均船龄12.1年[195] - 2019年12月，公司为5艘好望角型船舶安装洗涤器，截至年报日期，共9艘船舶安装了洗涤器[198] 二手船价格情况 - 2010年至现在，好望角型干散货船二手船价格从2016年2月的3500万美元波动至2010年4月的7400万美元[98] 公司债务情况 - 截至2022年12月31日，公司未偿还债务为2.487亿美元，不包括递延融资成本、债务折扣和向Jelco Delta Holding Corp.发行的可转换票据[106] 公司面临的运营风险 - 运营远洋船只面临船员罢工、天灾、海盗等风险，可能增加成本或降低收入[62] - 自2013年以来全球海盗事件频率总体下降，但仍有发生，若船舶部署区域被列为“战争风险”区，保险费可能大幅增加[87] - 每艘商业船舶的船体和机械需由船籍国授权的船级社认证，船舶要进行年度、中间和特别检验，机械可能进行为期五年的连续检验周期[90][91] - 公司雇佣的海员受行业集体谈判协议覆盖，若协议未能续签，可能扰乱运营并影响收益[93] - 船员、供应商等可能对未清偿债务的船舶享有海事留置权，在许多司法管辖区可通过扣押船舶强制执行，部分地区还适用“姐妹船”责任理论[94][95] - 政府可能在战争或紧急时期征用公司的一艘或多艘船舶，这会对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[96] 公司面临的监管风险 - 公司业务受国际公约、国家、州和地方法规影响，包括防油污、空气和水排放、压载水管理等方面[82] - 公司可能因遵守现有和未来监管义务产生额外成本，包括燃油硫含量上限、空气排放、压载水管理等方面，这些成本可能影响公司业务和财务状况[83] - 现有2017年9月8日前建造的船舶需按IOPP换证检验日期遵守更新的压载水排放D - 2标准，公司所有船舶已安装压载水处理系统[84] - 2018年12月4日签署的VIDA要求美国海岸警卫队制定压载水相关法规，EPA或在2024年秋季发布新的联邦船舶排放标准，若海岸警卫队用两年确定执行标准，2013年VGP方案将持续到2026年[85] 公司面临的市场风险 - 船只市场价值下降可能限制公司借款额度、触发违约、导致减值或出售损失[97] - 新造船项目可能因设备、材料、劳动力短缺等因素导致延迟交付，影响公司运营结果[101][103] - 公司可能无法获得有吸引力的融资，影响船只收购和舰队扩张[104] 公司治理相关情况 - 公司的高级管理人员和董事在United Maritime Corporation任职，可能产生利益冲突[115] LIBOR相关情况 - LIBOR的波动和改革可能增加公司未来可变利率债务成本，目前有五项债务工具利率随LIBOR波动[124] - LIBOR预计在2023年年中逐步停止发布，替换利率可能增加公司借贷成本[125] 公司其他费用情况 - 公司过去因保护和赔偿协会的追溯性保费支付约30万美元，未来可能产生高额费用[139] 公司资金分配情况 - 公司依赖子公司分配资金来履行财务义务和支付股息，子公司分配能力受贷款协议、第三方索赔和相关法律影响[135] 公司面临的合同风险 - 公司面临对手方不履行租船协议义务的风险，可能导致损失和业务受影响[127] 公司人力相关风险 - 船员成本上升可能影响公司利润，因全球船队规模增加导致熟练船员供需失衡[128] - 公司可能无法吸引和留住关键管理和员工，影响管理有效性和经营业绩[129] 公司船只受损风险 - 公司船只可能受损产生高额维修成本，且保险可能不足以覆盖损失[130] 公司汇率风险 - 公司面临美元和外币汇率波动风险，部分费用以欧元等外币支付，可能影响净收入[131] 公司服务依赖风险 - 公司依赖第三方技术和商业管理服务，若服务不满意或协议变更终止，业务可能受影响[141][142] 公司税务相关情况 - 外国公司若至少75%的应税年总收入为“被动收入”，或至少50%的资产平均价值用于产生“被动收入”，将被视为PFIC，美国股东将面临不利的联邦所得税制度[146] - 公司认为2022年不应被认定为PFIC，预计2023年及未来也不会，但无法保证美国国税局或法院会接受其立场[147] - 若公司被认定为PFIC，美国股东将面临不利的联邦所得税后果和信息报告要求[148] - 公司及子公司50%的美国来源总航运收入可能需缴纳4%的美国联邦所得税，除非符合免税条件[149] - 公司认为2022年符合免税条件，但2023年或未来可能因不可控因素失去免税资格[150] - 公司子公司在马耳他2022年1月1日至12月31日期间需缴纳企业固定税，未来可能面临更多税收[151] 公司股权相关情况 - 截至2023年3月30日，公司可能需根据未行使的认股权证和可转换票据条款发行11,028股普通股，行使价为每股34美元，认股权证于2023年3月31日到期[163] - 公司可能在未获股东批准的情况下发行额外普通股或其他同等或高级别的股权证券，这将稀释现有股东的所有权权益并可能压低普通股市场价格[162] - 27304股普通股可在行使未偿还D类认股权证时按每股13.99美元的行使价发行，这些认股权证于2020年4月2日完成的公开发行中发行，2025年4月到期；449459股普通股可在行使未偿还E类认股权证时按每股4.99美元的行使价发行，这些认股权证于2020年8月20日完成的包销公开发行中发行，2025年8月到期；263750股普通股可在转换公司向JDH发行的未偿还可转换票据时按每股12.00美元的转换价发行[171] - 2020年6月30日公司进行了1比16的反向股票分割；2023年2月16日进行了1比10的反向股票分割[173][176] - 2019年5月31日至7月12日连续30个工作日公司普通股收盘价低于纳斯达克资本市场每股1美元的最低出价要求；2020年8月18日至9月29日、2021年12月13日至2022年1月25日、2022年6月16日至7月29日也出现类似情况[170][174][175][176] - 公司目前有20000股B类优先股发行在外，每股有25000票投票权，但投票权受限，任何B类优先股持有人行使的投票权不得超过公司股东就任何事项投票的总票数的49.99%[180] - 截至年报日期，公司董事长兼首席执行官可控制公司已发行股本49.99%的投票权[181] 公司治理及市场影响 - 公司作为“外国私人发行人”，信息披露规则与美国公司不同，可能使普通股对一些投资者吸引力降低或损害股价[153] - 公司的公司治理实践符合马绍尔群岛法律，可豁免部分纳斯达克公司治理标准，股东可能无法获得与其他公司股东相同的保护[154] - 公司重述公司章程和第三次修订并重述的细则中的反收购条款可能使股东难以更换或罢免现任董事会，或阻碍、延迟或阻止合并或收购[183][184][185] - 公司董事会有权在未经股东批准的情况下发行“空白支票”优先股，包括具有优越投票权的优先股，如B类优先股[185] - 公司在马绍尔群岛共和国注册成立，当地没有完善的公司法体系，股东保护自身利益可能更困难[186] - 公司普通股市场价格过去和未来可能会大幅波动，且无法保证有持续的公开市场转售普通股[166][169] 公司过往融资及交易情况 - 2020年4月2日，公司公开发行253646个单位，单价27.2美元，总收益690万美元[199] - 2020年4月至6月，公司因行使D类认股权证发行226342股普通股，总收益410万美元[200] - 2020年4月至5月，公司在四次注册直接发行中出售1169062股普通股，总收益约2320万美元；5月至6月，因行使认股权证发行1169062股，总收益约1690万美元[201] - 2020年8月，公司以每股7.0美元的价格出售3571428个单位，截至年报日期，4494599份E类认股权证未行使[204] - 2021年1月至10月，公司因行使E类认股权证发行3226371股普通股，总收益2260万美元[206] - 2021年2月19日，公司在注册直接发行中发行4415000股普通股，每股17.0美元，总收益约7500万美元[208] - 2021年8月10日，公司董事会授权最高1700万美元的股票回购计划，已全部使用，其中回购普通股花费170万美元，认股权证花费100万美元，可转换票据本金总计1395万美元[215] - 2021年9月30日，公司以1260万美元的价格出售了“Leadership”号船舶[217] - 2021年10月14日，公司按每股12美元的转换价格，将360万美元的第一笔JDH票据本金转换为30万股普通股[219] - 2021年11月至12月期间，公司以约每股9.93美元的平均价格回购了170,210股流通普通股[219] - 2021年12月7日，公司与JDH达成认股权证回购协议，以100万美元回购购买428,571股普通股的认股权证[220] - 2021年12月10日，公司提前偿还第一笔JDH票据和第三笔JDH票据的未偿本金，总计1395万美元[220] - 2021