公司业务板块 - 公司业务分为产权保险及相关服务、房地产解决方案、公司及其他三个板块[13] 公司行业地位与评级 - 截至2023年9月30日的9个月，Guaranty是美国领先的产权保险公司之一[29] - 公司的全资主要承保商Stewart Title Guaranty Company被Demotech Inc.评为“A Double Prime”，被Fitch Ratings Ltd.和A.M. Best评为“A-”[28] - 公司的全资第二大承保商Stewart Title Insurance Company也被评级公司高度评级[28] - 公司母公司的未偿优先无担保债务被Fitch Ratings Ltd.评为“BBB”[28] 公司人员与知识产权情况 - 截至2023年12月31日，公司约有6800名员工，其中约5450名在美国，约1330名在国际[38] - 公司拥有多个商标产品和流程，这些商标每十年可续期[38] 公司员工管理与荣誉 - 公司在2022年进行美国员工敬业度调查，2023年进行美国员工脉搏调查，并因员工反馈被评为2023年美国顶级工作场所公司[45] 公司合规认证 - 公司2023年完成纽约证券交易所上市公司手册第303A.12(a)节规定的年度首席执行官认证[48] 公司面临的风险 - 收购或战略投资可能不成功，会分散管理资源、带来额外风险，影响公司业务、财务状况和经营成果[50] - 房地产行业创新举措和替代方案可能改变公司产品和服务需求、交付方式及盈利能力，创新投资可能不成功[51][52] - 行业快速变化要求公司有效利用技术应对监管变化和提高生产力，否则会影响收益[53] - 经济条件变化，尤其是房地产和抵押贷款活动水平变化，会导致公司收入减少，收益波动[54] - 公司索赔情况可能需增加产权损失准备金或记录额外储备金，影响收益[57] - 产权保险代理商的活动可能影响公司运营，导致索赔增加和成本上升[58] - 产权保险行业竞争激烈，新竞争对手和替代产品或技术可能影响公司收入和收益[59] - 信息技术系统面临网络安全攻击风险，成功的安全漏洞会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[60] - 评级机构对公司承销商的评级下调可能会减少公司收入，且无法保证当前评级会维持[64] - 公司保险子公司需遵守广泛的政府法规，这些法规及其执行环境可能会对公司增加收入和经营业绩的能力产生不利影响[65] - 信贷的可用性和成本可能会降低公司的流动性，并对公司为运营提供资金的能力产生负面影响[71] - 不利的经济或其他商业条件可能导致公司对全部或部分商誉、其他无形资产和其他长期资产进行减值处理[72] - 公司投资组合面临利率和其他风险，可能会遭受损失[73] 公司信贷与租赁情况 - 截至2023年12月31日，公司现有信贷额度的可用借款能力为1.975亿美元[71] - 2023年全年，公司所有办公室租赁的租金费用约为4770万美元[93] - 公司目前根据不可撤销的经营租赁转租位于德克萨斯州休斯顿的一座办公楼约11万平方英尺的空间，该租约于2025年到期，且在2023年与大楼业主签订了租赁协议，将办公空间的使用期限延长至2036年[92] - 公司还在约510个地点租赁空间用于业务运营、行政和技术中心[92] - 公司目前的租约在2036年前到期，公司认为在租约到期时续约或租赁类似物业不会有困难[93] 公司股东与股价情况 - 截至2024年2月16日，公司在册股东约4700人，普通股收盘价为每股62.15美元[98] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司净收入为3040万美元，摊薄后每股1.11美元，2022年为1.623亿美元，摊薄后每股5.94美元；2023年税前收入为6090万美元，税前利润率2.7%，2022年为2.327亿美元，税前利润率7.6%[104] - 2023年总运营收入降至22亿美元，较2022年的30亿美元下降27%；总费用降至22亿美元，较2022年的28亿美元下降23%[104] - 2023年第四季度，公司净收入为880万美元，摊薄后每股0.32美元，2022年同期为1330万美元，摊薄后每股0.49美元；2023年第四季度税前收入为1880万美元，2022年同期为2080万美元[105] - 2023年、2022年、2021年产权损失准备金占产权运营收入的比例分别为4.1%、3.8%和4.2%；损失准备金率变动100个基点，将使2023年产权损失准备金增减约1950万美元[114] - 2023年已知索赔准备金总额较2022年减少1710万美元，降幅16%；未报告索赔准备金总额较2022年减少1910万美元，降幅23%[118] - 2023年除股票回购用于员工限制性股票年度归属的法定所得税预扣约4.17万股（总购买价约180万美元）外，无其他股票回购[103] - 2023年、2022年、2021年合并产权运营收入分别为19.49亿美元、27.13亿美元、29.74亿美元，德州、纽约、国际等地区有不同占比[135] - 2023年房地产解决方案收入较2022年减少3310万美元，降幅11%；2022年较2021年增加3700万美元，增幅14%[135] - 2023年投资收入较上一年增加2270万美元，增幅101%；2022年较2021年增加560万美元，增幅33%[136] - 2023年员工成本较2022年减少8920万美元，降幅11%；2022年较2021年增加2500万美元，增幅3%[137][139] - 2023年其他运营费用较2022年减少1.403亿美元，降幅22%；2022年较2021年增加2130万美元，增幅3%[137][143] - 2023年产权损失较2022年减少2250万美元，降幅22%；2022年较上一年减少2350万美元，降幅19%[137][147] - 2023年、2022年、2021年底员工总数分别约为6800人、7100人、7400人，2023年和2022年人均成本较上年分别降低2%和10%[140] - 2023年折旧和摊销费用较2022年增加530万美元，增幅9%；2022年较2021年增加2080万美元，增幅57%[150] - 2023年、2022年、2021年有效税率分别为33.4%、23.9%、22.5%，税前收入分别为4570万美元、2.132亿美元、4.172亿美元[151] - 截至2023年12月31日，公司现金和投资总额为9.523亿美元，其中5.31亿美元（扣除法定准备金后为2.833亿美元）在美国持有[152] - 2023年12月31日，债务和权益证券投资中法定储备基金约为5.274亿美元，现金及现金等价物中法定储备基金约为1000万美元，已知索赔准备金总计7020万美元，未来可能报告的索赔估计总计4.581亿美元，可用于承销商业务的现金和投资（不包括权益法投资）为3.392亿美元[155] - 2023年公司未向母公司支付股息，2022年支付了1.5亿美元；2023年、2022年和2021年普通股每股股息分别为1.85美元、1.65美元和1.365美元，总股息分别为5050万美元、4470万美元和3660万美元[156][165] - 2023年、2022年和2021年经营活动提供的净现金分别为8300万美元、1.919亿美元和3.903亿美元，2023年较2022年下降1.088亿美元，2022年较2021年下降1.984亿美元[159][160] - 2023年、2022年和2021年投资活动使用的净现金分别为3000万美元、3.007亿美元和6.453亿美元，证券投资出售和到期的总收益分别为1.322亿美元、1.038亿美元和1.438亿美元，购买证券投资使用的现金分别为7800万美元、2.075亿美元和1.439亿美元[159][161] - 2023年、2022年和2021年用于收购业务的现金分别为2510万美元、1.429亿美元和6亿美元，购买财产和设备使用的现金分别为3780万美元、4790万美元和3980万美元，2021年出售科罗拉多州建筑物产生现金收益1070万美元[162] - 2023年12月31日，总债务和股东权益分别为4.453亿美元和14亿美元，总债务与权益比率和债务与资本比率分别约为32%和25%[163] - 2023年、2022年和2021年应付票据付款分别为570万美元、7430万美元和1.65亿美元，应付票据增加分别为350万美元、3950万美元和2.014亿美元，2023年12月31日高级票据未偿还余额为4.451亿美元，现有信贷额度未使用借款能力为1.975亿美元[164] - 2023年外汇汇率变动对合并现金流量表的影响使现金及现金等价物净增加100万美元，2022年和2021年分别净减少550万美元和220万美元[166] - 2023年净未实现投资收益为1090万美元，外币折算收益为530万美元；2022年净未实现投资损失为3670万美元，外币折算损失为1490万美元，2022年美国国债收益率较2021年增加约270个基点[170][171] 产权业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度产权业务运营收入为5.03亿美元，较2022年的5.816亿美元下降14%；投资收入为1300万美元，较2022年的690万美元增长89%；税前收入为2730万美元，较2022年的2690万美元增长2%[107] - 2023年第四季度直接产权非商业国内收入为1.538亿美元，较2022年的1.713亿美元下降10%；商业国内收入为5610万美元，较2022年的6690万美元下降16%[110] - 2023年直接产权保险收入为96.27亿美元，较2022年下降23%；2022年较2021年下降10%[127][132][133] - 2023年非商业国内收入下降21%，主要因住宅购买和再融资交易分别减少20%和51%；国内商业收入下降27%，因商业交易减少19%且交易规模变小[132] - 2023年国际收入减少4030万美元，降幅24%；2022年减少2410万美元，降幅13%[132][133] - 2023年平均国内商业每份文件费用为12200美元，较2022年下降11%；平均住宅每份文件费用为3200美元，较2022年增长6%[132] - 2023年新订单总数为308896份，较2022年下降16%；完成订单总数为220262份，较2022年下降25%[134] - 2023年独立代理业务总收入减少4.803亿美元，降幅33%；2022年减少1.164亿美元，降幅7%[134] - 2023年净代理收入减少8550万美元，降幅33%；2022年减少2430万美元，降幅9%[134] 房地产解决方案业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度房地产解决方案业务运营收入为6140万美元，较2022年的5470万美元增长12%；税前收入为140万美元，较2022年的40万美元增长276%[111] 房贷市场数据 - 2023年30年固定利率房贷平均利率为6.80%，高于2022年的5.33%和2021年的2.96%；2023年房贷发放额为15830亿美元，较2022年下降33%；再融资占发放额比例降至18%，低于2022年的31%；现房销售412万套，下降19%；新房销售68万套，增长7%[127] - 预计2024年房贷发放额将增长23%，购房和再融资发放额分别增长13%和67%；现房和新房销售预计分别增长3%和4%[128] 公司投资组合情况 - 截至2023年12月31日，约90%的债务和股权证券投资组合为固定收益证券，约94%的固定收益投资为A级或更高级别证券[37] - 2023年12月31日，债务证券投资约占公司总证券投资组合的90%，其余投资于权益证券[177] - 截至2023年12月31日，公司债务证券投资按摊销成本计算为631,294,000美元，按公允价值计算为610,236,000美元，不同到期期限的金额分别为：一年及以内摊销成本101,050,000美元、公允价值99,855,000美元；一年以上至两年摊销成本78,470,000美元、公允价值76,630,000美元；两年以上至三年摊销成本114,040,000美元、公允价值108,900,000美元；三年以上至四年摊销成本81,290,000美元、公允价值77,490,000美元；四年以上至五年摊销成本70,570,000美元、公允价值67,057,000美元；五年以上摊销成本185,874,000美元、公允价值180,304,000美元[178] - 基于2023年12月31日的外国债务证券投资组合和外汇汇率，外汇汇率上升（下降）100个基点，外国债务证券投资组合的公允价值将增加（减少）约310万美元[179] - 基于2023年12月31日的债务证券投资组合和利率，利率上升（下降）100个基点，债务证券投资组合的公允价值将减少（增加）约1980万美元，即3.2%[180]