公司基本信息 - 公司于2012年5月成立，普通股在纽约证券交易所上市，代码为“SMLP”[35] 公司收购与出售情况 - 2022年12月，公司以3.05亿美元完成DJ盆地战略收购，包括1.65亿美元收购Outrigger DJ和1.4亿美元收购Sterling DJ，通过信贷融资和发行8500万美元2026年到期的高级有担保第二留置权票据完成资金筹集[42] - 2022年6月，公司以7500万美元出售Summit Permian和Permian Finance的全部股权[43] - 2022年9月，公司以4000万美元出售Bison Midstream及其天然气收集系统[44] 公司报告相关 - 2022年6月，公司发布首份环境、社会和治理报告[45] 公司股权与业务板块 - 公司间接持有长输天然气管道Double E 70%的股权并担任运营商[47] - 截至2022年12月31日，公司可报告的业务板块分为受油价驱动和天然气价格驱动两类[48] - 受油价驱动的板块包括落基山脉和二叠纪板块，落基山脉板块包括位于威利斯顿盆地和DJ盆地的全资中游资产，二叠纪板块包括对Double E的权益法投资[48][49] - 受天然气价格驱动的板块包括东北部、皮申斯和巴尼特板块[50] 公司业务战略 - 公司业务战略包括优化资本结构、管理资产组合、专注基于费用的收入、维护与生产商的关系以及优先保障安全可靠的运营[36][37][38][39][40] 公司业务面积覆盖情况 - 公司AMIs总计覆盖约390万英亩地表面积，其中俄亥俄州集输相关约80万英亩[58] - 峰会尤蒂卡系统客户的AMIs总计覆盖约11.5万英亩地表面积[68] - 俄亥俄州集输系统客户的AMIs总计覆盖约83万英亩地表面积[73] - Piceance可报告部门的AMIs覆盖约43.4万英亩地表面积[85] - Barnett可报告部门的AMIs覆盖约12.4万英亩地表面积[90] 公司业务数据指标 - 截至2022年12月31日，公司剩余MVCs总计0.7 Tcfe，加权平均剩余寿命4.1年，到2027年平均约408 MMcfe/d[60] - 2022年，公司天然气日均总吞吐量为1208 MMcf/d，原油和采出水日均吞吐量为62 Mbbl/d，额外活动约占总收入的18%[62] - 截至2022年12月31日，公司在俄亥俄州集输的所有权权益从2021年的37.8%降至37.2%[63] - 截至2022年12月31日，公司在Double E中拥有70%的权益[65] - 截至2022年12月31日，东北可报告部门的总吞吐量容量为1770 MMcf/d，到2027年MVCs为221 MMcf/d，剩余MVCs为403 Bcf，剩余合同寿命7.2年，剩余MVC寿命4.0年[66] - 截至2022年12月31日，落基山脉可报告部门的威利斯顿地区原油和采出水总吞吐量容量为225 Mbbl/d，DJ地区天然气总吞吐量容量为220 MMcf/d，到2027年MVCs为13 MMcf/d，剩余MVCs为26 Bcfe，剩余合同寿命8.4年，剩余MVC寿命5.4年[76] - 截至2022年12月31日，二叠纪可报告部门的Double E总吞吐量容量为1350 MMcf/d，到2027年MVCs为964 MMcf/d，剩余MVCs为3177 Bcf，剩余合同寿命和剩余MVC寿命均为8.8年，现有MVCs自2024年11月起合同规定增至1.0 Bcf/d[83] - 截至2022年12月31日，Piceance可报告部门的总吞吐量容量为1151MMcf/d，2027年平均每日MVCs为175MMcf/d，剩余MVCs为97亿立方英尺，剩余合同期限为3.4年[85] - 截至2022年12月31日，Barnett可报告部门的吞吐量为450MMcf/d，剩余MVCs为40亿立方英尺[90] 公司管道相关规定 - FERC规定2021年7月1日开始的五年内，州际液体管道年度指数调整为成品生产者价格指数变化减去0.21%[101] - FERC授权Double E收取“追索费率”“折扣费率”和“协商费率”[106] 公司违规处罚规定 - 违反NGA、NGPA等规定，FERC可处以最高约150万美元/天/违规行为的罚款[109] - 违反CEA反市场操纵条款，CFTC可处以最高约140万美元/天/违规行为或违规者货币收益三倍的民事罚款[110] 公司相关法律与规则 - 2020年12月《2020年保护管道基础设施和加强安全法》成为法律，重新授权PHMSA在2023年前获得资金[111] - 2021年11月PHMSA发布最终规则，将管道安全要求扩展到陆上天然气集输管道，该规则于2022年5月生效，运营商需在2022年11月前遵守适用安全要求[114] - 2019年10月PHMSA发布三条新最终规则，其中一条于2019年12月生效，另外两条于2020年7月生效，2020年7月PHMSA修改了其中一条规则[115] - 2022年8月PHMSA发布最终规则，对天然气传输线的变更管理流程、完整性管理、腐蚀控制标准以及管道检查和维修等方面制定新的或额外要求[115] 公司环保相关规定 - 2015年10月EPA发布新的更低的臭氧国家环境空气质量标准，从75ppb降至70ppb[126] - 2022年10月EPA将达拉斯 - 沃思堡地区重新分类为75ppb标准下的严重不达标地区和70ppb标准下的中度不达标地区，同时将科罗拉多州韦尔德县部分地区重新分类为75ppb标准下的严重不达标地区[127] - 2022年7月EPA通知得克萨斯州，正在考虑将二叠纪盆地的几个得克萨斯州和新墨西哥州的县重新指定为新的臭氧不达标地区[127] - 2016年6月3日EPA最终确定对2012年石油和天然气行业新源性能标准的修订，2021年11月EPA发布针对新的和现有的石油和天然气源甲烷排放的新提案规则，2022年11月发布补充提案[128] - 2016年11月16日BLM发布最终规则以减少公共和印第安土地上天然气的放空和燃烧，该规则于2020年被撤销，2022年11月BLM提出新规则[129] - 2019年9月EPA发布执法警报，指出天然气集输作业中清管器发射和接收装置减压导致的《清洁空气法》违规问题[130] 公司股息与员工情况 - 截至2022年12月31日，公司A类优先股累计未支付股息达2150万美元[157] - 截至2022年12月31日，公司有252名员工为运营提供直接全职支持，且无员工受集体谈判协议覆盖[153] - 2020年5月3日起，公司暂停普通股和A类优先股的股息分配，且预计短期内不会恢复[157][158] 公司政策与目标 - 拜登宣布美国到2030年将在2005年水平基础上减少50%至52%的温室气体排放，并设定到2050年实现净零排放目标[147] 公司租赁相关情况 - 2021年1月20日，内政部代理部长签署命令，暂停联邦土地上新的化石燃料租赁和许可60天[137] - 2021年1月27日，拜登发布行政命令无限期暂停公共土地或近海海域新的油气租赁[138] - 2022年8月，美国地方法院应原告州要求发布永久禁令，内政部随后恢复租赁[138][139] 公司监管与合规情况 - 公司部分设施属于《油污控制法》监管设施，公司认为其基本符合该法所有适用要求[132] - 美国环保署多项监管行动可能扩大和加强油气排放减排要求，并要求各州减少现有来源的甲烷排放[134] - 美国多个州和地方政府对水力压裂活动采取或考虑采取更严格的监管措施，可能限制油气开发[133] 公司客户情况 - 公司Piceance业务段的客户Caerus占合并收入超10%[163] - 2022年12月31日，公司前五大客户或交易对手占应收账款总额的26%[164] 能源价格波动情况 - 2022年下半年，Henry Hub天然气现货价格从8月的月均8.81美元/百万英热单位降至12月的5.53美元/百万英热单位，12月30日收于3.52美元/百万英热单位；2023年1月31日，12个月期货价格收于3.41美元/百万英热单位[176] - 2022年下半年，库欣市西德克萨斯中质原油现货价格从6月的月均114.84美元/桶降至12月的76.44美元/桶，12月30日收于80.16美元/桶；2023年1月31日，12个月期货价格收于78.03美元/桶[177] 公司业务风险 - 公司运营集中在尤蒂卡页岩、威利斯顿盆地等非常规资源盆地，行业多样性有限[173] - 公司业务依赖客户现有井产量的补充及系统吞吐量的维持，客户产量受资本、价格、需求等因素影响[178][180] - 能源价格波动受全球经济、健康问题、天气等多种因素影响，价格下降会减少钻探和生产活动[181] - 公司部分集输和加工协议含MVC条款，客户吞吐量不足需支付短缺款项，且部分条款可用于抵扣未来款项[189] - 公司未对所有连接系统的储量进行独立评估，储量估计可能不准确，影响业务和现金流[190][192] - 公司许多成本固定，吞吐量减少时成本不会相应下降，影响现金分配能力[185] - 公司面临来自其他中游公司的激烈竞争，可能影响续约和业务表现[193][194][195] - 合同续约受竞争、宏观经济、供需平衡等因素影响，若无法续约或管理合同组合，收入和现金流可能下降[196][197] - 第三方管道或中游设施不可用，会对公司收入、现金流和向单位持有人分配现金的能力产生重大不利影响[198][199] - 恶劣天气和地形会影响原油和天然气生产与收集，进而影响公司设施运营和建设[200][201][202] - 公司设施运营中断会影响运营和可分配给单位持有人的现金流[203][204][205] - 公司业务存在诸多风险，部分可能未被保险完全覆盖，若发生重大事件，运营和财务结果可能受影响[206][207][208][209][210][211] - 公司可能无法及时成功整合收购的收集系统，影响业务、运营结果、财务状况和现金分配能力[212][213][214] - 建设新资产可能无法增加收入，面临监管、环境等风险，影响运营结果和财务状况[215][216][217][218][219][220] - 公司不拥有所有管道和设施所在土地，若无法续约地役权，业务可能受影响[221] - 公司若无法吸引和留住关键人员，以及行业劳动力短缺，会影响业务运营和结果[222][223][224][225] 能源转型影响 - 从碳氢能源向替代能源转型可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[226] - 公众对气候变化关注度增加，可能带来能源技术进步，如风能、太阳能、氢能及电池技术[227] - 消费者和行业对原油和天然气以外能源的需求可能增加，如风能、太阳能、核能、地热能及电动汽车[227] - 消费者和行业对低排放及高效产品和服务的需求可能增加，如电动汽车和可再生电力供应[227] - 从油气向替代能源和低碳经济转型可能降低天然气和原油需求[228] - 天然气和原油需求显著下降可能减少公司收集和加工的油气量，影响业务和经营业绩[228] - 若转型降低中游油气行业吸引力，可能减少公司所需第三方服务或设施的可用性[229] - 第三方服务或设施可用性降低可能增加公司运营成本，影响业务和经营业绩[229]